【弘业期货期市早参】2021-5-24星期一
发布时间：2021-5-24 09:55阅读：156
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隔夜市场
【隔夜要闻】
易会满：证券行业要把合规风控放在突出位置
证监会主席易会满在中国证券业协会第七次会员大会上表示，证券行业要建立有效的风控前置程序、完备的风险管理系统，不断完善与注册制相适应的责任体系，形成发行人质量、发行价格等方面的市场化约束机制；进一步规范股东行为，中央将严厉打击操纵市场、股市“黑嘴”等市场欺诈行为。
央行李波：充分发挥宏观审慎政策结构性靶向调控的作用
中国人民银行副行长李波在2021清华五道口全球金融论坛上表示，要充分发挥宏观审慎政策结构性靶向调控的作用。针对房地产金融、跨境资本流动、债券市场等特定领域的潜在风险，及时采取宏观审慎措施，防范系统性风险。
央行刘国强：未来人民币汇率双向波动成为常态
中国央行刘国强副行长称，今年以来，人民币汇率有升有贬，双向浮动，在合理均衡水平上保持了基本稳定。目前，我国外汇市场自主平衡，人民币汇率由市场决定，汇率预期平稳。未来人民币汇率的走势将继续取决于市场供求和国际金融市场变化，双向波动成为常态。
外汇局副局长陆磊：发展绿色金融迫切需要
国家外汇管理局副局长陆磊表示，从结构性特征看，世界经济在震荡中恢复，但仍然存在分化趋势。全球流动性仍然保持充裕，但通胀预期正在明显抬升。我国应加快建立与金融强国地位相适应的现代金融体系，发展绿色金融是迫切需要长抓不懈的重要着力点。
中期协会长洪磊：应大力培育发展大宗商品交易商群体
中期协会长洪磊透露，今年协会将提升期货行业期货经营机构的定价能力，加强专业培训和人才队伍的建设；同时应大力发展以期货公司、风险管理公司为主的大宗商品交易商群体，
中国有色金属工业协会：涨价严重偏离产业运营价格链
中国有色金属工业协会会长指出，大宗商品涨价严重偏离产业运营价格链，炒作机构勿低估调控决心。
中国煤炭运销协会称要做好煤炭保供稳价工作
中国煤炭运销协会表示，在迎峰度夏用煤高峰即将到来之际，为了保持经济平稳运行，做好煤炭保供稳价工作。
商务部、外交部回应中欧投资协定相关问题
商务部新闻发言人称中欧投资协定是一项互惠互利的协定，欧洲议会冻结中欧投资协定的做法不符合双方共同利益。外交部则表示，责任不在中方，希望欧方认真反思。
国务院金融委称打击比特币挖矿和交易行为
上周五，刘鹤主持召开国务院金融稳定发展委员会第五十一次会议，要求强化平台企业金融活动监管，打击比特币挖矿和交易行为，坚决防范个体风险向社会领域传递。
拜登团队提出将基建计划的规模削减至1.7万亿美元
美国总统拜登的团队提出将拜登的基础设施和就业计划的规模减少约四分之一，降至1.7万亿美元，希望以此获得一直在努力限制拜登计划规模的共和党人的支持。一位共和党参议员表示，有超过50%的可能性能够与总统达成协议，接下来的两周描述为会谈的“关键”时期，但认为支出法案不太可能在7月4日之前在两院获得通过。
美国5月Markit制造业、服务业均创历史新高
上周五公布的美国5月Markit制造业、服务业PMI初值均创历史新高。数据公布后，现货黄金短线下挫。分析认为，美国经济在5月份出现了惊人的增长，商业活动扩张速度大幅飙升，远高于近年来的任何纪录服务业的增长尤其令人印象深刻。
费城联储主席认为减码QE“宜早不宜迟”
