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原油     【行情复盘】
上周内外盘原油整体走跌，国内SC原油主力合约收于405.3元/桶，周跌5.55%。美联储会议纪要进一步明确Taper预期，美元大涨打压商品，同时全球疫情形势严峻削弱石油需求前景。
【重要资讯】
1、上周三公布的美联储7月27日至28日会议纪要显示，美联储今年余下的三次政策会议中逐渐形成的共识是开始缩减美联储每月购买1200亿美元国债和抵押贷款证券的规模。多数与会者指出，如果经济的发展与他们预期的大体一致，他们认为今年开始放慢资产购买的步伐可能是合适的。
2、美国能源信息署数据显示，截止8月13日当周，美国原油库存量4.35544亿桶，比前一周下降323万桶；美国汽油库存总量2.28165亿桶，比前一周增长70万桶；馏分油库存量为1.37814亿桶，比前一周下降270万桶。；炼油厂开工率92.2%，比前一周增长0.4个百分点。美国原油日均产量1140万桶，比前周日均产量增加10万桶，比去年同期日均产量增加70万桶。
3、花旗：由于疫情卷土重来打压了需求，原油价格跌至三个月以来的最低水平，欧佩克可能会暂停下一次增产计划。
4、澳新银行：澳新银行预计第四季度美国原油价格将升至75-78美元/桶，尽管面临着德尔塔变种的压力，但新冠疫苗接种率将继续增长，以支持全球需求的持续复苏，预计2021年第四季度的需求将比第三季度增加260万桶/天，达到9863万桶/天，为2019年第四季度以来的最高水平。
5、通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止8月20日的一周，美国在线钻探油井数量405座，比前周增加8座；比去年同期增加222座。
【交易策略】
原油盘面继续走跌，技术上形成收敛三角形突破，短线仍然看偏弱运行，建议空头思路，下方支撑位380附近。
沥青     【行情复盘】
期货市场：上周沥青期货震荡走跌，主力合约收于3014元/吨，周跌5.16%。
现货市场：上周国内中石化仅川渝价格下调140元/吨，部分地炼小幅调整。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3300 元/吨，山东3125 元/吨，华南3125 元/吨，西北3400 元/吨，东北3310 元/吨，华北3075 元/吨，西南3375 元/吨。
【重要资讯】
1.供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率环比小幅下降，最新一期的开工数据显示，国内73家主要沥青炼厂总开工率为40.60%，环比变化-1.6 %。本周齐岭南、金承石化、华东个别主力炼厂都有复产计划，整体供应预计小幅增加。从8月的排产情况来看，仅为266万吨，环比减少8.0%，同比减少22.2%。
2.需求方面：随着降雨的减少以及疫情防控级别的下降，公路项目施工预计有所恢复，沥青刚需有望好转，但整体恢复程度预计有限，加之成本端持续下跌，贸易商拿货积极性不高，整体观望情绪较重。预计9月份以后，随着降雨的减少，沥青刚需有望出现改善。
3.库存方面：近期国内沥青库存仍维持高位，由于油价持续下跌，市场看跌情绪较重，下游拿货积极性不高，导致炼厂库存继续走升，社会库存小幅下降。最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为7.40万吨，环比变化0.2%，国内33家主要沥青社会库存为20.90万吨，环比变化-1.1%。
【交易策略】
成本端回落继续打压沥青走势，同时沥青供需层面仍然低迷进一步压制盘面，短线来看，沥青仍然跟随成本偏弱运行，建议空头思路，盘面跌破3000后，支撑位下移至2800附近。
