8月20日农副产品期货交易策略

立即提问“ ”

提问

北京[切换城市]

股票开户 | 期货开户

叩富问财>资讯>期货>8月20日农副产品期货交易策略

8月20日农副产品期货交易策略

发布时间：2021-8-20 09:48阅读：181

朱经理期货

帮助6.3万好评10万+ 从业10年+

问一问

欢迎点击头像添加微信在线咨询开户事宜以及技术交流与咨询~

豆粕震荡 +
【行情复盘】
期货市场:美豆震荡偏弱；连粕主力 01 合约震荡收长下影阴线，延续
3500-3700 元/吨区间震荡。
现货市场:19 日现货商豆粕报价较昨日下调，其中天津贸易商报价 3650
跌 30，山东贸易商报价 3580 跌 30，江苏贸易商报价 3580 跌 30，广东贸
易商报价 3590 跌 20。
【重要资讯】
1、Pro Farmer 中西部作物巡查周三称：为期四天的作物巡查不会预估大
豆单产，但预计伊利诺伊州 3 x 3 平方英尺土地上大豆的平均结荚数为
1,279.79 个，高于去年巡查团 1,247.38 个以及三年均值的 1,191.33 个。
该州是美国最大的大豆生产州。
2、周四美国农业部将发布周度出口销售报告,，分析师预计这份报告
将会显示，截至 2021 年 8 月 12 日的一周，美国大豆出口净销售量可能
介于 92.5 到 200 万吨之间，因为最近美国对中国以及未知目的地大量销
售大豆。作为对比，上周美国 2020/21 年度大豆净销售量为 96,900
吨,2021/22 年度的净销售量为 1,120,300 吨。
3、美国农业部周三发布报告称，私人出口商报告对中国销售 131,000 吨
大豆，在 2021/22 年度交货。这也是美国农业部连续第 10 个工作日报告
单日大豆出口销售，累计销售 230.42 万吨，其中销往中国 98.2 万吨，
销往未知目的地 132.22 万吨，基本全部在 2021/22 年度交货。
【交易策略】
国际原油大幅下挫，连豆粕连续走低拖累美豆市场震荡偏弱，目前 Pro
Farmer 中西部作物巡查显示最大的大豆生产周结荚数良好，气象模型显
示，未来 2 周美国大豆作物带天气形势好转，且干旱地区也将出现降水，
美豆单产担忧减弱，短期市场交易重点也转移到消费端，虽然美国私人
出口商连续 10 个交易日发布美豆新作销售数据，出口数据良好，但植物
油市场价格调整，对美豆压榨需求担忧上升，美豆上行动能不足，短期
弱势整理延续，关注天气及中国采购节奏。国内市场来看，18 日全国成
交回落，全国主要油厂成交共 12.02 万吨，较上一交易日减少 16.78 万
吨，其中现货成交 3.72 万吨，远月基差成交 8.3 万吨，国内需求维持低
迷，全国开机稳定，大豆库存维持高位，豆粕市场库存降幅或减慢，支
撑有限，连粕短期追随美豆走势，长期随着美豆批量上市及南美大豆增
产兑现，粕价或将见顶回调，盘面上，01 合约短线关注 3500 元/吨支撑
有效性，短线弱势整理为主，长期趋势等待产量确认，期权方面，短期
调整预期，关注卖出虚值看涨期权策略。

油脂震荡 +
【行情复盘】
周四夜盘国内植物油价格有所下行，主力 P2201 合约报收 7938 点，下跌
234 点或 2.86%；Y2201 合约报收 9090 点，下跌 158 点或 1.71%；OI2109
合约报收 10478 点，下跌 212 点或 1.98%。现货油脂市场：广东豆油价格
小幅抬升，当地市场主流豆油报价 9620 元/吨-9680 元/吨，较上一交易
日上午盘面小涨 60 元/吨；东莞贸易商：一级豆油预售基差集中在 01+600

