一、钢材总结：供需双弱，价格反复震荡运行
螺纹方面，上周螺纹周产量回落10.88万吨，总库存增加19.14万吨，表观消费量回落32.05万吨至298.85万吨，同比下降95.05万吨。螺纹周产量连续第三周明显下降，已降至今年春节后的最低水平。总库存再次回升，厂库增加较为明显。上周螺纹表观消费量环比回落32.05万吨至298.85万吨，同比减少95.05万吨，今年3月以来首次回落至300万吨以下的水平。近期多地出台地产调控加严政策，市场对于地产需求进一步弱化。而产量降至低位，多地粗钢压减产量政策落地，供应端仍有进一步下降的预期。在供需双弱局面下，短期螺纹盘面仍将反复震荡。
热卷方面，上周热卷产量回升8.96万吨，总库存回落5.7万吨，表需环比回落0.32万吨至326.09万吨，同比回落3.92万吨。热卷产量小幅增加，总库存小幅回落，表需同比环比均出现小幅回落，数据表现一般。近期热卷国内需求表现较弱，据中汽协预估7月汽车行业销量预估完成182万辆，环比下降9.7%，同比下降13.8%。工程机械协会统计7月销售各类挖掘机17345台，同比下降9.24%；其中国内12329台，同比下降24.1%；出口5016台，同比增长75.6%。第一商用车网统计今年7月份，我国重卡市场预计销售各类车型6.9万辆左右，环比下降56%，同比下滑50%，销量比去年同期减少了7万辆。 不过热卷外需韧性依然较强，7月我国出口钢材566.9万吨，同比增长35.6%；1-7月我国累计出口钢材4305.1万吨，同比增长30.9%。在压减粗钢产量背景下，供应端收缩预期依然较强，预计本周热卷盘面仍以反复震荡为主。

二、铁矿石：需求持续走弱，价格大幅下跌
供应方面，上周澳巴发运总量环比增加加94.2万吨；澳洲发运量1927.4万吨，环比增加236.6万吨；其中澳洲发往中国的量1494.7万吨，环比增加154.6万吨；巴西发运量639.2万吨，环比减少142.4万吨。到港资源方面，中国45港到港总量2663.4万吨，环比增加446.8万吨；内矿产能利用率、铁精粉产量持续下降，低于去年同期水平。
需求方面，环保限产持续影响下，上周新增9座高炉复产，7座高炉检修，247家钢厂高炉开工率74.61%，环比上周增加0.26%，同比去年下降16.80%。日均铁水产量228.19万吨，环比下降2.95万吨，同比下降24.03万吨。高炉检修对铁水影响延续，叠加部分地区限产加严，部分钢厂继续减产。区域上来看，华东、华南和西南地区产量下降明显且处于今年最低水平。国内需求端持续受到政策的扰动影响比较大，730政治局会议提到纠正运动式“减碳”没有改变钢厂减产的趋势。山东等地区钢厂限产再次增多，钢厂减产执行依然较为严格。另外目前压产的预期不断兑现，各地区的压产政策也相继出台，如山东省要求2021年粗钢产量不超过7650万吨，湖北省、江苏省也提出今年粗钢产量不超过去年的要求，山西省也提出了压产的计划和目标，铁矿石的需求持续走弱。疏港方面，日均疏港量284.4万吨，周环比增35.55万吨，但远低于去年同期水平，成交活跃度有所回升，但成交量仍处于低位。
库存方面，上周中国45港铁矿石库存总量12639.30万吨，周环比降库174.12万吨，但压港较为严重，在港船舶数192条增24条。随着台风天气和限运影响减少，疏港回升明显，但由于船只集中性到港导致压港增加，库存下降。虽库存有所下降，但仍高于去年同期1300万吨左右，显性库存与压港隐性库存都是较充足的。
综合来看，目前铁矿石供应端增长预期未变，45港港口库存维持在中高位置，而需求端海外需求见顶回落，国内需求受到限产、压产政策的影响，在原有限产基础上，部分地区限产再次趋严，铁水产量持续下降。各地区的压产政策也相继出台，涉及的省市范围也逐步扩大，后期限产政策的执行预计仍会严格，铁矿石需求受此影响持续走弱。在铁矿石基本面供需进一步宽松的格局下，预计短期铁矿石盘面将偏弱震荡，要持续关注关于限产和压产政策的进展，以及海外供应端突发状况的发生如疫情影响等。


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