根据《证券投资基金信息披露管理办法》（证监会公告[2019]17号）规定，基金管理人应当在每年结束之日起三个月内，编制完成基金年度报告，将年度报告登载在指定网站上，并将年度报告提示性公告登载在指定报刊上。接下来将会迎来密集的基金年报发布潮，基金年报是投资者客观、全面了解基金运作情况的权威途径，但是面对枯燥乏味、动则六七十页的基金年报，该如何快速获取有用信息，其实你只需要关注以下几点：

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一、基金赚钱吗？业绩是否稳定？是否爱分红？
投资者可以通过阅读“主要会计数据和财务指标”章节，充分了解基金年度盈利情况、过往业绩表现及分红情况。

1．通过近三年财务指标中的“当期利润”看出基金当年是否赚钱；“基金份额净值增长率”体现了基金最真实的收益率，该指标将分红加回单位净值，并作为再投资进行复利计算；“期末基金资产净值”为基金规模的大小，一般来说对于业绩表现良好，深受投资者青睐的基金基金规模呈现逐年增长的趋势；

2．通过基金净值增长率及标准差指标大致判断业绩稳定情况。“标准差”指标反映基金净值的波动情况，波动率越低，代表基金的表现越稳定。
将过去三个月、六个月、过去一年、过去三年、过去五年、自基金合同生效至今等多个时间维度的基金份额和业绩比较基准的净值增长率及波动率进行比较，若基金份额净值增长率大于业绩比较基准收益率则说明基金有获取超额收益的能力，差值越大，说明获取超额收益的能力越强，时间维度越长，说明基金经理获取超额收益的能力越持久。
以***基金为例，过去五年内基金的标准差大于业绩比较基准，而收益率差却为负数，说明基金净值相对波动较大，而业绩不及业绩比较基准，再对比过去十年该基金与同类基金年度回报情况，发现仅2014年小幅跑赢26BP，其他年份均跑输同类基金平均水平，说明该基金属于典型的“高波动低收益”产品。

3．对于被动管理的指数基金而言，通常业绩比较基准大致与所跟踪的指数收益率相当（一般是95%的跟踪指数收益+5%的银行活期存款），该类型产品投资目标是紧密跟踪标的指数,追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，所以通过比较与跟踪指数的收益，可以看出在控制跟踪误差最小的同时，是否具备一定超额收益。
4．通过过去三年基金的利润分配情况了解基金分红频率和数量，虽然现金分红是退出基金不用支付赎回费的便利通道，但并不是分红越多越好，与基金经理对未来市场的判断及后期基金运作思路也存在较大关系。


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二、报告期间基金是如何赚钱及基金管理人未来投资思路如何？
投资者可以阅读“管理人报告”，其中“管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明”具体阐述在报告期基金的运作思路及配置策略，为什么如此布局，其中哪些带来较好收益，哪些出现亏损；
“管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望”可以看到基金经理对未来市场的判断和看法，是投资者重新审视基金经理的一次机会，甚至可以采用回溯的方式印证基金经理是否知行合一，对于投资风格稳定，对市场抱有敬畏之心，能在新的市场环境下不断自我进化的基金经理，无疑给投资者带来更多的信任。


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三、报告期股票/债券持仓情况如何？仓位多少？集中度如何？
投资者可以阅读“投资组合报告”章节，了解基金的具体持仓、投资组合的行业分布、重仓股、集中度等指标，然后与过往数据进行纵向对比，初步形成基金经理的风格画像。
1、通过长期是否发生大的仓位变动的比较判断策略是否倾向于择时。将前十大重仓股投资比例加总得到产品的集中度，再根据重仓行业在组合中的比例判断基金经理偏好重仓某个行业还是均衡配置，通常均衡配置型基金经理单一行业的持仓占比不会超过30%。
在仓位控制方面，采用自下而上策略的基金经理基本不主动进行仓位调整，而采用自上而下策略的基金经理依据宏观经济情况进行仓位的调整。虽然两种策略没有好坏之分，但一般而言采用自下而上策略的基金在市场出现极端情况时，净值波动通常会更大一些。
以A经理管理的***基金为例，从其管理以来的半年报、年报有完整持仓的8个报告期来看，基金经理能力圈范围较广，采用均衡配置策略，2013年-2017年间前十大重仓股票市值占基金资产净值比最高为43.3%，2018年-2020年中旬才逐渐将仓位提高到50%以上，但最高也不超过60%。
在仓位控制方面，自2014年中旬以来基本维持在50%-90%之间，根据市场情况灵活调配仓位。基金经理在判断市场处于重要时点时会进行仓位操作，最显著的两次择时主要发生在2015年有显著的减仓过程和2017年Q3到2018年Q2有一个显著的加仓过程。
2、通过行业以及个股选择看基金经理的能力圈，不同于定期披露的季度报告仅公布基金前十大重仓股，基金年度报告一般会披露基金投资的所有股票明细。通过季报、半年报数据、往期年报数据对比充分了解基金经理擅长的行业及自身的能力圈，再结合市场走势及行业表现，分析基金经理属于前瞻性布局还是趋势投资者。


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四、基金换手率高吗？
基金换手率是反映基金股票交易频繁程度的指标，一般来说，换手率低说明基金经理倾向于长期持股，通过获取企业长期成长带来的收益，忽略股票价格短期波动，换手率高说明基金经理倾向于波段操作获取、通过快进快出获取收益。

投资者可以根据披露的买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额大致估算基金的换手率，与同类型基金比较来判断。换手率=[（买入股票的成本总额+卖出股票的收入总额）/2]/基金的资产规模均值。以***基金为例，去掉特殊值后统计2019年换手率为3，同类基金平均换手率为3.7，2020年换手率为2.8，相对维持中等水平的换手率。

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五、其他投资是否认可该只基金？
投资者可以通过阅读“基金份额持有人信息”章节，了解最新基金持有人户数、持有人结构以及机构投资者和个人投资者的占比情况等。

一般来说，基金持有户数越多，说明基金受到广大投资者的认可度越高，口碑比较好，特别是如果基金管理人的从业人员如高级管理人员、基金投资和研究部门负责人、基金经理持有本基金的份额越高，越能彰显基金管理人对产品的信心。而对于机构投资者占比较大的基金要警惕巨额赎回对基金净值的影响。
以***基金为例，持有户数为10.59万户，户均持有基金份额1.2万份，个人投资者持有份额占比为99.93%，机构投资者极少，且基金从业人员持有本基金的份额极少。
 此外，年报中还会公布基金经理薪酬机制、应支付券商的交易佣金等最新动向，那年报哪里获取呢？
1、基金公司官网。
2、证监会指定信息披露媒体（如中国证券报、上海证券报等）。
3、通过“中国证监会官网”- 公募基金。

4、第三方代销平台，如券商官网、天天基金网等。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。