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原油     【行情复盘】
上周内外盘原油连续走高后出现回调，国内SC原油主力合约收于442.4元/桶，周跌2.45%。美联储货币政策转向开启打击市场做多情绪，美元指数大幅上涨亦打压包括原油在内的商品，但实货市场相关贸易商仍然看好原油市场。
【重要资讯】
1、美联储议息会议释放鹰派信号，虽然维持超低利率不变，但表示将讨论购债路径，并将提前加息，这打击了市场做多情绪，美元指数连续大涨也打压商品。
2、实货贸易商继续看好油市。维多能源集团CEO：欧佩克+的计划将支撑油价，预计今年油价将在70-80美元/桶左右。预计2022年下半年石油需求将恢复到疫情前水平；嘉能可石油公司负责人：预计疫苗接种进程加快将导致油价在未来几个月不断上涨。
3、通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止6月18日的一周，美国在线钻探油井数量373座，比前周增加8座；比去年同期增加184座。
4、美国能源信息署数据显示，截止6月11日当周，美国商业原油库存量4.66674亿桶，比前一周下降736万桶；美国汽油库存总量2.4298亿桶，比前一周增长195万桶；馏分油库存量为1.36191亿桶，比前一周下降102万桶，炼油厂开工率92.6%，比前一周增长1.3个百分点。
5、据美国国家飓风中心称，潜在的热带气旋3号于6月19日凌晨以热带风暴的形式登陆路易斯安那州海岸，市场担心会在这些地区形成暴雨和洪水，有可能威胁到石油生产设施和炼油厂。
【交易策略】
美联储鹰派声明打压市场做多情绪，油价高位回调，建议短线多单减仓或离场，待调整到位后低点再布局多单。

沥青     【行情复盘】
期货市场：上周沥青期货整体震荡走高，周五出现大跌，主力合约收于3260元/吨，周涨0.62%。
现货市场：本周国内沥青现货市场整体整体持稳。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3300 元/吨，山东3075 元/吨，华南3285 元/吨，西北3350 元/吨，东北3225 元/吨，华北3070 元/吨，西南3490 元/吨。
【重要资讯】
1.供给：近期国内沥青炼厂装置开工率环比小幅回落，但市场供应保持充裕。最新一期的开工数据显示，国内73家主要沥青炼厂总开工率为41.10，环比变化-0.5 %；东北地区辽宁华路、河北地区个别炼厂都有复产计划。
2.需求：当前国内沥青需求整体仍然维持低迷，南方多地有持续性降雨影响公路项目施工，沥青需求受到制约，北方地区近期有安保检查，沥青出货也受到一定影响。预计在8月中下旬雨季结束之前，沥青需求难有起色。
3.库存：库存方面，近期国内沥青炼厂库存环比小幅下降，但社会库存环比增长，沥青库存整体仍处相对高位。最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为109.87万吨，环比变化-3.1%，国内33家主要沥青社会库存为89.71万吨，环比变化2.5%。
【交易策略】
成本端高位回调打压沥青走势，而稀释沥青消费税政策下炼厂长期供应可能会受到影响，短期由于炼厂备货充足对沥青供应影响有限，加之沥青需求低迷，沥青供需面偏弱对盘面形成打压。盘面上，成本端高位回调将带动沥青高位调整，操作上，建议多单减仓或离场。
 

高低硫燃料油   【行情复盘】
周五夜盘高低硫燃料油价格反弹运行，FU2109合约周度上涨-5元/吨，跌幅-0.19%，LU2109合约上涨28元/吨，涨幅0.83%。
【基本面及重要资讯】
1.根据IES最新数据，截至2021年6月16日当周，新加坡燃料油库存2397.7万桶，比上周期减少294.1万桶。
2. 美国能源信息署（EIA）在周三公布报告称，截至6月11日当周美国原油库存减少740万桶。
3. 卓创资讯主营炼厂开工负荷模型显示，截至2021年6月17日，国内主营炼厂平均开工负荷为76.21%，较5月底下跌0.37个百分点。
【交易策略】
夜盘高低硫燃料油价格低位反弹运行，供给端随着炼厂开工率小幅提升，燃料油供给呈现小幅增加局面; 需求方面对于高硫燃料油来说，南亚及中东地区季节性发电需求预期仍然存在，对于低硫燃料油来说，航运指数景气度持续，船燃需求刚需维持。库存方面新加坡地区库存本周录得下降。原油方面:供给端JTC会议建议保持7月增产措施，同时认为后市需求保持强劲，后市航煤需求恢复，经济复苏以及旺季需求带动下使得原油需求强预期逻辑基础仍继续存在，EIA公布原油库存继续超预期下降使得库存下降至5年均值下方有了更强的现实基础，但受宏观及情绪影响，原油价格有所回调。综合分析:燃料油成本驱动较强，需求预期依然存在，使得燃料油价格依然有向上动力，但美联储暗示2023年前将加息两次，可能影响价格上涨幅度，后市预计燃料油价格以震荡偏强走势为主运行，注意近期波动率可能提升，着重关注交易节奏以及仓位控住。