高低硫燃料油   【行情复盘】
上周五夜盘高低硫燃料油价格维持跌势，FU2201下跌19元/吨，涨幅-0.81%，LU2111合约下跌6元/吨，涨幅-0.19%。
【基本面及重要资讯】
1. 据金联创不完全统计，2021年7月中国炼厂生产低硫船用燃料油总量在107.8万吨左右，环比上涨13.35%。
2.美国能源信息署数据显示，截止8月13日当周，美国原油库存量4.35544亿桶，比前一周下降323万桶；美国汽油库存总量2.28165亿桶，比前一周增长70万桶；
3. 根据普氏最新数据，富查伊拉燃料油库存在截至8月16日当周录得976.9万桶，环比前一周下降108.1万桶，降幅9.96%。
【交易策略】
国内燃料油方面：低硫燃料油产量依然维持增长态势，在原油配额偏紧以及一次加工利润偏低背景下，预计燃料油进料需求增加，一定程度上提振全球燃料油市场。成本端方面：EIA公布原油库存数据出现下降，美国原油产量小幅增加，原油需求方面，受疫情扩散影响，各机构均下调原油需求预期，同时从各项指标来看，原油需求由高点逐步回落，使得后市原油供需缺口有进一步缩小预期，EIA公布库存数据原油继续延续去库表现，原油处于强现实弱预期状态，原油价格偏弱运行，预计短期燃料油价格震荡偏弱运行为主，建议燃料油空单继续持有。
聚烯烃  【行情复盘】
期货市场：上周五夜盘L/PP价格低位小幅回升，L2201合约上涨5元/吨，涨幅0.06%，PP2201合约上涨-65元/吨，涨幅-0.79%。
现货市场：上周五PE/PP现货市场价格偏弱运行，总体价格变动幅度50-100元/吨，国内LLDPE的主流价格在8200-8550元/吨。国内PP主流价格在8200-8650元/吨。
【基本面及重要资讯】
1. 截至8月20日，主要生产商库存水平在70万吨，与前一工作日相比减少0.5万吨，降幅在0.71%，去年同期库存大致在67.5万吨。
2. 据国家统计局数据统计，2021年7月我国塑料制品产量为677.5万吨，同比下降1%；1-7月份我国塑料制品总产量为4605.6万吨，同比增加14.5%。
3. 国家统计局公布：7月份PE进口量112.70万吨，环比增加8.61%，同比增加-32.37%，其中LDPE进口量22.61万吨，环比增加6.95%，同比增加-20.94%，LLDPE进口量为37.20万吨，环比增加12.83%，同比增加-33.12%。

【交易策略】
上周五公布进出口数据，PE方面进口量环比小幅增加，出口量基本回归至历年均值水平，同时本周高压品国内供应以及进口有减少预期，使得高压品现货价格连续上涨，高压与线性价差也持续走扩，同时本周PE检修量较预期小幅增加，使得供给压力有所缓解。PP本周产量52.45万吨，环比减少5.525,环比小幅减少。需求端：农膜开工率继续小幅回升，本周上升3%至36%，PP下游开工率稳定维持，下游刚性需求为主。成本端：原油供给增加，需求高位回落，原油价格震荡偏弱格局显现，油制烯烃利润开始反弹；动力煤方面：动力煤近月合约期现基差矛盾较显著，动力煤价格高位震荡，煤制烯烃盘面利润低位维持，油制以及煤制烯烃利润开始分化。综合分析：油制烯烃利润低位反弹，煤制烯烃利润低位维持，PE/PP周度检修增加，短期供给压力减少，库存方面周度变化不大，从基本面驱动来看，多空交织，矛盾不明显，驱动力不强。价格走势来看，聚烯烃价格呈现明显的震荡走势，现价格运行至震荡区间下沿附近，后市价格有反弹预期，建议前期空单可止盈离场。
乙二醇  【行情复盘】
期货市场：上周五夜盘，受煤价反弹影响，多头增仓，乙二醇止跌反弹，EG2101收于4905，增仓3674手，涨幅0.66%。
现货市场：现货商谈升水09合约35-40元/吨。
【基本面及重要资讯】
