校外培训机构这些年为了自身利益贩卖焦虑，将教育、孩子当成榨取钱财的渠道最终是搬起石头砸自己的脚，真的是机关算尽反误了卿卿性命。

作为二级市场投资者，最近几年国内外发生的事情使我不得不思考很多。当然，思考的目的也主要是避雷，而非出于道德（依我个人观点，道德是自己行为的准则，而非强加于人的道德绑架）。我将几个大的方向做个总结，供投资者参考。

第一个关于产业结构构成的再认识：很多人没有意识到，自从不靠谱上台，我们国家已经在产业结构的诸多方面做出重大转变。去年的疫情基本上使得这种转变为国策。这种转变主要体现为第三产业和第二产业孰轻孰重，如何看待第一产业，如何看待科技创新，如何看待第三产业在国民经济中的地位和作用；这种转变也使得很多所谓的轻资产行业面临重大挑战。

第二个重大转变是“由一部分先富起来向共同富裕，一个都不能拉下的庄严承诺”。如果你认为这个是说说而已，你就大错特错了。作为二级市场的投资者要意识到凡是不利于实现这一承诺的行业将面临长期的政策压力。

第三个是人口国策，新出生人口下降自然使得国家层面尽最大努力消除生育的障碍性因素，这个障碍性因素就是年轻人口向大城市聚集，大城市的房价、教育成本使得这些年轻人不敢生、不愿生，相关行业自然会受到政策影响。

我坚信，在经济领域，天下没有免费的午餐。那些今天获得超额利润的公司无非是将成本转嫁成社会成本而已。具体我就不展开说了，属于一眼清的常识。这类公司自身获益，成本全社会承担，面临政策打压是早晚的事情。因为这些公司的价值观不符合我们共同富裕的方向。

一个好的价值观、正面的持续创造价值的公司更可能意味着长久存在和发展；我们今天的教培行业、房地产（包括中介）行业曾经也有着正向的价值价值观，只不过走着走着就忘记了初心，成为了社会大多数群体的吸血虫，这类不创造价值、甚至毁灭价值或者将成本转嫁给全社会自身获取巨额利益的公司行业和公司还有一些，这类行业和公司迟早会遭遇灭绝式管制，付出惨痛代价，现阶段只不过这些公司还有存在的土壤而已。

回到二级市场投资，很多投资者也存在诸多内卷化思维，认为自己比别人聪明，从想着把别人口袋里的钱放到自己口袋里。这类投资者大体分为两大类。一类是价格制定者和操纵者；一类是价格追随者。我写这方面的东西一定会不遭待见，甚至谩骂。但其实骂我这些人从长期看除了那些没被抓住的价格操纵者外，真没有几个真正能从股票市场获取巨额利益全身而退的。思维是有惯性的，你如果能够用价格追随的方式赚钱，在这种赚钱方式没有证伪之前，你肯定不会放弃，不但不会放弃，人性的贪婪还会不断放大，靠运气赚到的钱不但不会从市场拿走，还会不断加大投入以期短期获得更高的利润。应该说这类投资者虽然动机不那么美好，但其行为的结果却是实实在在促进技术和科技的进步的。我向他们促成的伟大结果表示致敬。

当然，我不是说我们在投资过程中一定要有高尚的道德情操，但始终坚持正确的价值观和道德情怀确实可能让公司或者投资者活得更长久。

必须承认我们到市场是来投资的，  不是来做价值观宣传和道德绑架的。但市场的表现和结果却好像在明明白白告诉我们，坚持正确的价值观、保持一定的道德情操可能更有利于我们的长期投资结果——无论是对公司还是个人。

通过这次教培行业发生的事情，投资者应对轻重资产有个更深入的认识，不要盲目认为轻资产就是好，重资产就是坏。资产本身并不存在好坏，轻重资产只是创造价值的手段和方式，更重要的是这些资产是在创造价值还是毁灭价值、在创造自身价值的同时有没有毁灭社会总体价值。

说说你理解的哪些行业和公司是创造价值的，哪些行业和公司是通过将成本转嫁给全社会自身获取巨额利益的，哪些公司是毁灭价值的？为什么？

以上仅为个人观点，不构成任何投资建议！股市有风险，入市需谨慎！

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