本轮地产股的大幅下跌出乎很多人意料。我建议从现在起，摈弃固有思维，紧盯房企两个核心指标：毛利率和综合融资成本，这两个指标一个代表便宜的地，一个代表便宜的钱。

投资者应重点关注那些在前两年低价获取了大量优质土地，能够确保未来几年销售额、净利润、毛利率三者都能持续稳步提升的公司。

万科：

1、关注毛利率的拐点，能否企稳反弹回25-30%的区间。

2、关注土储较低和新拿地溢价偏高的问题

3、关注管理层和中小股东利益不一致的问题

保利：

1、关注毛利率能否稳定在30%以上不下滑

2、关注分红率能否给投资者稳定的预期

金地：

1、关注毛利率能否稳定在30%以上不下滑

2、关注前几年的部分高价地的减值消化问题

3、关注管理层的利益不一致和向金地商置的利益输送问题

新城：

1、关注住开低毛利率何时迎来拐点

2、关注住开销售额的排名持续下滑问题

3、关注公司融资成本能否进一步下降

4、关注未来几年商开毛利的提升能否弥补住开毛利的增长乏力

5、关注三四线城市综合体的经营景气度和新进入者的竞争风险

蛇口：

1、关注前期高价地的减值消化问题

2、关注公司毛利率、净利润的企稳反弹的拐点

3、关注公司新拿地的毛利率

4、关注前海土地的顺利转化问题

华侨城：

1、关注毛利率的下滑趋势何时企稳

2、关注周转率和操盘能力的提升

3、关注文旅勾地模式的市场空间和可持续性

4、关注公司销售额和利润的持续成长性

5、关注公司是文旅化还是地产化的战略走向

金科、阳光城、中南：

1、关注毛利率的下滑趋势何时企稳

2、关注融资成本能否大幅改善以及融资收紧环境下的流动性风险

3、关注公司销售、利润的持续成长性

4、关注公司实控人和管理层的人为因素风险

5、关注部分三四线城市楼盘的去化问题

华发：

1、关注有息负债和融资成本的稳步下降

2、关注公司的成本管控能力的持续提升

滨江：

1、关注杭州和浙江土拍市场的内卷导致公司毛利率和盈利能力的大幅下滑问题

2、关注公司全国化布局能否顺利实现

荣盛：

1、关注公司高息融资成本能否下降

2、关注公司北方市场的去化问题

3、关注公司销售和利润的持续增长性

4、关注公司康养和产业园的低效资产问题

蓝光、泰禾、华夏等等：

关注能否活下来（大概率不能）