（1）从供应端来看，新装置投产落地，但进口量收缩预期明确。目前，古雷石化70万吨/年的油制乙二醇装置已投产出品，负荷5成，提负中，整体进度符合市场预期，国产量继续增加。进口方面，前期沙特、美国装置陆续恢复正常，但周后期伊朗Farsa 40万吨/年、Morvarid50万吨/年的装置因原料供气问题停车，预计影响10天。海外装置再度停车，9-10月份进口量后续下降预期较为明确，关注后续兑现情况。
（2）从需求端来看，终端新增订单依旧清淡，聚酯工厂互相监督减产，聚酯开工率已下降至86%附近，预计进一步深跌空间有限。8月下旬，预计聚酯将延续当前低开工率运行，9月份随着聚酯生产效益的回升和部分终端订单的跟进，届时开工或回升至91%附近。
（3）从库存端来看，截至8月16日（周一），华东主港乙二醇库存为53.8万，周增1.9万吨。本周主港到货预报17.1万吨，进口量仍偏低，港口近期将延续低库存状况。
【交易策略】
经过上周大跌之后，考虑到煤价短线反弹，乙二醇深跌空间有限，下方 4750-4800 存在较强支撑，上方 5150 存在均线压制。操作上，激进者可在支撑区间逢低轻仓试多；稳健者等待后续刚需回升和油价止跌反弹再尝试入场短多。
PTA     【行情复盘】
期货市场：上周五夜盘，盘面窄幅整理，TA2201合约收于4976，增仓7491手，涨幅0.28%。
现货市场：基差走弱至平水附近。
【基本面及重要资讯】
（1）从成本端来看，原油破位下跌，中期趋势转弱；PX-NAP价差已处年内高位，若后续某炼厂提负，该价差存压缩预期，加之原油近期走弱，预计PX价格将跟跌为主。
（2）从供应端来看，8月中下旬装置陆续重启，关注9月份检修跟进情况。虹港150万吨/年的装置或在8月下旬由5成负荷提升至满负荷，三房巷1#120万吨/年的装置或在8月底重启；中泰石化120万吨/年的装置或在9月1日重启。此外，逸盛新材料360万吨/年的装置低负荷运行中，暂按照3-4成负荷估计。整体来看，8月下旬至9月初，PTA开工率将从77%提升至82%附近。9月份关注是否有预期外检修跟进。
（3）从需求端来看，终端新增订单依旧清淡，聚酯工厂互相监督减产，聚酯开工率已下降至86%附近，预计进一步深跌空间有限。8月下旬，预计聚酯将延续当前低开工率运行，9月份随着聚酯生产效益的回升和部分终端订单的跟进，届时开工或回升至91%附近。
（4）从库存端来看，截至8月20日（周五），据卓创统计，PTA社会库存为277.46万吨（-0.66万吨）。8月中下旬，PTA供增需减，社会库存将开始累积。9月份目前存在累库7万吨的预期，关注供应端是否有预期外检修跟进。
【交易策略】
当前PTA期货价格对应布油65美元/桶，加工费600元/吨。目前国际油价仍在下跌途中，短期PTA暂缺乏利好驱动，或跟随油价偏弱整理，预计在4800附近存在较强支撑。后续止跌信号重点依次关注原油何时止跌、9月份刚需恢复进度以及供应端是否会有预期外检修发生。
短纤     【行情复盘】
期货市场：上周五夜盘，短纤09合约止跌企稳，01合约低开高走，PF2109收于6868（-0.32%），PF2201收于7050（+0.20%）。
现货市场：企业报价稳中有降，现货价格小涨，企业低价惜售，下游逢低补货，江苏基准价6950（-25）元/吨。
【重要资讯】
