股指     【行情复盘】隔夜市场方面，美国股市主要指数全面上涨，标普500指数上涨0.35%刷新历史。欧洲股市也走升。A50指数上涨0.26%。美元指数震荡微涨，人民币汇率小幅升值。外盘走势继续提振国内市场情绪。
【重要资讯】美国纽约联储行长反对比国债更快缩减购买MBS，并称现在未达到减码门槛。国内方面，今日将公布6月贸易数据，市场预计预计进出口继续保持20%左右增长，但速度较前月放缓。短期来看，经济数据仍将是为市场提供震荡方向的重要依据，需要重点关注。中长期来看，经济周期临近转向，上行斜率持续放缓，基本面对市场支持不断减弱，政策转向和海外风险仍需要关注。
【交易策略】技术面上看，上证指数高开震荡，主要技术指标多数上行，下方3480点趋势线附近支撑仍可关注，上方压力位则在3600点至3630点，预计震荡走势不变。中期来看主要支撑仍在3200点附近，压力位于3731点前高，预计中期重新形成宽幅震荡，关注是否再度挑战压力。长线来看，暂认为维持上行趋势，底部仍继续抬升，2700点和4400点附近分别是长线支撑和压力。
国债     【行情复盘】
昨日国债期货大幅走高，期货价格延续上周以来涨势，降准兑现引发市场乐观情绪，其中10年期主力合约上涨0.42%；5年期主力合约上涨0.32%；2年期主力合约上涨0.15%。现券市场国债活跃券收益率全面回落，下行幅度达到6bp以上，10年期国债活跃券收益率向下突破3%关键位。
【重要资讯】
上周五盘后央行网站发布消息，为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，中国人民银行决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.9%。降准预期兑现是市场大涨的主要因素。公开市场，周一以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%，当日有100亿元逆回购到期，公开市场实现完全对冲。宏观方面，本周国家统计局将发布上半年国民经济运行情况，主要实体经济数据将公布，国内经济高点预计在上半年已经出现，这将进一步支撑国债期货市场表现。
【交易策略】
上周以来国债期货连续大涨并创年内新高，国常会提及降准后周五央行全面降准政策兑现是市场大涨的主要触发因素。从国常会和央行官员表态来看，本次降准主要为了应对小微企业成本上升等经营困难问题，稳健货币政策取向没有发生改变。短期政策兑现后债市料重回震荡格局，本周需要重点关注上半年国内经济运行情况，我们预计经济同比高点在上半年已经出现，PPI高点在年中也基本确立，债市所面临的基本面条件仍在边际好转。我们坚持对于国债期货市场乐观判断，操作上，国债期货价格快速冲高后交易性资金建议适当止盈等待低接机会，配置性资金可继续耐心持仓。
股票期权    【行情复盘】
7月12日，沪深300指数涨1.25，报5132.71点；上证50指数涨0.68%，报3384.51；股指短期维持区间震荡。
【重要资讯】
央行上周五意外宣布7月15日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，将释放资金约1万亿元。央行货币政策委员王一鸣称，降准后流动性总量将保持基本稳定；分析师称，全面降准举措将提振债市，但股市近期内可能因市场情绪减弱而受冲击；
中国6月份社会融资规模增量和新增人民币贷款均超预期，显示银行体系加大对实体经济的输血力度。外币存贷款双双增至纪录新高；
国家统计局周五发布6月份全国CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）数据。从同比看，CPI上涨1.1%，涨幅比上月回落0.2个百分点。PPI上涨8.8%，涨幅比上月回落0.2个百分点；
【交易策略】
总体来看，沪深300指数短期回落，但近期指数仍在区间震荡，关注上方5200附近压力。期权方面，沪深300指数期权隐含波动率持续维持低位，短期走高，回到18%附近，波动率低位震荡，期权操作上短期可以卖出认购期权，中期考虑买入认购期权。
沪深300指数期权：卖出7月购5500；
上证50ETF期权：卖出7月购3.8；
沪深300ETF期权（510300）：卖出7月购5.5；
沪深300ETF期权（159919）：卖出7月购5.5。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
商品期权    【行情复盘】
昨日夜盘大宗商品多数飘红。期权市场方面，商品期权成交量回暖。玉米、豆粕增幅居前。目前铁矿、动力煤、棕榈油认沽合约成交最为活跃。而PTA、甲醇、橡胶等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面，铁矿石、动力煤、棕榈油等处于高位。白糖、橡胶、黄金、PTA等期权品种则处于相对低位。在波动率方面，各个品种期权隐波整体均有所回落，随着9月合约到期日临近，波动率下方空间有限。
【重要资讯】
宏观市场方面，G20达成全球公司最低15%税率的协议。关注美联储主席鲍威尔本周将发表国会证词。在疫情方面，全球新冠病例又有所反弹，delta毒株或引起全球范围内的第三波疫情，部分国家和地区形势仍十分严峻，经济复苏前景或有反复。日本在奥运会前宣布进入紧急状态，奥运会禁止观众入场。国内方面，中国6月社融、M2均超市场预期。央行决定7月15日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放长期资金一万亿，大超市场预期。关注今日将公布的贸易数据。
【交易策略】

操作策略上，09合约临近到期，市场博弈力度上升。短线建议多Gamma、Vega。重点关注化工、黑色的期权品种。另外，近期PTA、棉花、白糖、甲醇、橡胶等认购虚值期权异常活跃，可关注相关标的回调做多机会。

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