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豆粕     【行情复盘】
期货市场:CBOT大豆震荡收星，连粕主力09合约窄幅震荡整理，3500附近有一定支撑。
现货市场：2021年5月24日，东莞富之源43%蛋白豆粕报价3540元/吨，较上周五下跌50元/吨。连云港益海43%蛋白豆粕报价3550元/吨，较上周五小跌50元/吨。烟台益海43%蛋白豆粕报价3580元/吨，较昨日小跌40元/吨。
【重要资讯】
1、美国农业部发布的压榨周报显示，过去一周美国大豆压榨利润比一周前提高8.0%，比去年同期提高115.2%。截至2021年5月20日的一周，美国大豆压榨利润为每蒲式耳2.69美元，一周前是2.49美元/蒲式耳，去年同期为1.25美元/蒲式耳。
2、截至5月19日的一周，阿根廷2020/21年度大豆收获进度达到85.4%，高于一周前的70.6%。但是比去年同期的收获进度依然低了8%。。
3、截至5月21日的五个工作日，我国主流油厂豆粕总成交量为47.29万吨，日均成交量为9.458万吨，环比上周108.69万吨总成交量下滑61.40万吨，或环比降幅56.49%，当周基差总成交量17.50万吨，占比37.01%，现货总成交量29.79万吨，占比62.99%
【交易策略】
美国中西部天气好转叠加美豆油回调制约美豆走势，美豆价格继续弱势盘整，短期关注上行趋势线1500美分/蒲支撑有效性，国内豆粕单边走势继续跟随美豆期价波动，预计6月份之前，市场交易题材有限，上周豆粕市场成交放缓，整体在到港压力兑现与较为谨慎的提货节奏影响下，豆粕市场价格短期或继续呈现调整态势，但美豆种植面积确定之前也难有大幅下跌基础，未来随着美豆偏低播种面积的确定，美国市场将进入天气市，在美豆超低库存背景下容易注入天气升水，长线维持看涨预期。连粕主力09合约短线调整，关注3500元/吨附近支撑有效性，建议等待5月底至6月份布局豆粕长线多单为主，关注美豆种植情况及国内豆粕消化情况，期权方面，关注低位买入看涨期权策略或卖出虚值看跌期权策略，而对于已有豆粕多单的投资者可考虑卖出看涨期权进行保护。

油脂     【行情复盘】
期货市场：周一国内植物油价格波动不大。主力P2109合约报收7594点，上涨26点或0.34%；Y2109合约报收8502点，上涨16点或0.19%；OI2109合约报收10304点，上涨22或0.21%。
现货油脂市场：广东豆油价格有所回落，当地市场主流豆油报价9280元/吨-9340元/吨，较上一交易日上午盘面下跌170元/吨；东莞贸易商：一级豆油预售基差集中在09+800元左右。广东广州棕榈油价格全面回落，当地市场主流棕榈油报价8570元/吨-8630元/吨，较上一交易日上午盘面大跌200元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+1000-1050左右。江苏张家港菜油价格区间波动，当地市场主流菜油报价10600元/吨-10660元/吨，较上一交易日上午盘面小跌20元/吨；四级菜油预售基差报价集中在09+400元左右。
【重要资讯】
布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周报称，过去一周阿根廷大豆收获步伐加快，因为近几周的天气理想，有助于农户下田作业。截至5月19日的一周，阿根廷2020/21年度大豆收获进度达到85.4%，高于一周前的70.6%。但是比去年同期的收获进度依然低了8%。
马来西亚MPOA产量报告 ：马来西亚5月1-20日毛棕榈油产量，马来西亚毛棕榈油产量环比减少1.86%，其中西马减少3.89%，沙巴增长3.94%，沙捞越减少2.75%，马来东部增2.07%。
周五（5月21日），私人咨询机构Safras e Mercado公司发布报告，将2020/21年度巴西大豆产量预测值调高到创纪录的1.3719亿吨，比3月份的预测值高出300万吨。新的产量预测值比2019/20年度的产量提高7.9%。大豆播种面积调高到3893万公顷，比上年高出4%。
【交易策略】
周一国内植物油价格波动较大，三大植物油价格先抑后扬，豆油和棕榈油价格收盘仍然保持下行。国际大豆和豆油价格的下行以及国内植物油库存的不断升高是当前国内油脂价格承压的主要原因。由于南美大豆和豆油向国际市场供应量不断增加，且北美大豆种植进度保持良好，预计中短期内美豆价格仍有可能继续下行。国内植物油价格仍有较大的下调空间，建议此前豆油和棕榈油空单继续持有。

