豆粕     【行情复盘】
期货市场:CBOT大豆07合约下跌，因6月USDA报告下调旧作压榨数据，但报告仍维持美新作库存偏紧预期，且潜在天气升水仍存，主力11合约继续围绕1450美分/蒲附近震荡收阳线，夜盘连粕主力09合约震荡收阳线，涨幅1.08%。
现货市场：2021年6月10日，油厂豆粕报价整体稳中下调，其中沿海区域油厂豆粕主流报价在3500-3580元/吨，江苏3500跌20，山东3520平，天津3580跌10，广东3530跌20。
【重要资讯】
1、美国农业部公布周度出口销售报告显示，截至6月3日当周，美国大豆20/21年度大豆出口净销售1.57万吨，较之前一周减少12%，较4周均值减少75%，美国大豆21/22年度大豆出口净销售10.5万吨，市场预期10-40万吨。
2、巴西全国谷物出口商协会(Anec)周二预估，巴西6月份大豆出口量将达到1,100万吨，较前几个月创纪录的出口步伐放缓。Anec亦指出，本月大豆出口量预计最低为965.5万吨。去年6月，巴西大豆出口量总计为1,190万吨. 
3、汇易统计数据显示，截至6月4日，我国主流油厂豆粕库存83.25万吨，较上一周69.47万吨增加13.79万吨，或环比增加19.85%，同比增幅24.69%，未执行合同量为585.87万吨，较上周511.08万吨增加74.79万吨，或环比增幅14.63%，同比增幅为59.98%。
【交易策略】 
6月份USDA供需报告略偏空，报告下调旧作压榨数据，令美旧作结转库存下降至1.35亿蒲，低于市场预期的1.22亿蒲，5月预估为1.2亿蒲，但报告仍呈现美新作库存偏紧预期，21/22年度美豆期末库存上调至1.55亿蒲，高于5月份的1.4亿蒲，而未对美新作单产及播种面积作出调整，此外，报告上调20/21年度巴西大豆产量100万吨至1.37亿吨，整体表现对美豆近月合约偏利空，远月合约天气升水仍存维持强势，目前美国平原及中西部地区干旱少雨天气持续，但暂时不会对产量形成重大威胁，6月末美豆播种面积上调幅度将决定后期天气炒作的强度，短期上行趋势并未改变，但价格高位波动加大。连粕走势跟随外盘波动，供应增加与生猪产能环比逐月增加博弈仍在，下游企业谨慎备货，日成交量维持低位，令豆粕市场基差疲软态势难改，短期连粕市场跟随外盘走势料高位盘整为主。风险点：美豆播种面积超预期增加，天气显著好转，美豆价格高位抑制中国需求。
连粕主力09合约短线围绕3600元/吨附近震荡，波段反弹思路或等待调整低位布局豆粕长线多单为主，关注油粕强弱关系的转换。期权方面，关注低位买入看涨期权策略或卖出虚值看跌期权。
油脂     【行情复盘】
期货市场：周四夜盘国内植物油价格有所下行，主力P2109合约报收7590点，下跌100点或1.3%；Y2109合约报收8732点，下跌80点或0.91%；OI2109合约报收10660点，下跌72点或0.673%。现货油脂市场：广东豆油价格小幅波动，当地市场主流豆油报价9510元/吨-9570元/吨，较上一交易日上午盘面小跌80元/吨；东莞贸易商：一级豆油预售基差集中在09+770元左右。广东广州棕榈油价格有所调整，当地市场主流棕榈油报价8690元/吨-8750元/吨，较上一交易日上午盘面下跌150元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+1050左右。江苏张家港菜油价格小幅波动，当地市场主流菜油报价11040元/吨-11100元/吨，较上一交易日上午盘面小跌60元/吨；四级菜油预售基差报价集中在09+400元左右。
【重要资讯】
巴西谷物出口商协会ANEC称，2021年6月份巴西大豆出口量可能位于965.5万吨到1100万吨，这要低于前几个月的创纪录出口量。作为对比，2021年5月份巴西大豆出口量高于1400万吨。去年6月份巴西大豆出口量为1190万吨。此前有报道称，货轮装运日程表显示，6月份巴西大豆出口量可能低于5月份，也低于去年同期。
据阿根廷农业部周三发布的报告显示，截至6月2日，阿根廷农户已经销售了2090万吨大豆，比一周前增加了86.3万吨。阿根廷农业部称，大豆销售步伐落后上年同期，当时的销售量为2440万吨。根据布宜诺斯艾利斯谷物交易所的预测，本年度阿根廷大豆产量为4350万吨，低于2019/20年的4900万吨。
