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原油     【行情复盘】
上周内外盘原油在短暂反弹后连续大跌，国内SC原油主力合约收于433.7元/桶，周跌2.38%。OPEC+就产量政策达成一致，未来产油国将温和增产，并将在明年5月提高产量基线。另外上周IEA、OPEC月报均维持今年石油需求增长预期不变，EIA库存报告显示美国终端消费走软。
【重要资讯】
1、OPEC+就产量政策达成一致，产油国将从今年8月起每月增产至多40万桶/日，并计划在2022年9月之前，在市场条件允许的情况下，全面取消580万桶/日的减产。下一次会议将于9月1日举行，并在今年12月评估市场状况和成员国的表现，力争在年底前结束生产调整。根据协议，OPEC+同意阿联酋新的原油减产基线为350万桶/日，将沙特和俄罗斯的基准石油产量调整为1150万桶/日，伊拉克和科威特的产量基线分别提高15万桶/日，总基线增幅将为163万桶/日。关于基线调整的协议将于2022年5月开始生效，关于减产的协议将延长至2022年底。
2、欧佩克月报：预计2021年全球原油需求增速预期为595万桶/日，此前预计为595万桶/日，预计石油需求将在明年逐步恢复。IEA月报预计全球石油需求2021年将增加540万桶/日，此前预计为540万桶/日。
3、EIA数据显示，美国截至7月9日当周，原油库存减少789.6万桶，汽油库存增加103.8万桶，精炼油库存增加365.7万桶，国内原油产量增加10万桶至1140万桶/日，为2020年5月22日当周以来最高。
4、通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止7月16日的一周，美国在线钻探油井数量380座，比前周增加2座，为2020年4月份以来最多，比去年同期增加200座。
【交易策略】
油价连续大跌，OPEC+就产量政策达成一致，短线供应端不确定性消除，但明年将提高产量基线以及逐步退出减产意味着长期供应端有压力，但短线来看利空有限，预计维持高位震荡偏弱。
 沥青     【行情复盘】
期货市场：上周沥青期货震荡走跌，主力合约收于3224元/吨，周跌5.57%。
现货市场：上周国内沥青主力炼厂价格持稳，个别地炼小幅调整。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3520 元/吨，山东3285 元/吨，华南3440 元/吨，西北3400 元/吨，东北3625 元/吨，华北3250 元/吨，西南3650 元/吨。
【重要资讯】
1.供给：近期国内沥青炼厂装置开工率持续下降，但市场供应保持充裕，下周部分炼厂复产或导致资源供应进一步增加，此外期货盘面下跌也将导致部分低价期现资源释放。最新一期的开工数据显示，国内73家主要沥青炼厂总开工率为36.90，环比变化-2.2 %;从7月的排产情况来看，沥青排产仅为289万吨，环比明显减少。
2.需求：全国多地遭遇大范围降雨令公路项目施工进一步受阻，沥青刚性需求整体表现低迷，终端贸易商拿货积极性下降，目前终端多以合同和消耗社会资源为主，补货需求不佳。
3.库存：近期国内沥青库存仍维持高位，下游补货积极性较低令社会库存有一定消耗，但一定程度上加大了炼厂库存压力。最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为118.16万吨，环比变化0.4%，国内33家主要沥青社会库存为91.84万吨，环比变化-1.6%。
【交易策略】
