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贵金属  【行情复盘】因美元依然偏弱和美国10年期国债收益率回落给避险黄金带来支撑，通胀预期担忧虽有所缓解，但是影响依然存在；另外，对冲基金和其他大型投机客将美国黄金期货和期权的净多头寸提高至1月份以来的最高水平；周一现货黄金持稳，收于1881美元附近，金价仍运行在1890美元下方。现货白银小幅反弹，最终收涨0.73%，报27.74美元/盎司。在美债收益率下跌的推动下，金价周线仍连续四周上涨。黄金近期走势强劲，美国超预期的通胀表现和将会继续上升的通胀预期，对于抗通胀黄金而言形成利好，而经济的实质性复苏乏力等其他因素均助涨黄金。2021年以来，美债收益率走势是金银行情的核心驱动，美元走势亦影响金银，故从黄金债券属性和货币属性出发均需要重点关注美债美元走势。当前美债收益率再度快速上升的概率小，黄金下方空间亦有限。
【重要资讯】①美国PMI数据表现强劲，经济修复仍在在持续，当然通胀却呈现加速上升趋势，后期将会逐步出现滞胀现象，避险和抗通胀需求提振黄金；②偏弱的经济数据帮助平息了投资者的担忧，通胀预期亦被市场所消化，当前通胀担忧有所缓解，但是现在就下结论认为通胀压力消除还为时过早。美联储官员表示，随着大流行病消退和被压抑的需求释放，供应瓶颈在未来几个月内推高物价不会令他们感到惊讶，不过这种物价上涨将主要是暂时性的；③欧美央行维持宽松的货币政策，货币超发和流动性泛滥仍在持续，这利好抗通胀黄金。⑤截至5月11日至5月18日当周，黄金投机性净多头增加21514手至192255手合约，表明投资者看多黄金的意愿升温；投机者持有的白银投机性净多头减少1862手至50981手合约，表明投资者看多白银的意愿升温。
【交易策略】黄金整体走势依然偏强，现处于上有顶下有底的状态；从技术盘面来看，伦敦金现破位上涨，黄金价格有效突破1875美元关口后依然偏强，将会再度上探1900美元，上方的强阻力在1960美元/盎司附近，突破该压力位的可能性相对较小；当前，建议风险偏好保守者暂时观望，风险偏好较强者仍可以逢低做多，前期多单继续持有，注意利润的保护；预计二季度黄金的核心波动区间1750-1960美元/盎司或355-405元/克，维持逢低做多观点；对于白银而言，亦处于强势行情，然基于其商品属性，或受到有色板块调整的拖累，做多金银比具有较大的机会。

铜   【行情复盘】隔夜铜价止跌企稳，沪铜2107合约收于72130元/吨，上涨0.54%，LME三个月期铜收于9983美元/吨，上涨0.83%。
【重要资讯】宏观方面，欧洲议会通过决议冻结中欧投资协定，美国4月新屋开工数据不及预期，国内连续聚焦大宗商品价格问题，中国4月经济数据出炉，主要数据均不及预期，宏观利空明显，市场情绪持续受挫，价格走势开始回归基本面主导。供给方面，铜精矿TC价格报34.92美元/吨，环比增加1.52美元/吨，拐点基本确立，米拉多铜矿已恢复正常运营，预计铜精矿产量27万吨，菲律宾不久后将取消露天采矿禁令，秘鲁欲提高矿山税收，嘉能可计划明年在刚果民主共和国重新启动Mutanda矿的生产，年产铜最高在20万吨，智利冰川法案将在几周内投票，影响40%的铜矿生产。国内2021年4月废铜进口量为16.77万吨，环比下降2.5%，同比增长103%。2021年1-4月份累计进口量为53.14万吨，同比增长46.87%。需求方面，国网电线电缆板块的订单较往年明显缩水，但各地电力局订单开始释放，主要是来自输配电设备、开关柜的订单有增加，家电市场方面，海外疫情逐渐恢复，国外工厂开始复工，家电行业出口订单增速放缓，企业5月份新增订单减少。
【交易策略】我们之前分析趋势性的下跌拐点需要看到流动性明确收紧信号和铜矿生产恢复才会出现，而受到Mutanda20万吨的边际增量以及紫金矿业的卡莫阿铜矿投产加快影响，铜冶炼加工费触底反弹，显示铜矿生产已经有所恢复，流动性方面美联储收紧预期持续增加。因此趋势性下跌信号初步显现，但之前铜价在高位时下游库存较少，本轮下跌将会吸引下游买货补库，国内期货仓单已经开始去化，下方71000元/吨附近有一定支撑，建议短线空单止盈离场，待反弹后再寻机做空。

