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隔夜市场

【隔夜要闻】

拜登提名伯恩斯出任驻华大使，曾任美驻北约大使当地时间20日下午，白宫宣布美国总统拜登决定提名尼古拉斯·伯恩斯作为新任驻华大使人选。伯恩斯曾担任美国驻北约大使，在2005至2008年期间担任美国国务院政务副国务卿。据悉，伯恩斯还需要通过美国参议院的确认才可正式任职。
知情人士：耶伦支持鲍威尔连任知情人士透露，美国财长耶伦向白宫高级顾问表示，她支持再次任命鲍威尔为美联储主席。据悉，美国总统拜登尚未作出决定，可能在美国劳动节前后（9月6日）作出决定。白宫与财政部官员均拒绝置评。 

杰克逊霍尔年会将由线下转为线上举行

美国堪萨斯联储官网称，鉴于近期怀俄明州提顿县的疫情风险水平升高，堪萨斯联储举办的2021杰克逊霍尔研讨会将在8月27日以线上虚拟会议的形式举行。

美联储卡普兰：若德尔塔病毒持续或调整缩债观点
被视为美联储最鹰派的官员——达拉斯联储主席卡普兰上周五讲话时有所松口，提到如果德尔塔病毒持续，可能会调整对资产购买的看法。他预计失业率在年底前将降至4.5％，预计2021年GDP增速约6.5％。 

阿富汗塔利班不打算组建过渡政府

据阿富汗哈马新闻社当地时间21日报道，塔利班高级成员艾哈迈杜拉·瓦西克当天表示，塔利班没有组建临时政府或过渡政府的计划，将直接组建一个能被阿各方接受的包容性政府。

中国央行连续16个月维持LPR不变中国央行将一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR）分别维持在3.85%和4.65%不变，均为连续第16个月维持不变。
证监会召开2021年系统年中监管工作会议会议指出，必须坚定不移推进资本市场制度型对外开放。创造条件推动中美审计监管合作，加强市场沟通。深化内地与香港市场互联互通，坚定支持香港资本市场稳定发展。另外要更加注重拟上市企业质量和结构，推动证券基金行业高质量发展。
最高法与证监会建立 “总对总”在线诉调对接机制最高人民法院与中国证监建立“总对总”在线诉调对接机制，全面推进证券期货纠纷多元化解工作。
香港证监会：批准推出A股指数期货合约港交所推出以MSCI中国A50互联互通指数为标的之期货合约，将追踪50只通过沪深港通交易的主要沪深股票表现。这只期货产品将于2021年10月18日推出。
71只A股新纳入富时罗素旗舰指数北京时间8月20日晚间，国际指数编制公司富时罗素公布了季度审议结果。公告显示，其旗舰指数富时全球股票指数系列本次新纳入71只A股，部分此前已纳入的A股标的因市值大小变动进行了分类调整。

宁夏约谈能耗双控形势严峻的地区和重点企业

据新华社报道，8月22日上午，宁夏节能和化解过剩产能工作办公室对今年以来能耗双控目标完成情况一级预警的宁东能源化工基地、石嘴山市、中卫市、吴忠市4个地区发展改革、工信部门主要负责人和全区能耗增量大的5家企业负责人进行约谈，并提出整改要求。

据介绍，今年以来，宁夏宁东能源化工基地、石嘴山市、中卫市能耗强度不降反升，吴忠市能耗强度下降幅度未达到进度目标要求，4个地区能耗增量占全区增量的88%，被确定为一级预警地区；5家重点企业能耗增量占全区规模以上工业能耗增量的50%以上，是拉动全区能耗总量持续上升的主要原因。

为尽快遏制能耗大幅增长势头，宁夏将建立错峰生产与有序用电联动机制，将各地错峰生产企业纳入有序用电范围，向被约谈4个地区派驻错峰生产工作督导组，开展驻点督导帮扶，4个地区精准制定新一轮错峰生产工作方案，将下半年能耗总量压减任务分解落实到各月和重点企业。

同时，宁夏将根据国家要求实施“两高”项目限批，对能耗强度不降反升的宁东能源化工基地、石嘴山市、中卫市，暂停“两高”项目节能审查（国家规划布局的重大项目除外），直至本地区能耗强度下降后，方可恢复。

【隔夜市场数据】

黑色板块

【螺纹&热卷】

利空短期释放完毕，成材短期开始反弹我的钢铁网数据显示，唐山迁安地区钢坯出厂较昨稳报4910，秦皇岛卢龙地区钢坯出厂报4910。全国长短流程同步增量，东北、华南和西南表现较为突出，华东供应环比接近持稳。宏观数据发布不及预期，市场悲观情绪快速释放。期螺盘面的大幅走低，重挫了市场积极情绪。随着疫情得到有效控制，下游需求有可能逐渐回暖。