聚烯烃  【行情复盘】
期货市场：周五夜盘L/PP期货价格以反弹为主，LLDPE2109合约上涨85元/吨，涨幅1.10%，PP2109合约上涨28元/吨，涨幅0.34%。
【基本面及重要资讯】
1.截至6月18日，主要生产商库存水平在69万吨，较前一工作日降低1万吨，降幅在1.43%，去年同期库存大致在69.5万吨。
2.6月18日国内PE库存环比6月11日下降2.81%，其中上游生产企业PE库存环比下降1.24%，PE样本港口库存环比下降3.13%，样本贸易企业库存环比下降4.91%。
【交易策略】
截至6月18日当周，卓创统计PE/PP装置停车比例小幅增加，供应周度小幅减少，但后市检修损失量依然有减少预期，6月份有装置投产预期，供给相对宽松，需求方面，农膜开工率低位反弹，BOPP开工率有所上升，BOPP订单量充足，着重关注其持续情况，下游需求开始缓慢提升，利多商品价格。中游社会库存连续小幅去化，贸易商积极出货起到良好效果，下游企业依然维持刚需补库，库存维持历年低位，后市下游企业有补库预期，着重关注下游企业补库节奏。聚烯烃内外盘价格差距进一步缩小内外盘现货套利空间关闭。利润方面：原油供给压制，需求持续复苏背景下，预计油制烯烃利润依然低位维持，使得油制烯烃成本驱动阶段性支撑。综合分析：在供给量环比变化不大，需求开始好转，成本驱动有所支撑，且下游企业可能在聚烯烃价格低位情况下进行接货从而阶段性补充自身库存，从而带动聚烯烃价格继续反弹。

乙二醇  【行情复盘】
期货市场：夜盘，乙二醇偏弱整理，EG2109合约收于4759，跌幅0.75%。
现货市场：基差走强，呈近强远弱结构，近月升水09合约60-70元/吨，7月下货源升水09合约35元/吨。
【基本面及重要资讯】
（1）从供应端来看，新装置投产较为顺利，中上旬进口量偏多。目前，湖北三宁60万吨/年的装置已产出优等品，负荷已提升至5成偏上；浙石化80万吨/年已产出聚酯级产品，目前负荷7成，新装置投产较为顺利。煤化工方面，新疆天业3#60万吨/年因原料问题计划近期停车检修，重启时间待定；阳煤寿阳20万吨/年的装置目前已降负至5成，近期将停车20天，煤化工开工率将进一步走低。进口方面，6月进口量较多，港口压力较大。中期来看，由于海外装置陆续检修，7-8月份进口量存回落预期。
（2）从需求端来看，聚酯开工率回升至93.4%，下游刚需表现略超预期。目前来看，终端坯布库存仍在累积，同时江浙终端工厂原料备货在1-2周偏低水平，江浙织机开工率缓慢走低至79%（-1%）。整体来看，终端仍在淡季，但聚酯端韧性强，乙二醇刚需持稳。
（3）从库存端来看，截至6月15日（周二），华东主港库存为59.2万吨（+2.1万吨）。6月15日~20日，到港预报16.5万吨，本周以来港口发货速度较慢，预计近期主港延续窄幅累库。需要注意的是，随着国内新产能的投放，部分货物直送聚酯工厂，不经港口，因此中长期来看，港口库存对期价的指引或逐步走弱。
【交易策略】
综上，近期乙二醇供需面偏弱，但石脑油制已处亏损，期价下方有成本支撑，关注4700一线支撑，上方压力位5000，近期或区间震荡，高抛低吸波段操作为宜，暂未见趋势性行情。

