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今天市场比较没意思，聊聊CXO的两大热点事件：

第一件事，药明康德股东违规减持30亿！

我们对于公司治理的问题会非常重视，前车之鉴妙可蓝多，虽然现在股价又涨回去了，但是在我们的名单里，可能会长时间拉黑这家公司，直到我们看到蒙牛管理层对妙可蓝多的进一步规范化。

现在A股的投资者不是很重视公司治理这件事，我认为这种侥幸心理是不对的，倚仗赛道好就能为所欲为？不是不报，时候未到，苍蝇不叮无缝蛋，常在河边走迟早要湿鞋，我们宁可事前干预，也不会做事后后悔的事。

人品、诚信、纪律这些应该放在我们投资的首位，而不是相反。

那么，对于药明康德股东违规减持30亿这件事怎么看？

在解禁之后，上海瀛翊减持了大部分药明康德股份，市值大约30亿。

上海瀛翊是药明康德的早期投资者，并且在上市时作出有关减持公司股份的承诺，应适用中国证券监督管理委员会《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》以及《上海证券交易所上市公司股东及董监高减持股份实施细则》等相关规定。

上海瀛翊给出的解释是：负责减持相关的工作人员未能意识到公司作为委托方做出的减持相关承诺，是需要提前报备、公告的。

也就是说，这起违规主要责任在于上海瀛翊对规则的忽视，有意为之还是无意，我们不好猜测，但可以知道的是，如果不公告就进行减持，相对来说不会引起市场波动，可以卖个更好的价钱。

而目前jgc对于违规减持基本都是采取“通报批评的纪律处分”方式，不痛不痒，这也是使得上市股东敢于铤而走险的原因，因为和利益比起来，一个处罚并不值钱。

所以，这块我们希望jgc能够尽早完善违规减持的法律法规，从重处罚，扼制这种不良之风。

另一方面，药明康德是如何应对的呢？

药明康德第一时间发现股东持股数量变化后，主动联系股东方询问情况，并且后续发公告澄清事实经过，并协助股东向中小投资者致歉。

整个这个过程，我认为药明康德的操作是没有问题的，非常坦诚，说明问题，表达歉意，并作出警示，可以看出药明康德的公司治理是过硬的。

所以，这个事件出来之后，药明康德今天股价也只跌了1.4%，因为并不是药明康德管理层的问题，得当的处理甚至还有一些加分项。

这是我们谈的第一个件事。

第二件事，泰格医药出资98亿，联手杭州国资，组建200亿大基金。

泰格医药公告，与杭州市国有资本、杭州高新创业及杭州泰珑订立意向书，各方拟于中国成立有限合伙企业，以投资生命及健康产业。建议基金规模200亿人民币，其中，公司将出资98亿人民币，杭州市以及杭州市滨江区两级国资将分别出资50亿元。另外，杭州泰珑创业投资合伙企业（有限合伙）将出资2亿元，并担任基金的管理人。

这个基金的构成是泰格和杭州国资50%对50%，基金将主要围绕杭州市重点发展的生命健康产业，重点关注创新型医疗器械、生物医药、医疗服务、医疗信息化、数字疗法、智能制造等企业，投资覆盖企业发展的各个阶段。

这个是什么意思呢？简单的理解就是，杭州地区的临床需求，泰格基本全包了，当然名义上是扶持杭州地区的生命健康产业发展。

泰格现在的创投基金规模是越玩越大了，从最早的几千万，到几亿，到十几亿，几十亿规模，现在这次之间升级为200亿。

98亿对泰格是什么概念呢？泰格现在总资产也就是200亿规模，流动资产114亿，泰格的货币资金大概100亿，也就是说，等于要把泰格流动资产全部投出。

不过公告也写得很清楚，分5年，根据项目的实际需求缴纳金额，如果均摊，每年也就是20个亿，这个钱泰格还是能拿的出手的，压力也不会太大，只不过其他的项目是不是要缓缓了。

从我个人的角度来说，是不太喜欢跟ZF打交道的生意的，但是近些年，ZF的投资能力似乎也在改善，也在往规范化去走，最成功的当属合肥国资委。

杭州这个地方我个人感觉应该不会差，好歹也是阿里大本营，并且江浙一带理念还是全国领先的，所以我还是愿意往好的方面想，其实能跟泰格合作，就已经说明杭州国资的眼光了。

总的来说，泰格还是在延续着之前的思路，战略投资+CRO赋能，战略投资也是引流手段，现在药明康德通过临床前引流临床CRO，与泰格展开正面竞争。

从我们最新研究的数据来看，泰格在临床领域还是更胜一筹，并且泰格也在加速临床前CRO的布局，主要通过方达控股来实现，我们今天看到方达控股盘中新高了。

为什么新高呢？因为泰格与杭州国资委的大基金不仅是为泰格带来临床CRO的业务，也会给方达带来临床前的业务。

所以，总的来说，这是一个偏利好事件。

补充：发稿前看到药明康德被下发问询函了，第二条写到：

上海瀛翊及其执行事务合伙人江苏瑞联投资基金管理有限公司，应当积极沟通上海瀛翊的相关出资人，尽快制定必要和充分的补偿措施，切实保护投资者合法权益。

但感觉力度也不是太大，我估计和朗姿差不多，最后拿出10个亿支持公司发展。

好了，今天就说这么多，记得点“在看”，下课！

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