信立泰的新药管线被研究的比较透了，几乎是明牌，我来简单分析下竞争格局。

先看信立坦，上市时间不短，但是放量一直很一般，因为这个赛道竞争太激烈了。

常用的降压药包括血管紧张素转换酶抑制剂（依那普利、贝那普利、培哚普利），血管紧张素受体拮抗剂（氯沙坦、缬沙坦、坎地沙坦、替米沙坦、阿利沙坦酯、奥美沙坦），钙离子拮抗剂（硝苯地平控释、氨氯地平、左旋氨氯地平、非洛地平），利尿剂（双氢克尿噻，吲达帕胺）。目前常用的单片复方制剂-缬沙坦氨氯地平、培哚普利氨氯地平、培哚普利吲达帕胺、缬沙坦氢氯噻嗪，奥美沙坦氢氯噻嗪，氨氯地平贝那普利；β受体阻滞剂有美托洛尔片、比索洛尔、拉贝洛尔片。

其中肾素-血管紧张素（Ang）-醛固酮系统（RAAS）激活的核心作用一直是医学应用热点。Ang转换酶（ACE）抑制剂（ACEI类药物）和Ang受体1（AT1）拮抗剂（ARB类药物）为靶向AngⅡ调节RAAS的两类降压药物，在国内临床实践和指南中，常被作为等效和可互相替换的药物应用。

亚洲（包括中国），高血压患者对钙离子拮抗剂更敏感，所以钙拮抗剂占据了国内高血压药物最大市场份额。ARB与ACEI同属RAAS抑制剂，英国、加拿大等国的高血压指南均对其进行了与ACEI相同等级的推荐。而欧洲高血压指南则认为，ARB预防心肌梗死或全因死亡的作用可能逊于ACEI（J Hypertens2013,31:1281）。

即使有欧洲高血压指南倾向于ACEI，但是ACEI导致的‘’咳嗽‘’副作用和每日需要口服两次的缺点，明显弱于ARB无咳嗽副作用和每日只需要口服一次的优点。所以，ARB市场份额远远高于ACEI。

在集采前，光厄贝沙坦和厄贝沙坦氢氯噻嗪每年的销售额就接近80亿元，而且主要的玩家如海正、华海、辉瑞、赛诺菲、恒瑞和正大天晴都是销售能力极强的，信立坦虽然肾保护性和降压效果最好，但是差别并不是特别明显，而且适应症只有轻中度高血压，在这样的红海里快速放量难度是很大的，等复方制剂批了以后，或许才有希望成为20亿以上品种。

JK07和S086我相对比较看好，尤其是JK07在I期临床中的改善射血的效果是比较明显的，如果成药峰值销售是非常值得期待的。只是目前还处于早期阶段，要给公司带来现金流还需要几年时间。

S086在心衰和高血压领域的效果也是比较明显的，很可能成为下一代高血压治疗的首选，目前的竞争对手主要就是诺华以及在研的江苏万邦，但是市场足够大，诺欣妥2020年上市两年，全球销量是25亿美金，只是心衰一个适应症哦。

2022年有望上市的恩那司他算是在短期内能对公司产生现金流的品种。由于在日本已经获批，可以很快进入三期临床。肾性贫血患者数量巨大，而且2025年之前基本上是和阿斯利康双寡头。目前看来，临床需求确实是非常强的，罗沙司他进医保后第一年差不多10亿的销售额，而且恩那司他的服用频率更低，患者依从性好很多。唯一的不足是要和日本烟草分成，具体比例还不了解。

特立帕太相对不是特别看好，毕竟原研这么多年了，而且骨科之前跟信立泰基本没合作，进院速度很难提速，通过集采快速进院倒是个不错的选择，毕竟后面的对手越来越多。

PSCK9已经是红海了，而且原研放量也一般，我觉得可以忽略了。

其他糖尿病啥的DDP4抑制剂，也没啥优势，忽略。

目前看来信立泰远期看JK07，中期看S086，短期看恩那司他和SL0107/08，相对中短期的确定性还是比较强的，尤其看复方制剂和信立坦的协同作用能否帮助放量。

慢病赛道的好处是不会被突然颠覆，客户的黏性比较强，当然医保局也会盯着的，不会让你躺着赚钱。我自己的感觉350亿的信立泰还是比480亿的贝达性价比高一点