成本端走低打压沥青，同时市场有关于低价马瑞油的传言也加剧了盘面的下跌，而沥青供需面仍然偏弱，全国范围内持续性降雨使得沥青刚需整体表现低迷，沥青库存仍处在相对高位，对沥青价格形成一定压制，短线建议关注下方60日均线附近支撑，在原油整体上行趋势未破的情况下，沥青盘面仍有支撑。

高低硫燃料油   【行情复盘】
周五夜盘高低硫燃料油价格弱势运行，FU2109合约上涨-26元/吨，涨幅-1.01%，LU2109合约上涨-25元/吨，涨幅-0.73%。
【基本面及重要资讯】
1. 沙特与阿联酋达成了一项折中方案，沙特部分满足了阿联酋提高产量上限的要求，8月起，OPEC+将每月增产40万桶/日，直到所有暂停的产能恢复为止。根据该组织的一份声明，从2022年5月起，阿联酋和其他几个成员国在减产方面将适用更高的产量基线。阿联酋的产量限额将增加到350万桶/日，虽然低于其最初要求的380万桶，但高于之前320万桶的基线水平 。
2. 根据MPA数据，新加坡6月船燃销量411.3万吨，环比5月上涨1%，同比去年同期增加7.4%，其中新加坡6月低硫燃料油销量为274.6万吨，环比5月下降1.1%，而高硫重质燃料油销量则达到106万吨，环比5月上涨7.6%。
3. 根据IES数据：截至2021年7月14日，本周期新加坡燃料油库存2308.8万桶，比上周期增长26.7万桶。
【交易策略】
原油方面:沙特与阿联酋之间达成一项折中方案，使得供给端产量情况基本确定，该协议内容也符合我们此前设定的中性情景预期。燃料油库存方面：从燃料油库存数据来看，新加坡与富查伊拉地区燃料油库存本周小幅增加，但认为仍不改其三季度库存去库趋势。需求方面：新加坡地区最新船燃销量数据表明，高硫燃料油船燃需求量随着经济效应显现开始边际回升。综合分析：原油方面产油国达成新的产量协议，新方案较预期有所偏空，但供给端不确定性风险消退，需求端下半年仍维持强劲复苏预期，原油供需紧平衡情况依然存在，燃料油方面，原油供给端的逐步增产措施，使得后市中重质原油供给增加，同时中东及南亚地区发电需求开始启动，供增需增情景下，燃料油自身基本面矛盾不明显，主要矛盾仍在成本端，建议短期维持观望，待需求端数据指引。聚烯烃  【行情复盘】
期货市场：周五夜盘L/PP期货价格震荡运行，LLDPE2109合约上涨50元/吨，涨幅0.60%，PP2109合约上涨36元/吨，涨幅0.43%。
现货市场：上周周PE现货市场价格震荡运行，现货市场本周整体上涨30-50元/吨，国内LLDPE的主流价格在8220-8550元/吨。PP现货市场本周先涨后跌，整体下跌幅度50元/吨，本周国内PP拉丝价格在8350-8750元/吨之间。
【基本面及重要资讯】
1.截至7月16日，主要生产商库存水平在70.5万吨，较上周累库2万吨，去年同期库存大致在72.5万吨，本周基本维持周末累库周内去库节奏。
2.据卓创资讯测算：本周国内聚丙烯装置因停车的损失量约5.45万吨，较上周增加9%。周内新增检修装置多于周中后开始检修，因此对总体开工负荷影响不大。
【交易策略】
上周度 PE/PP 供给端变化不大，对国产供应影响有限；需求方面，农膜
开工率继续低位回升，BOPP 开工率维持，塑编及注塑开工率增加，下游需求开始缓慢提升，利多商品价格。中游社会库存及石化库存本周小幅累库，产业链
库存开始负反馈，库存在上游及中游环节累积；下游企业库存虽处低位，但刚需补库，价格连续上行，影响下游企业备货意愿及节奏，着重关注下游企业补库节奏。聚烯烃内外盘价格差距小幅走弱，理论出口利润打开，但是由于海运费较高，实际出口动力不足，表现出聚烯烃价格外强内弱局面。利润方面：油制烯烃利润依然低位维持，使得油制烯烃成本驱动阶段性支撑，动力煤需求旺季以及供给增加影响，价格高位震荡。综合分析：在供给量短期环比变化不大，需求开始边际回升，成本驱动以及外强内弱使得价格有较强支撑，但由于产业链库存去化不畅影响价格上涨幅度，多空交织影响下，基本面驱动力不强，预计聚烯烃价格走势以震荡行情为主，建议观望。乙二醇  【行情复盘】