【交易策略】周五凌晨美国农业部发布了月度供需报告，本次报告显示2021/22年度期末库存1.55亿蒲，市场预期1.46亿蒲，5月1.4亿蒲。美豆产量44.05亿蒲；阿根廷产量4700万吨，5月时4700万吨，预期4661万吨；巴西产量1.37亿吨，预期1.3616亿吨，5月时1.36亿吨。本次报告数据变动不大，略微利空美豆价格，但在美豆油强势下美豆亦难出现较大的下滑。在外盘美豆跌破1500美分的支撑位之前，国内植物油仍将保持高位震荡的节奏。
花生     【行情复盘】
期货市场：花生10合约周四小幅反弹，收涨0.63%至9270元/吨。
现货市场：本周国内商品米市场走货依然不理想，各产区根据自身的走货情况和质量微幅调整价格，市场报价较乱，采购方多以议价成交，拿货极为谨慎。近期油厂连续调整价格，虽然影响整个花生市场弱势运行，但贸易商挺价心理明显，考虑到成本和品质的问题，商品米的价格并未受太大的影响。库存方面，小麦收割期，花生上货量少，冷库外的货源也基本消化完，由于市场价格偏弱，冷库货源多以高价货为主，部分贸易商处于歇业状态，集中精力收购小麦。河南白沙统货米出货价周四为8400-9000元/吨，较上周下调2.3%；山东大花生统货米价格为7600-8600元/吨，报价较为平稳；河北白沙统货米价格为9000-9200元/吨，较上周下调2.1%；东北地区白沙通货米价格为8600-9000元/吨，较上周下调2.17%。
本周花生期货盘面价格大幅走弱，期价较现货旧作仓单成本升水大幅缩减，周四花生期价跟随油脂出现缩量小幅反弹，目前旧作掺混仓单成本8500-9000元/吨，在产区天气驱动的背景下，短期盘面或将延续走期限回归逻辑，在现货油料米阶段性供大于求的背景下，仍将以盘面下跌回归现货价格为主。油厂压榨利润维持历史高位，但油料米库存充足，花生油走货缓慢，本周花生油厂开工负荷42.52%，较上周下降12.79个百分点，后期油厂开机率或延续季节性下降。鲁花部分油厂公开停收时间，油料米阶段性供大于求。商品米方面，端午节部分批发市场反馈出货或有小幅好转，但观察当前需求情况来看，下游补货速度及补货量提振或仍有限。新季春花生种植面积预计减少3%左右，夏花生仍处于播种期。今年河南花生种植偏晚半个月左右，新季花生上市最早需8月上旬，后期随着货源减少，花生现货价格预计以稳为主。短期看，花生期价在产区天气较好的情况下缺乏利多驱动，仍将承压运行。
【重要资讯】
1、 本周花生油厂开工负荷42.52%，较上周下降12.79个百分点。本周油厂开工率继续走低。近期油厂原料收购陆续进入扫尾阶段，部分油厂停机停收。部分油厂原料仍有到货，继续压榨，但目前花生油出货较慢。预计短线开工率震荡下行。
2、 卓创统计在内的部分油厂原料卸货量约 33000 吨，环比走低 38.73%。
【交易策略】
已有空单续持，未入场者逢反弹入场做空，下方第一目标位置9000一线。
菜粕     【行情复盘】
期货市场：菜粕09合约周四小幅震荡，收盘收涨3点或0.1%至3047元/吨。
现货市场：周四菜粕现货价格小幅回落30-40元/吨，江苏南通贸易商国产加籽粕价格温和回落，当地市场主流国产加籽粕报价3050元/吨，较昨日小跌30元/吨；福建厦门贸易商国产加籽粕价格温和回落，当地市场主流国产加籽粕报价2950元/吨，较昨日小跌30元/吨；天津港口进口菜粕价格弱势盘整，当地市场主流进口菜粕报价2940元/吨，较昨日小跌40元/吨.目前菜粕油厂福建地区一家油厂日均出货200吨；广西地区两家油厂日均出货1900吨，广东地区日均出货500吨（限量开单）。油厂出货情况良好，广东油厂限量开单，预计第三季度菜粕供应偏紧。
