周末闲暇，思考一个问题：分众为什么可以提前一个季度预报业绩？

我查了一下历年报表，除2020年外，分众一直保持预报下一季度业绩的传统：

1）每年4月底：发布一季报，其中有中报业绩预计；

2）每年8月底：发布中报，其中有三季度业绩预计；

3）每年10月底：发布三季报，其中有全年业绩预计；

而且，毎次业绩预告都与实际公布的数据非常吻合！

所以，试着探讨一下上述问题不仅有必要、也很有趣

一般来说，业绩预告起码应该是基于对营业收入的确认，否则预告就是无源之水，何谈准确？

先看看分众传媒怎么确认它的营业收入？年报中是这么说的：“对于广告投放产生的收入是在满足以下条件后确认（1）存在有力证据证明与客户之间达成了协议； （2）广告已按协议约定的投放媒介类型、投放数量、投放区域、点位及点位数、投放期间、广告长度及循环次数等条款完成播放； （3）与交易相关的经济利益能够流入本公司； （4）收入的金额能够可靠地计量。”

简单讲，分众和广告主签署了合同并且按合同约定完成广告投放之后就可以确认收入。

因此，对于“分众为什么可以提前预报下一个季度的业绩？”这一问题，我的推测是：分众至少提前两个月完成广告投放，即：

1）2月～4月期间完成的广告投放分别对应4月～6月的营业收入；

2）5月～7月期间完成的广告投放分别对应7月～9月的营业收入；

3）8月～10月期间完成的广告投放分别对应10月～12月的营业收入

只有这样，分众才可以做到提前预报下一个季度的业绩。

分众最近一直跌跌不休，据说巿场人士担心分众三季度业绩下滑。按照上述我的推测，三季度的收入由5月至7月期间完成的广告业务决定：

1）5月：根据CRT披露的最新广告数据，电梯广告同比增长35%以上；

2）6月：根据@知常容 跟踪统计，6月刊挂率为97.73%，同比+10.89%，环比基本持平。刊挂率几近饱和；

3）7月：暂无任何数据

4）公司披露“在线教育”广告占比只有6%，客户结构更趋均；而且全年会有两次10%的涨价

基于以上信息，巿场对三季度甚至下半年业绩的担心是不是过度了？

其实我个人对于短期业绩不太在意，以上只是闲暇之余的一点思考，权当游戏 如有行业或知情人士，肯请不吝分享赐教！

以下是我对分众的一些理解和看法，希望和投友们一起探讨！

对于分众的远期未来：江南春提到 “在未来，分众可以心无旁骛地将业绩做到300亿元，500亿元。我们定位于此，专注于此，我们想把这件事做到极致”。分众2018年营收达到145亿元，距离江总的300亿~500亿的目标还有很大的发展空间。我对分众传媒的未来充满信心，期待分众2025年净利润达到100亿元！

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