期货市场：夜盘，乙二醇继续向上突破，09合约收于5329，涨幅0.6%。
现货市场：基差走强，近月升水09合约50-55。
【基本面及重要资讯】
（1）从供应端来看，煤制装置开工率维持低位，7月进口量环比下降，供应压力中性。近期煤价持续走高，煤炭供应偏紧，部分地区煤化工装置再8月份存在集中检修计划，煤化工开工率有望持续维持低位。下一轮新装置投产高峰或在8-9月，因此7月份供应端暂无新产能，加之7月进口量环比下降，短期供应端压力不大。
（2）从需求端来看，短期乙二醇刚需强劲。终端多数企业对原料备货至7月下旬，江浙织机受高温天气、用工紧张原因而下降至80%，聚酯库存压力不大，开工率维持在94%，超出市场此前预期，乙二醇刚需向好。
（3）从库存端来看，截至7月12日（周一），华东主港乙二醇库存为62.7万吨（-5.6万吨）。本周主港意外去库主要是因为到港量不及预期，下周华东主港到货量预计14.9万吨，到港量偏低，然近期主港发货速度亦较慢，预计主港库存维持低位窄幅波动为主，短期暂无大幅累库压力。
 【交易策略】
近期，乙二醇华东主港库存维持低位，且短期供需中性，煤价偏强在很大程度上推涨了乙二醇近端合约上涨。操作上，近月合约已有多单可谨慎持有，期价或上探5500整数关口，若煤价见顶回落则考虑离场。中期来看，远月01合约未来面临较大的供需压力，中期存回落压力，因此可短线关注9/1正套。PTA     【行情复盘】
期货市场：夜盘，PTA偏强震荡，TA2109合约收于5142，涨幅0.86%。
现货市场：基差进一步走强，市场仍存惜售情绪，7月货源在09合约升水5元/吨附近成交。
【基本面及重要资讯】
（1）从成本端来看，OPEC+产量调整政策落地，产油国将有序增产，短期利空逐步出尽，油价短期或企稳，后续关注需求端复苏节奏。
（2）从供应端来看，PTA装置再发意外故障，7月供应端损失量继续扩大。逸盛新材料360万吨/年的PTA装置周五起意外开始降负至5成运行，据悉因需更换触媒，降负时间或持续1周。此外，福海创450万吨/年的PTA装置近期负荷已下降至8成，计划7月底停车检修9-10天。7月，供应端损失超市场预期。初步来看，由于8月上旬福海创仍在检修，预计8月供应端亦压力不大。
（3）从需求端来看，短期PTA刚需强劲。终端多数企业对原料备货至7月下旬，江浙织机受高温天气、用工紧张原因而下降至80%，聚酯库存压力不大，开工率维持在94%，超出市场此前预期，PTA刚需向好。
（4）从库存端来看，截至7月16日（周五）PTA社会库存为310.1万吨（-2.82万吨）。7月份PTA供需压力不大，去库幅度或超20万吨，短期PTA供需面依旧偏紧。同时，8月份PTA仍有去库预期，09合约当前供需偏强。
【交易策略】
7-8月PTA供需面存去库预期，09合约供需面向好，近期国际油价有望逐步企稳，建议关注介入PTA09合约多单的机会，关注下方5000整数关口支撑；跨期方面，建议关注9/1正套机会。短纤     【行情复盘】
期货市场：隔夜，短纤窄幅震荡，PF2109收于7218，涨0.14%。
现货市场：现货价格稳定，江苏基准价7000（+0）元/吨，以点价成交为主。
【重要资讯】