PTA     【行情复盘】
期货市场：夜盘，PTA低开高走，TA2109合约收于4784，跌幅0.33%。
现货市场：基差弱势整理，6月底货源商谈参考09贴水55-65。
【基本面及重要资讯】
（1）从成本端来看，原油短期高位调整，石脑油跟跌，PX价格走弱；辅料冰醋酸货源偏紧，持货商稳价报盘；成本端整体呈高位回调。
（2）从供应端来看，PTA近期开工回落至82.7%。上周五，四川能投100万吨/年的PTA装置因故意外停车，重启时间待定。此外，华东某65万吨/年的PTA装置，周六开始消缺，停车一周。受以上两套装置停车跟进影响，预计下周PTA开工率将回落至82%附近。后续关注，逸盛新材料350万吨/年的PTA装置投产进度，听闻该装置近期有试车计划，新装置投产后，关注国内恒力5号、新凤鸣2号、虹港1号等装置检修是否跟进，若有，则新产能投放影响暂时有限，若无则供应端压力将迅速回升。
（3）从需求端来看，聚酯开工率回升至93.4%，下游刚需表现略超预期。目前来看，本周终端坯布库存仍在累积，同时江浙终端工厂原料备货在1-2周偏低水平，江浙织机开工率缓慢走低至79%（-1%）。整体来看，终端仍在淡季，但聚酯端韧性强，PTA刚需持稳。
（4）从库存端来看，截至6月18日，PTA社会库存为319.73万吨（+2.46万吨）。供应压力略有回升，PTA本周如期窄幅累库，下周随着四川能投、仪征装置停车，以及下游聚酯开工恢复，预计PTA供需将维持平衡或窄幅去库。
【交易策略】
从技术面来看，PTA整体在4550-4950之间震荡运行，单边建议4550-4600关注低位多单参与机会，4950附近离场；期权上，前期宽跨式卖权策略继续持有，即卖出TA109P4400同时卖出TA109C5000。

短纤     【行情复盘】
期货市场：隔夜，短纤低开高走，PF2109收于6932，跌0.43%。
现货市场：现货价格跟随期货下跌，江苏基准价6750（-50）元/吨。
【重要资讯】
（1）工厂产销率40.28%（+5.89%），产销平平。（2）装置方面，福建经纬6万吨/年和逸锦6万吨/年装置6月15日检修，江阴华宏15万吨产能6月10日开始降负，三房巷20万吨和华西20万吨装置计划检修，宿迁逸达计划新增一条产线检修涉及产能6万吨/年，福建金纶25万吨/年装置已于6月15日升温，6月供应缩量。（3）截至6月18日，涤纶短纤开工率93.9%（+1.5%）开工率回升；工厂库存4.1天（-0.9天），工厂促销及装置检修，预计库存继续回落。（4）截至6月18日，下游涤纱厂原料库存24.4天（+4.7天），逢低采购，库存回升；涤纱开机率为74%（0.0%），下游利润较好，开工率持续四周持稳。（5）终端库存，截至6月18日，纱线库存12.8天（+0.9天），坯布库存24.6天（+0.5天），进入淡季，终端库存持续回升。（6）成本端，原油高位回落，PTA和乙二醇跟随原油先扬后抑；PTA装置意外检修开工下滑，但后续有新装置投产，期价预计区间震荡；乙二醇供需偏弱，但有成本支撑，期价预计偏弱区间震荡。
【交易策略】
短纤价格在成本线附近及装置集中检修供给收缩，对价格有所支撑。但是消费淡季，下游需求偏弱，压制短纤价格。预计短纤价格跟随成本波动，维持区间窄幅震荡。7-8月份，国内外秋冬订单有望陆续下达，且在成本支撑下短纤价格预计迎来反弹。建议逢低做多，波动区间6700~7400。

苯乙烯  【行情复盘】
期货市场：隔夜，苯乙烯区间震荡，重心下移。EB2107收于8347，跌1.04%；EB2108收于8220，跌1.02%。
现货市场：买盘逢低补货，江苏现货8750/8830，6月下8750/8800，7月下8530/8570。
【重要资讯】
（1）装置方面，中海壳牌二期70万吨/年已于上周末重启并产出；安徽嘉玺35万吨/年6月11日停车，计划6月底重启，河北盛腾8万吨/年计划下周重启，常州东昊20万吨/年计划下周初重启，供应增加。（2）库存，上周内贸船到货集中和部分进口提前到货，库存明显回升，截至6月16日，华东港口库存7.24（+3.39）万吨，内贸和进口到货持续增加，库存继续回升。（3）下游，截至6月18日，EPS开工率58%（-6%），蓝山屯河EPS装置6月12-28日检修，终端北方麦收接近尾声，但华南包装需求偏弱，EPS需求偏弱；PS开工率76.71%（+0.67%），透苯加工利润修复，PS开工率小幅恢复；ABS开工率93.69%（-3.68%），宁波台化计划6月20日-7月2日，预计开工率继续下降，终端进入淡季需求减弱，ABS价格持续下行。（4）成本端，墨西哥湾飓风形成，原油止跌；纯苯绝对库存低位，且华东某PX、重整装置预期减产，纯苯价格坚挺。
【交易策略】
苯乙烯加工处于理论亏损状态，成本支撑增强，且绝对库存仍处低位，将支撑价格。市场有逢低补货需求，但是下游需求总体走弱，将限制价格涨幅。预计苯乙烯维持偏弱震荡，建议逢高做空，波动区间8000-9000。关注纯苯走势、装置动态和下游需求变化。

