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豆粕     【行情复盘】
期货市场:美豆高开低走收长阴线；连粕主力 09 合约冲高回落，前期高点附近承压。
现货市场:19日贸易商豆粕报价较上周五整体上调40-60元/吨，其中天津贸易商报价3610涨40，山东贸易商报价3580涨60，江苏贸易商报价3590涨50，广东贸易商报价3660涨60。
【重要资讯】
1、截至2021年7月18日当周，美国大豆生长优良率为60%，符合市场预估均值60%，之前一周为59%，去年同期为69%。
2、国家统计局最新数据显示，2021年上半年，猪牛羊禽肉产量4291万吨，比上年同期增长23.0%，其中猪肉产量增长35.9%；牛奶产量同比增长7.6%，禽蛋产量下降4.1%。二季度末，生猪存栏43911万头，同比增长29.2%；其中，能繁殖母猪存栏4564万头，增长25.7%。
3、美国天气，接下来的 5 天里，中西部上游地区将出现干燥天气，而遭受干旱的北部平原只会出现小阵雨。加利福尼亚和西北部将持续炎热干燥的天气。
【交易策略】
短期天气主导市场价格，气象模型显示近两周南北达科他洲和爱荷华州降水低于平均值，南北达科他洲及明尼苏达洲偏干燥，在7月份USDA供需报告确认美豆新作低库存后，市场焦点转向天气，但最近几周全球大豆贸易放缓，主要归因于中国采购疲软，中国大豆、豆粕库存已经处于高位，国内猪肉、禽肉价格低位徘徊，影响短期内豆粕需求增量，因此，未来2-3个月中国对南美都采购量将下降，也将意味着10-12月置换一部分美豆出口进而制约美豆价格，美豆市场料呈现先扬后抑走势。
连粕日内冲高回落，前期高点附近承压，受高位获利了结及逢高套保锁利情绪较浓影响，主力09合约短期高位博弈加剧，压力3800元/吨，长期可等待美豆产量形势确定后逢高布局长线空单，后期关注天气及进口大豆高成本背景下中国采购节奏影响。期权方面，09 合约价格波动率低位，连粕高位震荡为主，继续关注卖出宽跨市期权策略。油脂     【行情复盘】
周一夜盘国内植物油价格有所下行，主力P2109合约报收8068点，下跌50点或0.62%；Y2109合约报收8882点，下跌68点或0.76%；OI2109合约报收10545点，下跌77点或0.72%。现货油脂市场：广东豆油价格小幅抬升，当地市场主流豆油报价9450元/吨-9510元/吨，较上一交易日上午盘面小涨50元/吨；东莞贸易商：一级豆油预售基差集中在09+400元左右。广东广州棕榈油价格平稳，当地市场主流棕榈油报价8920元/吨-8980元/吨，较上一交易日上午盘面持平；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+800左右。江苏张家港菜油价格稳中略涨，当地市场主流菜油报价10880元/吨-10940元/吨，较上一交易日上午盘面小涨100元/吨；四级菜油预售基差报价集中在09+200元左右。
【重要资讯】
欧盟数据显示，2020年7月1日到7月11日期间，2021/22年度欧盟27国的大豆进口量约为28.9万吨，油菜籽进口量约为12.1万吨，豆粕进口量约为30.5万吨，棕榈油进口量约为8.1万吨。
美国农业部发布的压榨周报显示，过去一周美国大豆压榨利润比一周前减少9.62%，但是比去年同期提高113.64%。截至2021年7月8日的一周，美国大豆压榨利润为每蒲式耳2.82美元，一周前是3.12美元/蒲式耳，去年同期为1.32美元/蒲式耳。
【交易策略】