【铁矿石】

情绪有所缓解，盘面逐步企稳供应方面，Mysteel澳洲巴西19港铁矿石发运总量2276.7万吨，环比减少289.9万吨；澳洲发运量1505.2万吨，环比减少422.2万吨；其中澳洲发往中国的量1300.2万吨，环比减少194.5万吨；巴西发运量771.5万吨，环比增加132.3万吨。中国45港到港总量2546.7万吨，环比减少116.7万吨；北方六港到港总量为1150.4万吨，环比减少275.9万吨。澳巴发运环比回落，主要跌幅在澳矿，到港量环比有所回落。需求方面，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率73.57%，环比减少1.43%；日均铁水产量为227.52万吨，环比减少1.11万吨，本期小幅下滑，当前各地限产政策严格执行，整体上矿石需求持续承压。而七月宏观数据的超预期下滑，对上游的高成本存在较大的压力。库存方面，20日Mysteel45港口进口铁矿库存为12795.78万吨，环比增167.48万吨；日均疏港量295.11万吨减4.068万吨。在港船舶数185降14条。盘面上看，主力01合约昨日止跌企稳，夜盘小幅波动，短期内维持震荡。

【焦煤&焦炭】

双焦供应紧张 盘面走势强劲各地安全环保执行仍未放松，煤矿产量依旧处于低位，焦煤市场供需矛盾仍存，支撑煤价高位运行，部分煤种供应紧张，价格已突破历史新高，且下游市场需求旺盛，个别煤矿仍有上调预期。下游焦钢企业开工积极性不减，厂内原料煤库存多处低位，对原料煤需求较为旺盛，部分优质资源供应紧张，焦企补库稍显困难。进口澳煤仍受管控，进口煤量偏少。蒙煤受疫情影响主要通关口岸近日再次闭关，其余口岸日通关车辆数多维持低位。主产地山西、山东、河北等地部分焦企开启焦价第五轮提涨120元/吨。焦企心态较乐观，当前生产积极性较高，出货顺畅，然部分焦企近期被动限产预期逐渐加强，开工率存在小幅回落的迹象，加之焦企焦炭库存几无，目前焦炭整体供应紧张局面或将加剧。焦企当前多正常生产，积极发运，且随着入炉煤成本不断攀升，部分地区焦企陷入亏损，加之钢厂刚需较好，对焦炭采购积极性提高。

【动力煤】

保供增产，盘面维持震荡产地方面，内蒙古地区，前期降雨影响消退，产销整体平稳，销售情况良好；陕西地区，需求端拉运积极性不减，随着疫情缓解，部分煤矿出现拉煤车排队现象；山西地区，晋北产销较稳，矿区杜绝超核定产能生产，主要以供应电厂为主，外销较少。港口方面，受保供稳价政策影响，煤炭调入量稳步回升，调出量较为平稳，港口库存小幅增加，现秦港Q5500大卡动力煤平仓价1040元/吨。下游方面，需求旺季临近尾声，民用电压力减轻，日耗出现下降，主要以长协采购为主。进口方面，当前印尼价格因国际需求强劲而坚挺，而中国采购较为谨慎，现印尼Q3800FOB价报72美元/吨。盘面上看，主力01合约夜盘出现明显上涨，短期内维持震荡。

能源化工

【原油】

原油价格或存反弹空间隔夜，WTI首行合约收盘报60.27美元/桶，Brent来到65美元/桶，Oman10月合约原油周五亚市收盘报65.70美元/桶，上述基准油近月月差维延续周的低位震荡格局。Brent、WTI投机性净多头再度下降，技术面来看，WTI在62美元附近存在一些买盘支撑，周末尾盘整体抛压不大，本周关注盘中是否能存在企稳迹象。

【PTA】

弱势延续国际油价弱势震荡，PTA动态成本走低。虽然PTA阶段性供给压力尚可，不过因利润不佳，终端负荷回落，下游市场聚酯工厂如期减产，终端织造订单不佳，供需弱化，PTA弱势延续。

【乙二醇】

空单持有近日乙二醇港口库存在52万吨附近。新产能福建古雷、新疆广汇以及神华等陆续释放，国内开工负荷提升。海外装置方面，沙特、美国装置重启，MEG供给端增加预期明显，而同时下游织造和聚酯开工出现明显下滑，短线期价依然较弱，空单持有。

【短纤】

弱势震荡

因利润收窄叠加短纤厂家库存压力偏大，生产厂家装置检修、减产增加，开工负荷回落。目前短纤成本端偏弱，且下游订单不足，短纤表现弱势。不过成本让利下，短纤加工费有所修复。短纤是成本定价型品种，需求端又缺乏实际拉动，弱势震荡思路。

