欢迎点击头像添加微信在线咨询开户事宜以及技术交流与咨询~

贵金属  【行情复盘】受美国初请数据意外增加和欧洲央行会议整体偏鸽影响，美债收益率回落，抵消美元走强的影响，增加了贵金属作为避险资产的吸引力；现货黄金收涨0.2%至1806.71美元/盎司，盘中一度失守1800美元大关；现货白银最终收涨0.57%至25.40美元/盎司，盘中一度下破25美元关口。当前，美债收益率（特别是TIPS）和美元指数依然是金银行情的核心驱动，美国宏观数据的表现和货币政策亦通过美债收益率和美元指数影响贵金属价格，故从黄金债券属性和货币属性出发均仍需要重点关注美债美元走势。
【重要资讯】①德尔塔变异病毒在全球加速蔓延，给经济复苏进展蒙上阴影。②欧洲央行7月利率决议公布，修订利率前瞻性指引，明确新通胀目标，整体维持鸽派，维持宽松政策不变，维持购债规模不变。③美国上周初请失业金人数意外上升至41.9万人，表现不及36.8万的前值和35万的预期值，创3月下旬以来最大增幅。④截至7月7日至7月13日当周，黄金投机性净多头增加8015手至190836手合约，表明投资者看多黄金的意愿有所升温；投机者持有的白银投机性净多头减少799手至43689手合约，表明投资者看多白银的意愿降温。
【交易策略】贵金属围绕1800美元/盎司震荡调整，美联储货币政策转向预期依然存在，政策动向将会继续拖累贵金属的走势，故下半年贵金属弱势观点不变。在没有新的政策和数据指引下，黄金短期行情仍维持相对高位，1828的60日均线和1850美元关口均为强阻力位，上方空间相对有限；关键位置下方仍将会维持弱势，随着美联储货币政策新导向出现，黄金若跌破1750美元/盎司的支撑位则会回到1720-1740美元/盎司的前期宽幅震荡区间；下半年黄金再度下探1650-1675美元/盎司区间可能性大；在美联储美元进一步的货币政策调整信号出现前，黄金运行区间预计为1750-1850美元/盎司或363-385元/克。当前，整体的弱势趋势持续，风险厌恶者暂时建议观望，激进者可继续逢高沽空。对于白银而言，近期行情偏弱，运行区间依然在24.5-26.5美元/盎司区间（5100-5500元/千克），上涨之际则择机做空；下半年或跌至22-24美元/盎司区间。美联储货币政策转向已经开启，近期继续关注变异病毒的进展和美联储官员的讲话，今天关注欧洲央行议息会议，预计鸽派可能性大，可能导致欧元兑美元走弱，从而利好美元，对黄金不利，黄金的近期动能倾向于下行。
铜   【行情复盘】疫情反弹点燃市场恐慌情绪释放后，随着美元指数高位小幅回落和欧洲央行维持宽松政策不变，铜价继续上涨，沪铜夜盘涨1.25%至69480元/吨；隔夜，伦铜涨1.2%至9460美元/吨，COMEX铜涨1.54%至4.338。
【重要资讯】宏观方面，受德尔塔病毒反弹影响工业需求，美元指数走势对铜价形成直接冲击。德尔塔变种新冠病毒迅速传播和全球需求下降的担忧引发的了大规模抛售，原油期货价格飙升，大宗商品和股市继续反弹，一定程度上提振期铜上涨。另外商务部表示，原材料价格上涨方面，分析表明价格的国际传导是主要原因，国内外需求的快速增加又进一步加剧价格上涨势头，这给生产企业和外贸企业都带来很大压力。密切跟踪监测大宗商品的价格走势，推动进口多元化，构建大宗商品稳定外贸渠道。