周一国内植物油价格继续上行，美豆主产区天气炒作是推动植物油价格上涨的主要因素。由于未来两周美豆主产区降雨的转弱，使得CBOT大豆价格继续上行，同时EPA对2021年美国可再生能源掺混标准尚未发布，使得CBOT豆油价格面临较多的不确定性，短期内也将继续保持在高位进行调整。在美豆和美豆油价格上涨的同时，印度对棕榈油进口数量的增长也同步推升了国际棕榈油的价格，短期内在美豆主产区天气没有出现明显好转之前，预计市场仍会进一步做多植物油价格。但是一方面美豆主产区并未有极度干旱的情况出现，对美豆本年度产量不应该报持过度的悲观，在8月天气转好的情况下美豆产量仍有望走出新高；另一方面国内植物油库存仍在攀升之中。在本年度美豆产量继续增长的情况下， 国际大豆和豆油价格难以长期维持在高位，我们建议继续观望外盘价格直至8月中上旬，在美豆灌浆期天气明确的情况下再考虑入场进行油脂的交易。花生     【行情复盘】
期货市场：花生10合约周一大幅上涨，收涨4.99%至9510元/吨。
现货市场：国内花生价格偏弱运行。产区报价较为混乱，贸易商根据出货意愿，价格震荡调整，以实际成交多以质论价。底层货源基本已结束，个别地区停止报价，中间商普遍观望心理，询价、问价的较多，要货的一般，各地区基层量已经基本见底。山东产区大花生通货收购价4.0-4.3元/斤，7个筛4.40-4.50元/斤，8个筛4.60-4.70元/斤，临沂莒南地区价格偏弱，8个筛报价4.5元/斤，基本计入收尾阶段。河南驻马店地区白沙通货米报价4.00-4.30元/斤。7个筛4.5-4.70元/斤，8个筛报价4.6-4.80元/斤。南阳地区白沙通货米4.00-4.30元/斤，7个筛4.5-4.70元/斤，8个筛4.6-4.80元/斤。辽宁产区花育23通货米4.0-4.30元/斤，7个筛4.60元/斤，8个筛4.70元/斤。进口苏丹米报价7500-7800元/吨，塞内加尔报价7300元/吨。主力油厂几乎全部停收，其他中小型企业随行就市，零星收货。石家庄嘉里暂停收购，青岛、兖州嘉里控制到货量，益海嘉里已停止签收，到货量主要以进口米订单。襄阳鲁花、开封龙大、正阳、新乡鲁花暂停收购，鲁花其他油厂收购价格7600-8000元/吨。油厂收购意向减退。
期货市场交易主线目前由旧作仓单成本转移至新季花生生长情况。旧作交易已步入尾声，供给端，进口花生后期到港将逐步减少；天气炎热，冷库外货源价格进一步降低；冷库内货源贸易商出于成本角度考虑有挺价心理，但是库存出于历年偏高水平，货源压力较大。需求端截至7月15日，20/21年度样本点油厂花生收购量153万吨，同比去年全年增长98%，相比近三年均值增长56%。目前大部分油厂已完成年度收购任务，大厂已陆续宣布停收，仅剩小型油厂仍在收购，需求端总体乏力，在8月中旬新花生上市前现货成交会持续偏弱。新季花生种植面积预计减少5%左右，由于去年花生受天气影响单产降低，如若本年度无异常天气，产量同比未必减少。后期重点关注产区天气和花生长势，短期河北北部、辽宁西部、河南北部降雨量过大，局部有洪涝灾害，可能对花生生长产生影响，建议多单继续持有。
【重要资讯】
1、本周花生油厂开工负荷20.69%，较上周下降 4.48%。部分统计在内的油厂原料卸货量约 5220 吨，环比走低 15.94%，多数油厂已停收。国内规模型批发市场本周采购量较上周走低 5.43%，出货量较上周走低 5.58%。
2、中央气象台7月19日06时继续发布暴雨黄色预警：预计，7月19日08时至20日08时，内蒙古东北部、黑龙江西北部、山西南部、陕西东南部、河南、安徽西部、湖北、重庆中南部、贵州北部、湖南北部、云南南部、广东沿海等地的部分地区有大到暴雨，其中，山西南部、河南西北部、云南南部、广东沿海等地局部地区有大暴雨（100～160毫米）。上述部分地区伴有短时强降水（最大小时降雨量30～50毫米，局地可超过70毫米），局地有雷暴大风等强对流天气。
【交易策略】
今年雨期相较往年偏早，降雨量偏多，如持续至花生收获期可能对花生品质产生影响。短期河北北部、辽宁西部、河南北部降雨量过大，局部有洪涝灾害；花生正值需水期，适当降雨有利花生生长，但本次降雨过多，可能导致局部区域烂根现象，可能对花生生长产生影响。建议多单可考虑部分止盈。菜粕     【行情复盘】
期货市场：菜粕09合约昨夜小幅回调，收跌23点或0.75%至3063元/吨。