元左右。广东广州棕榈油价格稳中小涨，当地市场主流棕榈油报价 8940
元/吨-9000 元/吨，较上一交易日上午盘面小涨 20 元/吨；贸易商：24
度棕油预售基差报价集中在 09+230 左右。江苏张家港菜油价格稳中略涨，
当地市场主流菜油报价 10780 元/吨-10840 元/吨，较上一交易日上午盘
面小涨 20 元/吨；四级菜油预售基差报价集中在 01+80-100 元左右。
【重要资讯】
Pro Farmer 中西部作物巡查周三称，为期四天的作物巡查不会预估大豆
单产，预计伊利诺伊州 3 x 3 平方英尺土地上大豆的平均结荚数为
1,279.79 个，高于去年巡查团 1,247.38 个以及三年均值的 1,191.33 个；
衣阿华州第一区 3 x 3 平方英尺土地上大豆的平均结荚数为 1,089.35 个，
高于去年巡查团 1,013.31 个以及三年均值的 1,063.69 个。在第四区内，
大豆平均结荚数为 1,225.24 个，高于去年的 1,177.41 个和三年均值的
1,211.19 个。第七区大豆平均结荚数为 1,367.61 个，高于去年巡查团均
值 1,164.03 个和三年均值的 1,276.74 个。
【交易策略】
周四国内植物油价格波动不大，在周三大幅下行之后，三大植物油价格
并没有出现进一步的下滑，而是在当前位置保持震荡调整的走势。周三
植物油价格的下行主要受到马来棕榈油出口减弱的影响，但是大部份的
价格回落主要是受到多头平仓离场所致，在持仓量减少的情况下价格缺
乏进一步向下的动能。目前植物油市场消息面保持平淡，美豆主产区未
来两周的降雨预期依旧保持良好，市场对本年度美豆种植期天气的炒作
即将走向尾声。Pro Farmer 中西部调研进入第三天，伊利诺伊州玉米单
产前景和大豆结荚数料高于去年和三年均值；衣阿华州西部玉米单产前
景和大豆结荚数料高于去年和三年均值，调研结果基本和此前美豆中西
部地区干旱状况符合一致，最终的总体预估将于周五公布。棕榈油方面
市场仍在等待相关产量消息的公布，虽然 8 月至今马来棕榈油出口量有
了较大的下行，但产量数据仍是决定棕榈油价格走势的关键，在马来棕
榈油产量数据清晰之前，以及美豆新豆上市之前，预计国内植物油价格
将会保持震荡调整的走势，不会出现立即的下行反转，植物油交易的最
佳时机仍未到来，需要耐心等待。
花生震荡 +
【行情复盘】
期货市场：花生 10 合约周四中幅回调，收跌 1.84%至 9080 元/吨。
现货市场：国内花生市场平稳运行，河南山东部分产区少量上市，河南
内黄县大杂米少量上市，水分 16%左右，报价 4.3 元/斤左右。山东泰安
地区大花生少量上市，水分 16%左右，报价 4.3-4.4 元/斤。河南驻马店
确山县由于近期雨水较多，新花生降推迟上市 1 周左右。南阳极少量花
生上市，水分在 16%左右，通货米报价 5.0-5.2 元/斤，7 个筛 5.6 元/斤，
8 个筛 5.8 元/斤。周口产区降雨频繁，预计下周刨出新花生，信阳产区
极少量鲜花生果上市，报价 2.2 元/斤；江西、四川地区部分新花生陆续
上市，其中鲜花生果报价 2.3 元/斤，干花生果 3 元/斤左右，干花生米
上货零星，6 个筛报价 5.7 元/斤。四川自贡地区白沙成品米，12%水分报
价 6.0 元/斤，市场走货尚可。陈花生方面：由于河南受疫情影响，花生
走货受阻，其他产区需求略有好转。山东产区大花生通货报价 3.80-4.0
元/斤，7 个筛 4.40-4.50 元/斤，8 个筛 4.50-4.60 元/斤，基本计入收
尾阶段。河南驻马店地区白沙通货米报价 4.00-4.30 元/斤。7 个筛
4.40-4.50 元/斤，8 个筛报价 4.50-4.60 元/斤。南阳地区白沙通货米
4.00-4.30 元/斤，7 个筛 4.40-4.50 元/斤，8 个筛 4.50-4.70 元/斤。辽
宁产区花育 23 通货米报价 4.0-4.50 元/斤。
中秋节花生和花生油备货旺季趋近，花生油厂开机率自 7 月中旬以来整