【聚烯烃】

两油去库速度减缓，产能新增压力显现，聚烯烃震荡偏弱国内7月宏观数据不佳，下半年国内经济下行压力逐步加大。美联储就购债问题展开讨论，会议记录显示，大部分与会委员预计将从今年开始放慢购债步伐，经济保持宽松逻辑有一定撼动，利空大宗商品。成本端，德尔塔变异毒株席卷全球，美国新冠疫情强势反弹，叠加美国旅游旺季结束，原油价格继续大跌。供给端，聚丙烯开工率下降至81.59%，齐鲁石化季节性检修，新增上海赛科，神华榆林、燕山石化等装置停车，聚乙烯的供应端压力不大。兰州石化长庆乙烷制乙烯项目首批产品上市，浙江石油化工等装置8月底或有计划开车投产。外盘价格高位，我国聚乙烯进口依存度高，近期新增投产增加带来的影响减弱。库存方面，两油库存去库速度连续减缓，生产企业及贸易商均出现累库现象。需求端，虽有农膜行业逐渐转好渐入旺季，下游需求要弱于往年。期货方面，L2201有所企稳，收于8130，近期或震荡偏弱，可多L空PP。供应端，聚丙烯开工率下降4.8%至84.71%，辽通化工、齐鲁石化、东华能源季节性检修，新增神华榆林、东莞巨正源、大庆炼化等多装置检修，停车率较高，检修影响量有较大幅度增加。新投装置方面，古雷石化已开始投产，青岛金能科技及辽阳石化装置均试车成功，量产也已在日程之上。库存方面，两油库存去库速度连续减缓。需求端，下游需求淡季，BOPP需求尚可，订单相对充足，塑编企业依旧维持偏低开工。期货方面，PP2201偏弱震荡，收于8185，或偏弱震荡。

【液化石油气】

大局持稳，高位震荡上个交易日，LPG2110最低价格4911元/吨，最高价格5030元/吨，收盘价格在4942元/吨，较上一交易日结算大跌154元/吨。国际原油连续走跌，利空业者心态，液化气期货大幅下调。现货市场稳中小幅走跌，山东仍受供应增加利空影响，价格走跌。从供应端来看，供应稳定，预期小幅增加，上游厂家暂无明显库存压力，后期或将以消化库存为主。从下游需求端来看，由于进入传统需求淡季以及疫情影响，下游需求疲软，加之国际市场止涨转跌，下游有看空心态，采购积极性不高，刚需有补货需求，低价资源出货尚可。短期来看，需求弱势难以改善，成本高位支撑，下行空间有限，预计短线市场将大局持稳，保持高位震荡。

【沥青】

弱势调整，或有下跌上个交易日，石油沥青主力合约2112结算3018元/吨，较前一工作日价格环比下调64元/吨，成交477806手，持仓371117手。国际油价连续下跌，受油价影响，沥青期货市场跟跌，现货市场价格普遍下调。从供应端来看，山东地区个别炼厂恢复正常生产，开工小幅增加；华南地区主营炼厂降低开工负荷，带动区内开工下降明显。从需求端来看，疫情加上南方降雨，需求难有实质性改善，下游多持观望态度，炼厂整体出货不畅，库存多在中高位水平。八月之后降雨减少，或将迎来刚需季节性改善，对沥青盘面有所支撑。短期来看，国际原油震荡下行，整体刚需回暖有限，下游拿货积极性不佳，市场看跌情绪较重，预计市场将跟随油价弱势调整，个别市场价格或小幅走跌。

【甲醇】

中原地区供给趋紧，郑醇继续区间反弹前期由于政策面出手调节国内能源尤其是煤炭价格，国内煤炭报价经历了临时性的短期回跌，跌幅一度较大，加之7月中旬以来OPEC定调增产能化品氛围偏空，郑醇表现偏弱，行情呈现高位区间性回落，但近期随着黑色系煤炭再度走强，加之能化品回调压力渐小，郑醇也收到成本及下游产品反弹双重影响，展现了不错的技术反弹力度，在中原河南地区遭遇降雨袭扰背景下，期价再次来到2800关口附近。总体来看，甲醇基本面方面依然并不乐观，供给面前期检修设备依然处在总体复产期，而需求端则走弱态势好转不强，无论新兴及多数传统下游产品开工均出现弱化，但好在总体库存情况依然没有明显累积，随着基本面弱化影响显现，2800关口或将继续成为重要技术阻力，谨防期价短时反弹之后再次进入区间回调节奏，提醒产业客户择时积极做好套保。

