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股指     【行情回顾】上周五晚间，美国股市出现明显反弹，标普500指数上涨0.81%。欧洲股市也有所上涨。A50指数大幅走高1.08%。美元指数冲高回落，人民币汇率维持震荡走势。
【重要资讯】近期国内外市场焦点在两方面。海外方面主要是美联储收紧货币政策的下一步动向，市场焦点在周四的全球央行年会，这对市场而言仍是潜在的利空因素。国内方面，疫情影响消散后，继续关注经济数据走弱的程度，以及市场对此的反应。中长期来看，经济运行节奏改变，承压迹象愈发显著，基本面对市场支持减弱，政策方向和房地产、海外风险仍需要关注。
【策略建议】技术面上看，上证指数周线再度大幅回落，主要技术指标全面走弱，3550点附近短期压力依然强大，后期能否突破上述位置仍需关注，下方3350点支撑位也再次面临考验。中期来看主要支撑仍在3200点附近，压力位于3731点前高，预计中期重新形成宽幅震荡，关注是否再度挑战压力。长线来看，暂认为维持上行趋势，底部仍继续抬升，2700点和4400点附近分别是长线支撑和压力。
国债     【行情复盘】
上周国债期货高位调整，其中10年期主力合约周涨0.46%；5年期主力合约周涨0.28%；2年期主力合约周涨0.16%。现券市场国债活跃券收益率普遍回落。
【重要资讯】
上周国家统计局公布7月份各项实体经济数据，国内经济延续边际下行态势，7月份国内主要经济数据继续走低，且降幅超出市场预期，基本面条件依然支持国债牛市延续。周内国常会继续要求“加强跨周期调节，保持经济运行在合理区间”，针对大宗商品价格要求“做好市场保供稳价工作”。受经济数据走低以及海外货币政策收紧预期升温，大宗商品价格普遍回落，市场通胀压力走低。政策层面，美联储货币政策面临转向，Taper预期升温，美元指数反弹走高，风险资产因此承压。国内货币政策以我为主，央行货币政策在保持稳定的同时边际出现放松，LPR则连续16个月不变。近期地方政府专项债发行有所提速，但货币政策也出现相应配合，且20%左右额度预留至12月份发行，短期供应压力不会对市场形成较大影响。
【操作建议】
上周受经济国内数据以及海外货币政策收紧预期影响，市场风险偏好普遍回落，股票市场与商品市场普遍走低，大类资产中利率债配置价值明显，国债期货在小幅调整后随即继续走高。国债长期牛市格局下，地方政府专项债发行以及海外货币政策收紧对国内影响有限，操作上，不建议做空，交易性资金继续逢低买入，配置型资金继续耐心持仓。

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