液化石油气【行情复盘】
上周五夜盘，PG08合约小幅上涨，期价短期维持高位震荡，截止至收盘，期价收于4532元/吨，上涨57元/吨，涨幅1.27%。
【重要资讯】
原油方面：美国EIA公布的数据显示：截止至6月11日当周，EIA原油库存为4.66674亿桶，较上周735.5万桶，原油库存大幅下降但油价不涨反跌，短期油价将面临回调。CP方面：6月17日，2021年6月16日，7月份的CP预期，丙烷592美元/吨，较上一交易日涨4美元/吨；丁烷597美元/吨，较上一交易日涨4美元/吨。现货方面：18日现货走势大稳小动，广州石化民用气出厂价稳定在4168元/吨，上海石化民用气出厂价上涨100元/吨至4000元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在4350元/吨。供应端：短期供应端较为稳定。卓创资讯数据显示，6月17日当周我国液化石油气平均产量74026吨/日，环比上期下降173吨/日，减少幅度0.23%。需求端：当前工业需求较为稳定。6月17日当周MTBE装置开工率为50.65%，较上周增加3.28%，烷基化油装置开工率为49.82%，较上期下降0.15%。随着气温的转暖，民用气需求将阶段性下滑。船期方面：按照6月17日卓创统计的数据显示，6月中旬旬，华南12船冷冻货到港，合计24.5万吨，华东13船冷冻货到港，合计36.3万吨。到港量略有回升，港口库存难以大幅下降。
【交易策略】
随着气温转暖，民用气需求逐步下滑，现货难以形成趋势性上涨行情，但原油偏强，工业气需求强劲，期价下行空间有限，短期期价仍以高位震荡为主，基于当前盘面升水较大，生产企业可在PG08合约4500元/吨上方做适当卖保。

焦煤     【行情复盘】
上周五夜盘，焦煤09合约窄幅震荡，截止收盘，期价收于1956.5元/吨，按照结算价计算下跌65元/吨，跌幅3.22%。从盘面走势上看，短期期价将进入震荡整理阶段。
【重要资讯】
焦煤近期走强的主要逻辑仍在供应端，国家矿山安全监察局日前印发《关于进一步加强煤与瓦斯突出防治工作的紧急通知》，要求各地吸取事故教训，进一步加强煤与瓦斯突出防治工作，坚决防范和遏制煤与瓦斯突出事故。在煤矿安监趋严的背景下，焦煤供应将有所收紧。汾渭能源统计的数据显示，6月17日当周，53家样本煤矿原煤产量为580.93万吨，较上期下降46.33万吨。原煤供应处于近四年同期低位。需求方面：局部地区环保限产，焦化企业开工率略有下滑，但整体仍维持稳定。上周230家独立焦化企业产能利用率为88.89%，较上期下降0.08%。日均产量63.72万吨，较上期下降0.06万吨。进口煤方面：受蒙古国疫情的影响，甘其毛都口岸进入集中关闭状态，策克口岸管委会要求自6月1日起通关车数从200车降至90车，上周两口岸日均通关车辆不足90车，蒙煤通关车辆仍将维持在低位。库存方面：6月18日当周，炼焦煤整体库存为2254.7万吨，较上周增加28.91万吨。
【交易策略】
当前煤矿安监趋严，蒙煤通关受限，主焦煤供应偏紧短期难以缓解，短期焦煤仍将偏强运行，短期期价期价波动较大，多单轻仓持有，关注1900元/吨的支撑。