（1）工厂产销率22.48%（-16.46%），产销冷清。（2）装置方面，仪征化纤10万吨7月8日升温重启，三房巷20万吨计划7月20日检修25天，华西20万吨装置检修待定，部分6月检修装置将重启，7月产量总体变化不大。（3）截至7月16日，涤纶短纤开工率98%（+2.7%）装置重启，开工率回升；工厂库存4.1天（+0.3天），随着检修装置重启，预计库存继续回升。（4）截至7月16日，下游涤纱厂原料库存23.1（+1.1）天，逢低补货后，库存回升；涤纱开机率为73%（+0%），暂时持稳，纱厂订单较好。（5）截至7月16日，终端纱线库存12.1（-0.5）天，订单较好，库存震荡回落；坯布库存25（-0.4）天，在25天左右震荡。（6）成本端，原油缺乏指引，高位震荡，但从供需面来看，原油震荡走强趋势不变；PTA装置检修和投产对冲，下游需求较好，期价预计偏强震荡；乙二醇国内外检修增多，港口库存回落，期价偏强震荡。
【交易策略】
短纤处于亏损状态，下跌空间有限，下游原料库存充裕压制价格，预计短纤维持偏强震荡。中期来看，8月下游及终端订单仍有改善预期，预计短纤价格震荡走强，建议逢低做多。风险提示，成本走弱，需求不及预期。苯乙烯  【行情复盘】
期货市场：隔夜，苯乙烯震荡上涨， EB2108收于9330，涨2.36%；EB2109收于9279，涨2.49%。
现货市场：企业报价和现货价格稳定。江苏现货9300/9370，7月下9310/9350，8月下9220/9250，成交清淡。
【重要资讯】
（1）装置方面，山东玉皇预计7月27日重启，吉林石化7月15日和22日分批重启，北方华锦7月15日停车检修一个月；大庆石化7月20日停车检修15天；华泰盛富4计划月底降负运行；古雷石化60万吨/年装置推迟至7月底开车；重启大于检修，供应将回升。（2）库存，截至7月14日，华东港口库存8.05（-0.29）万吨，库存小幅回落。（3）下游，截至7月9日，EPS开工率59%（+2%），部分将装置重启，开工将继续回升，但终端需求仍偏弱；PS开工率72.19%（-0.34%），雅仕德7月7日短停两周，惠州仁信7月10-14日短停，北方华锦7月15日停车，开工维持低位；ABS开工率83.68%（+0.33%），吉林石化58万吨/年已重启，辽通化工20万吨/年7月14日停车检修35天，开工回升，终端仍处淡季。（4）成本端，原油高位震荡，但从供需面来看，预计维持震荡走强；纯苯浙石化二期将于7月下旬量产，港口到船增量，有累库预期，价格或震荡回落。
【交易策略】
纯苯有回落预期，但苯乙烯处于亏损状态，价格将相对坚挺，下游刚需有支撑且月末或有补空需求。预计苯乙烯仍偏强震荡。展望8月，纯苯和苯乙烯7月投产的产能将在8月具体体现，而需求端增量有限，苯乙烯或震荡回落，待7月下旬补空结束后，可尝试逢高做空09合约，关注装置动态。液化石油气【行情复盘】
上周五夜盘，PG09合约冲高回落，期价收涨，截止至收盘，期价收于4897元/吨，期价上涨66元/吨，涨幅1.37%。
【重要资讯】
原油方面：随着沙特与阿联酋持续两周的争执终于得到化解，OPEC+同意逐步向市场增加原油供应。OPEC+将于8月起每月增产40万桶/日。直到所有暂停的产能恢复为止。从2022年5月起，阿联酋和其他几个成员国在减产方面将适用更高的产量基线。CP方面：15日，8月份的CP预期，丙烷653美元/吨，较上一交易日跌2美元/吨；丁烷653美元/吨，较上一交易日跌2美元/吨。现货方面：16日现货市场较为稳定，广州石化民用气出厂价稳定在4518元/吨，上海石化民用气出厂价上涨100元/吨至4400元/吨，齐鲁石化工业气出厂价下跌100元/吨至4400元/吨。供应端：本周检修装置较多，部分炼厂开工率有所下滑，供应端局部回落。卓创资讯数据显示，7月15日当周我国液化石油气平均产量73506吨/日，环比上期减少898吨/日，减少幅度1.21%。需求端：当前工业需求较为稳定。7月15日当周MTBE装置开工率为55.06%，较上周下降0.33%，烷基化油装置开工率为47.23%，较上期下降0.82%。当前民用气需求仍处于淡季，民用气需求短期难以大幅增加。船期方面：按照7月15日卓创统计的数据显示，7月中旬，华南3船冷冻货到港，合计6.5万吨，华东8船冷冻货到港，合计20.9万吨。短期到港量略有下降。
