股指     【行情回顾】隔夜市场方面，美国股市上涨，标普500指数收高0.3%。欧洲股市涨跌互现，德发上涨英国下挫。A50指数下跌0.38%。美元指数和人民币汇率则继续维持震荡。
【重要资讯】消息面上看，继前期美国CPI刷新阶段高位后，7月美国PPI也创2010年来最大同比涨幅。美国通胀已经升至高位附近。国内方面，据悉对住宅类房地产私募基金全面暂停备案，沪深交易所据称禁止在新挂牌资产证券化产品包含医美贷款。此外，中美高级外交官表示，两国将保持对话。总体上看，隔夜消息面变动不大，对市场影响有限。中长期来看，经济运行节奏改变，承压迹象愈发显著，基本面对市场支持减弱，政策方向和房地产、海外风险仍需要关注。
【策略建议】技术面上看，上证指数震荡回落，主要技术指标继续出现分歧，短线超买迹象略有缓和，指数回补缺口后没有继续上行仍显示出一定疲态，继续关注3560点压力线，3350点附近支撑依然有效。中期来看主要支撑仍在3200点附近，压力位于3731点前高，预计中期重新形成宽幅震荡，关注是否再度挑战压力。长线来看，暂认为维持上行趋势，底部仍继续抬升，2700点和4400点附近分别是长线支撑和压力。
国债     【行情复盘】
昨日国债期货震荡走高，其中10年期主力合约上涨0.20%；5年期主力合约上涨0.10%；2年期主力合约上涨0.01%。现券市场国债活跃券收益率普遍走低1-2bp左右。
【重要资讯】
基本面上，近期国内经济下行压力有所增大，央行金融统计数据新增信贷与社融均低于市场预期和前值，侧面反应国内经济活动降温。在政府债券发行迟迟未放量的情况下，8-9月份需要关注地方政府专项债是否有明显提升，国内财政政策也存在加码的必要性。国内财政、货币政策边际上预计逐步转向宽松，政府债券发行对市场的影响有限。公开市场,央行公开市场延续百亿操作模式，昨日开展100亿元7天期逆回购操作，完全对冲当日到期规模，货币市场资金面保持宽松。一级市场，国开行3年、7年、10年期金融债中标利率分别为2.61%、3.1383%、3.1608%，全场倍数分别为7.11、5.75、4.32，中标收益率低于中债估值。
【交易策略】
受金融统计数据偏弱，商品市场普遍调整等因素支撑，昨日国债期货反弹走高。近期国债期货由快速上涨进入高位震荡，短期收益率下行幅度较大，叠加下半年政府债券发行压力提升，市场出现短期止盈表现。从中长期来看，我们对于国债期现券市场乐观预期并未改变，目前利率周期已经进入下行阶段，市场收益率水品将跟随经济增速逐步走低，政府债券发行等因素对市场均为短期影响，并不改变趋势。操作上，短期市场波动加大，建议交易性资金耐心等待更好买点，配置型资金继续耐心持仓。
股票期权    【行情复盘】
8月12日，沪深300指数跌0.85%，报4973.35 .上证50指数跌1.12%，报3226.11.指数短期回落，中期恐维持偏弱震荡的格局。
【重要资讯】
中国7月金融数据全面回落，分析称反映7月国内经济活动略有降温。央行公布数据显示，7月M2同比增8.3%，前值8.6%；新增人民币贷款1.08万亿元，比上年同期多增905亿元，6月份为增2.12万亿元。社会融资规模增量为1.06万亿元，比上年同期少6362亿元，6月为增3.67万亿元；7月末社会融资规模存量为302.49万亿元，同比增长10.7%。
8月12日消息，北向资金全天小幅净卖出1.78亿元，早盘一度净买入近20亿元；其中沪股通净卖出6967万元，深股通净卖出1.09亿元。
美元/人民币报6.4754，下调（人民币升值）77点；欧元/人民币报7.6034，上调55点；港元/人民币报0.83243，下调7.1点；
【交易策略】
股指中长线维持震荡为主。波动率维持低位，后期有望维持震荡，中期以做多波动率策略为主，或者买入远月合约熊市价差策略。
推荐策略：
300ETF期权：卖出9月认购期权5.25。
股指期权：卖出9月5200认购期权。
上证50ETF期权：卖出9月3.4认购期权。
商品期权    【行情复盘】
昨日夜盘大宗商品多数收跌，黑色板块跌幅居前。期权市场方面，商品期权成交量整体有所回暖，豆粕、PTA期权增量居前。目前动力煤、PVC、LPG等认沽合约成交最为活跃。而PTA、白糖、橡胶、铁矿、黄金等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面，菜粕、动力煤、玉米等处于高位。橡胶、黄金、PTA等期权品种则处于相对低位。在波动率方面，各个品种期权隐波开始转势，后续波动率或仍有下跌空间。
【重要资讯】
宏观市场方面，美国7月CPI环比增幅基本符合预期，但扣除食品与能源因素的核心CPI低于预期。7月生产者价格指数创2010年来最大同比涨幅，显示通胀压力仍在升温。上周初请失业救济人数降至37.5万，符合预期。在疫情方面，全球新冠病例出现大幅反弹，delta、lambda毒株已引起全球范围内的第三波疫情乃至第四波疫情，投资者对经济复苏前景担忧加剧。国内方面，央行消息，初步统计，2021年7月社会融资规模增量为1.06万亿元，M2同比增加8.3%，均低于市场预期。另外，CPI、PPI均略超市场预期。央行表示总的看通胀压力可控，不存在长期通胀或通缩的基础。此外，央行还称将统筹今明两年宏观政策衔接，保持货币政策稳定性，增强前瞻性、有效性，坚决不搞“大水漫灌”，继续聚焦支持实体经济，助力中小企业和困难行业持续恢复，保持经济运行在合理区间。
【交易策略】

操作策略上，短线建议构建价差策略，降低Vega 风险，重点关注化工、黑色以及黄金的期权品种。

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