焦炭     【行情复盘】
上周五夜盘，焦炭09合约继续回落，期价小幅收跌。截止至收盘，期价收于2666.5元/吨，下跌99元/吨，跌幅3.58%。从盘面走势上看前高2750元/吨附近有较强的压力。
【重要资讯】
近日山东省印发《2021年全省焦化产能和产量压减工作方案》，按照文件要求全省焦化产能由 4600万吨压减到3300万吨左右，焦钢比降至0.4左右，产量控制在3200万吨。山东地区部分焦化企业已经实行20-30%左右的限产。山西、河北局部地区实现较为严格的环保限产，焦化企业开工率略有下滑。230家独立焦化企业产能利用率为88.89%，较上期下降0.08%。230家焦炭日均产量63.72万吨，较上期下降0.06万吨。需求端：近期高炉开工率维持稳定。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.34%，环比上周下降0.13%，同比去年下降11.33%，日均铁水产量244.01万吨，环比下降0.05万吨，同比下降2.62万吨。库存方面：当前铁水产量降幅低于焦炭产量的降幅，故焦炭整体库存仍继续下降。18日当周焦炭整体库存为668.73万吨，较上周下降9.43万吨，其中100家独立焦化企业焦炭库存增加至30.31万吨，但仍维持低位。
【交易策略】
供应有局部下降趋势，下游维持高需求，以及成本支撑仍在，短期焦炭仍将偏强运行。随着焦化新增产能的投放，焦炭上涨的动能在逐步减弱，以及压减粗钢产量政策不断出台，焦炭中期上涨乏力，焦炭09合约2750元/吨上方可轻仓试空。后期重点将回到需求端。

甲醇     【行情复盘】
甲醇期货先扬后抑，价格波动区间收窄，主力合约端午节后跳空高开，在2450一线附近企稳，重心积极上扬，突破2500关口，最高触及2535，但上方20日均线处承压，盘面弱势调整，再度回踩2450支撑位，周度下跌0.28%，录得三连阴。上周五夜盘，主力合约下探后企稳。
【重要资讯】
国内甲醇现货市场略有好转，价格震荡走高，幅度相对有限，调涨后暂稳整理运行。受西北地区部分装置检修的影响，甲醇行业开工水平下滑。部分企业检修计划推迟，6、7月份装置检修增加，甲醇开工率将有所回落，有利于缓解供应端压力。西北主产区企业报价窄幅上调，内蒙古北线地区商谈2020-2060元/吨，南线地区商谈2030-2050元/吨。上游煤炭价格持续走强，甲醇成本端上移，生产压力增加，但挺价意向并不强。甲醇厂家签单相对平稳，整体出货顺利。持货商存在惜售情绪，但下游接货不积极，导致现货交投偏低迷，刚需补货为主。下游工厂原料库存累积中，多消化固有库存。同时下游市场开工有所回落，沿海地区部分MTO装置停车或降低负荷，CTO/MTO开工水平跌破80%。传统需求进入高温淡季，对甲醇消耗难以提升。沿海地区库存窄幅波动为主，累积不明显，6月下旬船货到港增加，短期库存压力暂时不大。
【交易策略】
甲醇供给和需求预期均走弱，基本面变动有限，延续区间震荡走势，期价有望在2450附近企稳，激进者可轻仓试多，短线参与为宜。

PVC     【行情复盘】
PVC期货呈现冲高回落走势，端午假期归来主力合约大幅高开，最高攀升至8970，但上方9000关口附近阻力较大，向上突破动能不足，重心承压走低，进入弱势调整阶段，连跌四个交易日下破8500关口，最低触及8460，周度跌幅为3.89%。上周五夜盘，期价弱势运行。
【重要资讯】
国内PVC现货市场气氛逐步降温，各地区主流价格窄幅松动，但市场低价货源仍不多，现货处于高度升水状态，基差迟迟未能修复。PVC现货市场实际交投略显冷清，缺乏放量。西北主产区企业库存水平不高，部分仍存在预售订单，厂家心态较为稳定，出厂报价多根据自身情况灵活调整，幅度相对有限。新增检修装置数量不多，部分运行负荷提升，PVC行业开工水平回升至84%附近。PVC集中检修已结束，后期开工率仍有望窄幅提升，产量跟随稳中有增。由于市场可流通货源不多，PVC供应端压力暂时不大。PVC现货价格居高不下，下游制品厂成本压力凸显，对高价货源存在抵触心理。受到高温雨季的影响，部分制品厂开工下滑，PVC刚性需求走弱。下游逢低适量补货，贸易商出货情况欠佳，持有货源成本较高，信心受到打击，存在降价让利行为。市场到货情况未有改善，华东地区延续去库状态，华南地区库存小幅增加，PVC社会库存持续走低，下降至15万吨左右。原料电石价格涨后维稳，持续推涨乏力，成本端提振力度不及预期。
【交易策略】
PVC市场供需矛盾不突出，库存维持在相对低位，期价有望在8500关口附近止跌，维持高位震荡走势，建议空单适量减持。

