贵金属  【行情复盘】美国公布的诸多宏观数据表现强劲，并且美联储开始局部收紧流动性，宏观利好，美元指数和美债收益率均大幅反弹，特别是美元指数强势突破90关口后涨至90.5的高位，贵金属如期承压回落，现货黄金跌破1870美元/盎司，最低跌至1864美元/盎司，较日高回落超45美元，为2月以来盘中最大跌幅，这符合我们夜盘所提示的点位区间；现货白银日内跌超3%，最低跌4%至27美元/盎司。5月黄金累计涨幅达7.78%，创下自2020年7月以来的最大月度涨幅；白银月涨幅达到8.13%。黄金近期强劲走势仍未发生变化，美国超预期的通胀表现和将会继续上升的通胀预期，对于抗通胀黄金而言形成利好，而疫情、地缘政治等其他因素均助涨黄金。2021年以来，美债收益率走势是金银行情的核心驱动，美元走势亦影响金银，故从黄金债券属性和货币属性出发均需要重点关注美债美元走势。
【重要资讯】①有三大迹象显示美联储正接近缩减购债。一是费城联储主席哈克昨日表示是时候考虑缩减购债规模；二是美联储周三宣布，将开始抛售去年通过一项紧急贷款安排购入的公司债，虽然总规模只有136亿美元，但这是美联储采取更大动作的暗示；三是美联储最新公布的褐皮书指出物价上涨压力不断增加；②美国5月ADP就业数据录得增加97.8万人，增幅创去年6月以来新高，美国至5月29日当周初请失业金人数录得38.5万人，续刷去年3月14日当周以来新低；5月Markit服务业PMI终值录得70.4，续创有记录以来新高。美国5月ISM非制造业PMI录得64，创有记录以来新高。美联储方面，纽约联储宣布将于6月7日开始出售二级市场企业信贷便利（SMCCF）工具中的企业债。③美国总统拜登在首份预算报告中表示，寻求实施6万亿美元预算，要求赤字占GDP比重在2022财年达到7.8%，债务占GDP比重为111.8%。④截至5月19日至5月25日当周，黄金投机性净多头增加15753手至214642手合约，表明投资者看多黄金的意愿升温；投机者持有的白银投机性净多头减少499手至50482手合约，表明投资者看多白银的意愿继续降温。

【交易策略】对于黄金而言，贵金属价格受宏观利好和美债美元冲击而高位回落，然强势行情仍在发生逆转，短线下方支撑1840-1860美元/盎司，短线阻力是前高1916.5美元，上方的强阻力在1960美元/盎司附近。当前，建议风险偏好保守者暂时观望，风险偏好较强者仍可在非农数据公布后逢低做多，前期多单注意利润的保护。预计6月份黄金的核心波动区间1750-1960美元/盎司或360-405元/克，维持逢低做多观点。对于白银而言，多重因素发酵使得白银价格大跌，也符合我们之前报告中价格筑顶的预期，目前看趋势性下跌拐点初步确认，建议空单继续持有，可寻机加仓。关注美联储货币政策调整可能出现的信号，一旦出现较强的信号，贵金属行情将会转势。近期需要重点关注周五的非农数据，预计其表现超预期可能性大，对贵金属将会产生负面的影响，届时可以把握短暂的逢低做多机会。

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