（1）期货仓单持续流出，8月20日仓单7471（-384）张。（2）工厂产销率85.52%（+42.32%），工厂产销回升。（3）成本端，PTA供应小幅回升，下游需求转弱，且原油震荡偏弱，PTA价格震荡偏弱；乙二醇供应回升，需求转弱，期价震荡走弱。（4）装置方面，福建逸锦14.5吨/年的装置8月19日减产一个月、华西25万吨8月18日检修、融利10万吨检修待定，逸达、经纬、三房巷、德赛和仪征化纤等装置仍在检修，8月产量将明显下降。（5）截至8月20日，涤纶短纤开工率82.9%（+0.4%），部分中空、低熔点装置重启导致开工率小幅回升，但是涤短开工率下降并将维持低位；工厂库存8.3天（+0.1天），产销低迷，工厂库存持续回升。（6）下游，截至8月20日，涤纱开机率为71%（+0%），涤纱开机率维持稳定；涤纱厂原料库存24（+6.3）天，逢低补货，库存充裕；纯涤纱成品库存13..8（-0.4天）， 企业让利出货，成品库存小幅回落，但是仍处同期高位。
【交易策略】
当前仓单压力缓解，结合装置检修逐步落实，且企业挺价意愿强和中间商库存偏低，短纤近月价格止跌企稳，建议09合约的空单逐步止盈；01合约受成本拖累且终端需求未改善，将偏弱震荡，偏空思路对待。
苯乙烯  【行情复盘】
期货市场：上周五夜盘，苯乙烯止跌反弹，EB2110收于8485（+1.78%）。
现货市场：企业报价继续下调，现货价格小跌，低价惜售，刚需成交。江苏现货8520/8550，8月下8520/8570，9月下8490/8510。
【重要资讯】
（1）成本端，原油供需缺口仍存，市场担忧疫情扩散影响需求，油价震荡偏弱；纯苯当前供需暂稳，远月需求预计较好，价格止跌企稳。（2）装置方面，江苏新阳30万吨装置正在重启，天津大沽50万吨8月19日停车检修20天，茂名石化10万吨装置8月20日停车检修50天，北方华锦17.7万吨装置7月15日停车检修延长至45天，产量小幅收缩。（3）下游，截至8月20日，EPS开工率61.13%（-0.05%），山东优一6万吨装置8月16日停车，重启待定，家电需求仍然清淡，保温板需求较好；PS开工率77.55%（+3.67%），中信国安46万吨6月22日停车，8月17日验收，终端需求仍清淡；ABS开工率93.90%（-0.24%），天津大沽40万吨8月17日短停3天，海江20万吨8月10日停车检修7-10天，终端仍处淡季。（4）库存端，截至8月18日，华东港口库存8.9（+0.56）万吨，到船回升，港口缓慢累库。
【交易策略】
当前苯乙烯供需面无明显变化，价格走势受原油引导。在原油持续下跌的背景下，苯乙烯跟随走弱，建议暂时偏空思路对待，待原油止跌企稳再介入多单，关注8200-8500区间支撑。
液化石油气【行情复盘】
上周五夜盘，PG10合约震荡下行，期价收跌，截止至收盘，期价收于4900元/吨，期价下跌59元/吨，跌幅1.19%。
【重要资讯】
原油方面：美国EIA公布的数据显示：截止至8月13日当周，EIA原油库存为4.35544亿桶，较上周下降323.3万桶，汽油库存2.28165亿桶，较上周增加69.6万桶，精炼油库存1.37814亿桶，较上周下降269.7万桶，库欣原油库存3359.5万桶，较上周下降98万桶。美国汽油库存意外增加，说明德尔塔毒株威胁美国的燃料需求，短期油价偏弱运行。CP方面：8月19日，9月份的CP预期，丙烷660美元/吨，较前一交易日跌20美元/吨；丁烷655美元/吨，较前一交易日跌20美元/吨。现货方面：20日现货市场稳中偏弱，广州石化民用气出厂价下降100元/吨至4648元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在4500元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在4700元/吨。供应端：此前停出的炼厂恢复放量，供应端有所回升。卓创资讯数据显示，8月19日当周我国液化石油气平均产量71259吨/日，环比前一周期增加123吨/日，增加幅度0.17%。需求端：由于MTEB和烷基化装置短期均出现亏损，企业检修增多，工业需求有所下滑。8月19日当周MTBE装置开工率为46.78%，较上期下降3.85%，烷基化油装置开工率为45.41%，较上期下降2.65%。当前民用气需求依旧偏弱。船期方面：按照8月19日卓创统计的数据显示，8月下旬，华南3船冷冻货到港，合计8.8万吨，华东5船冷冻货到港，合计18.8万吨。短期到港量偏低。