现货市场：周一我国国产加籽粕市场稳中有涨。广东东莞贸易商（基差）国产加籽粕价格基差报价为主，广东东莞贸易商（基差）报价2109-10；广西防城港贸易商国产加籽粕价格基差报价为主，广西防城港贸易商报价2109-130~-120。目前菜粕油厂福建地区俩家油厂日均出货1000吨；广西地区两家油厂日均出货2400吨，广东地区日均出货800吨（限量）。油厂出货情况良好，预计第三季度菜粕供应偏紧。
7月土壤墒情及大豆优良率情况将直接影响到8月美农报告首次对21/22年度单产的调整，整体看单产有下调预期。目前仍有31%的大豆产区处于干旱环境中；截至7月11日，大豆优良率为59%，和一周前持平，去年同期68%。气象模型显示，未来两周美国北部部分产区降雨再次偏少，由于美豆整体供给偏紧，因此美豆期价在7-8月天气炒作期下方1300美分附近支撑较强，一旦产区天气出现问题，美豆期价将有较大幅度上涨动能。国内近期进口菜籽榨利小幅修复后再度恶化，长时间榨利亏损大概率影响油厂后期进口菜籽采购行为，导致菜籽供给偏紧。需求端目前豆菜粕价差较为合理，有利于菜粕消费；9月前水产养殖将持续趋于旺盛，近期菜粕提货情况较好，菜粕整体呈去库存态势，全国沿海油厂第28周菜籽库存18.9万吨，环比减少25.88%，同比减少33.45%；菜粕库存3.12万吨，环比减少9.83%，同比减少15.56%；未执行合同19.5万吨，环比减少10.47%，预计三季度菜粕库存或将见底。综上，短期菜粕价格仍将跟随美豆期价频繁波动，操作上建议震荡区间内逢低偏多操作。
【重要资讯】
加拿大统计局发布的数据显示，上周加拿大的油菜籽的装船步伐继续放慢。当周油菜籽出口量为2.01万吨，低于前一周的9.06万吨，本年度迄今的出口量为1015.3万吨，同比提高7.1%。
美国农业部发布的压榨周报显示，过去一周美国大豆压榨利润比一周前减少9.62%，但是比去年同期提高113.64%。截至2021年7月8日的一周，美国大豆压榨利润为每蒲式耳2.82美元，一周前是3.12美元/蒲式耳，去年同期为1.32美元/蒲式耳。
【交易策略】
下方支撑2950一线，上方压力3200一线，前期高点附近压力较强，多单部分止盈后继续持有。未入场者暂观望，等待期价回调企稳再入多单玉米     【行情复盘】
期货市场：主力09合约夜盘继续回落，跌幅0.82%；CBOT 玉米主力合约周一弱势波动，微幅上涨0.45%；
现货市场：周一玉米现货价格稳中偏弱。中国汇易网数据显示，锦州新粮集港报价2610-2640元/吨，较上周五持平；广东蛇口新粮散船2750-2780元，集装箱玉米报价2830-2850元/吨（不保毒素），一级玉米报价2880元/吨；黑龙江深加工主流收购2550-2650元/吨，吉林深加工主流收购2550-2650元/吨（不含停收企业），内蒙古主流收购2660-2700元/吨；华北深加工玉米价格继续走软，山东汽运到货152车，山东收购区间2760-2900元/吨，部分深加工企业停机半个月，河南2810-2900元/吨，河北2730-2820元/吨。
【重要资讯】
（1）深加工消费量：2021年28周（7月8日-7月14日），全国主要122家玉米深加工企业（含淀粉、酒精及氨基酸企业）共消费玉米86.0万吨，较前一周减少0.1万吨；与去年同比减少19.4万吨，减幅18.4%。（中国汇易网）
（2）7月16日中储粮进口玉米投放量19.8万吨，实际成交量为1.25万吨，成交率为6.29%。
（3）深加工企业库存：截止7月14日加工企业玉米库存总量520.1万吨，较上周下降5.1%。
（4）市场点评：主产区天气依然是价格波动的主导因子，当下天气不确定性为价格提供支撑，不过没有大的异常的情况下，推涨动力也有所不足。外盘目前仍然延续高位区间判断。国内市场来看，利空消息不断，进口玉米的投放、贸易商库存相对较高，本身对市场的压力就大，近期深加工停机再次拖累玉米消费，短期国内市场延续弱势波动。
【交易策略】
玉米09合约短期或继续偏弱震荡，操作方面不建议追空，关注反弹做空机会为主。淀粉     【行情复盘】