美联储减码讨论群增加新成员，费城联储主席哈克表示，美联储讨论收缩债券购买计划“宜早不宜迟”。官员巴尔金则延续鸽派，警告美国经济正在复苏，但也使经济更加脆弱，易受下一次冲击的影响。美联储官员卡普兰认为，美国经济复苏面临的一个风险是全球接种疫苗速度缓慢。
美联储隔夜逆回购用量持续飙升
上周五，52个对手方在美联储的固定利率逆回购操作中接纳了3690亿美元，远高于前一日的3511亿美元。
伊朗总统：伊朗将继续核谈判，直到达成最终协议
据外媒报道，伊朗总统鲁哈尼表示，“美国对伊朗的态度是明确表示愿意根据核协议解除制裁。我们将继续谈判，直到达成最终协议。”但伊朗副外长透露，在解除部分制裁问题上与美国仍有分歧。国际原子能机构（IAEA）与伊朗签署的核协议已于周六到期，伊朗据悉可能将临时核查协议延长1个月。市场消息透露，伊朗准备在未来几个月将其石油出口能力调至最高水平。
【隔夜市场数据】
黑色板块
【螺纹&热卷】
盘面继续下行，市场悲观依旧我的钢铁网数据显示，唐山迁安地区钢坯较昨涨20报4920，秦皇岛卢龙地区钢坯较昨涨20报4920，仓储现货报4920左右含税出库。期来看受各种产业政策和文件的相继影响，价格回调，利润出现明显压缩，部分企业或选择性的执主动减产、转产或临检计划，后期整体上有望抑制产量的大量释放。商家当前操作上偏向以价探量，但是在市场未有逐步企稳的迹象下，终端观望情绪仍相对浓厚。
【铁矿石】
钢材利润回落，盘面大幅下跌供应方面，Mysteel新口径澳巴铁矿发运总量2258.3万吨，环比减少223.6万吨；澳大利亚发货总量1677.6万吨，环比减少257.6万吨；其中澳大利亚发往中国量1425.3万吨，环比减少188.6万吨；巴西发货总量580.7万吨，环比增加34.0万吨。需求方面，钢厂日均铁水产量为242.7万吨，环比增加0.83万吨，后期钢材利润回落对铁水产量的影响。库存方面，Mysteel45港口进口铁矿库存为12510.60万吨，环比降22.3万吨，目前在港船舶数129降5条。盘面上看，主力09合约夜盘大幅下跌，日线级别MACD绿柱明显增加，整体氛围偏空。【焦煤&焦炭】
期现市场明显分化 盘面操作谨慎参与主产地焦煤增量有限，市场供应紧张局面短期内难以转变，煤矿厂内库存下滑明显，叠加进口资源受限，国内煤价波动频繁，部分煤种高位运行，个别地区监管局等部门针对此现象约谈煤炭企业负责人，要求合法合规释放优质煤炭产能，增大市场供应，确保煤价保持在合理区间，此举或对焦煤市场或有一定程度影响。焦企厂内库存下滑，部分煤种到货情况不佳，部分焦企考虑到目前煤价过高，且焦炭市场有见顶迹象，采购情绪或将发生转变。蒙煤短期内口岸日通关量仍低位运行，口岸库存较低，蒙煤资源紧张，多呈有价无市格局。目前焦企利润尚可，生产积极性较高，市场供应稍有回升，销售情况较好，资源多流向钢厂，焦企厂内多处无库存状态。钢厂铁水日均产量维持高位，对焦炭需求较好，厂内焦炭库存整体处偏低位，短期内仍以补库为主，个别钢厂因焦炭到货情况好转，厂内焦炭库存有所回升，且本周部分钢厂成材库存小幅上升，后期对焦炭采购节奏或将有所放缓。钢厂对焦炭需求良好，对焦价仍有一定支撑力度，然受期货盘面影响，市场心态有所转弱，贸易商投机需求较前期有所减少。
【动力煤】
