股指     【行情复盘】隔夜市场方面，美国股市全面上涨标普500指数上涨0.52%。欧洲股市也全面走升，英国股市涨幅超过1%。A50指数微跌0.08%。美元指数继续小步反弹，人民币汇率略有走低。
【重要资讯】隔夜消息面来看，美国上周首申失业金人数再创疫情爆发来新低，且制造业稳步扩张，均推动美股继续刷新历史纪录。此外，由于阿联酋反对，OPEC+未能达成增产协议，但会议将会继续。总体上看，隔夜消息面变动不大，外盘普涨的格局对股指有一定利好。中长期来看，经济周期临近转向，上行斜率持续放缓，基本面对市场支持不断减弱，政策转向和海外风险仍需要关注。
【交易策略】技术面上看，上证指数大幅震荡，主要技术指标依然分歧明显，继续关注能否突破3600点至3630点之间的压力带，支撑则仍在下方3502点缺口，预计短期震荡走势延续。中期来看主要支撑仍在3200点附近，压力位于3731点前高，预计中期重新形成宽幅震荡，关注是否再度挑战压力。长线来看，暂认为维持上行趋势，底部仍继续抬升，2700点和4400点附近分别是长线支撑和压力。
国债     【行情复盘】
昨日国债期货承压走低，其中T2109下跌0.12%，TF2109下跌0.08%，TS2109下跌0.04%，前高附近阻力明显，现券市场国债活跃券收益率普遍走高1bp以上。
【重要资讯】
宏观方面，财新中国制造业PMI（采购经理指数）微降至51.3，低于5月0.7个百分点，为三个月以来的低点，走势与之前官方PMI数据一致，进一步印证国内经济增长处于边际放缓过程中。公开市场，月末后央行公开市场操作回归百亿模式，昨日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，当日有300亿元逆回购到期，公开市场净回笼200亿元。一级市场，国开行3年、5年期固息增发债中标收益率分别为2.9232%、3.1664%，全场倍数分别为5.82、5.71，中标收益率低于中债估值。
【交易策略】
昨日国债期货价格再次遇阻于前高附近，技术上突破仍需震荡蓄势。昨日财新制造业PMI数据与之前官方数据走势一致，均低于上月水平，经济边际增速下滑对债市形成利多。但央行公开市场在短暂开展300亿元逆回购度过年中时点后迅速回归百亿规模，说明货币政策依然保持较强的克制，这对市场心态形成一定的压力。我们维持对于国债期货中长期乐观判断，操作上需关注前高附近压力，交易性资金建议等待，配置型资金可继续逢低买入持有。
股票期权    【行情复盘】
7月1日，沪深300指数涨0.11%，报5229.66点；上证50指数涨1.05%，报3535.25；股指短期维持区间震荡。
【重要资讯】
6月财新中国制造业PMI微降至51.3，低于5月0.7个百分点，为三个月以来的低点，显示受疫情反复和供应链受阻影响，6月中国制造业增长势头减弱。
央行7月1日开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。Wind数据显示，今日300亿元逆回购到期，当日净回笼200亿元。
人民币兑美元中间价报6.4709，调贬108个基点。
【交易策略】
总体来看，沪深300指数短期反弹，但近期指数仍在区间震荡，关注上方5300附近压力。期权方面，沪深300指数期权隐含波动率持续维持低位，短期继续回落，回到18%附近，波动率连续下挫，期权操作上短期可以卖出认购期权。
沪深300指数期权：卖出7月购5500；
上证50ETF期权：卖出7月购3.8；
沪深300ETF期权（510300）：卖出7月购5.5；
沪深300ETF期权（159919）：卖出7月购5.5。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
商品期权    【行情复盘】
昨日夜盘大宗商品涨跌不一，农产品延续强势，黑色大幅下挫。期权市场方面，商品期权成交量整体回暖，豆粕期权大幅增仓27万手。目前铁矿、PVC认沽合约成交最为活跃。而PTA、甲醇、橡胶等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面，铁矿石、玉米、动力煤、LPG等处于高位。白糖、橡胶、黄金、PTA等期权品种则处于相对低位。在波动率方面，各个品种期权隐波整体均有所回落，后续或仍有下跌空间。
【重要资讯】
宏观市场方面，经济数据显示美国房价与消费者信心指数强劲上涨，4月房价创下30多年来最大涨幅。美6月ADP就业人数增69.2万。美国会预算办公室上调经济增长预期。美股不断创历史新高。关注即将公布的6月非农就业报告。此外，由于阿联酋反对，OPEC+未能如期达成协议，油价冲高回落，周五将继续开会讨论。在疫情方面，全球新冠病例又有所反弹，delta毒株或引起全球范围内的第三波疫情，部分国家和地区形势仍十分严峻，经济复苏前景或有反复。国内方面，中国6月PMI数据略低于预期。央行表示要灵活精准实施货币政策，推动实际贷款利率进一步降低。
【交易策略】

操作策略上，短线仍是建议多Gamma。方向性投资者则建议构建价差策略，降低Vega 风险，重点关注化工、黑色、农产品的期权品种。另外，近期棉花、橡胶、PTA等认购虚值期权异常活跃，可关注相关标的的投资机会。

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