国际宏观    【货币政策调整信号参差不齐，货币政策转向时间表预期不变】美国10年期国债得标利率创2月以来新低。具体来看，美国财政部拍卖380亿美元10年期国债，得标利率为1.371%，为2月以来最低水平，投标倍数为2.39。预发行交易利率为1.374%，上月投标倍数为2.58。国债得标利率的下降说明当前货币政策转向的迫切性有所下降。另外，纽约联储主席威廉姆斯强调，平均通货膨胀政策并不意味着快速加息，美国经济尚未达到减少购债的实质性进一步进展标准。里士满联储主席巴尔金也认为，劳动力市场还没有恢复到可以缩减购债规模的程度；他预计第四季度通胀将有所缓解。这均使得市场对美联储货币政策提前转向的预期担忧降温，然而纽约联储调查显示，6月的一年期通胀预期中值从5月份的4.0%升至4.8%，创2013年该调查启动以来新高；6月的三年期通胀预期中值维持在3.6%不变。通胀预期的上升反而使得货币政策提前调整的预期加强，故市场对于货币政策调整的反应不一，但是整体来看，我们维持美联储货币政策转向时间表预期不变。下半年，美债美元仍有较大的上涨空间。

【其他资讯与分析】①欧盟同意推迟推进数字税，以便专注于全球税收协议谈判。在全球协议的最终结果明确后，欧盟将在10月重拾数字税计划。②英国政府证实将按计划从7月19日起解除英格兰几乎所有防疫限制措施。英国政府科学顾问认为，8月疫情高峰时每日新增死亡或达200人。③中国周二上午将公布6月份贸易数据 ，预计美元计价的进出口同比增幅均将较5月小幅回落，不过升速都有望超过20%，贸易顺差料收窄。

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