现货方面，今日仓单报价32-50美元/吨，均价较前一交易日上调1美元/吨；提单报价22-36美元/吨，均价较前一交易日不变，QP8月，报价参考8月中上旬到港货源。LME0-3贴水29美元/吨，进口亏损在300元/吨附近。供给方面，有关部门决定分批次投放国家储备铜铝锌。继7月5日投放国家储备铜2万吨、铝5万吨、锌3万吨后，7月下旬将投放第二批国家储备铜3万吨、铝9万吨、锌5万吨。国家粮食和物资储备局物资储备司表示，国家储备物资家底充足，有信心、有能力稳定预期，为市场降温。需求方面，铜加工行业没有起色，市场进入淡季，有小部分铜杆企业出现下游提货加快的情况，主要原因是下游来自中建、中铁等国有企业及市政、民用工程项目的工程用缆需求有所增长所致，但国网、南网等主要消费端表现仍一般，且随着汽车缺芯限产及家电行业转向淡季等原因影响，漆包线订单开始出现季节性下滑。库存方面，国内社会库存持续温和去化。
【交易策略】大宗商品价格反弹和美元指数小幅走弱继续提振铜价，然现货市场整体偏紧，国储抛售再度开始，欧洲地区结束疫情管控，受变异病毒影响疫情有所加重，总体看基本面缺乏强支撑，宏观略偏空，矿山供给恢复速度加快，国内外需求增长均呈现边际放缓的局面，下一阶段关注点仍然在于美国基建计划和美联储相关政策，预计短期仍以66000-70000的区间偏强震荡为主，期货端多空操作风险均较大，需要注意风险，可卖出72000的看涨期权和66000的看跌期权，赚取期权费。
锌   【行情复盘】锌价微跌，沪锌2108合约下跌0.11%至22130元/吨，伦锌震荡，上海0#锌主流成交于22320~22370元/吨，双燕成交于22330~22390元/吨；0#锌普通对2108合约报升水170~180元/吨左右，双燕对2108合约报升水190元/吨；进口0#锌成交于22290~22350元/吨，1#锌主流成交于22250~22300元/吨。
【重要资讯】美元指数93以内整理，欧洲央行维持利率，美国初请失业救济人数意外超预期，市场对疫情冲击的评估仍在进行，有色休整反复波动。锌价维持低位震荡，进口锌锭到货后，市场报价增多，然下游未见需求好转，市场仍以贸易商之间长单交投为主，早间持货商普通锌锭报至对2108约报升水170~180元/吨，均价报至平水附近。进入第二时段，锌价维持低位震荡，市场报价保持对2108合约升水170~180元/吨。整体看，下游需求仍较差，市场交投延续长单需求，另外进口锌大量到货补充上海地区锌锭库存，今日成交一般。国际铅锌研究组织(ILZSG)表示，5月全球锌市场供应缺口为17,900吨，4月份的供应缺口为13,800吨。此前，ILZSG报告4月份的缺口为26,900吨。在2021年的头5个月，锌供应过剩40,000吨，低于2020年同期的过剩量335,000吨。海关总署最新海关数据发布，2021年6月，进口精炼锌3.75万吨，同比下降42.05%，环比下降34.77%。合计出口精炼锌0.055万吨，即2021年6月净进口3.69万吨。2021年1-6月累计进口26.91万吨，同比增加20.8%。国内供应增加，而进口因窗口不开有所下降。
【操作建议】国内第二批抛储5万吨超过国储一批3万吨，直接进入终端，需求也进入淡季，料会影响下游采购需求，近期，基本面难以支撑价格大幅上涨，预计继续维持宽幅震荡格局，短线偏弱整理下挫，继续考虑卖出21600的看跌期权和23200的看涨期权。