锌   【行情复盘】周一沪锌在22000-22500元高位整理，资金热度快速滑坡下新高难度较大，不过云南地区限电可能使得锌价的下跌并不流畅，因而短线的操作难度较大。整体看后续在有色板块中难走独立行情但相对偏强，可以考虑做短期跨品种的多头配置。
【重要资讯】基本面上看，1. 印度疫情加深市场对海外矿石供给复苏忧虑，中澳之间的地缘博弈也对矿石供应的远月预期产生负面影响。2. 在有色板块中，锌实际的碳排放量排第二，将受益于相应的产业政策。3. 市场一致性预期较强，全球处于大的矿石供给周期，目前是中国缺矿全球过剩，疫情修复下远月锌普遍不看好，但是近月交易博弈激烈。盘面逻辑上看，锌实际是空头抢跑最严重的品种，也是前期有色盘面最弱的品种，由于一致性预期的存在，锌逢高卖出的资金持续，所以我们对比有色六个交易品种只有锌的成交量是远低于2020年的，那么在这样的行情中不断存在空头抢跑实际的做空力量反倒是最弱的，在前期强势品种回调后锌价的补涨也在情理之中，其上涨极其需要板块共振的力量，长线上看应该是阴跌的品种。3. 据SMM了解，截至本周五（5月21日），SMM七地锌锭库存总量为16.62万吨，较本周一（5月17日）下降5000吨，较上周五（5月14日）下降10100吨。本周国内库存继续保持去化，上海地区，进口锌流入放缓，市场消化国产锌为主，库存保持下降；广东地区，云南冶炼厂限电限产影响市场到货，仓库库存继续走低；天津地区，下游订单一般，且看跌锌价，整体维持刚需采购，库存略降。总体来看，原沪粤津三地库存下降10300吨，全国七地库存录得下降10100吨。
【操作建议】策略上看，中长线逢高沽空策略延续，短线上商品共振性回调的逻辑可能接近尾声，短线空头考虑止盈离场。后续关注沪锌21000元/吨及LME2820美元/吨的关键支撑位，一旦下破锌可能进入大的趋势性空头行情，在此之间空头仍需小心。预计短线市场偏强整理。

铝   【行情复盘】昨日沪铝主力合约AL2107高开低走，因为宏观消息早盘大幅跳水，报收于18105元/吨，下跌3.23%。夜盘高开高走，有所反弹；隔夜伦铝同步震荡走强。长江有色A00铝锭现货价格下跌90元/吨，南通A00铝锭现货价格下跌300元/吨，A00铝锭现货平均贴水扩大到30元/吨。
【重要资讯】因云南省内干旱持续供电形势严峻，南方电网通知5月23号前会压低云南电解铝厂用电负荷30%以上，预计持续至6月中旬。此次减产预计影响运行产能115.8万吨/年，单月产量减少近10万吨。在限电结束的前提下，由于电解槽从停电到重启需要时间，预计此次减产影响产量在10-19万吨之间，停产产能最早于7月恢复。据海关数据显示，2021年4月国内进口废铝及铝合金锭总量18.91万吨，同比大增48.75%。2021年4月未锻轧铝合金进口量8.9万吨，同比增加39.3%，环比增加14.0%。
【交易策略】从盘面上看，资金呈大幅流出态势，主力多头减仓较多，建议暂时观望为主，静待企稳做多的机会，07合约下方支撑位18000。