动力煤  【行情复盘】6月18日，动力煤主力合约ZC2109低开低走，临近尾盘大幅回调，报收于835元/吨，下跌3.27%。夜盘高开高走有所反弹。现货方面，动力煤坑口现货价格涨跌互现。曹妃甸港5500大卡动力煤现货价格继续上涨。
【重要资讯】秦皇岛港库存水平小幅下降，锚地船舶数量大幅减少。港口方面，受发运成本支撑，港口报价延续上涨，现5500K报价在970-980元/吨左右，5000K 报价在870-880元/吨左右。但近期政策调控频繁，下游对当前价格接受度不高，采购较为谨慎，市场实际成交偏少。进口煤方面，本周部分电厂集中招标采购进口煤，进口煤市场询货热度不断上升，外矿报价居高不下，终端用户低价采购较为困难，还盘价格也较前期有所上涨，报还盘差距因此有所收窄。但由于市场上货盘稀缺，实际成交仍较为有限。
【交易策略】从盘面上看，资金呈流出态势，主力空头减仓较多。近期事故频发，受整体煤炭安监力度加强以及用电高峰即将来临的旺季因素影响，基本面利多因素占主导。建议短线可待企稳后逢低买入操作，09合约下方支撑位800。

纯碱     【行情复盘】
上周五纯碱期货盘面震荡运行，主力09合约收于2191元。
【重要资讯】
现货方面，国内纯碱市场盘整为主，市场交投气氛温和。湘渝盐化计划本周停车检修，海天、海化、连云港碱业持续限产中，近期纯碱厂家整体开工负荷维持在8成左右。纯碱厂家订单充足，部分厂家新单报价上调。重碱货源偏紧，市场成交重心逐步上移。
东北地区纯碱市场高位运行，当地轻碱主流送到终端价格在1950-2100元/吨，重碱主流送到终端价格在2100-2200元/吨。青海地区纯碱厂家控制接单，轻碱主流出厂价格在1600-1680元/吨，重碱主流出厂价格在1650- 1830元/吨。
上周国内纯碱厂家库存总量为61-62万吨（含部分厂家港口及外库库存），周度环比下降9.1%，同比去年下降58%，累计第六周库存下降。其中重碱库存25万吨，库存集中度较高，库存主要集中在华东、西北、华北地区。本周产量略有增加，多数纯碱厂家订单充足，整体库存延续下降态势。
【交易策略】
供应方面基本保持稳定，后期高温天气期间纯碱生产装置检修将逐步增多；需求方面，光伏玻璃产能跨越式发展、日用玻璃需求恢复性增长及浮法玻璃在产产能稳步提升都有利于纯碱需求的持续向好。我们认为，纯碱企业连续六周去库，后市有库存持续下降预期，基本面向好态势不变。前期回调提供了更好的多单介入机会；现货库存持续下降有利于近月合约走好，跨期套利方面推荐9-1正套继续持有；跨品种套利方面空玻璃多纯碱头寸继续持有。

尿素     【行情复盘】
上周五尿素期货延续前期跌势；其中主力09合约下跌2.02%收于2129元。
【重要资讯】
现货方面，国内尿素市场运行状态偏弱，价格持续小幅走低。节日期间企业订单陆续发运消耗，而目前国内主流区域正值农忙，需求停滞，南方区域需求逐渐结束，进入扫尾阶段，东北以及新疆区域用肥进行中，整体而言市场需求弱势，再加上印标推迟发布，致使本周国内市场价格下滑。供应方面，日产量在16万吨上下，供应相对充足，下旬计划检修将增多，日产量将走低。印度在本周发布招标消息，市场反应一般，近期贸易商已经开始商谈出口订单，预计近期市场仍将僵持弱势运行，等待印标指引。
【交易策略】
尿素运行遵循国内供需逻辑。低库存，高成本，下游工业品高利润三大支撑驱动现货价格迭创新高。今后一段时期，后两项支撑力度有所减弱，生产企业低库存趋近于零后向累库转化已经在路上。从往年尿素现货价格的季节性走势看，6-7月现货价格多呈回落态势，这一变化趋势体现着农业需求集中释放后市场支撑力度下滑。建议生产流通企业逢高择机卖保，规避后期现货价格大幅波动风险。

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