铝   【行情复盘】昨日沪铝主力合约AL2109高开高走，全天震荡反弹，报收于19135元/吨，上涨1.32%。夜盘继续高开走强；隔夜伦铝同步上涨。长江有色A00铝锭现货价格下跌20元/吨，南通A00铝锭现货价格环比持平，A00铝锭现货平均升贴水维持在-20元/吨。
【重要资讯】国储局宣布7月下旬将投放第二批国家储备铝9万吨，不及市场预期，盘面应声反弹。下游方面，南山铝业拟建设20万吨汽车轻量化铝板带，打造汽车轻量化铝板龙头。铝行业上市公司焦作万方因公司遭受洪涝灾害袭击临时紧急停产，涉及电解铝产能42万吨。
【交易策略】从盘面上看，资金呈大幅流出态势，主力多头增仓较多。第二批抛储量公布，铝为9万吨较第一批5万吨有了一定增加但仍远低于市场预期。另外河南全省受特大暴雨影响，下游加工行业及运输受限，焦作万方紧急停产。当前铝加工旺季有较为明显的环比走弱迹象，但铝锭社会库存继续去化，为铝价提供了较强支撑。操作上因利多因素较多，建议短期维持多头思路，盘面震荡偏强，09合约上方压力位19500。
锡   【行情复盘】沪锡回调趋势结束，现货市场偏紧，沪锡夜盘大涨2.5%至23.14万元，两大锡企复产对锡价的影响已经被市场所消化，强供需支撑依然存在，云南限电影响仍存，锡整体强势行情仍在持续。伦锡方面，伦锡由跌转涨，大涨1.8%至3.41万美元，再度刷新历史新高，强势行情仍未发生变化，对沪锡的有效支撑依然存在。综合考虑汇率、增值税率和港杂费等因素（根据了解，暂时无8%的关税），对锡价内外盘价格进行测算，3.2万的伦锡对应的到岸价格为24.06万元，3.3万的伦锡对应的到岸价格为24.79万元，3.384万的伦锡对应的到岸价格为25.41万元；即使加入运费的考量，伦锡价格依然高于沪锡价格。
【重要资讯】基本面方面依然利好锡价：库存方面，上海期货交易所指定交割仓库仓单继续大幅减少172吨至2727吨，整体去库趋势依旧，消费旺季去库趋势仍将会持续；伦锡库存方面，伦锡库存维持在2300吨左右，当前库存依然处于低位。受锡锭产量下降和锡锭出口增加影响，锡锭表观消费量大幅下降；缅甸地区疫情管控依然影响当地选矿，预计整体矿供应难有恢复，冶炼厂提产压力较大，这均利好锡价。据悉，云锡停产检修近期结束，近日将会复产，银漫矿业亦开始复产，这对锡价形成一定的冲击，但是不会改变整体的强势走势。云南省锡企再次限电影响产能，这将会继续提振锡价。
【交易策略】基本面和外盘表现继续支撑着内盘锡价，沪锡显性库存去库持续，故沪锡供需基本面依然较强，锡的整体强势行情仍在持续。当前行情依然不建议做空，特别是伦锡依然强于沪锡和基本面没有发生变化背景下，依然维持逢低做多思路，上方将会不断刷新历史新高（涨至24万上方后不排除涨至25万上方的可能），下方第一支撑为21.88万的20日均线。如果云锡提前复产确认的话，那么锡价继续小幅回调，我们维持回调则是做多机会观点。
镍   【行情复盘】镍价上涨，收于140580，涨1.63%。再度反弹收回整数关口，宏观因素继续有支持。