体呈上升态势，上周油厂开机率 30.1%，环比上周持平，同比增加 1.13
个百分点，规模型批发市场花生走货速度也较 7 月出现明显季节性回升，
部分市场开始采购新米，本周国内规模型批发市场本周到货量增加
3.77%，出货量较上周下滑 1.34%。本年度河南新花生上市时间预计同比
晚一周左右，可适当增加陈季花生销售时间窗口，花生现货价格近期小
幅上行。新季花生种植面积预计减少 7-10%左右，江西及湖北雨水频发，
花生果饱满度及出米率均受影响；安徽地区受雨水影响，新花生饱满度
不佳，含油率或降低 2 个左右；河南春地膜花生预计 8 月 20 日起开始上
市，需着重关注收获期降雨情况，目前来看，未来一周河南降雨处于偏
多水平。相关品种方面，MPOB 和 USDA 报告显示马棕和美豆供给仍偏紧，
大宗油脂价格高位略有回调，目前花生油与豆油价差处于区间偏低位置，
将为花生期价提供一定支撑。
【重要资讯】
截止到本周四，本周花生油厂开工负荷 30.10%，较上周稳定。部分统计
在内的油厂原料卸货量约 6300 吨，环比走高 4.65%。国内规模型批发市
场本周采购量较上周走高 3.77%，出货量较上周下滑 1.34%。
筛选厂冷风库内存货成本高位，近期继续适量消耗中，本周陈米小幅走
高，亏损收窄。本周花生油厂理论压榨利润走低，周度理论榨利 292.25
元/吨，环比走低 31.80%。
【交易策略】
下方支撑 8900，上方压力 9600，花生期价以震荡为主，以观望为主，或
轻仓持有多单

菜粕震荡 +
【行情复盘】
期货市场：菜粕 09 合约周四高位中幅回调，收跌 67 点或 2.24%至 2924
元/吨。
现货市场：周四菜粕现货价格跟盘回落，防城港澳加粮油菜粕现货价格
3000 元/吨，环比下跌 40 元/吨；厦门银祥菜粕现货价格 3057 元/吨，环
比下跌 8 元/吨。基差报价方面，枫叶粮油菜粕基差报价 8-9 月对 09-90
元，11-1 月对 01-100 元；厦门银翔菜粕基差报价 8-9 月 09-50。目前菜
粕油厂福建地区俩家油厂日均出货 800 吨；广西地区两家油厂日均出货
2400 吨，广东地区日均出货 600 吨（停机限量）。油厂出货情况良好，
预计第三季度菜粕供应偏紧。
短期美豆产区天气改善，中储粮竞价销售 29.4892 万吨进口大豆，菜粕
期价高位承压。8 月供需报告基于实际情况对美豆单产进行调整后，确认
新季美豆偏紧的格局，9 月 USDA 报告公布前 1300 美分附近支撑较强；近
期大豆期价能否上涨主要关注两方面因素：一是需求国买船进度；二是
产区天气情况，作物生长报告显示，美豆优良率为 57%，低于上周和市场
预期的 60%。目前来看未来 7 天产区天气良好，美豆期价近两日承压下行，
目前已 8 月中旬，天气炒作时间窗口将逐步收窄。如买船和天气不能为
大豆期价提供上涨动力，美豆以震荡为主。9 月份后，美豆收获压力将逐
步来临，届时将对期价产生一定压力。我国进口菜籽已亏损四月有余，
后期油厂菜籽采购量大概率仍不及往年同期，菜籽供给依旧偏紧，第 32
周沿海油厂菜籽库存 26.8 万吨，环比增加 1.13%，同比减少 24.29%。需
求端方面，8-10 月份为水产养殖旺季，菜粕需求预计将较为旺盛，菜粕
库存预计将持续低位运行，第 32 周沿海油厂菜粕库存 0.43 万吨，环比
增加 72%，同比减少 85.07%。综上，短期菜粕期价预计延续偏强态势为
主，9 月份后油料端收割压力或从成本端利空菜粕期价。
【重要资讯】
据阿根廷农业部发布的报告显示，截至 8 月 11 日，阿根廷农户已经销售