锡   【行情复盘】沪锡夜盘区间震荡走强，尾盘小涨0.25%至19.56万；沪锡受宏观政策等影响，强势行情有所减弱，但是仍未结束，沪锡现阶段处于下有底上有顶的状态，当然上顶阻力相对较小。伦锡方面，伦锡区间震荡调整为主，昨日收于2.95万美元的高位，偏强行情仍将持续，对于沪锡而言形成提振。综合考虑汇率、增值税率、关税和港杂费等因素，对锡价内外盘价格进行测算，当伦锡价格为2.8万美元时，对应的到岸价格为23.55万；2.9万的伦锡对应的到岸价格为24.33万元；伦锡价格高于沪锡价格，对沪锡价格形成提振。
【重要资讯】基本面方面依然利好锡价：库存方面，上海期货交易所锡库存连续减少，至2021年5月21日，上海期货交易所锡库存为6024吨，较上一周减少943吨，消费旺季去库趋势将会持续，对锡价形成利好；伦锡库存方面则继续维持低库存，去年国内大量进口海外锡锭，导致海外隐性库存大幅下降，海外现货高升水状态将有望持续，直到国内出口盈利大幅增长；亦对锡价格形成利好。国内，2021年4月精锡总产量达到15298吨，预计5月精锡产量将在1.5-1.6万吨水平，锡产量的增加对锡价形成局部的利空，全球疫情特别是发展中国家疫情严重拖累锡市供给，而美欧等发达经济体的持续复苏提振锡市需求，供需矛盾虽然缓和但是没有解决，全球锡市供需矛盾依然严重，将继续支撑锡价。
【交易策略】基本面和外盘表现支撑着内盘锡价，沪锡显性库存去库持续，沪锡虽然受有色板块弱势拖累表现偏弱，但是强势行情仍未发生变化，后市涨至20万上方后仍有上涨空间。当前行情依然不建议做空，应该顺势而为，5月剩余时间依然是易涨难跌行情，依然维持逢低做多思路，沪锡后市突破20万整数关口后仍有上涨空间，现阶段下方支撑位18.6-19万阻力区间，关注逢低做多机会。


镍   【行情复盘】镍价收跌，收于126440涨1.79%。黑色系整理，有色回升，镍本身供需并不差，最终脱离了低位出现反弹。
【重要资讯】美元指数反弹在90附近整理，仍有一定走弱预期存在，短线修复仍显乏力，对有色形成支持。上海交易所增加挪威大板为镍的交割品，在俄镍进口下滑情况下，有利于补充交割品货源。印尼力勤项目正式投产，随着印尼镍铁产能释放，以及印尼电池湿法项目的逐渐投产，镍结构性短缺远期趋于逐渐缓解，预期过剩，但年内还是有一个渐进变化的过程。不过就阶段来说，印尼镍生铁实际回流量并不完全满足需求，国内镍生铁需求回升，近期镍生铁报价和成交价格上移对镍仍有一定下方支撑。从现货情况来看，镍现货价格波动，现货在价格下跌后成交继续有所改善。新能源汽车4月产销呈现同比显著增长，而环比销售则略有走弱。镍豆溶解需求依然存在，镍豆进口有利润，镍豆升水趋稳，且后市澳大利亚免税镍豆供应后续是否出现变化也令市场关注。硫酸镍价格维持33250元，并未有变化，整体需求较好，价格依然保持坚挺。不锈钢现货市场在货源持续紧张，部分缺货的影响下，现货价格依旧偏强趋势，日内黑色系下跌之下，不锈钢跟调的意愿并不太强烈。5月不锈钢整体供应量预期依然较好，对原料采购报价维持1110-1130元/镍。不锈钢利润持续改善，不锈钢整体跟随黑色系波动，短期震荡有所加剧，但表现抗跌，且仓单持续流出，支持不锈钢价格或有相对偏强表现。
【交易策略】沪镍收跌，但脱离低点，下档支撑在122000-123000元之间确实表现出一定企稳意愿。镍自身在此位置缺乏主动杀跌动力，黑色系企稳意愿及有色金属共振波动影响镍的稳定意愿。后续镍或转向宽震荡，若黑色系逐渐释放压力，则对镍走势有利，镍依据供需会逐渐表现抗跌，仍可考虑逢低做多，已经建仓则持有。

不锈钢  【行情复盘】不锈钢收至15030元涨0.17%。黑色系整理，镍价回调，不锈钢在15000元附近整理，相对抗跌。
【重要资讯】现货向下调整200-300元左右。无锡现货规格不齐，但近期有到货市场紧张情况略有缓解。上周库存微有增加，很多为交付货源，对市场流通影响有限。阶段部分主流钢厂的阶段性采购，最新镍铁报价较稳定，持续的高排产和不锈钢利润改善，令不锈钢厂对镍生铁价格接受度提升。由于口关税上调，供需改善，供应紧张程度可能不及此前，但内蒙能耗控制措施加码料继续影响铬铁。不锈钢期货仓单量达27118吨，降2122吨，本周库存继续显著下滑。预期5月排产300系略高于4月，而200系及400系均调降，订单良好。现货依然较强，钢材整体调整节奏放缓，不锈钢仍可能表现震荡。
【交易策略】不锈钢基差波动，现货偏强，仍限制不锈钢调整幅度。仓单继续回落，现货消化库存节奏不错，后续市场需求变化影响不锈钢走势的主动性部分，不锈钢震荡偏强。不锈钢在15000元附近的波动可能延续，下档较强支撑在14700-14800元附近，现货强势对不锈钢仍有支持，限制调整空间。

