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股指     【行情回顾】隔夜美国股市继续呈现分化走势，标普500指数下跌0.09%。欧洲市场也涨跌互现。A50指数微跌0.05%。美元指数继续反弹，人民币汇率继续小幅走弱。【重要资讯】消息面上看，美国6月职位空缺数超预期升至纪录新高。纽约联储调查显示，美国消费通胀预期7月升至八年来最高水平。亚特兰大联储行长希望以更快速度缩减QE。美国货币政策收紧的步伐不变。德尔塔变异毒株继续在美国扩散，新增病例达2月以来最高，关注是否对美国经济的服务业产生影响。国内方面，央行季度货币政策报告称，将以适度货币增长支持经济，进一步降低实际贷款利率。总体上看，隔夜消息面变动不大，近期外盘和内盘焦点分别在于美国货币政策的紧缩速度和中国经济数据，需要持续关注。中长期来看，经济运行节奏改变，承压迹象愈发显著，基本面对市场支持减弱，政策方向和房地产、海外风险仍需要关注。
【策略建议】技术面上看，上证指数继续反弹，主要技术指标也持续回升，突破3570点之后短线关注3560点附近压力，3350点附近支撑依然有效，预计震荡趋势将维持，且波动将会缩小。中期来看主要支撑仍在3200点附近，压力位于3731点前高，预计中期重新形成宽幅震荡，关注是否再度挑战压力。长线来看，暂认为维持上行趋势，底部仍继续抬升，2700点和4400点附近分别是长线支撑和压力。

国债     【行情复盘】
昨日国债期货大幅走低，其中10年期主力合约下跌0.51%；5年期主力合约下跌0.32%；2年期主力合约下跌0.12%。现券市场国债活跃券收益率普遍走高达5bp以上。
【重要资讯】
宏观层面，昨日国家统计局公布7月份物价数据，其中。7月CPI同比上涨1%，预期0.8%，前值1.1%；7月PPI同比上涨9%，预期及前值均为8.8%。7月份物价数据高于市场预期和前值，大宗商品涨价对工业品端的通胀压力仍然存在，物价数据对债市形成压力。公开市场,央行公开市场延续百亿操作模式，昨日开展100亿元7天期逆回购操作，完全对冲当日到期规模，货币市场资金面偏紧，主要期限资金利率全面上行。一级市场，农发行3年期固息增发债中标收益率2.7126%，全场倍数4.3，边际倍数1.12；农发行5年期固息新发债中标利率2.99%，全场倍数4.08，边际倍数3.14，中标收益率低于中债估值。另具消息称，地方将预留部分专项债额度在今年12月发行，这部分资金需在明年年初支出形成实物工作量。目前地方政府债券发行进度仍然偏慢，预计8月份后将有提速，这会对市场形成一定的供应压力。
【交易策略】
昨日国债期货大幅下跌，多头获利回吐、物价数据偏高、股债跷跷板效应等对国债期货形成压力。我们自上周以来持续提示交易性多头止盈等待更好买点，目前市场调整仍未到位，在对国债中长期保持乐观的同时，建议耐心等待市场调整后的买入机会。

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