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贵金属  【行情复盘】美国非农就业新增人数不及预期，在一定程度上缓解了美联储讨论货币政策转向的紧迫性；美元指数和美债收益率均出现大幅回落，现货黄金从1856.24美元的逾两周低位大幅回升，盘中一度涨逾1%至1896.24美元/盎司，收于1891美元/盎司；沪金亦跟随伦敦金现的走势，夜盘涨1.37%至384.7元/克。白银方面，涨1.61%至27.9美元/盎司，一度接近28美元/盎司。上周受通胀大涨和宏观数据利好影响，美元指数和美债收益率均先跌后涨，而贵金属先涨后跌，现货黄金最低跌至1855美元/盎司；现货白银最低跌至27.2美元/盎司。黄金近期强劲走势仍未发生逆转，美国超预期的通胀表现和将会继续上升的通胀预期，对于抗通胀黄金而言依然是利好，而疫情、地缘政治等其他因素均助涨黄金。2021年以来，美债收益率走势是金银行情的核心驱动，美元走势亦影响金银，美国宏观数据的表现亦通过美债收益率和美元指数影响贵金属价格，故从黄金债券属性和货币属性出发均需要重点关注美债美元走势。
【重要资讯】①继4月非农数据表现不及预期后，5月非农就业报告显示就业人数增加55.9万人，亦不及预期的65万人，失业率虽然超预期下降至5.8%，但是就业参与率下降说明部分劳动力完全退出了就业市场；②美联储梅斯特表示，美国就业报告表现强劲，希望取得更多进展；取得实质性的进一步进展并不一定意味着劳动力市场恢复到大流行前的水平；目前我们还远未接近工资上涨引发潜在通胀的地步；美联储希望有意识地对货币政策保持耐心。③美国总统拜登在首份预算报告中表示，寻求实施6万亿美元预算，要求赤字占GDP比重在2022财年达到7.8%，债务占GDP比重为111.8%。④截至5月26日至6月1日当周，黄金投机性净多头减少941手至213701手合约，表明投资者看多黄金的意愿有所降温；投机者持有的白银投机性净多头减少2965手至47517手合约，表明投资者看多白银的意愿继续降温。
【交易策略】对于黄金而言，贵金属价格受非农不及预期和美债美元回落而再度上涨，当前强势行情仍未发生逆转，短线阻力是前高1916.5美元，强阻力位依然在于1960美元/盎司，突破可能性小；短线下方支撑1840-1860美元/盎司。当前，建议风险偏好保守者暂时观望，风险偏好较强者仍可在美联储议会会议前逢低做多，前期多单注意利润的保护。预计6月份黄金的核心波动区间1750-1960美元/盎司或360-403元/克，美联储议息会议前维持逢低做多观点，会议后则视会议动态可能会走弱。对于白银而言，白银价格随黄金上涨，继续区间震荡为主，运行区间为27-28.5美元/盎司。关注美联储货币政策调整可能出现的信号，一旦出现较强的信号，贵金属行情将会转势。铜   【行情复盘】上周五夜盘铜价小幅反弹，沪铜2107合约收于71850元/吨，上涨1.03%，LME三个月期铜反弹至9980美元/吨附近。【重要资讯】宏观方面，美国5月新增非农就业岗位55.90万，增幅不及预期的67.40万；5月劳动参与率下降0.1个百分点至61.60％，更低于预期值61.80％，纽约联储宣布将于6月7日开始逐步出售二级市场企业信贷便利（SMCCF）工具中的企业债。供给方面，铜精矿TC价格报36.12美元/吨，环比增加0.42美元/吨，拐点完全确立，刚果恢复对铜精矿和钴精矿的出口禁令，但将允许持有豁免许可的矿业公司继续发货，卡莫阿铜矿基本获得豁免，非洲博茨瓦纳新铜矿Khoemacau计划于本月投产，秘鲁左翼政党领跑总统选举，当地矿业或迎来重税，智利矿业和能源部长表示有信心铜税法案进一步协商，智利4月份铜产量同比下降1.5%至467594吨，BHP使用替代工人以避免罢工影响。