美豆2021/22年度大豆期末库存调高至1.55亿蒲，高于市场预期的1.46亿蒲，高于5月的1.4亿蒲。21/22年度美豆产量未调整，为44.05亿蒲。阿根廷产量未调整，和5月持平，为4700万，高于预期的4661万，巴西产量调增至1.37亿吨，高于预期的1.3616亿吨，高于5月的1.36亿吨，整体报告数据偏空，美豆短期料延续震荡调整走势。后期重点关注产区天气，美国中西部主产区自6月初转为干燥天气，未来两周到6月20日中西部天气气温高于正常水平，降雨低于正常水平。如若产区天气持续干旱，美豆新作单产将难以达到趋势单产，有下调预期。国内进口菜籽压榨利润近几日有所修复，但仍处于深度亏损阶段，周四亏损839元/吨，大概率影响油厂后期进口菜籽采购行为，导致菜籽供给偏紧。巴西豆集中到港压力下，豆粕有类库预期，预计后期蛋白粕基差涨势将放缓甚至出现回调。目前都菜粕现货价差处于600元/吨附近，菜粕性价比合理，一定程度上提振菜粕消费。目前能繁母猪存栏量已经恢复至2017年年末水平，后期生猪饲料需求仍较为看好，9月前水产养殖需求会持续趋于旺盛，菜粕消费增加，近期油厂涨库现象已经消失，国内菜粕库存持续去化，后期饲料需求较为看好。综上，菜粕期价维持多头思路。
【重要资讯】
法国农业部本周发布了首份2021/22年度产量预测报告，预计今年法国冬季油菜籽产量将再度降至20年来的最低水平。在历史上，法国与德国一直竞争欧盟头号油菜籽生产国的地位。法国农业部表示，今年法国秋播油菜籽产量预计为295万吨。油菜籽占到法国油籽总产量的大部分比重。法国农业部称，法国油菜籽产量已经有20年来不低于300万吨。去年法国油菜籽产量为325万吨。2019年的油菜籽产量为352万吨，2018年为498万吨，2017年为535万吨。当时欧盟尚未禁止新烟碱杀虫剂。许多分析师认为这是油菜籽减产的主要原因。新烟碱类杀虫剂是专门针对油菜蓝跳甲害虫的为数不多的有效防御方法之一，但也与蜜蜂数量减少有关。法国农业部预计油菜籽单产将从2019年的2.93吨增至3吨/公顷。但是油菜籽播种面积将降至98.4万公顷，低于上年的111万公顷，也低于2018年的160万公顷。
【交易策略】
已有多单部分止赢，待期价回调至支撑位再次入场，菜粕期价下方支撑2900一线，上方压力3200一线。
玉米     【行情复盘】
期货市场：主力09合约夜盘继续走高，涨幅0.55%；USDA 月度供需报告偏利多，CBOT 玉米周四收涨1.38%；
现货市场：昨日玉米现货价格以稳为主。中国汇易网数据显示，锦州新粮集港报价2750-2780元/吨，较周三持平；广东蛇口新粮散船2930-2950元，较周三下跌10元/吨，集装箱玉米报价2980元/吨；东北深加工企业报价稳定，黑龙江深加工主流收购2660-2740元/吨，吉林深加工主流收购2550-2750元/吨，内蒙古主流收购2700-2900元/吨；山东收购区间2850-3030元/吨，河南2900-3010元/吨，河北2850-2940元/吨。
【重要资讯】
（1）广东港口库存：6月9日广东港口内贸玉米库存为14.5万吨，较上周增加1.6万吨。外贸玉米库存为105.1万吨，较上周下降8.4万吨。（我的农产品网）
（2）深加工企业玉米消耗量：2021年23周（6月3日-6月10日），全国主要119家玉米深加工企业（含淀粉、酒精及氨基酸企业）共消费玉米87.2万吨，较前一周减少2.0万吨；与去年同比减少14.4万吨，减幅14.17%。（我的农产品网）
（3）深加工企业玉米库存：2021年第23周，截止6月9日加工企业玉米库存总量594.3万吨，较上周减少0.6%。
（3）市场点评：美玉米播种顺利结束以及美玉米优良率表现尚可，给CBOT玉米期价带来一定压力，不过历史高产的实现有赖于天气的配合，天气干扰对于盘面仍有支撑，USDA报告上调玉米需求预估，提振市场情绪，继续维持高位震荡判断。国内新麦上市以及宏观面对玉米市场形成阶段性的压力，但是尚不能构成对玉米期价下行的持续推动力，此外，供应相对下滑以及收购成本或使得贸易商销售节奏呈现先慢后快的态势，短期市场依然有成支撑，期价整体维持高位区间判断。
【交易策略】
玉米09合约在当前位置或有支撑，操作方面低位多单谨慎持有。
淀粉     【行情复盘】
期货市场：主力逐步转换至09合约，09合约夜盘跟随玉米上涨0.41%；