花生     【行情复盘】
期货市场：花生10合约周一收跌1.04%至10238元/吨。
现货市场：花生价格维持平稳偏弱运行，终端需求不佳继续给市场带来压力。虽然产区报价无明显波动，实际走货多以议价成交，购销主体观望情绪较重，购销氛围较为清淡。山东产区大花生通货收购价4.1-4.6元/斤，7个筛4.85元/斤，8个筛4.95元/斤，成交有所减少。河南产区贸易商好货基本进入恒温库，并不给予出货，走货放缓。通货米报价4.50-4.70元/吨，7个筛均价4.95元/斤，8个筛报价5.05元/斤。油料米方面：主力油厂到货量维持稳定，成交价格偏弱运行，质量指标要求较为严格，收购积极性有所减退；近期收购主要以签收进口米为主。中小型企业适量补库，主要以订单情况有策略性收购。今日益海嘉里收购价稳定9200元/吨，鲁花收购价8200-8600元/吨。
20日河南省新乡、安阳等地遭遇冰雹等强对流天气，引发市场对新季花生天气炒作情绪，期价止跌大幅反弹，目前来看，天气尚未对新季花生产生影响，本周天气将有所好转，河南省以多云天气为主，大部地区没有强降水，局部地区会有阵雨、雷阵雨。目前期货价格升水旧作掺混仓单成本，盘面套保压力仍存。基本面上来看，随着麦收临近，农户季节性抛售进入尾声，短期油厂油料米库存充足，收购价整体稳中趋弱，目前已执行前期进口米合同为主。贸易商大多处于亏损状态，尚有货源者大多有挺价惜售心理。今年河南花生种植偏晚半个月左右，目前距离新季花生上市尚有一段距离，预计随着货源的不断减少，花生价格以稳中偏强为主。新季花生种植面积市场分歧较大，预计以稳为主。
【重要资讯】
我的农产品网显示，第19周花生库存统计59980吨，与上周相比增加10800吨，上调1.83%。
【交易策略】
期价预计以震荡为主，区间10000-10650，低位多单适当止盈离场。

菜粕     【行情复盘】
期货市场：菜粕09合约周一探底回升收长下影线，收盘收涨19点或0.65%至2939元/吨。
现货市场：菜粕现货价格小幅下跌40元/吨左右，基差小幅震荡。防城港澳加粮油菜粕报价2830元/吨，较昨日跌40元/吨。防城港枫叶粮油基差报价09-150.厦门银翔报价09-70.目前菜粕油厂福建第七日均出货350吨；广西地区日均出货1600吨，广东地区日均出货1300吨。油厂出货情况较前期有所好转，部分油厂仍有催提现象，预计六月下旬好转。
美豆和ICE菜籽期价在产区天气好转，大豆播种快于历史同期，美豆压榨和出口不及预期利空刺激下持续回调，近期美豆期价在1500美分/蒲附近下跌动能有所缓解。目前美豆供需平衡表偏紧的供需格局未发生变化，继续回调空间有限，短期看天气良好，降雨较前期有所改善，中期看NOAA对美国中西部天气预估降雨低于历史同期水平。如若后期产区降水偏少，美豆期价有望再度上行。国内菜籽榨利依旧严重亏损，后期菜籽进口数量大概率不及预期，导致菜籽供给偏紧。由于鱼类价格较高，陈塘鱼前期集中销售导致短期水产饲料消费同比出现回落，油厂菜粕成交不旺，部分油厂菜粕库存仍有压力，存催提现象。但国内疫情复发，市场担心疫情影响后续油厂生产及物流提货，近期蛋白粕提货持续增加，21周菜籽和菜粕库存均有所下降，库存压力预计将有所减轻。且鱼苗价格高企，反应补苗现象较多，在高额利润刺激下，后期水产消费依旧看好。综上，菜粕期价短期以震荡回调为主，中长期价格有望再度上行。
【重要资讯】
我的农产品网显示，第21周沿海油厂菜籽库存28.5万吨，环比上周下降18.8%，同比增加31.94%；菜粕库存7.39万吨，环比下降3.02%，同比上升173%。
【交易策略】
下方支撑2850一线，建议已有多单继续持有，未入场者支撑位少量布局多单。