期货市场：主力09合约夜盘继续回落，跌幅1.24%；
现货市场：周一国内玉米淀粉价格弱势下行。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3080元/吨，较上周五下跌20元/吨；吉林长春玉米淀粉现货报价为3100元/吨，较上周五下跌50元/吨；河北宁晋玉米淀粉报价为3240元/吨，较上周五下跌40元/吨；山东诸城玉米淀粉报价为3260元/吨，较上周五下跌20元/吨。
【重要资讯】
（1）行业开机率：2021年第28周（7月8日-7月14日）全国玉米加工总量为48.821万吨，较上周玉米用量增加1.42万吨；周度全国玉米淀粉产量为25.30万吨，较上周产量增加0.61万吨。开机率为52.93%；较上周开机率上调2.74%。（我的农产品网）
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截止7月14日，玉米淀粉企业淀粉库存总量103.6万吨，较上周下降2.3万吨，降幅2.25%；月环比增幅3.03%；年同比增幅69.81%。
（3）市场点评：短期来看，下游消费对于价格的冲击较大，超越了成本支撑的影响，期价倾向于偏弱波动。
【交易策略】
淀粉09合约短期或继续弱势整理，操作方面不建议追空，关注反弹做空机会为主。橡胶     【行情复盘】
期货市场：19日夜盘沪胶深幅回调，RU主力合约再度跌破13000元关口，最低见12880元，下跌4.35%。20号胶NR2109最低见10320元，下跌4.39%。
【重要资讯】
上周半钢胎样本厂家开工率为59.98%，环比上涨24.66%，同比下跌5.48%。全钢胎样本厂家开工率为63.45%，环比上涨19.05%，同比下跌7.71%。全钢胎样本厂家开工率明显提升，部分工厂为规避7、8月份环保、限电及极端天气等不确定性因素，开工提升较快。但因内外销出货仍较为缓慢，部分山东工厂仍存控产行为，限制了开工提升幅度。
【交易策略】
原油深幅下跌对合成胶成本造成压力，间接对天胶价格有利空影响。此外，近期轮胎企业开工率同比继续偏低，企业成品库存较高，且原料成本居高不下，天胶需求形势不佳。不过，预计三季度汽车芯片短缺形势会有好转，8月份之后汽车生产将进入旺季，下游消费会有改善。还有，东南亚地区疫情依然严重，若天胶生产受疫情或不利天气影响加剧，则对胶价利多。RU主力合约跌破13000元关口在技术上带来压力，商品普跌令恐慌情绪蔓延。近期供需形势仍是多空交织，胶价走势频繁反复，中长期仍以做多为宜。白糖     【行情复盘】
今日郑糖受隔夜外盘上涨影响震荡上行，最终 SR2109 上涨1.50%收于 5609 元/吨，SR2201 上涨 1.24%收于5724 元/吨。
【重要资讯】
今日产区现货价格上涨居多。南宁现货均价 5600 元/吨(40 元/吨)，柳州现货均价 5570 元/吨(0 元/吨)，昆明现货均价 5475元/吨(+30 元/吨)。加工糖方面，湛江金岭报价5605元/吨(+30 元/吨)，漳州南华报价 5870 元/吨(+50 元/吨)，中粮 曹妃甸报价 5640 元/吨(0 元/吨)。
【交易策略】
巴西农业部数据显示，随着开榨进度加快，截止至 6 月底， 巴西国内食糖库存达到 664.2 万吨，同比减少 11.2%(上期报告 同比减少 15.8%)，较五年平均高出 11.6%。受巴西食糖产量高于 预期的影响，宏观方面美元走强、原油大跌，原糖高位回落。ICE 糖 10 月合约在跌破 17 美分/磅之后再次得到支撑并强势反弹， 因南巴西地区再次出现霜冻预警，产量仍然具有不确定性，整体 来看巴西目前依然处于天气市炒作阶段，短期横盘高位运行概率较大。