了 2730 万吨 2020/21 年度大豆，比一周前增加了大约 50 万吨，但是比
去年同期低了 7.1%。阿根廷农业部称，大豆销售步伐落后上年同期，当
时的销售量为 2940 万吨。
【交易策略】
菜粕 01 合约下方支撑 2800，上方压力 3020，菜粕期价上涨至压力位附
近后再次承压下行，期货或延续区间震荡走势，期权方面关注卖出宽跨
式策略。

玉米震荡 +
【行情复盘】
期货市场：主力 01 合约夜盘继续回落，跌幅 1.41%；CBOT 玉米主力合约
周四收跌 2.13%；
现货市场：周四玉米现货价格以稳为主。中国汇易网数据显示，锦州新
粮集港报价 2590-2620 元/吨，鲅鱼圈一等玉米装箱 2690-2720 元/吨；
广东蛇口新粮散船 2860-2880 元/吨，集装箱一级玉米报价 2940-2980 元
/吨，较周三提价 20 元/吨；黑龙江深加工主流收购 2540-2640 元/吨，
吉林深加工主流收购 2490-2600 元/吨（不含停收企业），内蒙古主流收
购 2430-2590 元/吨；山东收购区间 2780-2890 元/吨，河南 2730-2840
元/吨，河北 2670-2860 元/吨。
【重要资讯】
（1）美国农场期货杂志 Pro Farmer 参与考察的人员称，今年内布拉斯
加的玉米单产预计为每英亩 182.35 蒲，高于 2020 年考察的单产预测值
175.15 蒲/英亩，也高于三年均值 175.62 蒲/英亩。预计俄亥俄州玉米平
均单产为 185.06 蒲式耳/英亩，比 2018 年到 2020 年期间的三年平均水
平高出 11%。
（2）深加工企业消费量：2021 年 33 周（8 月 12 日-8 月 18 日），全国
主要 122 家玉米深加工企业（含淀粉、酒精及氨基酸企业）共消费玉米
85.5 万吨，较前一周减少 5.0 万吨；与去年同比减少 17.2 万吨，减幅
16.74%。（我的农产品）
（3）市场点评：外盘市场来看，整体预期变化有限，继续维持高位震荡。
USDA8 月报告对于产量下滑忧虑有所兑现，潜在利多情绪有所收敛，消费
端忧虑也有所显现，美玉米相对的低库存对价格形成支撑，不过市场进
一步的提振因子仍然有限，对价格持续推动力有所不足。国内市场来看，
贸易商继续面临时间与需求的博弈，深加工企业玉米库存下滑，对价格
形成支撑，不过下游企业都处于低利润状态，消费持续拉动力仍然有限，
价格上方存在压力，当前玉米市场处于消费与替代相对稳定的平衡状态，
整体价格维持区间波动判断。
【交易策略】
短期受定向销售小麦和稻谷等利空消息影响，玉米 01 合约或呈现相对弱
势，操作方面建议观望或者等待反弹做空机会。

淀粉震荡 +
【行情复盘】
期货市场：主力 09 合约夜盘继续弱势波动，跌幅 1.51%；
现货市场：周四国内玉米淀粉价格以稳为主。中国汇易网数据显示，黑
龙江青冈玉米淀粉现货报价为 3000 元/吨，较周三持平；吉林长春玉米
淀粉现货报价为 3050 元/吨，较周三持平；河北宁晋玉米淀粉报价为 3380
元/吨，较周三持平；山东诸城玉米淀粉报价为 3350 元/吨，较周三持平。
【重要资讯】
（1）企业开机率：2021 年第 33 周（8 月 12 日-8 月 18 日）全国玉米加
工总量为 49.76 万吨，较上周玉米用量增加 1.68 万吨；周度全国玉米淀
粉产量为 25.90 万吨，较上周产量增加 0.87 万吨。开机率为 54.59%；较
上周开机率上调 1.82%。（我的农产品网）