需求方面，国网下单量环比走弱，同时在面临亏损压力下，企业生产积极性不高，致使国网订单交付有所延后，据SMM调研5月铜线缆开工率录得81.70%，同比大幅下滑。南方电网错峰用电力度加大，叠加广州和佛山疫情，对用电量较大的铜管、板带、铜棒、电缆漆包线和家电行业的产量都造成一定影响，让本已是旺季不旺的消费季雪上加霜，终端表现也一般，工程用缆部分企业甚至出现无单可做的困境。
【交易策略】美国5月非农就业数据不及预期，一定程度上缓和了短期美联储缩减购债规模的预期，但货币政策收紧信号已经多次释放，三季度收紧仍是大概率事件，而铜矿市场紧张继续缓解，非洲又有新矿开始投产，智利矿业部长表示矿业税幅度有望降低，进一步缓和了市场的担忧，拜登的基建计划尽管庞大，但能否落地仍有很大程度的不确定性，国内广东的疫情对下游也产生一定影响，复盘上半年铜价可以发现，市场对预期的定价明显提前，在明确供给恢复和货币收紧已经是大概率事件的前提下，铜价将持续承压，建议以逢高做空为主， 69000元/吨附近有一定支撑。锌   【行情复盘】上周五夜盘锌价冲高回落，沪锌2107合约上涨0.49%至22560元/吨，伦锌突破3000美元/吨关口。
【重要资讯】宏观方面，美联储多次释放缩减购债规模信号，于周五突然出手转鹰，宣布将于6月7日开始逐步出售二级市场企业信贷便利（SMCCF）工具中的企业债，美国5月非农就业数据不及预期。基本面，本周进口锌精矿TC维持不变，仍是75美元/吨，国产TC小幅上涨125元/吨至3950元/吨，国内锌矿供应出现宽松迹象，海外市场仍然偏紧，冶炼厂生产利润小幅提高。炼厂锌精矿库存有所回升，西矿复产已经满产。炼厂方面，豫光产量满产，陕西锌业，汉中产量正常，湖南地区轩华太丰，三立满产，保靖锌业复产，云南限电本周依旧，但下周有可能缓和，停产或减产企业可能复产。白银有色两系统轮修两个月，影响持续到7月。需求方面，镀锌订单好转，压铸锌合金消费受限。镀锌市场由于前期因观望等待价格回调而抑制的部分消费逐步释放，镀锌企业订单走暖。压铸锌合金市场进入季节性消费淡季。主流地区的社会库存上海、天津、佛山都是小幅增加。
【操作建议】宏观层面看美国5月非农就业数据不及预期，一定程度上缓和了短期美联储缩减购债规模的预期，但货币政策收紧信号已经多次释放，三季度收紧仍是大概率事件，锌矿市场紧张稍有缓和，加工费有上行迹象，拐点逐步临近，云南限电逐步进入尾声，但黑色市场的企稳也会对锌价产生一定支撑，因此短期仍以区间震荡的思路对待，上方23500-24000元/吨强阻力位延续，21500元/吨附近支撑较强，中长线可逐步逢高布局空单。铝   【行情复盘】周五沪铝主力合约AL2107低开低走，全天继续震荡偏弱，报收于18280元/吨，下跌0.79%。夜盘沪铝高开高走，有所反弹；伦铝涨幅更为明显。长江有色A00铝锭现货价格下跌410元/吨，南通A00铝锭现货价格下跌290元/吨，A00铝锭现货平均升贴水10元/吨。
【重要资讯】6月3日，SMM统计国内电解铝社会库存95.4万吨，周度降库0.8万吨，南海地区库存小增0.7万吨，无锡、上海及巩义地区继续贡献降幅。本周铝下游加工龙头企业开工率较上周小降0.8个百分点，除却线缆行业向好外，其他版块边际变化上均有减弱。