现货市场：昨日国内玉米淀粉价格以稳为主。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3250元/吨，较周三持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3300元/吨，较周三持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3460元/吨，较周三持平；山东诸城玉米淀粉报价为3450元/吨，较周三持平。
【重要资讯】
（1）行业开机率：我的农产品网信息显示， 2021年第23周（6月3日-6月10日）全国玉米加工总量为55.16万吨，开机率为58.40%；较上周开机率下降2.89%。周度全国玉米淀粉产量为28.64万吨，较上周产量减少1.91万吨。
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截止6月9日，玉米淀粉企业淀粉库存总量99.4万吨，较上周增加3.3万吨，增幅3.43%；月环比降幅3.33%；年同比增幅24.14%。
（3）市场点评：下游消费表现不佳以及现货价格回落，给玉米淀粉市场带来压力，不过原料玉米存在支撑的情况下，淀粉期价下方同样有支撑。
【交易策略】
淀粉09合约短期或继续震荡整理，操作方面建议观望。
橡胶     【行情复盘】
期货市场：10日沪胶夜盘继续走弱，主力RU2109合约最低下探12665元，创出年内新低，跌幅为1.86%。NR2108合约最低见10365元，跌幅为2.17%。
【重要资讯】
据隆众资讯统计，截至2021年6月6日，青岛地区天然橡胶一般贸易库存周环比下跌3.26个百分点。短期入库维持低位，出库小幅缩减，预计短期消库速度将明显降低。青岛地区天然橡胶保税库存周环比下跌1.75个百分点，短期入库相对正常略有增多预期，出库略有降低可能，库存消化速度存在降低可能，小幅增减。   
【交易策略】
沪胶周四夜盘继续下行，短线有资金打压迹象。海南产区胶水价格为12200元（全乳胶厂）、12500元（浓乳厂），与昨日相同，较周一下调了300元。传闻胶水产出处于高位，工厂对原料的争夺不积极。云南仍未全面开割，原料供应不宽松，加工厂仍有争夺现象。东南亚地区疫情依然严重，下游需求减弱，而原料生产、加工及出口所受影响不大。泰国胶水价格稳中略降，杯胶价格则基本稳定。近期主要产区降雨有所增加，对割胶有一定不利影响，而6月中下旬预计降雨将会减少，胶水产出预计增多。新胶供应高峰尚未到来，但市场需求并非一蹶不振。欧美地区疫情形势继续好转，印度新增病例也较前期高点显著回落，国际轮胎厂商纷纷提高售价，橡胶需求呈现地区性差异。沪胶价格进入低位区，下游企业可适当增加原料库存。
白糖     【行情复盘】
昨夜国际糖价走势分化，ICE原糖7月合约收于17.67美分/磅仅下跌0.28%，而伦敦白糖8月合约收于454.9美元，跌幅达1.75%。郑糖主力2109合约夜盘小幅波动，收于5525元/吨。
【重要资讯】
巴西行业组织Unica公布数据显示，5月下半月中南部地区压榨甘蔗4322.9万吨，同比增加1.9%，产糖262.3万吨，同比增加2.59%，吨蔗含糖137.43公斤，同比提高2.69%，制糖用蔗比例46.34%，同比下降0.92个百分点，自4月1日至5月底累计压榨甘蔗12964.6万吨，同比减少10.88%，与5月上半月相比减幅收窄5个百分点，累计产糖715.2万吨，同比减少11.12%，较5月上半月减幅收窄7个百分点。
【交易策略】
巴西压榨数据略高于市场预期对糖价有所打压，但通胀预期下糖价回调幅度有限。郑糖近半年来主要受进口量大幅增加、国内食糖库存压力较大影 响，整体价格中枢上移，趋势上跟随原糖但弱于原糖。国内方面，5月单月全国销量 93.69 万吨， 同比增加 15.37 万吨，工业库存 477 万吨，同比增加 68 万吨。销量同比、环比略增也显示出国内需求有一定程度恢复，但整体 工业库存仍处于历史高位。目前进口利润倒挂有利于后期食糖库存压力释放，关注 6-7 月的市场需求重要窗口期，在进口成本受外盘牵制的背 景下，后期若库存消化顺利，郑糖远期依然较为乐观，中长线可关注逢低布局 SR2201 合约多单的机会。
棉花、棉纱【行情复盘】
2021年6月10日，郑棉主力合约跌0.16%，报15980；棉纱主力合约跌0.76%，报23655.