玉米     【行情复盘】
期货市场：主力09合约夜盘震荡整理，涨幅0.36%；CBOT玉米周一震荡整理，涨幅0.23%；
现货市场：昨日玉米现货涨跌互现。中国汇易网数据显示，锦州新粮集港报价2790-2825元/吨，较上周五下降5元；广东蛇口新粮散船2980-3000元，集装箱玉米报价3040-3060元/吨，较上周五持平；东北深加工企业报价稳定，黑龙江深加工主流收购2660-2740元/吨，吉林深加工主流收购2550-2750元/吨，内蒙古主流收购2700-2900元/吨，部分企业较上周五上涨20元/吨；山东收购区间2840-3020元/吨，河南2900-3010元/吨，河北2850-2940元/吨，部分企业较上周五上涨20-40元/吨。
【重要资讯】
布宜诺斯艾利斯谷物交易所的周报称，截至5月19日，阿根廷2020/21年度玉米收获进度为27.6%，高于一周前的24.6%，但是比去年同期仍然低了15.9%。交易所估计2020/21年度玉米产量为4600万吨，比上年的5150万吨减少550万吨。
美国农业部周度出口销售报告显示，截至2021年5月13日的一周，美国2020/21年度玉米净销售量为277,600吨，显著低于上周，但是比四周均值高出19%。本年度迄今为止，美国玉米出口销售总量已达6802万吨，比上年同期增加72.6%。
美玉米种植情况：截至5月16日当周，美玉米种植进度为80%，高于去年同期的78%，高于五年均值68%，当周美玉米的出苗率为41%，高于去年同期的40%，高于五年均值35%。
【交易策略】
国内期价夜盘继续震荡整理。美玉米播种推进较为顺利，CBOT玉米期价高位调整，不过距离美玉米产量落定仍然还有两个月的时间，天气扰动对于CBOT玉米下方支撑仍存，CBOT玉米呈现高位震荡。国内新麦上市对市场形成一定的压力，不过供应端进入季节性下滑态势为价格提供支撑，短期期价或回调，中期维持高位偏强震荡判断，操作方面建议逢回调做多思路为主。

淀粉     【行情复盘】
期货市场：主力07合约夜盘震荡整理，涨幅0.55%；
现货市场：昨日国内玉米淀粉价格以稳为主。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3280元/吨，较上周五持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3350元/吨，较上周五持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3500元/吨，较上周五下跌20元/吨；山东诸城玉米淀粉报价为3500元/吨，较上周五持平。
【重要资讯】
行业开机率：我的农产品网信息显示， 2021年第20周（5月13日-5月19日）全国玉米加工总量为58.62万吨，开机率为62.06%；较上周开机率减少0.43%。周度全国玉米淀粉产量为30.96万吨，较上周产量减少0.27万吨。
企业库存：据我的农产品网信息显示，截止5月19日，玉米淀粉企业淀粉库存总量94.9万吨，较上周下降5.5万吨，降幅5.48%；月环比增幅1.58%；年同比增幅28.77%。
【交易策略】
原料玉米期价震荡整理，带动淀粉07合约震荡整理，不过企业库存下滑以及原料玉米下方存在支撑的情况下，淀粉07合约同样存在支撑，操作建议关注回调做多机会。