【交易策略】从盘面上看，资金呈微幅流出态势，主力多头减仓较多，建议多单谨慎续持，07合约下方支撑位17000。锡   【行情复盘】美国非农数据表现不及预期，美债美元指数均回落，有色板块走强，沪锡亦从20万关口继续反弹，夜盘涨1%至20.46万元，盘中一度涨至20.65万元；伦锡方面，伦锡大涨2.7%至3.08万美元，基本收复周四的跌幅，强势行情持续。上周，受供需矛盾和宏观因素影响，沪锡先涨后跌，但是整体强势行情未发生变化。综合考虑汇率、增值税率、关税和港杂费等因素，对锡价内外盘价格进行测算，2.9万的伦锡对应的到岸价格为23.91万元，3万的伦锡对应的到岸价格为24.69万元；伦锡价格高于沪锡价格，对沪锡价格形成提振。
【重要资讯】基本面方面依然利好锡价：库存方面，上海期货交易所锡期货仓单大幅下降至4832吨，跌破5000吨整数关口，整体去库趋势依旧，消费旺季去库趋势将会持续，对锡价形成利好；伦锡库存方面则继续维持低库存，截止至2021年6月4日，LME锡库存为1580吨，伦锡库存有所小幅增加，从季节性角度分析，当前库存较近五年相比依然维持在较低水平，然当前库存依然处于低位；亦对锡价格形成利好。国内，无论是锡锭表观消费量还是精锡矿表现消费量的最新数据表现均强劲，抵消锡产量的增加对锡价形成的局部利空，利好锡价。全球疫情特别是发展中国家疫情严重拖累锡市供给，而美欧等发达经济体的持续复苏提振锡市需求，供需矛盾虽然缓和但是没有解决，全球锡市供需矛盾依然严重，将继续支撑锡价。根据WBMS统计，2021年2月份，锡累计值为盈余0.56万吨；从季节性角度分析，当前供需平衡情况较近5年相比维持在较高水平。这种供过于求的供需结构所能维持的时间相对有限，随着全球经济的持续修复所带来的需求的增加，预计锡供需依然会逐步回到供不应求的供需结构。
【交易策略】基本面和外盘表现支撑着内盘锡价，沪锡显性库存去库持续，虽然沪锡随着美元指数表现和有色板块调整而走弱，但是沪锡强势行情仍未发生变化，回调则逐步提供逢低做多机会，20万上方后仍有上涨空间，若伦锡能涨至3.36万美元的前高位置，沪锡则有可能上探24万新高。当前行情依然不建议做空，应该顺势而为，特别是伦锡强势明显背景下，近期依然是易涨难跌行情，依然维持逢低做多思路，现阶段第一支撑位为20万整数关口，下方强支撑位18.6-19万阻力区间，关注逢低做多机会。当前需要关注美元走势，美元指数一旦转势对于有色板块会形成一定的压力。镍   【行情复盘】镍价夜盘震荡反复，收于131710涨0.54%。修复反弹，但力度不足。
【重要资讯】美国非农就业数据不及预期，缓解了美联储收紧货币政策的紧张情绪，美元指数略走软，有色修复反弹。俄镍另一座因故停产的矿山复产，供应预期改善。巴西淡水河谷的加拿大镍矿暂停运营，劳资纠纷影响受时间持续性约束。印尼力勤项目正式投产，随着印尼镍铁产能释放，以及印尼电池湿法项目的近期继续投产，镍结构性短缺远期趋于逐渐缓解，预期过剩，但年内还是有一个渐进变化的过程，国内镍铁厂最近也有新投产能。不过就阶段来说，印尼镍生铁实际回流量并不完全满足需求，国内镍生铁需求回升，近期镍生铁报价和成交价格上移对镍仍有一定下方支撑。从现货情况来看，镍现货价格回落，现货交投改善，升贴水走高。新能源汽车4月产销呈现同比显著增长，而环比销售则略有走弱。镍豆溶解需求依然存在，镍豆进口有利润，镍豆升水趋稳，成交很淡，长单点价为主。硫酸镍价格34000元，价格偏强运行。不锈钢现货市场较为火热，虽有新货源补充，但未有累库出现，且大厂订单不错，预售普遍较好，且提高了7月的预售价格，不锈钢期价虽回调但预期现货整体仍显坚挺。5月不锈钢整体排产较高。预期6月延续较高排产，支持镍生铁高价。近期关注现货价格稳定度以及仓单变化，若连续增仓单不利于持续上行。