【重要资讯】美元指数93以内整理，欧洲央行维持利率，美国初请失业救济人数意外超预期，市场对疫情冲击的评估仍在进行，有色反复，镍价在宏观情绪缓和再现反弹动力。印尼疫情反复，市场忧虑镍生铁出口及下半年相关镍项目进展，后续这继续会是市场关注焦点。镍矿石价格坚挺。俄镍第二季度生产下降。淡水河谷加拿大镍矿罢工料会持续较久以及气候影响，第二季度产量显著下滑，考虑下调年度生产目标。印尼提议限制新批镍生铁产能，不过现有已批项目仍在进行之中，产能继续会释放，下半年供应趋于改善。欧洲有新的硫酸镍产能释放。印尼力勤项目产品7月形成中间品供应回流国内已到港，将会增加国内硫酸镍供应。我国国内镍铁厂新产能逐渐释放产量。镍结构性短缺远期趋于逐渐缓解，预期过剩，但年内还是有一个渐进变化的过程，进口数据显示镍生铁回流压力有限价格坚挺，而电池相关镍资源需求强劲。后续关注进一步的镍生铁价格和进口量变化。从现货情况来看，镍现货交投在下跌后有所好转，升水波动，LME现货镍需求好转，库存继续下降，至2020年2月以来最低水平。新能源电池相关需求依然强劲，镍豆溶解需求依然存在，镍豆升水持坚。硫酸镍价格37250元，价格偏强运行。不锈钢现货市场价格较为坚挺，下调有限，7月排产数据显示300系继续排产增加，但预期可能会有限产扰动，江苏已经有相关消息，因此近期上涨后现货价格坚挺，而期货跟镍走势更近。不锈钢仓单大幅下降，逢低获利了结平仓有所显现，但后续要注意出口可能面临一些国内外贸易政策风险。
【交易策略】LME镍价转震荡，美元指数变化继续影响有色整体情绪，有色整体反复节奏易承压，镍供需面多空因素并存，短期支撑因素在宏观缓和后仍会起作用。沪镍短线反弹，140000收复意愿，突破则可能上探142000元一线，后续主要变化还是要看宏观变化以及镍供需相对变化与市场预期的差异。
不锈钢  【行情复盘】不锈钢再度大涨，ss2108收至19255，涨4.05%。不锈钢期价夜盘在镍价反弹后大幅上涨。
【重要资讯】无锡市场300系价格整体持稳运行，由于成交较为冷清，继昨日现货价格回调后，今日市场整体观望情绪较浓，现货价格整体持稳，目前张浦的321冷热轧资源相对稀少，故价格持续上扬。当前，民营304冷轧主流价格至18700-18800元/吨毛基，民营热轧资源五尺毛边主流价格至18000-18100元/吨。非洲铬矿运费上涨，国内限电限产对部分产能有影响，铬铁偏强，不锈钢厂逐渐提高铬铁招标价。不锈钢期货仓单量达36561，降1029吨，期货库存继续下降。市场前期拉涨不锈钢与不锈钢厂可能受限产影响相关，目前主要是江苏不锈钢厂有限产传言出现，但由于镍价受国外宏观影响调整，以及黑色系的波动，不锈钢跟调整理反复。7月继续300系增加排产。近期价格快速上涨下游需求显著放缓，但6月进口回落，出口出现显著增加，显示在国外不锈钢溢价之下出口表现继续偏强。韩国对中国及印尼等不锈钢展开反倾销调查，后续关注出口变化，目前海外价格偏高依然有利于出口，后续关注关税政策是否有调整。
【交易策略】不锈钢基差走阔，仓单继续大幅回落，高位套保盘或有获利了结出现，下游需求淡，现货继续偏强期货弱。不锈钢2108合约高位震荡已经在加剧，18300上方整体偏强格局不改，短期内共振调整意愿有所释放，镍价反弹叠加现货强势再度拉升。继续注意与镍的共振波动变化。目前镍/不锈钢比值处于不锈钢期货上市以来低点位置附近，继续处于低位反复之中。
螺纹     【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约隔夜盘上涨0.32%，收于5666元/吨。
现货市场：北京地区整体价格变化不大，河钢敬业5170-5190、鑫达5160-5170。上海地区跟随期货波动，中天5190-5250、永钢5200-5260、三线5080-5200。全国建材日成交量19万吨。