棉花棉纱短期维持震荡，16000附近存在一定压力，下方15500存在支撑。
【重要资讯】
新疆库尔勒包头湖棉花长势分化明显，未受灾株高30公分左右，受灾经补种后株高15-20公分，未现蕾，生长进度比去年晚至少20天。（棉花信息网）
国内棉花现货市场皮棉价格随期货上涨。多数企业报价较昨日上涨150元/吨左右。当前基差变化不大，对应CF109合约机采棉强力（27.5-29）质量指标，新疆3128/3129级，新疆库基差多在167-850元/吨，内地库基差多在400-1050元/吨；（棉花信息网）
据USDA，至6月6日美棉新花播种进度71%，落后于去年同期和近五年平均。得州进度60%，同比落后。全美现蕾率9%，落后于去年同期与近五年平均。
【交易策略】
期货：整体来看，棉花震荡上行，中长期料仍将维持震荡上行走势。09合约多单持有，逢回调可以买入2201合约，棉纱09合约23500附近做多。预计后期棉花棉纱仍将震荡上涨。
期权：短期波动率维持24%附近波动，短期波动率继续大涨概率不大，可以卖出15300以下认沽期权收取权利金，或者卖出宽跨式策略做空波动率。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
纸浆     【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约隔夜盘下跌0.29%，收于6148元/吨。
现货市场：进口俄浆现货市场价格弱势运行，期现商根据自身情况报价，在盘面基础上报盘，更低价格亦存，传统贸易商则维持前期报盘或暂不报价。乌针含税参考价在5850-5900元/吨。
【重要资讯】
2021年6月加拿大Domtar公司漂白针叶浆虹鱼外盘面价960美元/吨，较上轮下调50美元/吨。
【交易策略】
国内纸张市场依然较弱，白卡纸、文化纸和生活用纸价格均环比下调，淡季影响持续，终端需求未有好转。纸厂开机率回升前，对木浆采购也相对较低，造成国内港口库存增加，短期供需宽松，6月浆厂对中国报价下调，导致现货市场更为谨慎。不过从估值上看，纸浆内外价差大幅下降，进口利润回落，纸厂即期利润相比前期改善，而欧洲木浆价格继续上涨。巴西5月出口中国阔叶浆下降。8月开始节日之前下游备货需求有望带动纸张需求改善，纸厂开机率有望回升，针叶浆发运产能比位于高位，供给弹性偏低，若成品纸需求改善，纸浆库存也将回落。短期纸浆预计弱势运行，09合约支撑5900元，上方在6300元压力较大，不建议当前价格继续做空，建议等待7月中旬以后，若成品纸需求好转，届时可做多纸浆。
生猪     【行情复盘】
6 月 10 日，今日生猪主力合约 LH2109 震荡下跌，吞噬前日涨幅，以-1.39%的跌幅收于 19935 元/吨，申万农林牧渔指数下跌-1.20 %。当日成交量 16475 手(-17151 )，持仓量 28118 手(+1532 )。
【重要资讯】
6 月 10 日，全国外三元生猪出栏均价 14.68 元/公斤，较昨日下跌 -2.91%，较前一周下跌-11.25%;15公斤外三元仔猪价格47.50 元/公 斤，较前一日下跌-1.45%，较前一周下跌-15.72%。
【交易策略】
今日北方地区猪价跌幅扩大，供应量明显增加，终端支撑薄弱， 屠企收购顺畅，近日仍有压价意向。南方地区猪价继续探底，养殖户出栏积极性较高，市场猪源偏多。目前四川地区疫情稍有抬头，但整体可控。当前价格部分屠企仍有分割入库操作，但终端鲜销市场无利好提振，短期市场无上行空间。
前日发布的猪肉收储托市政策对盘面下行有一定缓冲作用，但生 猪目前基本面仍然较差，故提振作用较为有限。盘面的支撑仍然取决于现货止跌反弹的时间点，空间取决于升水修复的速度。当前期货对应现货升水再次超过 5000 元/吨，受现货价格拖累盘面走势预计短线仍然偏弱运行。
苹果     【行情复盘】