【交易策略】沪镍偏强整理暂持于130000元上方，短线整理反复，铜若在70000附近企稳，对镍走势形成正面引导，后续仍可能演绎宽幅震荡，短线继续整理反复，暂观望。不锈钢  【行情复盘】不锈钢整理，至15790，涨0.29%。出现显著调整后修复反弹。
【重要资讯】现货价格部分小幅调降。主流大厂上周五调涨不锈钢7月期货指导价500元。周末不锈钢外贸价格也显显著上涨，虽然不锈钢取消了大部分出口退税，但是据称外需依然保持较好。无锡现货规格不齐，但近期有到货市场紧张情况略有缓解。本周库存变动依然有限，整体供需情况良好。阶段部分主流钢厂的阶段性采购，最新镍铁报价较稳定，持续的高排产和不锈钢利润改善，令不锈钢厂对镍生铁价格接受度提升。由于口关税上调，供需改善，供应紧张程度可能不及此前，但内蒙能耗控制措施加码料继续影响铬铁。不锈钢期货仓单量达24644吨，降735吨，期货库存在期价回落较为猛烈后回落，而近月偏强情况也有所缓解。现货大厂货源主要交付订单为主，市场仍存在规格不全情况。预期5月排产300系较高，订单良好，而在高利润下6月继续维持300系高排产。华南地区因电力紧张，对于生产及加工均形成一些影响。
【交易策略】不锈钢基差波动增大，现货较强，仓单回落，现货消化库存节奏不错，后续市场需求变化影响不锈钢走势的主动性部分，不锈钢短线调整跌破15900元防御，转向震荡整理。周边不利带动若延续，则注意进一步普遍调整可能性，下档支撑15400。由于现货表现滞跌，不锈钢预期持续下探动力并不足，因此非农数据不在不及预期后，不锈钢尝试的少量逢低做多的单子暂可持有。螺纹     【行情复盘】
期货市场：螺纹钢主力合约上周五隔夜盘上涨0.27%，收于5189元/吨。
现货市场：带钢、钢坯价格周末期间涨后回落，整体持稳。
【重要资讯】
唐山丰润独立轧钢型钢企业周日复产，原计划复产时间为6月12日22:00时，后期整体将按照6月份大气污染防治管控措施执行限产。
【交易策略】
螺纹需求改善，产量低于去年，长、短流程利润均存在，进入6月部分钢厂检修，当前利润水平下主动减产动力较低。近期影响价格的主要因素仍是供给政策，上周四以来江苏、唐山传出减产、限产消息，唐山丰润区独立轧钢型钢周日提前复产，而根据Mysteel信息显示，徐州地区大方向要求今年粗钢产量不超去年，同时江苏省内其他钢厂也有类似要求，若顺利贯彻实施对螺纹供应会产生较大影响。在当下市场再次交易供给收缩预期下，盘面存在涨至五一前价格区间的可能，但依然是在博弈供给政策，需要关注继续上涨后是否会有相关调控措施，因此交易上估值修复后做多仍需谨慎，继续反弹建议尝试做空，10合约压力5400元。热卷     【行情复盘】期货市场：夜盘热卷窄幅震荡，热卷2110合约收盘价5461元/吨，跌0.31%。现货市场：周末期间唐山钢坯涨20至5020元/吨。
【重要资讯】中钢协数据显示，5月下旬重点统计钢铁企业粗钢日均产量228.61万吨，环比降3.92%、同比增9.25%；钢材库存量1340.6万吨，比上一旬减少123.35万吨。
【交易策略】中期热卷走势主要受供给端的政策落地情况和需求影响，国内制造业PMI边际走弱，但仍处于扩张区间，外需仍有一定拉动作用，热卷需求大幅走弱的概率不大；压减粗钢产量政策尚未出台，国内供给收缩预期仍然存在，中期价格仍有望重回涨势，但价格超过前期高点的可能不大。后期关注压减粗钢产量政策落地情况以及海外需求的变动。短期热卷连续回升，但盘面利润持续回落，原料走强，带动成材价格回升，本周的产量库存数据环比未有较大变化，热卷产量小幅增加，库存增加，供需层面延续边际走弱，短期预计盘面上行空间有限。铁矿石  【行情复盘】
期货市场：上周五夜盘铁矿主力合约继续维持盘整，上涨1.15%，收于1183.