【苯乙烯】

能化品反弹回升，苯乙烯支撑位反弹自7月18日OPEC+达成原油增产协议，产油国逐步进入增产通道以来，国内能化品在国际油价弱势压制下，总体维持了回调节奏，部分品种回调幅度偏大，苯乙烯期间也维持了区间性回落态势，但近期，由于下行压力得到宣泄，目前行情逐步在8400支撑位得到暂时企稳，进入技术性反弹节奏。基本面来看，前期油价走跌及煤炭价格政策性突跌导致苯乙烯原料乙烯及纯苯的成文支撑效应弱化，但由于煤炭价格再度走强，能化品价格再度回升，苯乙烯氛围及成本支撑效应再度显现，苯乙烯随能化品展现短时反弹，然而前期三大下游出现不同程度的弱化态势没有明显改善，基本面总体态势难言转强，但由于国内库存依然维持低位运行，苯乙烯再度大幅破位下挫概率不大，但阶段性维持区间弱势是大概率事件，谨防行情再度回跌考验支撑位，同时需继续关注能化氛围转换情况。

工业品板块

【橡胶】

进口不强致库存续降，沪胶区间下沿企稳二季度以来，天胶总体维持弱势，尤其5月上旬以来维持了震荡下行节奏，文华橡胶指数6月上旬一度跌破13000整数关口，并维持13000关口一线震荡运行持续到7月下旬，之后行情企稳并展开了一波有力的反弹并持续至今。基本面来看，目前总体产业链状况难言好转，产胶国虽然经历疫情，但总体依然处在增产期，产量稳步提升，而国内下游轮胎开工状况不良，终端汽车产销连降三个月也让需求充满不确定性，然而由于主产国生产、出口以及国内进口三个环节衔接出现问题，国内进口不强，导致国内库存持续走低，国内供给反而呈现阶段性相对吃紧，致使国内胶市相对坚挺。对于后期，在13000整数关口找到支撑的沪胶，在基本面阶段性供给吃紧背景下走出的一波有力反弹目前已经向上打开了反弹空间，行情短期大概率延续上攻态势，后期有望震荡向上挑战15300（文华橡胶指数）附近的中期区间压力，由于时间马上进入金九银十黄金期，加之国内轮胎开工率处于回升阶段，且国内终端汽车产销下滑压力渐小，对于三季度末及四季度初维持偏强的中期走势预期，提醒投资者关注国内进口恢复情况及库存走向变化。

【玻璃】

震荡偏弱国内浮法玻璃均价3059元/吨，生产企业价格持稳。本周整体产销较前期略有好转，但库存继续累积，累幅放缓。贸易商操作谨慎，社会库库存偏低，原片价格居高下接盘谨慎，随需随采为主。随着传统旺季的到来，终端市场需求的绝对量还会有所增加，但供需边际走弱，盘面偏弱震荡格局。期价下破2700迎来反弹，反弹力度弱则有高空机会。

【纯碱】

偏强国内纯碱市场维持偏强走势，个别企业价格调整，企业出货顺畅。周内纯碱整体开工率77.67%，环比上调6%，前期检修和限电企业逐步恢复，个别企业检修，开工和产量回升。纯碱企业库存呈现下降趋势，总库存33.16万吨，环比减少1.36万吨，轻重同步下降，部分企业货源紧张，控制发货。需求端，整体表现淡稳，按需采购。纯碱盘面仍维持偏强走势。

【尿素】

市场心态悲观，行情继续下探尿素现货市场整体依旧维持下行的趋势，主流市场下跌10-70元/吨。上周国内尿素日均产量15.28万吨，环比增加0.55万吨，同比减少0.12万吨。上周国内尿素开工率70.87%，环比上调2.58%；煤头企业开工率68.71%，环比上调2.65%；气头企业开工率76.75%，环比上调2.39%；小中颗粒开工率70.53%、环比上调2.60%；大颗粒开工率72.44%，环比上调2.47%。此外，据确切消息，国家有关部门积极推动煤炭产能释放工作，相关手续的批复工作已经完成，预计可新增产能1.5亿吨以上，其中部分产能具备快速形成煤炭产量的条件。煤炭产量的回升、价格的回落也缓解了尿素成本端的压力，增强企业维持高位开工的主动性。目前农业需求进入淡季，工业需求虽有一定的需求量，但对行情支撑不足，下游仍持谨慎观望的态度，心态偏消极。整体来看，近期需求疲软，整体供应相对宽松，市场信心不足，近期市场预计以偏弱震荡为主。近期需关注印度招标消息的发布、淡季储备政策、出口政策等不确定性因素。