（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截止 8 月 18 日，玉米淀粉
企业淀粉库存总量 87.8 万吨，较上周下降 4.7 万吨，降幅 5.11%；月环
比降幅 14.21%；年同比增幅 44.38%。
（3）市场点评：整体市场来看，下游提货增加，企业库存继续下滑，为
价格提供一定的支撑，但是整体库存仍处于历史同期高位，仍然反映需
求的后劲不足，削弱需求的支撑力度，在没有重大市场变化的情况下，
淀粉期价整体维持区间判断。
【交易策略】
淀粉主力合约预期逐步转向 01 合约，短期 01 合约或跟随玉米弱势整理，
操作方面建议观望或者关注反弹做空机会。
橡胶震荡 +
【行情复盘】
期货市场：19 日夜盘沪胶继续下行。RU2201 合约最低见 14260 元，下跌
2.41%。NR2110 合约最低见 11390 元，下跌 2.11%。
【重要资讯】
截至 2021 年 8 月 15 日，青岛地区天然橡胶一般贸易库存周环比下跌 0.95
个百分点，跌幅进一步收窄，入库增加幅度扩大，出库小幅调整相对平
稳。据了解 8 月到港量环比增幅将有所扩大依旧处于相对低位，下游轮
胎厂开工短期小幅波动需求跟随胶价涨跌小幅增减，预计短期消库速度
将继续降速。青岛地区天然橡胶保税库存周环比下跌 1.3 个百分点，入
库增幅较小不及出库增加幅度。近期预计到港存增加预期但是幅度相对
较小，下游轮胎外销订单存在小幅好转预期，预计本周库存小幅调整。
【交易策略】
宏观风险题材继续发酵，沪胶跟随多数商品走出普跌行情。不过，泰国、
马来西亚等主产区天胶原料价格稳中有升，当地疫情恶化及降雨增多可
能对产胶及运输带来阻碍。马来西亚天胶第二大产地发生洪水，对割胶
的影响还有待进一步消息的指引。国内海南、云南地区胶水价格稳定，
对胶价有支持作用。轮胎生产企业开工率同比偏低，汽车产销也处于淡
季，但随着金九银十临近后期消费形势有望好转。技术上看，14000 元关
口可能会提供支撑。近期宏观风险聚集，供需面则多空互现，胶价阶段
性波幅有所扩大。下游企业可适当加大原料采购力度，而天胶生产企业
则宜保持顺价销售，待胶价反弹后可通过卖出看涨期权的方式增加销售
收入。
白糖震荡 +
【行情复盘】
昨夜 ICE 原糖震荡回落，ICE 原糖 10 月合约较前收盘下跌 2.17%，收于
19.79 美分，伦敦白糖 10 月合约下跌 2.16%，收于 494.8 美元，郑糖 1
月合约夜盘收于 5919 元/吨。
【重要资讯】
海关总署公布的数据显示，中国 7 月份进口糖食糖 43 万吨，环比增加 1
万吨，同比增加 12 万吨。2021 年 1-7 月中国累计进口食糖 246 万吨，同
比增加 91 万吨。20/21 榨季截至 7 月底中国累计进口食糖 496 万吨，同
比增加 243 万吨。
【交易策略】
巴西霜冻对甘蔗减产的预期越发强烈，或将导致 21/22 榨季全球食糖
供给由过剩转为平衡甚至小幅短缺。国际糖市基本面从长期来看预期仍
然乐观，但美元兑雷亚尔走强及原油价格走跌对原糖短期走势有压制的
迹象，关注 19 美分/磅一线支撑。
据海关总署公布的数据显示，7 月份我国进口糖 43 万吨，同比上年同
期增长 38.6%，1-7 月份中国累计进口糖 246 万吨，同比上年同期增长
58.3%，进口数据中性偏空，环比未出现明显下降，加剧本年度食糖工业