现货市场：6月4日，青岛港PB粉现货报1430/吨，环比上涨5元/吨，卡粉报1730元/吨，环比上涨20元/吨，杨迪粉报1189元/吨，环比上涨16元/吨。6月4日，普氏62%Fe指数报208.35美金，环比下降2.85美金。
【基本面及重要资讯】
印度国有矿山企业NMDC有限公司铁矿石5月产量同比增长21.83%至279万吨。铁矿石销量同比增长29.41%至255万吨。
5月31日，唐山市召开关于钢铁企业调整烧结机停限产方案座谈会，会议对唐山钢铁企业排放管控要求和比例进行了调整。适当放宽炼铁环节管控，原执行50%日常排放比例的五家钢铁企业，建议减排比例调整至30%。其他15家钢厂调整为20%.
本周澳巴主要港口天气情况较好，暂无泊位检修计划。
铁矿周五夜盘再度挑战1200关口未果，盘面连续4日收出上影线，阶段性顶部特征愈发明显。铁矿本轮反弹趋于尾声的预期逐步落地为现实。维持月报观点不变，1200一线大概率成为整个6月震荡箱体的上沿。本轮受情绪性和估值修复驱动的反弹较难突破该位置的压制，进一步上行需要新的驱动。但6月铁矿自身供需矛盾不突出，成材利润难以明显改善，铁矿价格暂不具备开启新一轮趋势性上涨的条件。本周港口库存虽再度小幅去库，但6月矿山冲财报预期较强，当前澳巴主港天气情况良好，暂无明显扰动，发运量后续进一步提升是大概率事件。日均铁水产量当前已逐步回升至前期高点附近，高炉炼铁产能利用率也已逐步逼近极限，后续铁水进一步提升空间相对有限，铁矿供需后续有逐步宽松的预期。钢厂利润经过本轮持续压缩后当前处于相对低位，6月成材消费将逐步转淡，累库压力渐增，成材价格较难明显走强。当前的钢厂利润水平无法给予铁矿价格进一步上行的空间。铁矿近期走势将跟随成材波动，转入盘整，操作上应多看少动。当前盘面仍贴水现货明显，进入7月后可留意基差修复的行情。
【交易策略】
铁矿本轮情绪和估值修复驱动的反弹临近尾声，将逐步转入盘整。操作上当前暂以观望策略为主，进入7月后可留意盘面基差修复的行情。锰硅     【行情复盘】
期货市场：上周锰硅主力合约震荡上行，累计上涨5.2%，收于7852，整体表现弱于硅铁。
现货市场：上周各主产区现货价格继续上涨。其中北方主产区价格受宁夏限产预期落地影响涨幅更为明显。6月4日，内蒙主产区价格报 7475元/吨，环比上涨325元/吨，广西主产区价格报 7450元/吨，环比上涨250元/吨，锰硅南北价差出现明显收敛。
【重要资讯】
河钢集团公布6月硅锰采量为29100吨，环比5月增4500吨，同比增加2100吨，钢招价格报7800元/吨，环比上调550元/吨。
5月31日，唐山市召开关于钢铁企业调整烧结机停限产方案座谈会，会议对唐山钢铁企业排放管控要求和比例进行了调整。适当放宽炼铁环节管控，原执行50%日常排放比例的五家钢铁企业，建议减排比例调整至30%。其他15家钢厂调整为20%.