【纸浆】

震荡走弱纸浆期货市场震荡走弱。现货市场进口针叶浆市场价格随盘面整理，也小幅下调，银星6260元/吨，加针6210元/吨，南方松6000元/吨。外盘方面，依利姆新一轮俄浆外盘报价：针叶浆海运面价860美元/吨，阔叶浆海运面价660美元/吨，本色浆海运面价600美元/吨。与上月报价一致。2021年8、9月份巴西Suzano阔叶木浆外盘最新报价为780美元/吨。智利Arauco公司9月报价调整：银星860美元/吨，金星770美元/吨，明星655美元/吨，明星较上期报价下调15美元/吨，其他报价无调整。从已公布的外盘报价来看，外盘9月份预计以持稳为主。上周青岛港纸浆总库存108.5万吨，环比增幅6.37%。上周常熟港纸浆总库存67万吨，环比降幅0.3%。下游市场方面，上周生活纸开工环比小幅增长，瓦楞纸及双胶纸开工环比下降，白卡纸开工环比上一周期持平。瓦楞纸开工下降主因受极端天气及公共卫生事件影响，局部地区开工不足。双胶纸开工下降的原因为下游需求疲软下，少数中小企业停机限产中。总体来看，下游原纸市场涨势放缓，实际需求依旧偏弱，国内消费低迷，出口增速放缓，纸业市场开工率不高，交投气氛寡淡。目前仍然处于上下游博弈的局势，短期内市场预计以僵持整理为主。

金属板块

【黄金&白银】

震荡COMEX黄金期货跌0.03%报1782.6美元/盎司，COMEX白银期货跌1.12%报22.97美元/盎司。本周，COMEX黄金期货涨0.25%，COMEX白银期货跌3.4%。美联储卡普兰表示，他正在密切关注新冠病毒Delta变体对经济的任何影响，如果经济增长大幅放缓，可能需要“稍微”调整他对政策的看法。卡普兰此前曾表示，他希望美联储在10月份开始缩减资产购买规模。

【沪镍】

震荡市场焦点：肆虐全球的新冠病毒新变体德尔塔多地爆发，始终给经济增长蒙上了阴影；上周公布了7月份美联储会议纪要，与会的委员均对通胀表达了担忧，但在通胀的持续性及就业率的稳定方面有异议，何时，何种规模的缩减资产意见不一；上周同时公布的7月中国经济数据不太理想，社会商品零售，工业增加值均低于上月；中央财经工作第十次会议召开，关注与化解金融风险，以及保障金融稳定发展。行情研判:镍在能源方面的应用持续引起市场关注，全球资金大放水造成的通胀预期以及前期因疫情造成的供应短缺都给基础原料商品上涨提供持久动力；新能源车市场持续升温后，中央经济会议对下半年新能源车高速发展予以肯定；近期公布的美国非农就业数据以及时薪都表明美国经济的快速增长带来的通胀压力加大，7月的美联储会议纪要上，很多委员赞同年底前实施缩减政策，未来1，2个月何时进行货币收缩将主导市场情绪，短期内不确定性加大。国内不锈钢产销两旺价格频创新高对镍价上涨支撑明显，沪镍成交持仓温和放大，但自6月中旬以来，以发改委牵头的多个职能部门召开会议对大宗商品的价格预警，违规上涨提出了明确要求，国储部门将视市场情况抛售基础类商品，增加市场的有效供给，保供稳价。短期需考虑政策性风险以及疫情带来的不确定性，市场情绪化交易特征非常明显。镍价站上140000的整数关后震荡偏强运行，在不锈钢和能源镍的需求强劲双重利好作用下，上涨格局得到维持，在保持多头思路之时，亦要关注高冰镍量产后对镍价估值带来的影响，最新公布的海关数据显示镍铁及未锻造镍进口环比，同比均小幅增加，需密切关注。目前基本面上交易所库存维持低位，终端需求旺盛，逢低买入还是首选。技术上看，短期快速上涨后，盈利盘巨大，7月份不尽人意的经济数据使得整体市场的调整不可避免，镍也亦然。参考的波动区间在1350000—145000，在设好止损的前提下投资者根据个人的交易习惯择机参与。

【沪铜&国际铜】

震荡周五伦铜大涨收长阳收回周四跌幅，今日高开于9093美元。沪铜夜盘低开高走收小阳，收于67510。沪铜成交下降持仓上升，市场情绪好转。铜价短线在65000上方震荡企稳，但后市宏观方面压力较大，沪铜跌破中期趋势线，中线走势转弱，可能进入震荡行情。沪铜上方压力70000，下方支撑65000。今日国际铜转为小幅升水53点，外盘市场情绪较差。

【沪铝】

震荡周五伦铝冲高回落收小阳，今日高开于2563美元。沪铝夜盘高位小幅上涨，收于20170。沪铝成交稳定持仓上升，市场情绪偏向中性。全球铝需求较好，外盘带动下，沪铝短期震荡。铝价走势明显强于铜价，中线仍有可能继续上行。上方压力22000，下方支撑19000。

