股指     【行情回顾】隔夜市场方面，美国股市全面下挫，标普500指数收跌0.71%。欧洲股市也均有走低。A50指数则下跌0.4%。美元指数大幅上涨，人民币汇率下跌。疫情是拖累隔夜美股创1个月最大跌幅的主要因素，中概股也有重挫，还有部分基金开始减持的影响。
【重要资讯】消息面上看，美国7月消费弱于预期，但产出数据超预期。美联储主席鲍威尔警告疫情反弹给经济复苏带来的风险，并称美联储的工具有局限性，缓和了之前强烈的鹰派信号，但预计9月出台taper的具体措施不变。国内方面，决策层强调扩大中等收入群体比重，加强对高收入的规范和调节。总体上看，隔夜市场和消息面变动略有利空，警惕市场惯性下挫。中长期来看，经济运行节奏改变，承压迹象愈发显著，基本面对市场支持减弱，政策方向和房地产、海外风险仍需要关注。
【策略建议】技术面上看，上证指数再受关键压力位压制，主要技术指标全线走弱，短期仍需关注3550点上方压力，大幅下探后不排除指数继续惯性下挫，下方支撑位仍在3350点附近。中期来看主要支撑仍在3200点附近，压力位于3731点前高，预计中期重新形成宽幅震荡，关注是否再度挑战压力。长线来看，暂认为维持上行趋势，底部仍继续抬升，2700点和4400点附近分别是长线支撑和压力。
国债     【行情复盘】
昨日国债期货反弹走高，其中10年期主力合约上涨0.11%；5年期主力合约上涨0.08%；2年期主力合约上涨0.03%。现券市场国债活跃券收益率普遍走低1bp左右。
【重要资讯】
基本面上，7月份国内主要经济数据公布完毕，从实体经济表现以及金融统计数据来看，国内经济延续边际下行态势，且主要经济表现弱于市场预期，基本面条件依然支持国债牛市延续。本周国常会继续要求“加强跨周期调节，保持经济运行在合理区间”，针对大宗商品价格要求“做好市场保供稳价工作”。公开市场, 昨日央行例行开展100亿元7天期逆回购操作，完全对冲当日到期规模，昨日还有7000亿元MLF到期，央行此前已经进行6000亿元缩量续做。整体货币政策宽松幅度稍高于市场预期，货币资金面保持稳定。一级市场，国开行1年、3年、5年期固息增发债中标收益率分别为2.1312%、2.6551%、2.8892%，全场倍数分别为3.51、5.27、5.46；农发行2年和7年期上清所托管固息增发债中标收益率分别为2.5841%、3.1836%，全场倍数分别为4.54、3.21，中标收益率低于中债估值。
【交易策略】
昨日国债期货反弹走高，在国内股市快速调整的情况下，股债跷跷板效应显现，大类资产中利率债的相对配置价值明显。近期经济数据进一步印证利率债牛市主要逻辑。近期地方政府专项债发行有所提速，但货币政策也出现相应配合，且20%左右额度预留至12月份发行，短期供应压力不会对市场形成较大影响。我们维持对于国债期货长期牛市判断。操作上，我们建议交易性资金逢低买入，配置型资金继续耐心持仓。
股票期权    【行情复盘】
8月17日，沪深300指数跌2.1%，报4837.4 .上证50指数跌2.26%，报3149.88.指数疲弱，中期恐维持震荡回落的走势。
【重要资讯】
中国经济7月“成绩单”集中发布，主要指标增速继续放缓。数据显示，中国7月规模以上工业增加值同比增6.4%，前值增8.3%；社会消费品零售总额同比增长8.5%，前值增12.1%。1-7月固定资产投资同比增10.3%，前值增12.6%；房地产开发投资同比增12.7%，前值增长15%；商品房销售面积同比增21.5%，前值增27.7%。
央行网站消息，为维护银行体系流动性合理充裕，2021年8月17日人民银行以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.2%，保持不变。
8月17日消息，截至沪深股市收盘，北向资金净买入14.74亿元，沪股通净买入5.90亿元，深股通净买入8.84亿元。
美元/人民币报6.4765，上调（人民币贬值）48点；欧元/人民币报7.6276，下调26点；港元/人民币报0.83186，上调3.8点；
【交易策略】
股指中长线维持震荡为主。波动率维持低位，后期有望维持震荡偏弱的走势，中期以做多波动率策略为主，或者买入远月合约熊市价差策略。
推荐策略：
300ETF期权：卖出9月认购期权5.25。
股指期权：卖出9月5200认购期权。
上证50ETF期权：卖出9月3.4认购期权。
商品期权    【行情复盘】
昨日夜盘大宗商品涨跌不一，各板块走势分化。期权市场方面，商品期权成交量整体有所回落，农产品期权跌幅居前。目前动力煤、PVC、棕榈油等认沽合约成交最为活跃。而白糖、橡胶等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面，动力煤、玉米等处于高位。橡胶、黄金、PTA等期权品种则处于相对低位。在波动率方面，各个品种期权隐波开始转势，后续波动率或仍有下跌空间。
【重要资讯】
宏观市场方面，美国7月零售销售环比下降1.1%且远逊预期，加重了市场对全球经济增长放缓的担忧。关注地缘政治局势及美联储货币政策的转向。在疫情方面，全球新冠病例出现大幅反弹，delta、lambda毒株已引起全球范围内的第三波疫情乃至第四波疫情，投资者对经济复苏前景担忧加剧。国内方面，7月数据表现低于市场预期。央行开展6000亿元MLF操作（含对8月17日MLF到期的续做）和100亿元逆回购操作，充分满足金融机构流动性需求，保持流动性合理充裕。中央财经委员会表示促进共同富裕，以经济高质量发展化解系统性金融风险。
【交易策略】

操作策略上，短线建议构建价差策略，降低Vega 风险，重点关注化工、黑色以及黄金的期权品种。

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