价值投资，曾帮助股神巴菲特登顶世界首富，然而这个理念却并不复杂，只要做到两件关键的事情就可以。一是发现价值：追求确定性，回归企业经营本身，而不是跟着各种似懂非懂的概念炒作。二是长期持有：内在价值的兑现过程是缓慢的，需要经年累月的积累，收获时间的玫瑰。

不过，价值投资虽然简单易行，并且有巴菲特这个成功案例，却很少有人能够信奉和坚持，关键原因被巴菲特一语道破：没有人愿意慢慢变富。人性懒惰，容易浅尝辄止而怠于深究本质；人性贪婪，希望一夜暴富，不愿积少成多；人性恐惧，在波动中也会对有价值的东西失去信心。

人性难以克服，造成了“散户难赚钱”的尴尬局面。但基金公司可以通过一整套体系，从搭建投研体系、培养投研团队、监督基金管理过程，到约束基金经理行为，保障价值投资的严格、持续执行。比如易方达基金，就是其中的佼佼者，公司坚持价值投资，执着于在长跑中胜出，在20多年的时间里，打造了很多净值迭创新高的优质基金。我持有不少易方达的基金，感觉很放心，一家公司有一批优秀的基金，往往是其背后投研体系的胜利。下面就来详细为大家介绍一下。

一、桃李不言，下自成蹊

基金业作为资产管理行业，本源是受人之托，代客理财，即发挥基金公司的专业投资能力，帮助投资者实现资产的保值增值。

易方达基金成立于2001年，虽不是国内最早成立的基金公司，但在激烈竞争中后来居上，连续多年成为业内规模、业绩领先的公司。在前行的过程中，似乎并没有浓浓的战火硝烟，只是一个低调进行投研体系建设，专心进行基金管理，规模和业绩齐飞，成功之花自然绽放的过程。

1、依靠制度和体系，践行价值投资

对于基金公司来说，投资能力是立身之本，稳健收益是长胜之道。易方达基金自成立之初就倡导价值投资，长期投资的理念，信奉深度研究为基础的价值发现，追求长期稳健的超额回报，并以此作为多年来建设投研体系的基石。

公司始终以严格的风控标准对投资业务进行过程监控，对各个投资流程和业务环节实施全方位、多角度的精细化管理，提高投资风格的稳定性和持续性。

基金经理队伍的不稳定也常常影响到公司价值投资理念的贯彻执行，对此易方达认识深刻。公司很早就采用后备人才库模式，以内部培养为主，不惜花费大量时间和资金，从应届毕业生，到研究员，再到基金经理，设立长期培养和选拔机制，培养出大量在易方达成长起来的忠诚度高、职业稳定性强的基金经理，离职率在业内处于较低水平。比如当今易方达名将张坤、萧楠就是刚毕业就加入公司，在2012年的集中选拔中出任基金经理。

2、易方达和价值投资，相互成就

成立20年来，易方达在体系、制度、团队等多方面不断精进，打造出一支王牌权益团队，收获了多个业界权威奖项。至今，有基金业奥斯卡之称的“金牛奖”开办17届，易方达已累计获奖75次，仅“金牛基金管理公司”就获奖9次，是全行业获奖次数最多、长期表现最为稳定的公司之一。（银河证券，截至2021.3.31）

至今易方达培养出了很多坚定践行价值投资理念的优秀基金经理，比如张坤、萧楠。其中，张坤偏好高质量股票，长期重仓持有生意模式优秀、竞争力很强的价值型企业，耐心与优秀的企业一起成长。萧楠对商业模式有深厚的理解，非常看重企业自由现金流和盈利能力，坚信股票唯一的收益就是来自于企业的盈利，不要求成长速度，强调成长稳定性，管理的基金连续4年获得金牛奖（2017-2020年），是消费赛道中不可忽视的基金经理。

易方达基金中还有一位基金经理也很厉害，他就是郭杰。郭杰也是我长期关注和跟踪的一位基金经理，他坚持价值投资理念，善于从底层逻辑上去探究价值投资的本源，知其然、知其所以然，是市场上非常难得的心到、眼到、手到，坚持价值投资并知行合一的选手。郭杰的价值投资框架具有一定的独特性，业绩也很出色，今天我们来重点分析一下他。

二、追本溯源，知行合一

郭杰一毕业就加入易方达，从研究员到基金经理，承袭了公司的价值投资理念，形成了一套成熟完整的投资框架，喜欢从底层模型出发，探究事物的本源，高度重视确定性，投资风格和业绩的稳定性、可持续性较强。

1、久经考验，业绩稳健

郭杰，工学硕士，12年投研经验，8年基金管理经验。2008年毕业后加入易方达，曾任食品饮料行业研究员、消费行业研究组长，2012年开始管理基金，现任易方达研究部副总经理，是公司内部培养的中生代基金经理。

郭杰属于大盘高质量价值风格，聚焦高确定性的投资标的，在合理的估值期间买入并长期持有；经历过多轮市场周期，经验丰富，不参与热点、概念炒作，依靠优质的底层资产来控制组合的波动。

郭杰目前管理4只基金，任职回报均跑赢沪深300指数，具有较好的超额收益。代表作易方达改革红利（001076），自2015年成立时就开始管理，虽在大盘4000点左右高点的艰难环境下建仓，但还是扛住了牛熊转换的巨震，期间跑赢沪深300指数91%。

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