【交易策略】
短期原油走势偏弱，现货价格有所回落，期价短期面临回调，操作上建议多单全部离场。
焦煤     【行情复盘】
上周五夜盘，焦煤01合约大幅上涨，期价创出合约上市以来新高，截止至收盘，期价收于2354/吨，上涨112元/吨，涨幅5%。从盘面走势上看，短期走势相当强势。
【重要资讯】
国家矿山安全监察局决定开展煤矿井下专项检查，时间为2021年8月19日-9月底，煤矿安监将有所趋严。汾渭能源统计的数据显示，8月20日当周，53家样本煤矿原煤产量为586.97万吨，较上周增加3.65万吨，目前原煤供应有所增加，但整体产量处于近四年同期历史低位，同时当前原煤产量较6月初仍下降40万吨左右，短期供应仍将偏紧。需求方面：当前焦炭四轮提涨已经落地，累计提涨480元/吨，第五轮提涨范围有所扩大，焦化企业心态有所改善，需求仍维持稳定，对原煤采购仍较为积极。本周230家独立焦化企业产能利用率为83.58%，较上期增加0.29%。日均产量60.58万吨，较上期增加0.49万吨。进口煤方面：本周两口岸日均通通关车辆在330车以上，通关车辆较前期略有回升，能否持续仍有待观察。库存方面：8月20日当周，炼焦煤整体库存为1929.5万吨，较上周下降28.82万吨，整体库存将至年内新低。
【交易策略】
在煤矿安监趋严的背景下，短期原煤产量虽有所增加，但国内焦煤产量难以大幅放量，同时澳煤通关遥遥无期，蒙煤通关量偏低，主焦煤供应缺口短期仍难以弥补，现货价格的坚挺仍将支撑期价偏强运行。01合约以逢低做多的思路为主。
焦炭     【行情复盘】
上周五夜盘，焦炭01合约大幅上涨，截止至收盘，期价收于2980元/吨，上涨152.5元/吨，涨幅5.39%。从盘面走势上看短期走势仍将维持高位在震荡。
【重要资讯】
由于焦煤价格的持续上涨，焦化企业利润不断压缩，虽四轮提涨已经落地，但焦化企业利润依旧回落，Mysteel统计的30家独立焦化企业利润为182元/吨，较上周下降35元/吨。供应端：当前焦炭四轮提涨已经落地，累计提涨480元/吨，第五轮提涨范围有所扩大，焦化企业心态有所改善，上周230家独立焦化企业产能利用率为83.58%，较上期增加0.29%。日均产量60.58万吨，较上期增加0.49万吨。由于韩城市为全运会柔道项目举办地，为确保此次运动会顺利举办，部分焦化企业于8月20日至9月30日严格执行限产政策。后期局部供应将有所收紧。需求端：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率73.57%，环比上周下降1.43%，同比下降17.84%。日均铁水产量227.52万吨，环比下降1.12万吨，同比下降24.82万吨。从统计的数据来看，短期需求有所回落。随着国家纠正“运动式减碳”，钢厂减产预期走弱，后期需求下降悲观情绪稍有缓解，后续仍需关注铁水产量。库存方面： 8月20日当周焦炭整体库存为609.36万吨，较上周下降17.41万吨，其中100家独立焦化企业焦炭库存33.13万吨，较上周下降0.5万吨。当前焦炭整体库存处于同期低位水平，从库存的角度来看，期价短期暂无较大的下行压力。
【交易策略】
短期成本端焦煤价格的坚挺，盘面焦化企业已经处于盈亏平衡的边缘，同时下游需求尚可，故焦炭短期难以下跌，期价将跟随成本端一起震荡上行，01合约仍维持逢低做多的操作思路。
甲醇     【行情复盘】
