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白糖   郑糖弱势整理，主力合约在5200元附近波动。国际糖价冲高回落，生产商卖出以及部分多头获利了结造成压力。国内糖市进入季节性供应旺季，近月合约面临偏空影响。此外，系统性风险继续存在，近期郑糖主力合约价格将在5100~5300元区间震荡。
豆粕   美豆夜盘反弹，11月3日美国大选结果即将落地令资金谨慎情绪增强，当前中国继续履行第一阶段协议采购美国农产品，大选结果对美豆影响或有限，主要表现为对美元汇率以及短期情绪的推动，美豆出口需求良好仍有支撑，而美豆收割接近尾声，若11月美农报告中产量下调将有望提振美豆市场价格。国内市场来看，上周因豆粕提货量增加叠加压榨减少令豆粕库存降幅显著，周比下降7.21%，豆粕进入降库存周期，但随着中国对美豆采购的增加，港口大豆库存周比增加4.94%，整体维持高位，供应趋于充裕，需求端来看，生猪存栏恢复加快，但后期随着南方腊肉制作及春节到来，生猪市场面临阶段性集中性出栏，蛋禽养殖盈亏平衡，存栏趋于小幅下降，肉禽亏损，出栏积极，整体禽类需求稳中略降，水产料进入淡季，四季度饲料需求总量预期略有减少，整体来看，美豆装运旺季可能出现阶段供应压力，豆粕市场价格维持高位震荡格局，关注美国大选及11月USDA供需报告等因素指引。连粕主力 2101 合约维持震荡，短期支撑3100元/吨，压力 3300 元/吨，短线参与。期权方面，维持卖出宽跨式策略。
苹果   现货行情弱势运行，期价跟随下滑。现货市场来看，山东地区收购市场货源仍旧比较充足，差货需求增加，供应逐渐减少，差货价格小幅上调。好货价格基本维持稳定，山东栖霞地区纸袋富士80#以上一二级货源价格2.6-2.8元/斤，基本持平于昨天；陕西地区库外货源已经不是很多，成交价格根据质量，差异比较大，陕西延安市75#起步统货主流成交2.5-2.8元/斤，整体现货价格较前期都出现一定幅度的下滑，现货市场弱势情绪拖累期价。目前市场的焦点在于今年入库量，由于销区市场表现一般以及果农惜售情绪，果农入库预期较高，今年整体入库量相比去年下降幅度有限，对价格形成较大的压制，不过成本端对市场的支撑仍存，西部产区的减产以及山东地区优果率不佳也限制期价下跌空间，后期的关注点主要在于消费情况，不过考虑今年苹果整体减产幅度不大，再加上消费恢复将是缓慢过程，目前还看不到趋势性的行情，预期整体仍是以区间为主，暂时对于苹果2101运行区间预期为7000-8500，操作方面目前仍然不建议做多，建议以相对高点做空思路为主。
油脂   11月3日国内植物油价格出现大幅回升，原油价格的反弹是主要原因，夜盘波动不大。短期内国内植物油基本面并没有发生太大的变动，豆油库存仍处于缓慢削减的状态。截至10月30日，国内豆油商业库存总量125.12万吨，较上周的127.26万吨降2.14万吨，降幅为1.68%，较上个月同期133.67万吨降8.55万吨，降幅为6.4%。由于豆油仍处于去库存周期之内，所以盘面价格仍有较强的支撑。下周市场将迎来USDA月度报告，由于10月美豆方才收获接近完毕，同时10月报告中并没有对单产做出调整，如果11月报告中再次下调美豆单产，那么美豆价格将再度上行，同时拉动国内植物油价格的走势。另一方面，随着美国大选的结束以及市场对欧洲疫情的情绪缓和，原油价格有望再度走高，植物油价格将因此获益。我们维持看多4季度国内植物油的观点，并建议考虑本周内逢低买入豆油2101合约，持有至12月中下旬有机会获得较好的收益。
鸡蛋   JD2101合约高开增仓放量下挫，区间上沿压力有效，重回前期震荡区间内运行，今日鸡蛋现货市场价格稳中有涨，销区北京蛋价小幅上涨，上海蛋价稳定，贸易商顺势出货为主，生产环节余货0-3天，流通环节余货0-2天，短期“双十一”电商平台促销开启，消费表现平淡，综合消费难有显著提升，预计短期蛋价维持稳中小幅波动，中长期来看，11月份产蛋高峰蛋鸡为6月补栏鸡苗，新增产能环比减少，市场普遍看好后市行情，但当前成本端玉米、豆粕价格维持高位，淘鸡价格维持4.3 元/斤附近低位，养殖利润多处于盈亏平衡点，蛋鸡淘汰日龄普遍不高，养殖户多谨慎观望，若淘汰持续延后对远期市场的压力也将较为显著。而春节前有望迎来一波集中淘汰，叠加 5、6 月份鸡苗补栏量偏低及节前备货支撑，整体供应压力逐步释放，蛋价也将迎来反弹，但上涨空间也将有限。期货市场来看，鸡蛋主力01合约短期料测试前期震荡区间下沿4000附近支撑，关注支撑有效性参与。后期关注市场淘鸡节奏及贸易走货情况影响。风险点:随着天气变冷， 引发禽流感影响鸡蛋产；淘鸡进程加速。