【重要资讯】
7月22日，河南部分钢厂已陆续恢复，其中沙钢永兴厂区已恢复正常通行，可以照常派车。目前安阳、济源、南阳等地区的运输都有不同程度的停运，日度影响运输量预计在3万吨左右；区域内高炉开工率从暴雨前96.5%降至85.7%，恢复时间暂不确定。
近日山东省下发通知明确要求，今年粗钢产量不超过7650万吨，要求以2020年钢铁企业产量为基础，其中粗钢产量未纳统的按调查产量，产能转移的按换算产能，综合考虑环保、能耗、产能利用率和布局规划等因素进行压减，确定各个钢铁企业产量控制目标。
云南玉溪玉昆钢铁7月17日起检修450m³高炉一座，检修时间35天，日影响铁水产量0.18万吨。
【交易策略】
因限电及高炉检修增加，钢材产量环比降幅较大，同比2019及2020年减少40万吨以上，后续产量预计有所回复，但整体看螺纹当前供应压力不大，山东要求粗钢产量不超过7650万吨，低于统计局2020年山东粗钢产量，减产压力仍较大。目前现货需求变动较小，库存连续两周减少，好于过去两年。螺纹10与01价差转负，显示供应收缩的逻辑继续加强，盘面利润维持高位。在现货利润上升后，减产实际执行情况仍待数据验证，不过在此之前，维持去产量是盘面主要交易逻辑的看法，螺纹有望维持高位运行，但价格逐步接近5月高点，需提防政策层面风险，2201合约未入场多单建议先行观望，下方关注10日均线5500元附近支撑，上方压力5900元/吨。
热卷     【行情复盘】期货市场：夜盘热卷偏强运行，热卷2110合约收盘价5968元/吨，涨1.65%。现货市场：昨日各地现货价格小幅回落，上海4.75热卷价格维稳至5870元/吨。
【重要资讯】1、7月22日我的钢铁公布库存数据显示，热卷周产量323.43万吨，环比下降4.03万吨，热卷社会库存297.3万吨，环比增加5.66万吨，热卷钢厂库存103.71万吨，环比下降0.45万吨，总库存401.01万吨，环比增加5.21万吨，周度表观需求318.22万吨，环比下降6.51万吨。
2、近日山东省下发通知明确要求，今年粗钢产量不超过7650万吨，要求以2020年钢铁企业产量为基础，其中粗钢产量未纳统的按调查产量，产能转移的按换算产能，综合考虑环保、能耗、产能利用率和布局规划等因素进行压减，确定各个钢铁企业产量控制目标。
【交易策略】受压减粗钢产量消息影响，热卷连续增仓上行，热卷10合约涨至5月初水平，近期发改委再度提及强化大宗商品价格调控，做好重要民生商品保供稳价，市场情绪受到影响，盘面未能进一步走强。钢联公布的周度产量库存数据显示，热卷产量继续下降，但需求仍处于淡季，周度表观消费量继续下降，热卷库存继续增加，供需弱于建材，卷螺差缩窄。中期从公布的6月份宏观经济数据来看，制造业投资较强，同比增长16.4%，增速较5月份回升2.9个百分点，中期来看热卷需求仍有一定韧性。随着近期公布的粗钢产量数据来看，粗钢压减政策逐渐落地，河北地区粗钢产量已实现同比下降，后期供给端将持续受到压减粗钢产量政策影响，热卷整体供需预期偏强。短期受宏观因素影响热卷或将偏弱运行，中期盘面仍处于多头趋势，关注01合约逢低做多机会。
铁矿石  【行情复盘】
期货市场：昨夜铁矿石盘面继续走弱，主力合约下跌1.87%收于1125.5.