甲醇市场呈现近弱远强走势，上周主力合约移仓换月至01合约，01合约先扬后抑，重心稳步上行，最高触及2895，意欲测试2900关口压力位，但未能成功突破，盘面承压下行，回踩20日均线附近支撑快速止跌反抽，周度下跌1.09%，周K线涨跌交互。上周五夜盘，期价继续松动。
【重要资讯】
国内甲醇现货市场表现平稳，气氛尚可，沿海与内地市场价格均有所抬升，市场低价货源减少。但与期货相比，甲醇现货处于深度贴水状态。受到西北、华北地区装置负荷降低的影响，甲醇行业开工水平明显回落，不足七成。后期企业检修计划偏少，随着停车装置陆续重启，甲醇开工难以持续下降，货源供应整体平稳，供应端压力阶段性好转。西北主产区企业报价上调，内蒙古北线地区商谈2220-2270元/吨，南线地区商谈2200-2220元/吨，但厂家签单情况一般。上游煤炭价格仍相对坚挺，甲醇成本端处于高位，而企业挺价意向并不强，平稳出货为主。下游市场需求跟进滞缓，维持刚需采购节奏，新兴需求及传统需求开工均回落。虽然中煤蒙大装置重启带动外采型MTO开工回升，但中天合创降负荷生产，CTO/MTO开工小幅下降至78.54%。传统需求行业表现不济，甲醛、二甲醚等开工全线走低。海外市场与国内市场走势分化，欧美等地区报价持续拉升，主要是受到装置运行不稳定的影响，货源供应收紧。进口货源成本较高，甲醇月度进口量缓慢增加。随着进口船货到港卸货，甲醇港口库存窄幅回升，累积至97.66万吨，大幅低于去年同期水平22.99%。8月下旬至9月上旬进口船货集中到港，甲醇进入缓慢累库阶段，当前库存压力尚可。
【交易策略】
供需均走弱，甲醇基本面变动有限，但近期市场情绪及资金对盘面扰动加大，主力合约恰逢回升至上行通道上沿压力位附近，短期弱势调整后，有望在下方20日均线附近企稳，激进者可轻仓试多。
PVC     【行情复盘】
交割月临近，随着资金移仓，PVC主力合约在上周五完成换月，市场近强远弱，09合约呈现高位横向整理态势，重心进一步上探，最高触及9480，刷新近十年新高，表现坚挺，周度下跌0.27%；01合约在9000关口上方震荡，周度上涨0.83%。上周五夜盘，期价维持高位震荡走势。
【重要资讯】
国内PVC现货市场维持偏强走势，各地区主流价格稳中有升，市场低价货源进一步减少。期货拉升过后，PVC基差大幅收敛，但现货市场仍处于升水状态。原料电石供需紧张关系未有缓解，产量恢复缓慢，货源供应依旧偏紧，推动价格持续上涨。电石供应缺口持续存在，PVC企业库存迅速消化，加之到货不足，部分开工受限限制。电石价格居高不下，PVC生产企业尤其是外采电石企业面临较大成本压力，利润被大幅挤压。PVC新增检修不多，部分前期停车装置陆续恢复生产，但部分装置存在降负荷现象，行业开工率小幅回落至75.55%。西北主产区企业库存水平不高，预售订单仍较多，厂家心态稳定，出厂报价仍有所调涨。PVC现货市场可流通货源不多，供应端维持偏紧态势，提供一定支撑，厂家暂无销售压力。贸易商报价随行就市调涨，但整体出货一般，高价货源传导受阻。下游市场操作偏谨慎，逢低适量补货为主。下游制品厂难以摆脱亏损困境，生产积极性欠佳，加之订单一般，部分开工负荷下调，需求端较为乏力。近期出口订单有所增加，消化部分国内货源，提振业者信心。市场到货有限，华东及华南地区社会库存延续下滑趋势，缩减至11.69万吨，大幅低于去年同期水平55.52个百分点。
【交易策略】
PVC供需面压力不大，市场仍存在利好支撑，期价将延续高位运行态势，01合约下方9000关口存在较强支撑，操作上可短线试多。
动力煤  【行情复盘】上周五动力煤主力合约ZC2201高开高走，受突发事件影响全天震荡走强，报收于793元/吨，上涨1.98%。夜盘大幅高开拉升。现货方面，动力煤坑口现货价格稳中有涨。曹妃甸港5500大卡动力煤现货价格环比持平。