棉花、棉纱    11月3日，棉花主力合约报14310，跌0.87%，棉纱主力合约报20515，跌2.05%。棉花维持横盘震荡走势。目前北疆加工进度同比较快，南疆略偏慢，手摘棉收购加工可持续到12月底。国内棉花现货市场皮棉价格平稳，多数企业报价较上周末无变化。新棉现货价格维持较高位置，交割品级价格折合盘面在15300附近。今日基差暂无变化，新疆3128等级皮棉提货地，码值、回潮、含杂等指标不同，与CF101基差大多在100-600元之间。高等级资源基差在600-1000元/吨。短期随着疫情影响及原油下跌，棉花出现回落，但成本端对于棉花的支撑仍较强。棉花下跌空间恐有限。今年新疆总体种植面积预计少于去年，但单产增加高于去年水平，棉花总产量预计与去年持平或略高于去年。总体来看，棉花供应层面充足，棉花收获季节上涨难度较大。短期上下的动能均较为疲弱，预计维持震荡。中期内仍需关注宏观变动及下游消费情况。
期权方面，波动率维持高位，维持在26%附近。棉花震荡行情难改，预计波动率仍然有一定的回落空间。中长期可以采用卖出宽跨式策略做空波动率。
菜粕   菜粕主力合约夜盘震荡偏强。基本面情况来看，水产养殖逐步进入淡季，拖累菜粕消费及价格，不过进口油菜量维持低位，沿海油厂菜粕库存持续处于低位抵消部分淡季影响，再加上CBOT大豆期价上涨趋势未发生转变以及国内豆粕供需边际改善预期的影响下，菜粕期价仍然维持震荡偏强判断。CBOT大豆价格来看，整体上行基础主要基于美豆出口良好态势以及拉尼娜天气扰动，目前虽然面临阶段性利多兑现，价格或出现高位调整，但是四季度全球大豆供应主要依赖美豆对其出口的支撑仍在，且拉尼娜扰动预期尚未完全反映，因此当下来看外盘继续回调空间有限。国内豆粕方面，近期到港量维持高位，现货供应表现相对宽松对价格有一定的拖累，不过随着生猪产能恢复进程的加快，供需边际改善预期对价格的支撑仍在。综合来看，菜粕期价整体运行区间继续维持2250-2600判断，基于中期上涨趋势仍然不变的预期，操作方面建议以回调做多思路为主，期权方面建议继续持有买入行权价为2300的看涨期权。
玉米   现货价格回落，期价跟随走弱。基本情况来看，目前新粮已经全面收获，基层粮源以及临储拍卖粮源供应比较充裕，不过市场有效供应还是要看基层农户以及贸易商的销售意愿，市场经历了一番博弈之后，目前价格相对农户的销售意愿已经有所增强，再加上进口相关的消息面扰动，昨天现货价格继续回落，带动玉米期价回落，全国玉米均价为2467元/吨，较前一日下跌10元/吨。对玉米市场来说，短期处于新粮集中上市的阶段性供应充裕的节点，一旦价格涨到农户的心理价位就会刺激农户的销售情绪，并且现货价格一出现回落，可能会面临农户集中销售的情况，短期玉米期货价格或呈现高位回调走势，不过中期来看，东北玉米遭遇台风减产、生猪产能逐步恢复以及临储玉米库存见底退出供应调节引发缺口预期仍在，目前尚未看到能够完全弥补缺口的措施，中期上涨判断仍然不变。短期市场或会出现回调，不过中期仍然维持上涨判断，操作方面建议以等待做多机会为主，参考区间2300-2350。后期关注农户销售意愿以及进口政策情况。
淀粉   玉米淀粉期价继续跟随玉米高位回落。现货市场来看，淀粉价格上涨之后，下游对于淀粉高价的接受意愿下滑，玉米淀粉价格上行明显乏力，再加上近期山东玉米到货量有所增加，原料玉米价格出现回落，淀粉企业挺价意愿有所减弱，部分企业玉米淀粉价格回落，昨日全国玉米淀粉均价在3051元/吨，较前一日3051持平。后期来看，淀粉期价波动依然跟随玉米期价为主，不过由于淀粉开机率的季节性回升以及现货跟涨力度较弱，整体波动预期弱于玉米。
纸浆   纸浆窄幅波动，低位震荡，现货仍以跟随盘面为主，报价小幅上调20-30元，银星含税价4530元，纸厂继续消耗库存，补库热情不高。近期纸浆供需变化不大，港口库存小幅增加，高位持稳，结合9月高进口看， 一是国内需求持稳向好，二是纸厂库存转移至纸厂，供应充裕限制了木浆价格弹性，下游对高价接受度不高。目前针叶浆供应压力一般，后期到港大增可能不大，四季度海外疫情对需求影响较为关键，因此近月合约仍有压力，不过疫苗若能顺利推出，对明年需求并不悲观，相应利多远月05合约。短期盘面的波动依然是以宏观扰动为主，当前现货价格对纸厂已有吸引力，近期美大选结果公布在即，市场波动仍较大，暂时规避风险，远月合约若因大选结果出现恐慌下跌，建议轻仓买入持有。

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