国内方面，海关总署数据显示，6 月我国进口食糖 42 万吨，同比增加 2.4%， 20/21 榨季累计进口 453.3 万吨，同比增加 230 万吨。工业库存仍然显著高于历史均值，在国内基本面无明显变化前，郑糖跟随外盘意愿较强。策略方面，消费旺季预期乐观， 远月升水持续，郑糖短期陷入震荡调整行情，短线建议波段操作 为主。棉花、棉纱【行情复盘】
7月19日，郑棉主力合约跌0.65%，报16750。棉纱主力合约跌0.77%，报24505。
【重要资讯】
7月19日储备棉轮出销售资源9580.08吨，实际成交9580.08吨，成交率100%。平均成交价格16695元/吨，较前一日下跌47元/吨，折3128价格17918元/吨，较前一日上涨7元/吨。（棉花信息网）
海关统计数据，2021年6月我国棉花进口量17万吨，较上月持平；较去年同期增加8万吨，增幅在89%。
纺企点价交易批量成交为主，据某纺企介绍，点价位在16700元/吨附近，纺织企业采购积极性较上周五略好, 当前基差对应CF109合约，新疆3128级皮棉新疆库基差在500元/吨左右，双29级新疆棉基差在900元/吨左右。
【交易策略】
棉花中长线上涨趋势延续，近期可继续做多2201合约，前期多单继续持有。
期权方面，波动率维持低位，后期有望继续上行，中期以做多波动率策略为主，或者买入牛市价差策略。纸浆     【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约隔夜盘大幅下跌5.51%，收于6244元/吨，回吐日间涨幅。
现货市场：期货日内大涨带动现货市场跟随调价，针叶浆部分牌号货源偏紧，阔叶浆暂稳观望为主，但实际成交仍无明显跟进，下游接受程度有限，部分银星含税报价6500元/吨。
【重要资讯】
白卡纸市场盘整为主，交投平平。纸厂报盘稳定，市场价格倒挂，成交存一定优惠政策。市场需求尚无明显改观，一单一谈为主。河南新亚近日产出食品卡，200-400g出厂参考价6000元/吨。
生活用纸部分纸企陆续公布涨价函，个别欲在本月下旬提涨100-200元/吨不等，部分纸企则计划于8月1日开始提涨200元/吨。
双胶纸纸厂订单一般，价格多持稳为主。下游经销商交投有限，操盘积极性一般，对后市多持观望态度，整体信心仍显一般。
【交易策略】
整体看6月下旬以来纸浆市场走势与今年初类似，纸浆期货先于成品纸走强，目前纸厂开始发布涨价函，若后者涨价能够落地，则纸厂利润改善，将进一步为纸浆上涨提供空间，对大纸厂而言，木浆涨价对其更为有利，但与年初不同之处在于，去年底以来浆价大幅上涨后，大纸厂木浆库存平均成本也明显抬升，下半年成本可能会逐步体现年初的木浆价格，在此之下，后续若成品纸涨价不能落地，则大纸厂在成本端的压力也将明显增加，导致负反馈影响大于二季度，因此8月之后关键在于终端需求改善情况。针叶浆由于二季度检修较多，在三季度供应压力预计不大，但随着进口利润大幅回升，或将刺激进口量增加。目前纸浆盘面估值重回高位，期货折算美元报价在周一隔夜盘大跌后由900美元回到850美元附近，与外盘最低面价基本持平，其中仍有旺季补库逻辑在，但成品纸开始提价后，旺季预期落地前，期货价格或阶段性维持高位，09合约在6600元承压回落，后续继续关注此处压力位表现，下方支撑6100元，在支撑位附近不宜继续做空。生猪     【行情复盘】
7 月 19 日，今日 LH2109 受收储等消息利好提振，LH2109 盘中涨近 3 个点至18895 元/吨，最终收于 18785 元/吨，较前一交易日上涨 2.09%， 申万农林牧渔指数下跌 0.90 %。当日成交量 16763 手(+4213 )，持仓量 28269 手(-473)。
【重要资讯】
7 月 19 日，全国外三元生猪出栏均价 15.57 元/公斤，较昨日上涨 0.45%，较前一周下跌 3.23%;15 公斤外三元仔猪价格 30.91 元/公斤，较 前一日上涨 0.23%，较前一周下跌 0.03%。
【交易策略】
今日北方地区稳中小幅上行，受养殖户抗价意向强烈影响，屠企被
迫抬价;终端消费仍无任何上涨迹象，对价格支撑力度较弱，预计后期