橡胶     【行情复盘】
期货市场：24日夜盘沪胶窄幅整理，主力RU2109合约在13640-13770元之间波动，微跌0.33%。日胶主力合约报收252日元，微跌0.08%。新加坡TSR20-7月合约略升0.36%，收于168.5美分。
【重要资讯】
本周半钢胎样本厂家开工率为62.13%，环比下跌4.11%，同比下跌1.00%；周内半钢胎厂家开工率小幅走低。周内部分一线品牌及山东地区部分工厂，为控制库存压力，存适度限产现象，另外山东东营地区个别厂家存停产检修现象，拖拽整体样本开工率下行。
本周全钢胎样本厂家开工率为65.97%，环比下跌4.98%，同比下跌6.51%。周内全钢胎厂家开工率明显下调。周内山东地区部分工厂受环保及库存因素影响，开工受限，个别工厂停产检修对整体样本开工形成拖拽。
【交易策略】
经过上周探底之后，沪胶在13000元关口获得较强支撑，探底成功的可能性很大。21日一度与苹果、红枣、棉花、白糖、玉米等联袂上涨，短线资金对部分农产品的交易热情提高。24日海南胶水收购指导价格上调，其中进全乳厂价格较上周五上调600元至13000元，进浓乳厂价格上调200元至13200元。原料价格上涨提升天胶生产成本，对胶价有利多作用。天气预报本周海南部分地区有雷阵雨，但预计降雨主要集中在南部区域，对天胶割胶影响预计有限。由于全乳、浓乳原料价格差距不大，争夺资源并不强烈，或许是云南新胶上市进度较慢提振胶价。不过，近期下游需求形势不佳，轮胎企业开工率自五月上旬高点有所下滑，且浓乳成品需求不温不火，对胶价的提振作用有限。沪胶短线看13800元附近仍有阻力。近期胶价缺乏出现趋势性行情的基础，可能继续在13300-13800元之间震荡。
（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

白糖     【行情复盘】今日郑糖主力合约 SR2109 低开后震荡上行， 最低跌至 5552 元/吨最终以-0.74%的跌幅收于5597 元/吨。
【重要资讯】
国产糖方面，今日南宁现货均价 5615 元/吨(-20 元/吨)， 柳州现货均价 5615 元/吨(0 元/吨)，昆明现货均价 5475 元/ 吨(0 元/吨)。加工糖方面，湛江金岭报价 5615 元/吨(-10 元 /吨)，漳州南华报价 5880 元/吨(50 元/吨)，中粮曹妃甸报价 5600 元/吨(0 元/吨)。
【交易策略】因大宗商品市场经济基本指标表现不佳，多 头获利了结导致原糖上涨势头趋缓回落，有消息称，印度本年 度出口量有可能继续增加至 650 万吨，以消化过量的库存，近 期关注巴西 5 月上半月压榨数据的公布以及疫情对印度食糖消费和出口的影响，短线关注是否能够重新站上 17 美分/磅 一线。受外盘影响，郑糖短期内波动区间或有所放宽，SR2109 若跌破 5500 元/吨可逢低布局多单，后期主要关注库存消化情况，疫情形势稳定的背景下餐饮消费可期，目前中长期走势 仍然偏乐观。

