一、钢材总结：各地限产政策逐步落地，期货需要等待现货表现
螺纹方面，上周螺纹周产量回落19.5万吨，总库存减少16.01万吨，表观消费量回落7.35万吨至351.19万吨，同比下降6.45万吨。螺纹产量大幅下降，主要原因在于限电叠加限产，河南、广西、云南、山东等省表现尤为突出。螺纹库存继续下降且降幅扩大，降库趋势基本确认，数据表现整体偏乐观。不过目前螺纹表需绝对值还低于2019、2020年同期水平，说明市场终端需求仍未见明显好转迹象，降库主要体现在供应的明显减量。上周地产调控再次加码，上海调高房贷利率，加之台风对浙江、上海等地形成较大影响，市场需求仍难有起色。随着各地限产政策逐步落地，市场对供应收缩预期强烈，限产政策或仍将是扰动当前市场的主导因素。在当前期货盘面大幅升水现货的情况下，需要等待现货市场下一步的价格表现。预计本周螺纹盘面高位整理为主。
热卷方面，上周热卷产量回落4.03万吨，总库存增加5.21万吨，表需环比回落6.51万吨至318.22万吨，同比回落3.29万吨。热卷产量小幅下降，库存连续第二周增加，表需同比环比均出现回落，数据表现较弱。近期下游汽车、挖掘机、重卡等表现均较弱，热卷需求受到抑制。同时有关钢材出口加征关税的传闻不断，对市场情绪也有一定影响，部分大型钢厂停止出口报价。预计本周热卷盘面偏震荡运行。
二、铁矿石：限产加严基本面走弱，价格震荡偏弱运行
供应方面，澳巴发运总量环比增加159.6万吨。分国别来看，澳大利亚发货总量1739.8万吨，环比增加142.0万吨；其中澳大利亚发往中国量1485.9万吨，环比增加96.7万吨；巴西发货总量747.3万吨，环比增加17.6万吨。到港资源方面，上周到港量减量较大，主要是由于部分港口因台风天气港口暂停进出作业所致，45港到港总量1622.3万吨，环比减少875.0万吨。受国内安全检查的影响，内矿产能利用率、铁精粉产量小幅下降。
需求方面，环保限产加严影响下，上周新增13座高炉检修，247家钢厂高炉开工率75.65%，环比上周下降1.04%；高炉炼铁产能利用率88.04%，环比下降0.51%。日均铁水产量234.35万吨，环比下降1.35万吨。分区域来看，华北、华东地区限产、限电加严，钢厂通过高炉检修、停产等方式压缩产量。目前市场上有各种关于各地区压缩粗钢产量的计划的消息，如湖北省要求2021年粗钢产量不超过去年总量，据推算下半年粗钢产量同比下降将要达到23.81%，山东省明确要求2021年粗钢产量不超过7650万吨，江苏省部分钢厂也接到产量不超去年的要求，目前看来各地区压产的压力比较大，钢厂开始安排下半年的检修计划来压减粗钢产量，部分钢厂出现外卖长协矿等情况。另外，唐山地区的环保限产加严仍在继续，所以总的来说，铁矿石的需求预期走弱。疏港方面，日均疏港量284.24万吨，周环比增7.15万吨但仍处于中低水平，中低品矿成交有所回升。
库存方面，上周中国45港铁矿石库存总量12847.76万吨，周环比累库296.38万吨，在港船舶数152条降3条。到港量有所增加，疏港回升幅度不大的情况下港口库存累库幅度较大。
总体来看，供应端海外发运量有所回升，到港量减量较大，主要是由于部分港口因台风天气港口暂停进出作业所致。需求端来看，环保限产加严导致高炉开工率、铁水产量均有所下降，另外压缩粗钢产量的预期也不断落地，铁矿石的需求走弱预期逐步被证实，港口库存累库幅度较大，铁矿石基本面趋于弱势。另外，盘面基差大幅修复，预计短期盘面价格在基本面转弱和需求预期持续走弱的影响下呈现震荡偏弱走势，要持续关注关于限产和压产政策的进展，若压产力度进一步加严和范围扩大，铁矿石价格易跌难涨。



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