螺纹     【行情复盘】
期货市场：螺纹钢主力合约隔夜盘上涨0.32%，收于4969元/吨。
现货市场：现货北京地区较上周五跌200-250，河钢敬业5200-5240、鑫达5100，上海地区价格较上周五下跌150-220，盘中价格上调10-20元，中天4840-4900、永钢4850-4910、三线4770-4820。全国建材日成交量18万吨，基本持稳。
【重要资讯】
中钢协表示，后期受预期下降和国家监管加大的影响，钢材价格有望调整后逐步趋稳。
5月26日开始，新一轮强降雨再度“登场”，江南北部、江淮等地雨势较强，需注意防范强降雨可能引发的次生灾害。
【交易策略】
钢材高位回落后，现货利润重回低位，盘面利润因炉料基差原因仍偏高，但也降至3月的水平。供需面看，近期螺纹产量止增，利润大幅下降后对电炉开工预计有所抑制，需求环比回落幅度较大但仍在高位，同时前期大涨和近期的回调均使下游采购放缓，因此在情绪及价格能企稳后，需求预计仍能逐步释放。但宏观及对钢市调控的影响很难快速消化，23日五部委再次约谈了相关企业，预计未来2-3周会维持弱势震荡。而大跌过后，黑色商品整体估值已接近3月上涨的起点，螺纹钢长、短流程利润大幅下降，支撑有望逐步增强。2110合约关注4750-4800元支撑，上方压力5300元，反弹仍建议空配。

热卷     【行情复盘】期货市场：夜盘热卷窄幅震荡，热卷2110合约收盘价5301元/吨，跌0.19%。现货市场：昨日各地现货价格继续下跌，上海价格跌230至5450元/吨。
【重要资讯】世界钢铁协会：2021年4月全球64个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.695亿吨，同比提高23.3%。4月中国粗钢产量为9790万吨，同比提高13.4%；印度粗钢产量为830万吨，同比提高152.1%；日本粗钢产量为780万吨，同比提高18.9%；美国粗钢产量为690万吨，同比提高43.0%。俄罗斯粗钢预估产量为650万吨，同比提高15.1%。
【交易策略】钢材价格快速大幅上涨后引发监管层关注，货币政策收紧预期增强，叠加热卷需求边际走弱，产量处于高位，短期热卷10合约继续偏弱运行。中期走势主要受供给端的政策落地情况和需求影响，国内制造业PMI边际走弱，但仍处于扩张区间，外需仍有一定拉动作用，热卷需求大幅走弱的概率不大；压减粗钢产量政策尚未出台，国内供给收缩预期仍然存在，中期价格仍有望重回涨势，但价格超过前期高点的可能不大。后期关注压减粗钢产量政策落地情况以及海外需求的变动。

铁矿石  【行情复盘】
期货市场：昨夜盘铁矿主力合约止跌企稳，上涨0.33%，收于1062。
现货市场：周初青岛港PB粉现货报1365元/吨，环比下降85元/吨，卡粉报1608元/吨，环比下降50元/吨，杨迪粉报1083元/吨，环比下降47元/吨。高品矿仍旧相对抗跌。国产矿价格周初下调幅度也较为明显，河北部分地区精粉价格环比下降超过100元/吨。5月21日，普氏62%Fe指数报200.1美金，环比下跌10.75美金，但仍处于历史绝对高位水平。
【基本面及重要资讯】
据BHP官方报道，5月20 日必和必拓（BHP）正式宣布其位于西澳大利亚州皮尔巴拉中部的South Flank矿区实现了首批铁矿石生产。
2021年3月，土耳其的铁矿石单月进口总量为82.8万吨，环比增长了108.6％，同比增长了1.3％。铁矿石进口值达到1.38亿美元，同比增长74.6％，环比增长111.2％。2021年一季度，土耳其的铁矿石进口量为250万吨，同比增长23.9％。其中，土耳其从巴西的铁矿石进口量为125万吨，同比增长9.77％。土耳其从俄罗斯和南非分别进口了37.17万吨和34.49万吨铁矿石。

