修正一个逻辑：全面降准 ，释放1w亿长线资金，这个已经是这几天新闻都在刷的东西了，不用多讲。

然后就是对降准的解读：乐观的是说利好银保，利好银行是肯定的，只不过悲观市场下大家都不信。对于保险，不具备金融专业知识的人会觉得是利好，专业人士统一认为是利空，这个事其实蛮有意思的，可能知道原因的也是一个专业和非专业的试金石。我只能说，从短期造成的直接影响看，确实是利空保险的。降准对保险债券端的收益率会有影响。不过长期来看，倒也有利好的因素在，只不过市场并不在意。总的来说其实是没啥影响吧，还是公司的经营更重要。

那么悲观的解读就是经济是真的差，不得不重新回到边际宽松的路上来。这种观点目前是主流，甚至不是市场隐藏下的主流，而是已经能在各种媒体解读文章上看到了。

不过新闻往往副标题或者是标题的第二句话容易被忽略。大家相关的东西看得多的话肯定会记得一句话，部分会替换MLF。想一想，是不是看到过，是不是没认真想，看过就忘了。

雪球上关注我时间比较长的球友应该知道，一直以来我都是比较讨厌麻辣粉酸辣粉这种工具的，非常规武器，频繁使用总归不是正途。目前根据6月的最新数据，央行MLF的余额是5.4w亿，7月到期好像是4000亿（隐约记得）。那么等到这个月过完了我们再来回头看，这次的全面降准是不是一个标志性事件，标志着我们为了解决一些“风险问题”而频繁使用的“超常规货币工具”将逐步退出，货币政策将回归常态。

一方面，可能说明我们这些年集中力量解决的金融机构风险问题已经得到了一定程度的化解。银粉感触应该更大，今年几乎所有银行的报表可能都会突然变的不错，不论是资产质量还是盈利一下子都好了。（去年的疫情，除去让利部分，其实是加速了银行风险风险敞口的关闭）这东西的理解应该就跟市场解读完全相反，市场认为降准=经济差，至少是没那么好。如果真的是要逐步让MLF退出，那么解读就应该是经济情况反而还不错。

另一方面，目前中国金融机构综合的准备金率大概在8-9左右？（我有个毛病就是老记不住具体数字，但是大概的不影响判断的东西全都在脑子里能调用出来）只有一些细枝末节的金融机构降到6%以下，这些几乎不影响。也就是说，其实总的准备金还是有继续下降的空间的，如果要继续替换，那么就还有4-5次降准的空间可以使用。准备金率的目标可能是7左右，甚至7以下。当然这也不是单一思维，如果经济进一步好转，风险进一步下降，边际紧缩也是有可能的。也就是按照我上面那个逻辑，只是MLF到期不续做，而不配合降准。

就是以上这两个逻辑结合起来看，重点观察今后央行操作的节奏，准备金率到底要降多少，MLF到底要退出多少，两者不一定有规律，但这个比例就能反映中国经济的状况。我的观点是，既然这一进程已经开始了，总体上就是乐观的