库存压力。不过当前原糖价格对应配额外进口成本已经高达 6400 元/吨
以上，配额外食糖进口亏损加剧，贸易商远期进口意愿下降，或有利于
未来国内食糖基本面结构性改善，短期郑糖或跟随原糖走弱，关注 5900
元/吨一线支撑，产业客户套保单可继续持有。
棉花、棉纱震荡 +
【行情复盘】
8 月 19 日，郑棉主力合约跌 0.46%，报 18265。棉纱主力合约跌 0.58%，
报 26615。棉花棉纱走势基本反应利多预期，短期上涨难度增加。
【重要资讯】
国内棉花现货企业报价涨 50。郑棉上涨，点价少量成交；储备成交价微
跌。纺企成品销售不及前期，原料价格过快上涨，采购相对谨慎，3128
级新疆机采提货 18300-18900。
海关数据，7 月我国棉花进口 14 万吨，环比减 17.6%，同比减 6.7%。2021
年累计进口 168 万吨，同比增 61.5%。2020/21 年度以来进口 265 万吨，
增 82.7%。
纱价企稳，各品种走势分化明显，32S、40S 高配等常规品种保持货紧价
高，低支气流、环锭纺等涨价和成交两难，40 支及以上精梳品种则呈淡
季。纱厂排单紧凑，在机订单多一月左右。
【交易策略】
棉花中长线上涨趋势延续，但短期 18300 附近存在压力，棉花棉纱前期
多单可以减持，等回调继续做多。
期权方面，波动率维持低位，后期有望继续上行，中期以做多波动率策
略为主，或者买入牛市价差策略。
纸浆震荡 +
【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约隔夜盘下跌 0.79%，收于 6290 元/吨。
现货市场：期货小幅反弹，现货市场变动不大，继续弱势运行，成交持
稳。漂针浆市场含税价：阿拉巴马 6000 元/吨，银星 6350 元/吨，马牌、
雄狮 6300 元/吨，凯利普 6450 元/吨。
【重要资讯】
国内青岛港、常熟港、高栏港、保定地区纸浆库存较上周增加 3.2%。
生活用纸开工负荷比上周略回升约 2.13%，产量较上周稍增约 5.42%。周
内据悉江西、河北地区个别纸企复产，个别则略提升负荷水平，对整体
略有贡献，河南、广西地区部分纸企目前仍在检修状态，华东地区个别
纸企暂未复产，对整体开工水平恢复仍有掣肘。企业库存比上周略升约
0.15 万吨，增幅 1.20%。
白卡纸在华南地区价格拉涨后，山东局部区域性上调，业者对后市需求
好转尚存期待，加之下游印厂及包装厂库存一般，市场具有一定提涨时
机，市场需求弱于去年，下游客户备货心态仍较谨慎，对涨价接受度不
高。
【交易策略】
成品纸终端需求一般，纸厂积极提价，但下游谨慎，对涨价接受度较差，
生活纸厂开工略有回升，从月度数据看，7 月份木浆系纸厂开工均在低位，
8 月前两周回升也较小，因此纸浆需求持稳，但并未大幅增加。中秋、国
庆备货临近，目前需求依然不旺，也导致市场信心受挫。纸厂成品纸去
库压力仍在，补库意愿不高。国内港口库存小幅增加，纸浆供需转向宽
松，期货价格小幅贴水美元报价，结合上下游利润看，估值中性偏高。
整体看，旺季预期受 7 月宏观数据影响有所转弱，在成品纸出库好转及
生产利润回升前，对纸浆的补库需求难以明显增加，对纸浆价格维持谨
慎看空观点，10 合约反弹至 6400 以上建议做空，下方支撑 6000 元/吨。