【交易策略】
短期液化气走势跟随原油变动，当前原油市场的波动性加剧，油价面临较大的回调风险，操作上建议液化气低位多单止盈离场。焦煤     【行情复盘】
上周五夜盘，焦煤09合约窄幅震荡，截止至收盘，期价收于2027/吨，下跌2元/吨，跌幅0.1%。从盘面走势上看，2050元/吨上方依旧具有较大的压力。
【重要资讯】
七一过后，临时停产煤矿陆续复工复产，各产煤省区和有关中央企业不断加大工作力度，多措并举督促临时停产煤矿加紧恢复生产，保障煤炭供应。汾渭能源统计的数据显示，7月15日当周，53家样本煤矿原煤产量为583.71万吨，较上周增加25.07万吨。需求方面：当前焦炭提降120元/吨已经基本落地，焦炭市场心态较差，但焦化企业利润仍维持在较高水平，整体开工率维持稳定产。本周230家独立焦化企业产能利用率为85.57%，较上期增加0.26%。日均产量61.64万吨，较上期增加0.18万吨。进口煤方面：受蒙古那达慕会的影响，11-15日口岸关闭，上周蒙煤进口量大幅下降。库存方面：7月16日当周，炼焦煤整体库存为2129.46万吨，较上期下降38.77万吨。
【交易策略】
随着供应端的逐步恢复，期价短期上涨动能稍显不足，但在澳煤通关遥遥无期，蒙煤通关量偏低，即使国内短期提高原煤产量，主焦煤供应缺口短期仍难以弥补，故焦煤并不具备趋势性下跌的基础，期价短期仍将维持高位震荡，操作上2050元/吨上方多单止盈离场。焦炭     【行情复盘】
上周五夜盘，焦炭09合约窄幅震荡，截止至收盘，期价收于2687.5元/吨，期价上涨19.5元/吨，涨幅0.73%。
【重要资讯】
上周焦炭提降120元/吨已基本落地，焦化企业利润有所回落。Mysteel统计30家独立焦化企业利润为531元/吨，较上期下降151元/吨，整体仍处于较高的水平。上周焦化企业开工率继续回升，230家独立焦化企业产能利用率为85.57%，较上期增加0.26%。日均产量61.64万吨，较上期增加0.18万吨。需求端：当前高炉开工率较为稳定，暂以刚需采购为主。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率76.69%，环比上期下降1.57%。日均铁水产量235.7万吨，环比增加6.78万吨。目前安徽、甘肃先后要求钢企填报2021年粗钢压减任务表，后期下游钢厂受压减粗钢产量政策影响，需求将减少。库存方面：焦炭整体库存略有增加。16日当周焦炭整体库存为681.86万吨，较上期增加2.78万吨，整体库存已经连续三周增加，其中100家独立焦化企业焦炭库存39.13万吨较上期增加5.63万吨，在下游补库积极性偏低的情况下，焦化企业库存开始有所累积。
【交易策略】
当前下游钢厂利润维持低位，在钢厂低利润的情况下，并不支撑焦炭价格持续走高，同时随着各地出台粗钢压减政策，焦炭需求将大幅下降，焦炭仍将偏弱运行。短期由于焦煤走势偏强，盘面焦化企业已经处于亏损，故焦炭短期难以下跌，操作上等待焦煤反弹结束之后，逢高做空焦炭的机会。焦炭09合约高位空单可在2750元/吨上方轻仓试空。甲醇     【行情复盘】
甲醇期货上周延续涨势，站稳五日均线支撑，并成功突破前期高点压力位，市场气氛明显回暖，期价积极上扬，上破2700关口，最高触及2729，周度上涨4.09%，录得强阳。上周五夜盘，主力合约窄幅高开。
【重要资讯】