棉花、棉纱【行情复盘】
2021年5月24日，郑棉主力合约跌1.07%，报15705；棉纱主力合约跌1.01%，报23485.
棉花棉纱短期回落，维持区间震荡走势，大宗商品整体下跌走势利空棉价。
【重要资讯】
对于后市纺企保持谨慎心态，认为市场不确定因素过多，棉价波动剧烈。东南亚疫情仍严峻，6-8月将进入青黄不接季节，市场是否走淡不得而知。（棉花信息网）
统计局消息，4月份规模以上纺织业增加值增长2.5%；1-4月规模以上纺织业增加值增长16.1%。（棉花信息网）
【交易策略】
期货：整体来看，棉花虽然短期回落，但中长期料仍将维持震荡上行走势。09合约合约多单持有，未进场的投资者可以进场做多，棉纱09合约23000附近做多。预计后期棉花棉纱仍将震荡上涨。
期权：短期波动率维持26%附近波动，短期波动率继续大涨概率不大，可以卖出15000以下认沽期权收取权利金，或者卖出宽跨式策略做空波动率。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

纸浆     【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约隔夜盘下跌2.55%，收于6494元/吨。
现货市场：进口针叶浆市场不温不火延续，下游需求放量不足。市场含税报价：银星报7050元/吨，加针报7150-7200元/吨，南方松参考6700-6800元/吨。
【重要资讯】
2021年1季度GL100发运量同比：
北方针叶浆-1%，南方松 -11%，辐射松 -4.6%，北方阔叶浆- 4.4%，南方阔叶浆-25%，桉木浆 -3.7%。
【交易策略】
成品纸弱势继续影响纸浆需求，纸厂停机检修增加，下游采购也较为谨慎，港口库存去化放缓。3月份W20漂针浆发货量环比增加23.1%，同比增加3%，供应回升，一季度全球100国针叶浆发货量同比减少，发运产能比维持高位，考虑海外浆价大涨后与国内价差收窄，在此之下针叶浆供应转向宽松的可能仍不大。6月份海外浆厂报价均持平上轮，浆厂对盘面上涨的驱动减弱。短期看纸浆期货持续破位下跌，主力合约跌破4月低点，2109合约也跌破6400元支撑，多单离场，暂时观望。

生猪     【行情复盘】
5月24日，今日生猪主力合约低开高走，以0.21%的涨幅收于23565 元 /吨，申万农林牧渔指数下跌-1.39 %。当日成交量 7762 手(-1985)，持仓量 15537 手(-150 )。今日多空双方持仓均明显增加，其中多单持9581手(+66)， 空单持仓10172 手(+125)，净空持仓 591 手(+59)。
【重要资讯】
5 月 24 日，全国外三元生猪出栏均价 18.32 元/公斤，较昨日下跌-0.38%， 较前一周下跌-0.60%;15 公斤外三元仔猪价格 67.30 元/公斤，较前一日下跌 -3.72%，较前一周下跌-8.56%。
【交易策略】
目前猪价已跌破养殖户可接受的心里底线。现阶段出栏商品猪购买的仔 猪成本多在千元以上，加之原料、饲料价格仍处高位，专业育肥户头均亏损 加剧，自繁自养头均利润大幅缩减，随着大肥陆续消化，生猪出栏体重下滑，标猪出栏情况有所好转，养殖户观望盼涨心态再起，屠企压价阻力增加，周 内局地小幅上涨。但是需求端暂无明显利好因素提振，终端消费受低价冻品 冲击，鲜白条走货不佳，尤其是市场肥白条剩货现象较为严重，猪价上涨动力不足。部分地区牛猪出栏已接近尾声，栏内肥猪不到三成，加之部分大厂 由于看涨后市，生猪收购量增多，有分割入库动作，将对猪价有一定的支撑。我们认为期现货价格均已进入低估区域，但鉴于当前盘面升水仍然较大，谨慎投资者应当等待现货价格明朗后再进行操作。
在价格以下跌为主的后周期时代，抄底风险较大。除非 5-6 月南方疫情 严峻，行业对三季度反弹高点应当有所下调，建议产业客户等待后期期现价格反弹后及时参与卖保以管理价格风险。策略方面，明年 3 月出栏商品猪对 应今年 5 月配种母猪，我们预计明年一季度开始猪价跌幅将进一步加深，但 1 月对应春节旺季，仍将处于年内价格高点，目前 1 月合约和 3 月合约的价 差仅1000 元/吨，跨期策略可以关注 1-3 正套。