现货市场：昨日间进口矿现货价格集体下跌，前期表现相对较强的低品矿跌幅更为明显，但现货价格整体表现仍强于盘面。截止7月22日，青岛港PB粉现货报1430元/吨，环比下跌32元/吨，卡粉报1789元/吨，环比下跌32元/吨，杨迪粉报1172元/吨，环比下跌48元/吨。7月21日普氏62%Fe指数报213.6美金，环比下降6.45美金。
【基本面及重要资讯】
7月16日力拓发布二季度产销报告，二季度皮尔巴拉业务铁矿石产量为7590万吨，环比一季度下降1%，同比下降9%。2021年上半年铁矿石业务总产量为1.523亿吨，同比下降5%。二季度发运量为7630万吨，环比下降2%，同比下降12%。今年上半年总发运量为1.541亿吨，同比下降3%。力拓预计今年的发运目标会处于3.25-3.4亿吨区间的下限值。
7月20日BHP发布其2021年第二季度产销报告，当季皮尔巴拉业务铁矿石产量为7285万吨，环比增加9%，同比减少4%。2021上半年铁矿石总产量为1.4亿吨，同比下降3%。必和必拓二季度铁矿石总销量7371万吨，环比增加12%，同比减少4%；其中粉矿销量4884万吨，块矿销量1641万吨。2021上半年总销量为1.4亿吨，同比减少4%。2022财年皮尔巴拉业务铁矿石目标指导量2.78-2.88亿吨。
7月20日淡水河谷发布二季度铁矿石产销报告，当季粉矿产量7569万吨，同比增加12%。环比增加11.3%。其2021 年度目标产量保持不变，为3.15至3.35亿吨左右。
印度最大的铁矿石生产商NMDC本季度业绩创历史新高。其本财年第一季度产量同比增长34%，至889万吨。2021年6月份，其铁矿石产量为298万吨，同比增长18%。4月至6月期间的销售额同比增长了49%，达到957万吨。6月份铁矿石销量为318万吨，同比增长28%。
近两日铁矿石主力合约从高位回调，短期跌幅较为明显，符合其自身一直以来的缓涨急跌特征。直接引发因素还是源自近期钢厂限产预期的再度发酵，各钢铁生产大省近日先后强调要完成年内粗钢产量不增的目标，引发市场对炉料端再度产生悲观情绪。从本周的五大钢种产量来看也确实出现环比明显下降，前期涨幅较大且自身价格弹性较大的铁矿成为了短期空头配置，主力合约一度出现破位下行的走势。但午后本周成材数据出炉，本周成材库存总量进一步下降，供给端开始兑现收缩预期，使得成材盘面出现快速走强，带动铁矿价格止跌回升，收出长下影线。从之前限产对铁矿价格的影响来看，均较为短期，表现出短期快速下降，但持续时间相对较短。在铁水产量未出现持续大幅萎缩的情况下铁矿后续价格往往会随着成材利润的改善而再度走强。对于09合约而言，短期供需暂不具备趋势性恶化的条件。7月以来外矿发运持续下降，近期已体现在到港量上，铁水产量短期仍可维持相对高位水平。随着成材利润空间的改善，铁矿现货价格仍具韧性。当前主力合约基差已逐步修复至正常区间，后续对盘面的上行驱动将逐步减弱。盘面走势将跟随成材波动。对09合约而言进一步下行空间有限，多方在1150下方表现出了较强的承接意愿。短期看能否收复1170一线，若能重新回到此位置上方则上行趋势犹在，否则前期多单应及时离场。
【交易策略】
I2109合约基差逐步修复至正常水平，后续对盘面的上行驱动减弱。但三季度铁矿期现价格仍有一定的韧性，快速回调后盘面短期不宜继续追空。
锰硅     【行情复盘】
期货市场：昨日锰硅盘面继续回调，主力合约全天收跌1.24%至7644。
现货市场：近两日盘面看涨情绪降温，内蒙地区用电紧张有所缓解，现货市场趋于稳定。截止7月22日，内蒙主产区价格报 7600元/吨，广西主产区价格报7525元/吨，环比均持平于上一日。前期大幅走低的基差有进一步修复。由于内蒙地区限电影响更为明显，故当前现货价格呈现北高南低的格局。