【沪锌】

震荡周五晚间伦锌小幅高开后弱势回落收长上引线的小阴线。沪锌晚间小幅低开后弱势回落收小阴线。宏观方面，虽然美联储加息不会立即落地，但流动性收紧预期必然会转变为现实，金属承压。下游消费仍处于淡季，镀锌开工率小幅下滑，氧化锌需求仍无明显增量。国内外锌加工费维暂维稳，冶炼企业原料紧张矛盾暂已缓解，供应端扰动缓解下，供应压力增加。不过目前现货仍旧短期仍偏强，预期在现货端走弱前，锌价继续维持震荡格局。

【沪铅】

震荡周五晚间伦铅小幅高开后窄幅震荡收十字小阳线。沪铅低开后反弹收中阴线。铅原料紧张，但副产品利润刺激下，原生铅供应未受到影响。前期限电影响褪去后，原生铅开工率回升。再生铅开工率也回升。铅供应端压力增加。不过下游需求渐入旺季，电池企业开工率回升，企业去库存化较好。铅价大幅下跌后，再生铅成本支撑凸显，且随着下游需求逐渐好转下，铅价或企稳，有望中心逐渐上移。

农产品板块

【油脂】

震荡USDA最新供需报告显示21/22年度美豆单产50.4蒲式耳/英亩，期末库存1.55亿蒲，均低于市场预期，报告利多，但NOPA月度压榨数据低于市场预期，美豆及美豆油转跌。棕榈油方面，MPOB报告数据显示马来西亚7月产量、库存不及市场预期，报告利多，但市场预期8月1-15日马棕产量增加10.6%，且ITS数据显示8月1-15日棕榈油出口环比下降23.9%，供应预期增加、出口需求减弱致使马棕回调。国内方面，多头获利了结，内盘油脂回调。目前国内棕榈油库存为35万吨，处于较低位置，豆油库存为82万吨，也处于同期低水平，支撑油脂价格。但目前国内多处出现德尔塔病毒传播，压制油脂的消费需求，下游提货放缓，现货疲软。油脂短期预计震荡偏弱，关注马棕产量的后续情况。

【油料】

生柴降温，豆粕继续回落上周五美豆大幅收跌；美国环保署预计将降低豆油在柴油中的添加比例至2020年水平之下，同时天气预报中西部地区将有降雨；指标11月合约开盘1321，最高1333.5，最低1277.25，收盘1292.5，跌2.08%；国内夜盘豆粕继续走跌；近期美豆产区天气转好，以及国内现货偏疲，加之原油有色金属等商品下跌，导致豆粕转而回落；主力1月开盘3526，最高3533，最低3488，收盘3496，跌0.99%；菜粕相对抗跌，加拿大油菜籽减产以及国内现货较强使其相对抗跌，周五南通现货基差继续走高；主力1月开盘2874，最高2889，最低2849，收盘2862，跌1.28%；菜油高开震荡偏强；加菜籽期货受美豆油拖累周五大跌23.9加元于853.4加元每吨；另外欧盟油菜籽收获接近结束，市场预期产量为1700万吨，比上年轻微增加；1月开盘10670，最高10695，最低10574，收盘10620，涨0.48%；操作建议：豆粕菜粕菜油关注。

【花生】

周末强降雨影响花生 期价受支撑上周花生期价大幅回落，近月主力2110合约收盘在8922元/吨，较上一交易日下跌170元/吨，受商品和农产品普跌影响，花生近远月多头大幅减仓，期价承压下行。周末河南花生产区出现大范围强降雨，近期花生主产区降雨天气导致春花生收获延迟，部分春花生收获延迟时间过长，可能造成产量损失和质量下降情况。7月下旬在河南河北花生主产区持续强降雨影响花生生长的利多消息刺激下，多头增仓拉抬期价，但随着天气的好转以及产业空头的持续增仓打压下，2110合约期价重回9200元/吨下方。近期相关油脂价格持续反弹，且近期东北、华北花生主产区降雨较多，令春花生收获进程放缓。花生现货价格稳中偏强，进口米市场询价次数增多，进口米和国产商品米价格均上涨200-300元/吨，现货市场博弈程度加剧。供应方面，由于夏季高温，进口米和国产米余量大部分均已进入冷库，且进口花生成本和国产花生成本和售价倒挂，存货方惜售心理明显，导致市场实际供应的减少，现货供应压力有所减轻；需求方面，三季度需求旺季的即将到来，需求有望环比增加。近期花生新作供应延迟，花生现货价格有所反弹。油厂榨利方面，相关食用植物油价格大幅回落，花生油消费疲软且价格下跌，花生粕价格跟随豆粕上涨，油厂压榨利润下降但花生油库存较高抑制开工率。调研显示今年国内花生种植面积同比下降5-10%，近期过量降雨导致局部单产预期下滑，今年河南花生产量和质量可能同比下降。短线2110合约多空将围绕9300元/吨一线进行博弈，近期豫南降雨导致春花生收获延迟，加之港口因为疫情而加强检疫，进口米到港延迟，均对现货及近月合约产生支撑。