生猪震荡 +
【行情复盘】
8 月 19 日，今日生猪跌幅走阔，LH2109 收于 15595 元/吨，较前一交
易日下跌 2.50%;LH2201 收于 17360 元/吨，跌幅 1.84%，LH2205 收
于 16745 元 /吨，跌幅 3.01%。申万农林牧渔指数下跌 1.03 %。当日
成交量 9420 手 (+2262 )，持仓量 12840 手(-3855 )。
【重要资讯】
8 月 19 日，全国外三元生猪出栏均价 14.58 元/公斤，较昨日下跌
1.15%，较前一周下跌 2.02%;15 公斤外三元仔猪价格 28.00 元/公斤，
较前一日下跌 2.10%，较前一周下跌 8.62%。
【交易策略】
今日北方市场全线走跌，散户出栏积极性较高，市场整体供应充足，但
终端消费无明显起色，屠企维持低开工率，供需矛盾尚存，预计明日市
场仍有下行风险。南方大部分地区下行销售，供应端出栏较为积极，消
费端接货疲软，白条走货欠佳，制约猪价上涨，预计明日市场偏弱整理。
农业农村部数据显示，7 月能繁母猪环比下降 0.5%，是 21 个月来首次
母猪存栏增速出现负值，这一数字符合我们半年报中的预期，但对上一
轮周期复盘后，我们认为这并不会改变猪周期下行趋势。因为在养殖效
率提高的情况下，母猪产能小幅下滑可能也不会对生猪出栏造成明显影
响。当前行业母猪尚未经历深度的去产能，二元母猪价格初步探底，意
味着母猪产能并未紧张、母猪需求并不紧俏，超级猪周期带来的超高利
润使得整个产业对于价格下跌的容忍度提高。盘面上来看，1 月虽然对
应消费旺季，多空存在一定分歧，但短期内主力资金与交易逻辑的换月
移仓也将对价格有进一步的压制。从长期来看，当前能繁母猪存栏仍然
处于本轮周期中的最高点，盘面养殖利润丰厚，意味着 9 月以后生猪
产能的释放压力持续存在，1、3、5 月合约全线均可能被高估，建议操
作上继续逢高沽空为主，前期空单继续持有。
苹果跌 +
【行情复盘】
期货价格：主力 10 合约周四继续弱势运行，跌幅 2.28%；
现货价格：山东地区纸袋富士 80#以上一二级货源本周成交加权平均价为
1.96 元/斤，与上周加权平均相比下滑 0.02 元/斤，环比下滑 1.01%；陕
西白水纸袋嘎啦 70#起步本周平均价格为 1.5 元/斤，较上周的 2.25 元/
斤下跌 0.75 元/斤。
【重要资讯】
（1）库存情况：卓创咨讯的数据显示，截至 8 月 19 日当周，全国苹果
库存为 103.6 万吨，基本持平于较去年同期的 103.8 万吨。其中山东地
区苹果库存为 76.96 万吨，陕西地区库存为 9.53 万吨。
（2）周度消耗量情况：卓创资讯的数据来看，8 月 19 日当周，全国苹果
冷库库存消耗量为 28.69 万吨，高于近五年同期均值 13.5 万吨。其中山
东库存消耗量为 15.84 万吨，陕西库存消耗量为 3.86 万吨。
（3）市场点评：目前苹果市场趋势性驱动因子仍然有限，当下关注焦点
在于早熟苹果情况运行情况。早熟苹果逐步上市，由于整体好货数量偏
少，对旧季富士苹果形成提振，旧季富士走货良好以及价格稳中偏强，
为期价提供支撑，不过整体库存水平偏高以及新季产量预期变化不大，
近期早熟苹果价格出现回落，仍然对期价构成压力，目前苹果市场依然
缺乏方向性的指引因素，更多的是供需预期的相对博弈，10 合约整体延
续区间波动预期。
【交易策略】
苹果 10 合约近两日回落主要受两方面因素影响，一是商品普跌情绪，二
是早熟苹果价格回落，整体来看苹果 10 合约仍然不具备摆脱低位区间波