或会涨价力度不足，以小幅调整为主。南方区域今日基本上涨为主，受
主销区价格上行影响，各地区均有不同程度上调，但华南市场猪源开始
增多，渐有烂市倾向，后期价格大幅冲高或会受限，短期小幅上行。
我们认为:(1)近月交易思路受现货主导，呈窄幅震荡的态势，下 有政策托市，上有出栏压力，短线操作难度较大;(2)我们维持半年报 的观点，在连续收储的利好支撑下，养殖端抗价惜售心理有所增强，行 业淘汰速度放缓，养大猪的行为可能再次出现，不利于周期拐点的形成; (3)虽然各地陆续开始淘汰母猪，导致能繁母猪存栏增长边际有所放缓， 但主要是以降本增效、产能升级为目的，而不是因难以承受亏损而主动去产能。随着养殖效率的提升，产能释放压力不减。(4)继续推荐提前 逢高布局LH2203 或者 LH2205 合约空单，跨期方面 1-5 正套可考虑参与苹果     【行情复盘】
期货价格：主力10合约昨日偏强波动，涨幅1.98%；
现货价格：山东栖霞大柳家80#以上果农一二级主流报价为2元/斤，持平与上周五；山东栖霞大柳家80#以上一二级客商货片红报价为2-2.4元/斤，持平于上周五；陕西白水75#起步果农货报价为1.5-2元/斤，持平于上周五；陕西洛川70#起步果农货报价为2.2-2.7元/斤，持平于上周五。
【重要资讯】
（1）库存情况：卓创资讯数据显示，截至7月15日，全国苹果库存为246.78万吨，高于去年同期的223.82万吨，其中山东地区库存为147.37万吨，陕西地区库存为32.36万吨。
（2）周度消耗量情况：卓创资讯的数据来看，7月15日当周，全国苹果库存消耗量为19.19万吨，环比继续下降，处于近五年同期中位水平，山东地区库存消耗量为6.49万吨，陕西地区库存消耗量为5.03万吨。
（3）市场点评：随着苹果可销售时间缩短，客商出货意愿 有所增强，现货价格小幅回落继续施压市场。整体来看，山东地区套袋量同比预期下滑以及部分地区遭遇冰雹天气干扰，为价格提供支撑，不过整体产量预期的波动幅度有限，继续施压价格，目前对于 10 合约仍然维持 5800-6650 区间反复的判断。
【交易策略】
周一苹果期价受红枣外溢效应提振，价格小幅上扬，其基本面整体变化不大，短期价格波动或有反复，操作方面建议观望为主。鸡蛋     【行情复盘】
期货市场：鸡蛋主力09合约继续反弹收长上下影小阳线，大幅减仓，市场分歧加大，日涨幅0.93%；01合约震荡收星，日涨幅0.16%。
鸡蛋现货市场：19日主产区鸡蛋均价4.23元/斤，较昨日均价持平。主销区鸡蛋均价4.41元/斤，较昨日高0.01元/斤。
【重要资讯】
1、今日全国主产区淘汰鸡价格大局稳定，少数地区窄幅调整。主产区淘汰鸡均价5.71元/斤，较昨日价格维持稳定。
2、6月份在产蛋鸡存栏预 11.84亿只，环比-0.4%，同比-10.04%。
3、博亚和讯数据显示，6月商品代1日龄雏鸡销量为7514万羽，环比-10.7%，同比增1.97%。
【交易策略】
鸡蛋现货涨涨停停，涨价后劲仍不足，河北蛋价最低，一方面是天气影响，近期北方雨水多，鸡蛋质量问题增加，且天气不热，对产蛋率影响下降；另一方面，电商冲击传统贸易模式，减缓市场价格涨跌幅度，一旦重大节日平台促销加速，也会限制蛋价走势。现货市场整体维持震荡回暖态势，但高升水提振效应显不足，鸡蛋盘面近月合约升水不断被挤出，但伴随着中秋、国庆、学校开学等集中消费旺季来临，后期升水挤出后将追随现货走势，09合约短期支撑暂看4500-4600元/500kg，低位不宜过分追空，压力4800-4900元/500kg，等待反弹试空思路。长期看中秋节前后有一波集中淘汰，淘汰的是20年5月之前的补栏鸡苗量，数量偏高，叠加前期换羽鸡淘汰，上半年正常补栏，供应端降幅将显著，进而支撑远期市场行情，01合约短线关注年内低点附近支撑，可逢低逐步布局长线多单，9-1反套随着近月高升水的挤出可逐步减持。   

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