国内甲醇现货市场跟涨不积极，价格重心窄幅走高。上游煤炭市场走势偏强，成本端不断上移。西北主产区企业为保证出货，报价调涨有限，内蒙古北线地区商谈2050-2060元/吨，南线地区商谈2050元/吨。近期甲醇厂家签单顺利，整体出货平稳。受到西北、华东地区部分甲醇装置停车或者降负的影响，甲醇行业开工率下滑68.88%，但大幅高于去年同期水平。7月下半月至8月初，仍有多套装置存在检修计划，甲醇开工或继续回落，货源供应将阶段性收紧，供应压力得到一定缓解。甲醇刚性需求维持稳定，新兴需求和传统需求开工变化均不大。煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷为83.43%，窄幅上涨0.53个百分点。虽然大唐降负、蒲城检修，但神华新疆重启以及宁煤恢复，因此CTO/MTO装置运行负荷未有明显变动。传统需求行业中，甲醛、MTBE和醋酸开工略有回落，二甲醚窄幅回升，而依旧不足两成。下游工厂多消耗固有库存为主，原料库存处于累积中。沿海地区甲醇库存窄幅下滑，降至86.75万吨，大幅低于去年同期水平38.5%。后期随着进口市场恢复，港口库存仍有回升可能，但速度相对较慢。期货反弹后，甲醇现货市场已由升水转为贴水状态。
【交易策略】
甲醇供需关系略有改善，期价长期来看处于震荡上行通道中，主力合约站稳2700关口后，仍有上探可能。OPEC+达成增产协议，国际油价低开，甲醇多单可适量减持。PVC     【行情复盘】
PVC期货短暂横盘整理过后，重心积极拉升，成功突破9000整数大关，盘面增仓上行，最高触及9335，创近两个月新高，周度上涨3.80%，录得四连阳。上周五夜盘，主力合约继续冲高。
【重要资讯】
国内PVC现货市场维持高位运行态势，期货拉涨带动下，各地区主流价格稳中有升，市场低价货源难寻。PVC期货经过反弹，期现基差已大幅收敛，由于现货价格涨幅有限，现货转为窄幅贴水状态。西北主产区企业整体库存压力尚可，部分大厂存在预售订单，出厂报价多数实现上调，但新接订单情况欠佳。前期停车装置尚未恢复运行，加之部分新增检修装置，PVC开工负荷下降至81.99%，损失产量略有增加。7月份后期三套装置存在检修计划，供应端暂无压力。下游市场需求走弱，高温淡季效应产生一定影响。PVC价格居高不下，下游制品厂利润被挤压，面临较大成本压力，生产积极性不高，刚需接货为主。虽然贸易商报价跟随上涨，但反应实际出货欠佳，高价货源向下传导明显受阻。市场到货较前期增多，华东地区库存略涨，华南地区库存略减，PVC社会总库存累积至14.30万吨，大幅低于去年同期水平，处于缓慢累积阶段。原料电石市场供需偏紧，且产量进一步下滑，采购价格恢复涨势，成本端存在利好刺激。PVC企业电石到货不佳，出现降负荷现象。
【交易策略】
PVC基本面变动不大，近期市场资金及情绪对盘面影响加大，主力合约有望测试前期高点，但持续拉升缺乏动能。下半年，随着新增产能释放，出口套利窗口关闭，供需关系预期走弱，PVC追涨风险较大。PVC有挑战前高可能，OPEC+达成增产协议，国际油价低开，谨防盘面受影响回调风险。动力煤  【行情复盘】周五动力煤主力合约ZC2109高开高走，全天震荡反弹，报收于882.6元/吨，上涨1.1%。夜盘低开高走，震荡走强。现货方面，动力煤坑口现货价格有所上涨。曹妃甸港5500大卡动力煤现货价格有所上涨。
【重要资讯】秦皇岛港库存水平大幅下降，锚地船舶数量小幅增加。产地方面，由于下游采购需求较好，榆林地区在产煤矿整体出货顺畅，基本保持产销平衡状态。此外，受煤矿事故影响，近期榆阳区在产各矿的环保、安检或将愈加严格；鄂尔多斯地区在产煤矿销售情况良好，昨日煤炭公路销量为113万吨/天，日环比增加8万吨/天。榆林、鄂尔多斯区域内煤价稳中小幅调整。港口方面，昨日大秦线部分线路检修，运量降至82万吨，港口调入维持低位，延续小幅去库，港口可售现货资源稀少，贸易商报价坚挺。受近期全国大面积高温天气影响，用电负荷持续攀升，电煤消费需求良好，终端询货采购有所增加。