【重要资讯】
河钢7月锰硅钢招采量报25130吨，环比6月下降3970吨，同比下降2650吨。首轮询盘价格报7500元/吨，环比下降300元/吨。
6月全国锰硅产量环比下降2.4%至915269吨，综合开工率环比下降1.9个百分点至59.3%。
2021年5月我国锰矿进口量约285.42万吨，环比4月增加27.04%，由于低基数的原因同比增加82.13%。其中以澳矿的进口环比增幅最为明显。
康密劳对华8月锰矿装船报价：加蓬块为5.2美元/吨度（环比上涨0.15美金/吨度），加蓬籽5美元/吨度（环比上涨0.15美元/吨度。South32对华8月澳矿报盘环比上涨0.22美金/吨度，报5.5美金/吨度。UMK对华8月Mn36%南非半碳酸装船报价4.7美金/吨度（环比下降0.2美金/吨度）。
昨日间锰硅盘面进一步回调，回落至下方10日均线附近得到短期支撑。本轮限电对盘面的提振已暂告结束，近日内蒙乌兰察布虽然再度出现限电扰动，但盘面的提振作用已不明显。从基本面角度来看，暂不具备支撑期现价格进一步上涨的条件。内蒙主产区的用电紧张局面已有所缓解，其他各主产区多数厂家开工意愿仍较强，后续供应端的压力将逐步回归。需求方面，本周五大钢种产量环比下降35.73万吨，对锰硅需求进一步回落。当前盘面高估值将难以为继，有再度回归实际供需的需求，需注意规避由此产生的盘面价格快速下调的风险。中期而言，锰硅供需最为紧张的时刻已经过去，下半年供需平衡表将逐步宽松。在粗钢压产预期下，下半年钢厂减产压力将逐步增加，铁合金整体需求端大概率确定将不断走弱。而供应方面，作为铁合金生产最重要主产区，内蒙和宁夏主产区的限产在上半年已逐步落地，后续即便供应端仍有阶段性扰动但预计对实际产量的影响规模将不及上半年。在此背景下，每次受短期消息驱动的盘面上涨都应看作中长期布局卖出套期保值的时点。
【交易策略】
对于当前的锰硅主力合约而言，当前已充分计价了本次限电对供给端产生的实际影响。盘面高估值将难以为继，中期有再度回归实际供需的需求。当前合金厂家可积极尝试在盘面进行卖出套保，品种间可尝试多锰硅空硅铁的套利操作。
硅铁     【行情复盘】
期货市场：昨日硅铁盘面继续回调，主力合约全天收跌0.49%收于8458。
现货市场：前期硅铁盘面价格的上涨对其现货市场价格的提振作用有限，近两日盘面看涨情绪降温，各主产价格继续维持稳定。截止7月22日，内蒙古鄂尔多斯现货价格报8300元/吨，宁夏银川报8200元/吨，环比持平与前一日，锰硅与硅铁的现货价差未能进一步收敛。从限电地区的产能分布情况来看，本次硅铁实际供应端所受的影响不及锰硅，故硅铁本轮涨幅相较锰硅而言略小。
【重要资讯】
据海关数据显示，2021年6月中国硅铁出口总量43604.517吨。其中含硅量＞55%硅铁出口量为41887.557吨，较5月出口量减少3297.063吨，环比下降7.3%；较去年同期增加22192.91万吨，同比增幅112.68%。含硅量≤55%硅铁出口量为1716.96吨，较5月出口量增加18.12吨，环比增幅1.07%；较去年同期增加404.16吨，同比增幅30.79%。
6月全国硅铁产量环比下降2.38万吨至50.92万吨，较去年同期增8.16万吨。
河钢对硅铁7月钢招价格敲定8700元/吨，环比上调200元/吨，较首轮询盘上调100元/吨。本轮招标量为2060吨，环比下降1506吨。
根据海关数据显示：2021年5月我国硅铁出口量为46883.46吨，环比4月下降2.89%，同比增加61.8%。