期货价格：主力10合约昨日冲高回落，收盘上涨0.3%；
现货价格：山东地区纸袋富士 80#以上一二级货源本周成交加权平均价为 2.27 元/斤，与上周加权平均相比上涨 0.08 元/斤，环比上涨 3.65%；陕西地区晚熟红富士 70#以上半商品货源本周成交加权平均价格为 2.04 元/斤，与上周加权平均价相比基本持平。
【重要资讯】
（1）库存情况：卓创资讯数据显示，截至6月10日，全国苹果库存为367.87万吨，高于去年同期的345.16万吨，其中山东地区库存为188.08万吨，陕西地区库存为69.11万吨。
（2）周度消耗量情况：卓创资讯的数据来看，6月10日当周，全国苹果库存消耗量为28.7万吨，环比下降5.86万吨，为近五年历史同期最高值，山东地区库存消耗量为10.21万吨，陕西地区库存消耗量为10.52万吨。
（3）我的农产品网信息显示山东地区由于花期持续阴雨天气，出现一定幅度的减产，具体来看，2021年陕西地区苹果产量预估为1036万吨，去年为967.7万吨，2019年为1135万吨；2021年山东地区苹果产量预估为909万吨，去年为1037万吨，2019年为950万吨，全国苹果产量预估4030-4060万吨，去年为3959万吨，2019年为4242万吨。
（3）市场点评：近期市场的主要变化在于两点，一是旧季苹果由于好货数量相对较少，出现好货价格上扬的情况，二是多家机构调研信息反馈山东地区出现一定幅度的减产。山东苹果出现一定幅度减产以及人工费用增长或带动价格运行区间有一定上移，但是当前减产幅度尚不能形成长线上涨的推动力，考虑新季苹果仍处于生长期，产区天气扰动仍对价格形成支撑，不过没有进一步大的天气干扰的情况下，期价进一步上行的压力也将有所增加，目前对于10合约维持6000-7000区间判断。
【交易策略】
短期期价延续反复震荡，操作方面建议关注区间上沿做空机会。
鸡蛋     【行情复盘】
期货市场：鸡蛋主力09合约窄幅震荡收星，日涨幅0.15%，继续呈现4600-5000元/500kg区间震荡行情。
鸡蛋现货市场：10日全国鸡蛋价格平稳运行，主产区鸡蛋均价4.12元/斤，较昨日持平。主销区鸡蛋均价4.35元/斤，较昨日持平。
【重要资讯】
1、5 月份在产蛋鸡存栏预 11.888 亿只，环比涨幅 0.49%，同比跌幅 12.37%。
2、5 月份卓创资讯监测的 18 家代表企业商品代鸡苗出苗量 4610 万羽，环比涨幅 3.43%，同比涨幅 18.33%。
3、博亚和讯数据显示，5月商品代1日龄雏鸡销量为8420万羽，环比下降9.41%，同比下降21.79%。
【交易策略】
端午节备货接近尾声，产区内销或逐渐减弱，鉴于高温天气影响，各环节备货心态持续偏谨慎，部分中间商或趁此机会积极清理库存，未来临近端午节产地鸡蛋走货速度可能放缓，鸡蛋价格面临需求转淡叠加南方梅雨季节不易储存压力，蛋价仍有进一步调整的可能，预计6 月下旬蛋价可能降至3.8-4.0元/斤附近震荡，中期关注补栏及淘汰节奏，当前蛋鸡养殖单斤盈利约0.37元/斤，2-5月份鸡苗销量偏低，按照当前淘汰日龄487天计算，整体三季度将延续淘汰量大于新开产量的格局，不确定性仍在于淘汰的节奏及6-7月份青年鸡补栏情况，若短期蛋价大幅下跌刺激淘汰加速及抑制补栏情绪，将利于远期市场蛋价反弹空间。
操作上，维持短期看需求，长期看供应逻辑，07合约临近交割月，且面临梅雨天气出货压力，整体维持低位弱势波动为主，主力09合约短期小幅反弹，夏季高温将令6、7月份的淘汰量加大，三季度将进入传统消费旺季，09合约对应产能的释放以及消费回暖，中长维持看涨预期，关注4600元/500kg 附近支撑，等待调整低位轻仓参与反弹思路。
 
 

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