South32公布7月对华锰矿装船报价：高品澳矿5.28美元/吨度（环比上涨0.24美金/吨度），南非半碳酸4.77美元/吨度（环比上涨0.27美元/吨度）
上周锰硅盘面震荡上行，主力合约周中一度上探至8000附近而后回落，但累计涨幅仍较为明显。受钢招价格上涨及宁夏地区限产逐步落地的提振，现货市场信心增强，南北价差出现收敛。河钢6月钢招首轮询盘价格报7700元/吨，最终敲定在7800元/吨，环比上调550元/吨。本轮采量环比增加4500吨至29100吨，同比增加2100吨。6月钢招量价齐升，钢厂端主动备货意愿增强，给予锰硅现货市场挺价信心。上周成材表需止跌回升，钢厂厂内库存再度去库，向社库库存转移。加之近期唐山市适当放松炼铁环节管控，钢厂减产压力下降，五大钢种产量止跌回升，环比增加4.78万吨。对锰硅的周度需求环比增加0.44%至167330吨。供应方面，当前南方主产区合金厂家受限电的影响较大，上周全国锰硅产量继续小幅回落，环比下降0.27%至207410吨。随着宁夏地区能耗双控的逐步开启，锰硅产量将再度受到扰动。成本方面，近期焦炭价格涨幅明显。锰矿港口库存虽仍在累库中，但外矿对华 7 月报盘有所上移，随着外矿成本的上移，贸易商货权集中度的提升，短期价格整体维持稳定。锰硅近期实际生产成本小幅上移。锰硅现货价格短期仍将维持高位运行，但需谨防宁夏地区限产预期落地后，利多出尽造成的盘面短期回落。从年初内蒙的能耗双控对产量的实际影响来看并不及预期。中期来看，粗钢压产预期仍在，对锰硅价格后续上涨的持续性应保持谨慎。操作上当前不宜追高，前期多单应逐步止盈离场，合金厂家当前可尝试在盘面进行卖出套期保值。
【交易策略】
短期而言，6月钢招量价齐升，锰硅短期供需偏紧，现货价格易涨难跌。但中期来看，供应端收缩预期对盘面的提振作用将逐步边际减弱，利多出尽后盘面后续上涨的持续性存疑。操作上当前不宜追高，前期多单应逐步止盈离场，合金厂家当前可尝试在盘面进行卖出套期保值。硅铁     【行情复盘】
期货市场：上周硅铁主力合约涨幅明显，刷新历史新高。周度累计上涨10%，收于8728。
现货市场：上周硅铁现货市场价格受宁夏主产区限产预期落地，钢招价格上涨的提振进一步上调。6月4日，内蒙主产区价格报8000元/吨，环比上涨400元/吨，宁夏中卫现货价格报7950元/吨，环比上涨400元/吨，周度涨幅较为明显。
【重要资讯】
宁夏中卫地区出台关于对部分高耗能企业实施限产的文件，对当地硅铁企业自6月3日起有不同程度的限产措施要求。
河钢公布6月硅铁招标采购数量为3566吨，较上月环比增630吨。
河钢发布6月对硅铁钢招首轮询盘价，报8400元/吨，环比增加700元/吨。
上周硅铁盘面涨幅明显，再度刷新历史新高。随着宁夏中卫地区限产预期的逐步落地，盘面看涨情绪再度发酵。现货方面，6月钢招价格涨幅明显，提振厂家挺价信心。河钢6月钢招首轮报价出炉，报8400元/吨，环比上涨700元/吨，本轮招标采购数量为3566吨，较上月环比增630吨。6月钢招力度明显增强，表现出明显的量价齐升。上周成材表需止跌回升，钢厂厂内库存再度去库，向社库库存转移。加之近期唐山市适当放松炼铁环节管控，钢厂减产压力下降。