昨日间硅铁主力合约进一步回调，但跌幅较之前收窄，在10日均线附近收出十字星。本轮限电对盘面的短期提振暂告结束，盘面看涨情绪不断降温。现货市场对本轮盘面上涨的反应较为平淡，各主产区报价始终维持稳定。后续盘面有进一步回调向现货价格靠拢的预期。从基本面的角度来看，近期限电确对硅铁的生产端造成了短期冲击，但暂不具备支撑期现价格进一步上涨的条件。随着内蒙主产区用电紧张的缓解，供给端压力后续将再度回归。经过年初以来供应端收缩预期与实际产量居高不下的反复博弈后，后续供应端扰动对盘面的提振作用将愈发边际减弱。需求方面，本周五大钢种产量环比下降35.73万吨，对硅铁的需求进一步回落。。金属镁近期下游需求有所改善，加之自身库存较低，使得镁厂开工积极性提升，部分前期检修厂家复产，75硅铁需求有所回升。出口方面，6月单月环比下降7.3%，但仍维持4万吨上方，后续有逐步回落的预期。中期来看，随着下半年钢厂减产压力的增加，硅铁的需求曲线将不断下移。当前处于钢招的间歇期，下游钢厂在减产的大背景下对当前价格硅铁的接受度也存疑。考虑到当前合金厂家利润仍较为可观，而钢厂实际利润仍处于相对低位水平，钢厂后续对合金价格的打压意愿将增强。
【交易策略】
预计本轮限电对硅铁盘面价格的提振较为短期且幅度有限，待市场短期情绪平复后有再度下行收敛现货价格的可能。当前合金厂家可积极尝试在盘面进行卖出套保，品种间可尝试多锰硅空硅铁的套利操作。
玻璃     【行情复盘】
夜盘玻璃期货盘面震荡偏强，主力09合约涨0.86%收于3063元。
【重要资讯】
现货方面，周四国内浮法玻璃市场稳中有涨，局部区域出货仍受降雨影响，多数区域出货良好。华北安全、石家庄玉晶、迎新价格上调1.5-3元/重量箱不等，天气逐步转晴，出货存好转预期；华东安徽部分厂白玻价格上调2-3元/重量箱不等，江苏苏华达、嘉兴福莱特价格上调5元/重量箱，短期产销维持良好，滕州金晶计划周五调涨2元/重量箱；华中多数厂家稳价操作，个别零星上调，受降水影响，局部运输受限，整体来看，下游刚需支撑尚可，部分厂后期有继续上调计划；华南多厂报价上调1-3元/重量箱不等，整体出货较好，厂家库位较低；西南市场云南海生润白玻涨3元/重量箱，滇凯、四川武骏涨2元/重量箱；西北交投尚可，部分厂库存略降，价格暂稳为主；东北大连亿海上调1元/重量箱。
本周重点监测省份生产企业库存总量为1786万重量箱，较上周减少99万重量箱，减幅5.25%。
本周浮法玻璃企业库存维持下滑趋势。市场未来预期较好，下游订单饱满，积极按需进行补充备货，并且在价格持续上涨带动下，原片企业总体出货良好，多数区域库存下滑。分区域看，华北沙河周内出货受降雨影响，厂家及贸易商库存均有明显增加，目前厂家库存约78万重量箱，京津唐区域出货维持较好；华东本周降库速度加快，江浙去库较明显，主要受原片厂价格调涨刺激，市场交投良好，部分中大型深加工进行一定量备货；华中周内下游加工厂按订单采购为主，刚需支撑尚可，玻璃厂家库存缓慢下降，局部受降雨影响，出货放缓，整体来看，交投良好；华南整体出货良好，下游刚需补货，多数厂库存已降至低位，雨水天气对局部短期出货略有干扰。
【交易策略】
随着房地产竣工端需求的加速释放，下半年玻璃供需偏紧态势将延续；长期来看，供给端持续保持稳定增长，是行情的决定性因素，但在下半年的需求旺季仍有供不应求的担忧。近期高温期间电力供应紧张下游加工企业电力需求难以满足、沙河地区外运不畅等对行情形成一定程度牵制，建议谨慎操作避免追高。套利方面建议关注9-1正套机会。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“期货交易策略”，可获得关于期货交易策略的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注