【交易策略】从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力多头减仓较多。国家宣布准备投放超过1000万吨煤炭储备，以调节市场供需，盘面应声跳水，但很快就再度反弹。进入7月供应端放量不足，港口调入量不佳，盘面持续坚挺，目前虽然因抛储消息盘面涨势暂缓，但是空单布局仍需谨慎，建议逐步建仓，09合约上方压力位950。纯碱     【行情复盘】
上周五晚间纯碱期货盘面震荡运行，主力09合约涨1.44%收于2327元。
【重要资讯】
现货方面，上周国内纯碱市场价格继续上行。国内轻碱主流出厂价格在1900-2000元/吨，主流送到终端价格2080-2150元/吨，国内轻碱出厂均价在1920元/吨，环比上涨2.6%；国内重碱主流送到终端价格在2200-2300元/吨。
纯碱市场稳中有涨，厂家出货较为顺畅。上周检修厂家较为集中，纯碱厂家整体开工负荷明显下调，市场货源供应减量。据统计目前多数浮法玻璃厂家原料重碱库存天数在一个月以上，原料库存处于正常偏高区间，部分从交割库适当拿货。轻碱社会库存较低，货源供应偏紧，部分厂家封单惜售。华中、华北、华东部分厂家轻碱新单报价上涨50-100元/吨。
截至上周四国内纯碱厂家库存总量为44-45万吨（含部分厂家港口及外库库存），环比下降9.3%，同比下降61.8%，累计第十周库存下降。其中重碱库存19万吨（含部分厂家港口及外库库存）左右，库存集中度较高，库存主要集中在华东、西北、西南地区。纯碱厂家开工负荷下降幅度较大，供应量明显减少，纯碱厂家货源偏紧，库存持续下降。
上周纯碱厂家加权平均开工负荷70.4%，较前一周大幅下降7.8个百分点。其中氨碱厂家加权平均开工70.9%，联碱厂家加权平均开工67.7%，天然碱厂加权平均开工100%。
【交易策略】
纯碱供应近两周显著走弱，后期高温天气期间开工率或进一步下滑；需求方面，光伏玻璃产能跨越式发展、日用玻璃需求恢复性增长及浮法玻璃在产产能稳步提升都有利于纯碱需求的持续向好。纯碱企业连续十周去库，后市有库存持续下降预期，基本面向好态势不变。盘面调整充分，有利于行情长期走稳，新入场头寸可择机低多单参与；现货库存持续下降有利于近月合约走好，套利方面建议把握跨期9-1正套及多纯碱空玻璃套利机会。尿素     【行情复盘】
上周尿素期货盘面偏强运行，其中主力09合约周度上涨5.9%收于2458元。
【重要资讯】
现货方面，上周国内尿素市场持续小幅走高，市场交投尚可。周初，受印标传言影响，企业挺价明显，价格小幅拉涨，后期农业备肥以及出口订单的发运，共同助力市场价格继续拉涨，复合肥开工率虽有走高但原料采购并不积极，农业玉米追肥用量也有缩减态势，因尿素价格较高，替代品瓜分部分市场份额。后期企业继续挺价动力明显不足，价格涨至高位后支撑力度薄弱，加上部分区域发运不畅，主流区域陷入僵持态势，且市场价格有小幅回调。市场支撑虽有但力度欠缺。印标截标尚需时日，当前供应面略显充足，短期市场将僵持小幅波动运行，等待下旬印标指引。
【交易策略】
此前低库存，高成本，下游工业品高利润三大支撑驱动现货价格迭创新高，近期现货价格有所松动。今后一段时期，支撑价格上行的力度均有所减弱。生产企业连续低位回升后上周突破20万吨关口，供需紧张态势得以缓解。从往年尿素现货价格的季节性走势看，7-8月现货价格多呈回落态势，这一变化趋势体现着农业需求集中释放后市场支撑力度下滑。现货价格较高点小幅回落，期货盘面有望阶段性跟随。建议前高附近卖出保值头寸继续持有。

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