苹果     【行情复盘】
期货价格：主力10合约昨日冲高回落，涨幅2.07%；
现货价格：山东栖霞大柳家80#以上果农一二级主流1.8-2.0元/斤，与上周五持平；山东栖霞大柳家80#以上一二级客商货片红2.1-2.3元/斤，与上周五持平；陕西白水75#起步果农货为1.2-2元/斤，与上周五持平。
【重要资讯】
库存情况：卓创资讯数据显示，截至5月20日，全国苹果库存为473.92 万吨，高于去年同期的411.27 万吨，其中山东地区库存为224.04 万吨，陕西地区库存为106.37 万吨。
周度消耗量情况：卓创资讯的数据来看， 5月20日当周，全国苹果库存消耗量为41.1万吨，环比下滑2.73万吨，仍然为近五年历史同期最高值，山东地区库存消耗量为14.51 万吨，陕西地区库存消耗量为13.66万吨。
【交易策略】
苹果10 合约昨日继续上涨，依然是受资金面和消息面的影响。苹果期价处于历史低位对资金形成一定吸引力，产区天气干扰以及农产品政策扶持等消息面对期价形成了进一步情绪推动，天气对于新果产量的实际影响有待进一步观察。旧果降价去库存已经是市场的共同认知，旧果收尾价对新果开秤价仍然有拖累；新果目前处于坐果期，局部天气干扰对市场情绪形成提振，不过目前并未有大范围影响的情况；交割标准放宽之后的价值重新对标继续限制其上行空间。短期受资金面推动或有一定幅度的上移，考虑苹果日内波动幅度较大，因此短期操作建议观望为主，等待反弹之后的做空机会。

鸡蛋     【行情复盘】
期货市场：鸡蛋主力09合约宽幅震荡收长上下影小阳线，小幅减仓，资金离场观望情绪较浓，日跌幅0.1%。
鸡蛋现货市场：截至5月24日，需求平稳，蛋价多数上涨，主产区鸡蛋均价4.18元/斤，较昨日价格上涨0.04元/斤。主销区鸡蛋均价4.37元/斤，较昨日价格上涨0.01元/斤。
【重要资讯】
1、4月份在产蛋鸡存栏预计11.83亿羽，环比降1.32%,同比降13.65%。
2、4月份卓创资讯监测的18家代表企业商品代鸡苗总销量4457万羽，环比涨幅3.87%，同比跌幅5.29%。
3、目前多数企业鸡苗订单排至6月份，种蛋利用率多在80%-100%，部分在50%左右。
【交易策略】
近日需求主导市场价格，因缺乏节日刺激，市场需求平淡，拖累蛋价小幅弱势调整，周末期间蛋价稳中有所反弹，端午节备货即将开启，有望支撑5月下旬市场价格反弹，但整体涨幅也将有限，从鸡蛋供应角度看，结合467天左右淘汰日龄，市场普遍预期二、三季度淘汰量将大于新开产蛋鸡，因此多看好远期市场价格，这也是支撑前期鸡蛋盘面08、09合约高升水的主要原因，但鉴于前一年大幅亏损及养殖成本增加，养殖端多观望补栏且选择延迟淘汰及换羽，因此可能导致鸡蛋市场去产能进程放缓，进而限制远期价格反弹空间，关注5月份鸡蛋市场补栏及淘汰节奏。
操作上，06、07合约对应南方梅雨季不利于储存，且为裸蛋计价，继续偏弱调整，但当前低价也难有深跌空间，07合约压力4600附近，等待反弹试空思路，主力09合约5000附近承压后延续调整态势，支撑暂看4600附近，短线关注支撑有效性，等待回调低位参与反弹思路。

 

 

 

 

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