【玉米&淀粉】

偏弱

早熟玉米已逐渐上市，新作玉米仍处于天气敏感期；关注极端天气可能及种植面积增加现实。社会库存消耗，持粮主体挺价，不过进口与替代缓解供应紧张。美农报告调减利多，但美玉米再次回落。养殖企业处于亏损困境，产能扩张受限，饲料需求趋于稳定；深加工方面有所好转，开机率有所回升，淀粉库存缓降，疫情影响下需求受限。玉米技术上存续跌风险。

【棉花&棉纱】

棉花短期承压，观望为宜；棉纱震荡偏弱

洲际交易所（ICE）棉花期货上周五收涨，受助于逢低承接买盘。但盘中跌至逾一周低点，因担忧需求。ICE 12月棉花合约收高0.34美分或0.4%，结算价报每磅93.10美分。国内郑棉主力201合约上周五低开低走，减仓放量下行，最终大跌590元/吨，期现价差较昨日扩大600元/吨以上。随着期价的回落，棉花现货整体成交有所好转，点价交投氛围活跃，一口价成交低迷。目前盘面承压回调，建议暂时观望。

纯棉纱现货市场交投仍然较弱，成交情况不佳，纺企报价暂时企稳为主；纱厂开工率略有下滑，库存低位、价格较为坚挺。但下游接受度不高，价格上涨后成交困难，市场整体销售情况一般。当前下游织布厂依旧维持稳中偏弱的格局，后续订单不理想，预计棉纱价格持稳高位震荡运行，短期内仍有回落风险。

【生猪】

偏弱震荡现货猪价窄幅震荡，近月合约即将进入交割月，期现收敛主要以盘面下跌实现，9月盘面对现货仍有较高升水，卖方交割意愿较强，上周仓单申报增量明显，给予较大压力。临近中秋，下游消费有所好转，但部分地区仍受新冠疫情影响，提振力度不大；猪场方面散户出栏意愿增加，集团场相对稳定，市场猪源供应相对充足，而屠宰端整体稳定为主，短期利好拉动有限；市场生猪出栏均重继续小幅下滑，养殖端亏损，压栏大猪行为不多，近日猪价走弱，部分散户挺价情绪较浓，预计本周现货市场保持偏弱震荡，而主力换月后看空预期转向远月，盘面整体承压。

【鸡蛋】

震荡偏强中元节对鸡蛋消费拉动作用不大，距离中秋节还有一个月时间，以往现货高点一般会在节前半月左右，而8月上旬蛋价涨至5.1元/斤左右时下游抵触情绪明显，市场走货开始变慢，加之新冠疫情影响，河南、江苏等主产区鸡蛋外销受阻，本地货源积压，各环节库存增加明显，另外疫情限制了学校备货、旅游消费以及餐饮行业，导致近期蛋价跳水。近日随着管控措施见效，多地陆续解封，而终端需求虽有下滑，但开学集中备货以及供应端偏紧仍对蛋价有所支撑，不过临近交割，9月合约可交易时间不多，目前市场关注点转移值01合约，近月补栏偏低加之成本端影响，远月下跌空间相对有限。

【白糖】

高位遇阻 回调持续上周白糖期价跟随大宗商品跌势，近期白糖期货近远月持仓均下降 ，多头资金离场观望。外糖期价继续高位盘整，内盘期价受现货价格走势支撑。近期白糖期价持续反弹，近远月合约接近年内新高。近期国内产区白糖现货成交持续好转，现货价格走势较强，现货量价齐升，加之外盘上涨，带动郑糖期价持续反弹。近期巴西罕见的霜冻天气将影响巴西白糖产量，加之甘蔗用于加工生物柴油的需求旺盛，外糖价格高位震荡。近期郑糖期价走势弱于产区白糖现货，基差持续走升，且现货成交放量，说明现货商对当前价格较为认可，现货价格对期价产生支撑。白糖期货仓单数量庞大且有效预报持续增加，显示国内现货压力仍然较大。技术面上，郑糖2201合约期价创年内新高后回落至20日均线附近，投资者可逢低买入，不宜追高。

