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股指     【行情回顾】隔夜市场方面，美国股市继续涨跌互现，道指下跌但纳指上涨，标普500指数收低0.46%。欧洲股市也全面回落。A50指数下跌0.19%。美元指数小幅上行，人民币汇率维持震荡走势。【重要资讯】消息面上看，美国7月服务业增速创纪录，商业活动指数接近历史最高，新订单加速增长。ADP数据则显示，7月新增就业少于预期。但预计随着经济改善就业仍将好转。美联储副主席Clarida预计2023年将首次加息，今年年内宣布缩减购债。国内方面，决策层要求严格防疫，多度开始限制交通。此外，美国批准对台军售。短期市场焦点仍在经济数据方面，同时继续关注非经济风险。中长期来看，经济运行节奏改变，承压迹象愈发显著，基本面对市场支持减弱，政策方向和房地产、海外风险仍需要关注。【策略建议】技术面上看，上证指数震荡上行，主要技术指标继续上行，短线指数初步突破3465点压力位后，下一个压力位是3580点前期下行趋势线，支撑则继续关注3350点附近。中期来看主要支撑仍在3200点附近，压力位于3731点前高，预计中期重新形成宽幅震荡，关注是否再度挑战压力。长线来看，暂认为维持上行趋势，底部仍继续抬升，2700点和4400点附近分别是长线支撑和压力。
国债     【行情复盘】
昨日国债期货探底回升小幅收跌，其中10年期主力合约下跌0.04%；5年期主力合约下跌0.04%；2年期主力合约下跌0.02%。现券市场国债活跃券收益率普遍小幅上行。
【重要资讯】
宏观层面，昨日公布的7月财新服务业PMI录得54.9，较6月的14个月低点大幅上升4.6个百分点，而之前公布的官方与财新制造业PMI均明显下降且低于市场预期。上周政治局会议要求“合理把握预算内投资和地方政府债券发行进度，推动今年底明年初形成实物工作量”，近期地方政府债券发行提速，预计8月份地方政府专项债发行放量，可能对市场形成一定的融资压力。公开市场,央行公开市场延续百亿操作模式，昨日开展100亿元7天期逆回购操作，完全对冲当日到期规模，货币市场资金面保持宽松。一级市场，财政部3年、7年期续发国债加权中标收益率分别为2.4954%、2.8029%，边际中标收益率分别为2.5222%、2.8284%，全场倍数分别为3.41、3.53，中标收益率低于中债估值。
【交易策略】
国债期货高位调整，市场交易性多头存在获利了结需求，尤其是在近期收益率水平快速回落后，收益率短期进一步下行空间有限。在经济下行压力增大，以及推动今年底明年初形成实物工作量的要求下，8月份地方政府专项债发行预计加速，对市场会形成一定的供给压力。我们继续看好中长期国债期现券市场空间。操作上，我们建议交易型资金逢高兑现部分收益，等待更好买点，配置型资金耐心持仓。

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