周初黑色系跌幅收窄，铁矿主力合约在下方半年线附近获得强支撑，收出长下影线。从技术走势上看，主力合约当前尚未跌破上行趋势线，经过前期的持续回落后，铁矿盘面开始出现阶段性底部特征。铁矿本轮期现价格的大幅回调主要是受成材价格的负反馈影响，其自身供需仍在小幅改善中。上周成材表需出现明显回落，成材厂库开始累库，终端需求开始呈现出淡季特征。但由于利润空间尚可，长流程钢厂的开工意愿并未受到明显影响，上周日均铁水产量进一步上行至242.7万吨的水平，高炉炼铁产能利用率环比增加0.31%至91.18%，钢厂对铁矿的日耗进一步增加，钢厂厂内进口矿库继续下降。疏港量虽然小幅回落但由于外矿到港较为低迷，港口库存进一步去库。当前外矿的发运依旧低迷，最近一期澳巴矿新口径周度发运量环比下降9%至2258.3万吨，其中澳矿发运降幅明显，巴西矿发运量小幅回升。4月以来主流外矿供应持续偏紧，港口库存近期仍有进一步回落的空间。本轮黑色系经过短期快速调整后，估值风险已充分得到释放。中期来看，终端用钢需求韧性仍较强，粗钢压产预期下成材供需将继续维持紧平衡，长流程的钢厂利润仍将较为可观，整个黑色系的高景气度仍可延续。铁矿价格经过持续回调后，下游采购意愿开始增强，近几日港口现货日均成交量稳步回升。随着成材利润空间的再度走扩，铁矿现货价格仍将有较强韧性。当前盘面仍表现出高贴水，高基差制约其后续下行空间。
【交易策略】
经过近期的连续调整后，黑色系盘面累计跌幅近20%，高估值的风险已得到较大程度的释放，短期将进入筑底模式。当前操作上不宜继续杀跌，对于钢厂而言，本轮盘面调整过后将是较好的买入套保时机。

锰硅     【行情复盘】
期货市场：昨日锰硅主力合约高位回落，下跌1.22%，收于7460。
现货市场：周初盘面小幅回落，但现货价格整体维持稳定。内蒙地区价格报 7125元/吨，广西主产区价格报 7175 元/吨。由于南方主产区当前用电紧张，故锰硅价格仍维持南高北低的格局。
【重要资讯】
4月我国锰矿进口量环比下降14.25%至224.66万吨。
江西某钢厂进行5月钢招补招，询盘价格报7450元/吨，相较5月钢招价格增加270元/吨。
河钢集团敲定5月锰硅招标价格为7250元/吨，同比下降250元/吨，环比上涨450元/吨，首轮询盘价为7100元/吨。
主力合约经过上周的五连涨后，昨日出现高位回调，但整体降幅有限，仍维持在高位运行。当前市场对宁夏地区的限产仍有预期，且南方主产区电力趋紧，前期高价锰矿逐步到港，使得锰硅实际生产成本有所上移。6月钢招虽暂未开启，但预计本轮采价下调空间不大。锰硅现货市场短期仍具韧性。经过之前的持续宽松后，上周锰硅供应端出现小幅收紧，全国周度产量环比下降0.13%至215250吨。样本厂家开工率环比下降0.26个百分点至65.43%，日均产量环比下降40吨至30750吨。需求方面，上周成材表需出现明显回落，成材厂库开始累库，五大钢种产量增速进一步放缓，对锰硅的需求环比小幅下降0.03%至166882吨。锰硅近期供需整体维持稳定。中期来看，4月地产新开工数据回落较为明显，将影响后续螺纹需求，进而利空锰硅需求端。长期来看，1-4月全国粗钢产量同比增速仍较为明显，在全年粗钢压产预期下，后续锰硅的高需求将难以为继。随着供应端扰动效应的逐步减弱，锰硅供需平衡表后续将逐步宽松，价格不具备趋势性上行的基础。锰矿方面，最近一期天津港港口库存环比增加7.6万吨至473.9万吨，当前北方主产区需求尚可，南方主产区采购意愿仍不强。随着高价锰矿资源逐步到港，锰硅成本端的支撑力度有望逐步增强。
【交易策略】
短期而言，限产预期仍在，成本端支撑力度增强，锰硅期现价格仍具韧性。但中期来看，供需平衡表有逐步走扩的预期，价格重心将缓步下移，维持逢高沽空的策略。