五大钢种产量止跌回升，环比增加4.78万吨，硅铁短期需求进一步向好。供给端随着宁夏主产区限产逐步开启，全国硅铁产量和开工率开始出现拐点，上周均出现环比下降。硅铁现货价格短期易涨难跌。但需谨防限产政策落地之后，利多出尽造成的盘面短期回落。宁夏地区本轮限产对产量的实际影响规模尚不可知，从年初内蒙的能耗双控对产量的实际影响来看并不及预期。预计本轮供应端收缩对硅铁价格的提振作用相较年初将边际减弱。中期来看，粗钢压产预期仍在，出口将逐步回落，金属镁价格进一步提升空间有限。且当前硅铁社会库存较高，后续一旦流入现货市场将进一步加大供应端的压力。对硅铁价格后续上涨的持续性和空间应保持谨慎，操作上当前谨慎追高，前期多单应逐步止盈离场，合金厂家当前可尝试在盘面进行卖出套期保值。
【交易策略】
宁夏地区限产预期逐步落地，钢招价格表现坚挺，硅铁现货价格短期易涨难跌。从中期来看，供应端收缩预期对盘面的提振作用将逐步边际减弱，利多出尽后盘面后续上涨的持续性存疑，操作上前期多单应逐步止盈离场，合金厂家当前可尝试在盘面进行卖出套期保值。玻璃     【行情复盘】
上周五晚间玻璃期货盘面偏强运行，主力合约FG2109涨2.15%元收于2710元。
【重要资讯】
现货方面，上周国内浮法玻璃均价为2829.10元/吨，较前一周价格上涨60.61元/吨，涨幅2.19%，国内浮法玻璃市场价格涨势放缓。主要区域企业出货较前期有不同程度放缓，华北沙河地区市场价格涨跌调整，其他区域仍有部分厂报价维持上涨，但涨价幅度较前期明显缩小，市场观望情绪较为浓厚。
上周重点监测省份生产企业库存总量为1527万重量箱，较前一周增加217万重量箱，连续两周从低位回升。浮法玻璃企业库存加速累积，多数区域企业出货较前期放缓，市场仍存刚需支撑，但价格高位下，中下游采购积极性降低，主要消化前期储备库存，并按需进行适量采购。分区域看，周内华北沙河省外出货平平，整体产销一般，沙河厂家库存增加至100万重量箱，贸易商库存有所下降，加之省内需求平稳，市场信心较好，6月2日起贸易商有一定补库操作；华东厂家库存稳步增加，受外围市场价格松动影响，本区域中下游心态趋谨慎，刚需少量补货为主，同时月初加工厂资金压力较大，提货量有限；华中下游加工厂继续消化前期原片库存，刚需补货为主，贸易商操作谨慎，多数玻璃厂产销偏低，库存呈现连续增长趋势；华南部分地区加工厂继续受限电影响，原片消化速率放缓。
【交易策略】
短期需关注疫情防控、拉闸限电对下游深加工产业的影响。中期方面，梅雨季节导致华东需求下滑等矛盾在高价区间或得以凸显，宜保持警惕。长期来看，超白玻璃在光伏领域受到挤压，将回归建筑领域，形成新的供给；钢材价格的持续高涨将对新建工程的开工建设节奏形成一定冲击，从而影响玻璃需求。玻璃转势后难改高位回落态势，除非有真实套保锁定利润需求，不建议近期抄底。空单方面，建议2800元上方头寸继续持有；短期盘面坚挺，部分买保及空头回补资金支撑盘面，避免追空；建议2700元一线把握逢高加仓机会，目标位维持2300元及以下。

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