【苹果】

现货僵持 期价盘整上周苹果期价低位震荡，2110合约期价重回6000元/吨附近。近期公布的产区苹果数据显示低价去库存效果较好，加之早熟早熟品种开秤高于预期，利好期价，但农产品普跌背景下，资金离场观望情绪较重。上周郑商所发布增加苹果车船板交割机构和厂库的通知，增加交割和套保压力，利空市场，但颇有利空出尽的感觉。产区早熟品种新果陆续上市，开秤价格高于预期，印证局部减产现象，今年全国苹果产量同比持平或略增，较前期市场预期的大幅增产预期差距较大，期价重心上移。但短期内现货压力仍然较大，夏季大量替代水果将会上市，短期苹果现货在去库存压力下价格难有起色。7月苹果产区不同等级苹果走势分化，好货价格已经出现小幅上涨势头，而差货价格继续下行，价格分化抑制整体市场信心。苹果坐果率低造成局部减产，苹果新作供应压力或不及市场预期，随着全球疫情得到控制，下半年苹果市场需求或好于去年同期，中长期苹果期价具备一定的买入价值。整体看来，前期苹果2110合约期价已经在6000-6400元/吨区间宽幅震荡运行了一段时间，随着新作套袋和旧作去库情况的逐渐明朗，2110合约期价在6000元/吨的整数关口附近震荡，建议投资者在5900元/吨附近逢低买入。

【红枣】

供给充足，走货渐快上个交易日，红枣主力合约呈现低位震荡的趋势。最终收于13985元/吨。较上个交易日-1.38%，成交量15.44万，持仓9.11万。目前，销区市场热销货源需求量不断加大，部分前期停工的加工厂现阶段已开工，冷库交易转票现象相对较多，整体购销积极。产区价格维持前期上涨水平，近期前来询价找货客商增多。

【粳米】

供需偏松，价格稳定上个交易日，粳米主力合约呈现低位震荡的趋势。最终收于3511元/吨，较上一交易日-0.43%，成交量4224，持仓1.17万。2020/2021年国内大米产量依旧比较稳定，国内大米供给偏松基调持续，虽然今年大米品质有所提高，但整体行情仍处于弱势。同时大米走货速度不快，大米需求量并没有出现大幅提升，因此大米市场供需整体偏松，预计未来米价仍以震荡偏弱为主。

宏观方面

【外汇】

美元指数短期震荡偏强，长期仍处于下行趋势周五纽约尾盘，美元指数跌0.11%报93.4571。欧元兑美元涨0.2%报1.1700，英镑兑美元跌0.08%报1.3625，澳元兑美元跌0.13%报0.7139，美元兑日元涨0.02%报109.79，美元兑加元跌0.06%报1.2822，美元兑瑞郎跌0.2%报0.9169。离岸人民币兑美元涨0.03%，USDCNH报6.4996。美国经济复苏、美联储紧缩预期临近，短期内美元震荡偏强；长期（一年以上）来看仍有下行趋势。短期内人民币贬值压力有所消退；中长期仍然震荡偏升。

【国债】

乐观中保持一份谨慎上周期债主力合约移仓换月至2112合约。上周五公布8月LPR报价，1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，至此已经LPR连续16个月不变。LPR报价利率不变符合市场预期。上周公开市场共有500亿元逆回购和7000亿元MLF到期，央行累计进行了500亿元逆回购和6000亿元MLF操作，当周央行公开市场全口径净回笼1000亿元。尽管上周一缴税截止日，之后又有税期走款，但8月是缴税小月，资金面整体保持充裕。本周央行公开市场将有500亿元逆回购到期。上周五期债震荡走弱小幅收跌，但整体情绪并未变坏。一年一度的杰克逊霍尔全球央行年会将在本周召开，年会一向被视为全球央行尤其是美联储下一阶段政策走向的风向标，本周关注会议传递出的信息。此前提示过，近期市场情绪多变，注意风险控制，顺应市场的选择。短期还是要重点关注市场情绪的变化和选择。建议在乐观中保留一份谨慎。

【股指】

股指保持震荡走弱隔夜消息：证监会明确下半年资本市场监管工作重点，明确注册制改革要重点推进改革优化发行定价机制、进一步厘清中介机构责任等。科创板、创业板IPO询价规则迎来首次调整，打击新股抱团报价。港交所将于10月18日推出首只A股期货产品——MSCI中国A50互联互通指数期货，为投资者提供一个有效管理A股相关资产风险的工具。隔夜市场：                             上周五美国三大股指全线上涨。道指涨0.65%报35120.08点，标普500指数涨0.81%报4441.67点，纳指涨1.19%报14714.66点。本周，道指跌1.11%，标普500指数跌0.59%，纳指跌0.73%。微软涨超2%，家得宝、思科涨近2%，领涨道指。行情研判：   上周吴监管忧虑蔓延下医药和白酒股重挫拖累市场，低位的传统蓝筹包括地产、基建和券商较为强势，缓冲了下跌势头。短期风险情绪较差，资金倾向流入低估值板块寻求避险，高位的科技成长板块交易较为拥挤，前期涨幅过大、预期过高，可能面临调整风险。权重股回落，市场热点轮动较快，股指保持震荡走弱。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。