硅铁     【行情复盘】
期货市场：昨日硅铁主力合约下破10日均线及8000整数关口，下跌2.04%，收于7958。
现货市场：周初现货市场继续维持稳定。内蒙鄂尔多斯地区价格报7400元/吨，宁夏中卫地区报7500元/吨，持平于上周末。
【重要资讯】
4月中国含硅量大于55%的硅铁出口量环比下降5306吨至46357吨，环比降幅为10.26%，同比增12.78%。
4月全国硅铁产量环比下降2.14万吨至50.27万吨，较去年同期增11.03万吨。
国务院关税税则委员会决定自5月1日起调整部分钢铁产品关税。其中对生铁，粗钢，再生钢铁原料，铬铁等产品实行零进口暂定汇率：适当提高硅铁，铬铁，高纯生铁等产品的出口关税，调整后分别实行25%出口税率，20%出口暂定税率，15%出口暂定税率。
周初硅铁盘面回落，但现货市场信心仍较为坚挺。6月钢招部分开启，本轮采价仍较为坚挺，预计将落在8000元/吨上方。但中期来看，硅铁需求近期将逐步见顶。从河钢5月钢招的延后可见当前主流钢厂采购意愿并不迫切。上周成材表需出现明显回落，厂库开始累库，终端需求的淡季特征开始显现。五大钢种产量增速进一步放缓，热卷产量环比仅增加0.94万吨。金属镁近期价格开始回落，后续75硅铁需求端进一步改善的空间有限。4月硅铁出口开始出现拐点，由于关税的调整后续将持续回落。中长期来看，1-4月全国粗钢产量同比增速仍较为明显，在全年粗钢压产预期下，后续硅铁的高需求将难以为继。供应方面，当前市场对宁夏地区的限产仍有预期。但从实际产量来看，上周全国硅铁产量再度回升，硅铁厂家在利润的刺激下开工积极性较高。近期现货资源的偏紧主要是由于硅铁远月合约升水，故合金厂家多选择期现结合，将现货转抛至远月合约盘面。社库库存持续累库，当前已至高位水平，后续有流向现货市场的可能。中期硅铁供应较为充裕，供需平衡表将呈现逐步宽松的格局。
【交易策略】
短期受钢招价格以及供应端限产预期的支撑，期现价格仍具韧性。从中期来看供需平衡表将呈现宽松格局，价格上涨持续性存疑。操作上以短多长空的思路应对。

玻璃     【行情复盘】
夜盘玻璃期货盘面延续反弹，向上运行修复基差，主力09合约收于2635元。
【重要资讯】
现货方面，国内浮法玻璃市场涨势较前期放缓，华北厂家价格基本稳定，沙河厂家部分厚度小板抬价减少，尤其3.5mm、3.8mm市场价格走低略明显，大板价格基本稳定，12mm市场缺货；华东、华中市场报价暂稳，近期走货稍有放缓，市场心态略有分化；华南市场华南台玻涨2元/重量箱；西南四川、云南少数厂涨2-3元/重量箱；西北市场近期多数企业价格调涨3-5元/重量箱，新价落实尚可。
库存方面，上周重点监测省份生产企业库存总量为1272万重量箱，较5月13日减少269万重量箱，降幅17.46%。
【交易策略】
从行业自身供需态势看，上游供应增量有限而下游维持刚需补库，玻璃现货市场的高景气度有一定的延续性，但期货盘面更侧重体现未来预期。中期来看，梅雨季节导致华东需求下滑等矛盾在高价区间或得以凸显，宜保持警惕。长期来看，超白玻璃在光伏领域受到挤压，将回归建筑领域，形成新的供给；钢材价格的持续高涨将对新建工程的开工建设节奏形成一定冲击，从而影响玻璃需求。玻璃转势后或趋势性回落，除非有真实套保锁定利润需求，不建议近期抄底。空单方面，建议2800元上方头寸继续持有，短期现货坚挺，部分买保资金推动盘面，避免追空；可于2700一线适量逢高加仓，目标位2300元及以下。

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