动的基础，整体仍然维持低位区间判断，操作方面建议以反弹做空思路
为主。
红枣震荡 +
【行情复盘】
期货市场：红枣期价小幅回落，红枣 01 合约收跌 0.49%至 14140 元/吨。
现货市场：市场走货正常，好货价格稳硬，客商普遍看好后市，优质货
惜售。成交量增加，行情好于前期。供需方面：供应暂足，好货在库，
持货商适当惜售。需求方面：同比仍显弱，买卖双方随行，灵活调整。
价格方面：价格趋强，优质优价，部分客商备货对价格有支撑，但涨价
幅度有限，高价不多。竞品方面：滋补养生市场整体供应充足，销量增
加，行情逐步好转。河北主销区一级灰枣价格多在 4.20-4.50 元/斤，价
格较昨日上涨 0 元/斤。河南主销区一级灰枣 4.00-4.50 元/斤，价格较
昨日上涨 0 元/斤。
【重要资讯】
截至 8 月 19 日红枣仓单数量 1945，仓单+有效预报数量 2213 张，环比昨
日增加 0 张，同比去年增长 198.65%
【交易策略】
旧作交易方面，减产预期发酵令本年度中秋节备货提前，近期走货较前
期好转，目前红枣消费并无实质性好转，更多的是投机情绪带来的库存
的转移。据了解，沧州市场受疫情影响各冷库加工厂管控升级，外来客
商进出销区市场受限，需谨防疫情防控政策将对红枣消费产生利空影响。
结转库存方面，市场尚存争议，预估为结转库存为产量的 10-20%。期初
库存的增加可弥补部分减产带来的供给减少。根据市场对新作开秤价预
期来看，目前减产预期或已超额体现。
鸡蛋震荡 +
【行情复盘】
期货市场：鸡蛋主力 01 合约高开收小阳线，日涨幅 0.42%。
鸡蛋现货市场：19 日全国鸡蛋价格稳多涨少，局部地区上涨.05-0.10 元
/斤，全国主产区鸡蛋均价为 4.66 元/斤，较昨日价格上涨 0.03 元/斤。
货源正常，蛋价基本触底，下游环节采购积极性提高，局部地区市场走
货好转。
【重要资讯】
1、今日全国主产区淘汰鸡价格多数稳定，少数小幅上涨，主产区淘汰鸡
均价 5.62 元/斤，较昨日上涨 0.04 元/斤。
2、7 月全国在产蛋鸡存栏量为 11.719 亿只，环比跌幅 1.02%，同比跌幅
9.64%。
3、博亚和讯数据显示，7 月份鸡苗销量为 7514 万羽，环比下降 4.14%，
同比增加 11.57%。
4、行情点评： 8 月中旬以来鸡蛋现货市场价格下跌超 9%，目前鸡蛋市
场心态好转，蛋价整体趋稳，走货尚可，生产环节余货 0-2 天、个别 2
天以上，流通环节余货 0-2 天，个别略高，近 2 日蛋价走稳主要受需求
端提振，一方面，连续跌价后市场走货有所好转；另一方面，后期中元
节、学校开学及中秋的备货需求仍存，后期如果走货改善仍有反弹预期，
但中秋高点或已达到，反弹高度也将边际递减。中长期来看，饲料价格
高位，养殖端补栏积极性较差，目前跌价将有助于增加短期淘汰，据了
解部分养殖户已考虑将 500 天以上老鸡淘汰，若短期蛋价跌幅较深，将
利于产能去化，尤其是农历 7 月十五前后预计养殖端淘汰加速，减少市
场供应，再结合每年元旦、春节需求为全年次高影响，也将提振远期市
场行情。
【交易策略】
技术上看，鸡蛋主力 01 合约低位反弹站上 4350 元/500kg 一线，反弹过

程中伴随放量减仓，前期空单止盈离场情绪较浓，且 MACD 能量绿柱不断
收窄，阶段反弹或将延续，关注能否站稳此线支撑，基本面结合淘汰绝
对量及补栏积极性偏差预期，长期走势仍偏乐观，可结合市场淘汰及补
栏节奏逢低轻仓参与反弹。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“期货交易策略”，可获得关于期货交易策略的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。

点击微信，一键关注

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

朱经理

当前我在线

AA级期货公司，排名靠前，期货手续费低，交易保证金低。

咨询TA

文章很精彩？转发给需要的朋友吧

版权及免责声明：本文内容由入驻叩富问财的作者自发贡献，该文观点仅代表作者本人，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决策投资行为并承担全部风险。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容，请发送邮件至kf@cofool.com 举报，一经查实，本站将立刻删除。

推荐相关阅读查看更多>

农副产品期货的优势

你好，期货你可以选择手续费低的，上市大券商全国办，可以体验