【重要资讯】秦皇岛港库存水平小幅上升，锚地船舶数量有所增加。港口方面，随着近期产地市场价格的止跌趋稳，在发运倒挂情况下，贸易商继续降价出货意愿减弱，报价整体维持平稳。终端日耗较前期有所回落，采购节奏随之放缓，多维持长协拉运，对市场煤采购招标压价仍较强。进口煤方面，本周进口煤报价高位企稳，当前印尼（CV3800）小船型报价FOB72-74美元/吨左右，印尼（CV3800）大船型报价FOB74-76美元/吨左右，印尼（CV4700）报价FOB104-106美元/吨左右。然而终端和贸易商存观望心态，市场实际成交有限。
【交易策略】从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力空头减仓较多。煤炭现货价格涨跌互现，坑口销售情况较为稳定，目前近月合约临近交割，价差有回归需求，投资者需注意风险。目前关于产地放量的消息不断，市场风向开始扭转。但下游电厂的绝对低库存依然制约煤价下行深度，另外宁夏突发煤矿事故也再度牵动市场神经。建议继续逢高位逐步加空，01合约上方压力位850。
纯碱     【行情复盘】
上周五晚间纯碱期货盘面偏强震荡，主力01合约涨1.29%收于2739元。
【重要资讯】
现货方面，上周五国内纯碱市场个别调涨，市场交投气氛温和。昆仑碱业预计9月份减量检修，丰成盐化预计周一停车检修。近期纯碱厂家整体开工负荷有所提升，多数厂家前期订单充足，陆续排单发货，个别厂家新单价格进一步调涨，市场价格高位运行。
上周国内纯碱厂家库存总量为33-34万吨左右（含部分厂家港口及外库库存），环比增加1.9%，同比下降59.7%。其中重碱库存18万吨左右（含部分厂家港口及外库库存），库存集中度较高，库存主要集中在华东、西北、西南地区。上周纯碱厂家开工负荷明显提升，货源供应量增加，部分厂家库存持续下降，部分厂家库存略有增加。
上周纯碱厂家加权平均开工负荷79.6%，较前一周提升5.2个百分点。其中氨碱厂家加权平均开工83%，联碱厂家加权平均开工73.7%，天然碱厂加权平均开工100%。据统计上周纯碱厂家产量在54万吨左右。
【交易策略】
供应方面，近期纯碱供应供应量低位波动，从夏季检修季低位逐步恢复，在当前高利润水平下开工率恢复进程有望加速。需求方面，市场对光伏玻璃、碳酸锂等领域需求抱有期待；但值得注意的是光伏玻璃市场产量增幅同比不足10%，对纯碱需求拉动约0.5%；碳酸锂纯碱需求占比不足1%；公共卫生事件频发，线下聚餐频次回落，日用玻璃及玻璃包装容器对轻碱需求的恢复性增长态势受阻。纯碱此前对需求乐观预期已经充分计价，警惕市场在资金推动下快速冲高后的高位持续回调风险，建议1月合约2750元上方空单适量参与。
尿素     【行情复盘】
上周尿素期货盘面延续高位回落态势，其中主力01合约跌3.29%收于2264元。
【重要资讯】
现货方面，上周国内尿素市场走势低迷，行情继续下跌。各地农业需求结束，工业需求支撑不足，尿素价格顺势下滑。随着尿素企业的库存增加，为保证订单的持续，纷纷出台优惠政策，实际成交价格多低于预期。但快速的价格下跌，下游接货积极性较差，且对价格存有接货预期，目前市场尚未出现止跌趋势。另外出口目前尚未有利好消息出现，印标尿素招标尚不明确，而国内需求较弱明显利空尿素市场。预计近期国内尿素市场仍有下行空间。
【交易策略】
此前低库存，高成本，下游工业品高利润三大支撑驱动现货价格迭创新高，近期现货价格有所松动。今后一段时期，供需紧张态势将显著缓解。从往年尿素现货价格的季节性走势看，8-9月现货价格多呈回落态势，这一变化趋势体现着农业需求季节性低位市场支撑力度下滑。现货价格较高点持续回落，期货盘面有望阶段性跟随。建议01合约前高附近卖出保值头寸继续持有。

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