政策调控，盘面宽幅震荡产地方面，内蒙地区各矿区煤价下行，下游客户采购积极性转弱，转而观望态势，下旬因煤管票不足产量释放有限；陕西榆林地区销售稳中偏弱，由于降价部分客户采购有所放缓。国常会再次召开会议，督促重点煤炭企业在确保安全前提下增产增供，煤炭工业协会发布倡议书，做好迎峰度夏能源保障，后期关注产地实际产能释放情况。港口方面，近期港口市场高位暂稳，成交稀少，港口以长协拉运为主，现秦港Q5500大卡动力煤平仓价930元/吨。下游方面，高煤价影响下终端客户多维持观望，电厂保持刚需采购，当前部分电厂库存处于中低位，后期关注水电补充情况。进口煤方面，印尼受洪涝影响，生产和运输遭受影响，整体供应偏紧，报价暂稳运行。盘面上看，主力09合约上周继续大幅回调，短期内距高点跌幅达25%左右，后期情绪逐步转弱，整体维持宽幅震荡。
能源化工
【原油】
油价低位反弹隔夜，欧、美地区强劲的PMI数据以及印度疫情的下降对油价形成一定支撑，原油价格自低位反弹，布伦特原油首行合约涨幅超2.5%，WTI涨超3%，主要基准油月差反弹，今日早盘油价小幅回落。西区市场方面，美国法院方面称达科他输油管道可以暂时保持开放，但法院下令进行的环境评估预计要到2022年3月才会最终敲定。自由油价抬升以来，bakken地区钻井活动恢复速度远低于其他页岩油产区，目前的活跃钻井数较2020年3月低67%，不确定性的消除将有助于生产商逐步提高bakken地区的钻井活动及产量。
【PTA】
成本走高叠加供需偏弱，市场震荡
周五油价反弹，近期PTA加工费在400元以内，装置检修力度较前期收窄，不少装置重启，恒力5号及新凤鸣二期等检修推迟，下游市场来看聚酯利润有所压缩，开工负荷有所走低，短期PTA去库力度减弱，不过油价重心走高成本端存在支撑，短期PTA期价震荡态势。
【乙二醇】
成本端尚有支撑近日乙二醇港口库存在51万吨附近，当前煤化工装置仍处于集中检修期，新产能方面主要是卫星石化投产，浙石化或在5月末之后才能释放，后期美国及伊朗货源将增加，进口量将有显著攀升，近日只有石脑油制乙二醇处于盈亏边缘，其余亏损。短线油价走势偏强，乙二醇尚有支撑，关注逢高做空机会。
【短纤】
低位震荡近期上游PX及PTA现金流尚可，短纤现金流压缩至低位，下游纱厂均逢低价买入，滚动式补货为主，产销欠佳，库存小幅攀升。短纤本身的供需面尚可，近日短纤回落调整，下方空间有限。
【聚烯烃】
调整偏弱聚烯烃夜盘调整，聚乙烯报7820元/吨，聚丙烯报8345元/吨。供应端来看，六月进口货源以及新增产能投放前，供应端宽松的局面会有所缩紧。此轮下跌会将带来下游需求性补货会对现货具有一定支撑作用。而需求端目前缺乏新增长点，短期行情博弈仍在上升的能源价格与需求端韧性之间。聚烯烃走势依旧偏弱，短期价格偏弱为主。技术面看，聚烯烃均跌破支撑线，有进一步走弱风险。【液化石油气】
稳中观望上个交易日，LPG主力合约LPG2106收盘价4078元/吨，成交量34856手，持仓量13282手。国内液化气市场价格稳中存弱，前期液化气价格上涨，下游对高价资源心存抵触，且周边价格走疲，牵制国内炼厂出货承压，加上社会库存有待消耗，业者入市降低，因此卖方跌价走货为先，预计市场价格或稳中观望。
【沥青】
震荡盘整上个交易日，石油沥青主力合约2106结算3112元/吨，较前一工作日价格下调52元/吨，成交388001手，持仓118632手。上周，期货盘面价格小幅回落，部分地区价格小幅推涨，但目前刚需消耗有限，实际成交一般。短期内，在供应增加，需求不明朗且库存高位态势下，国内沥青价格震荡盘整为主。
【甲醇】
煤炭冲高后回落，郑醇继续高位运行受上下游产品联合走强拉动，国内甲醇价格近期持续偏强，目前已经来到2800附近高位运行，技术上触及3000点整数压力位，走势暂时转为涨后高位震荡，短期走势小幅趋缓。基本面来看，目前甲醇成本端依然支撑良好，国内煤炭价格总体依然偏强，进口价格走势也较强，由于主要新兴下游产品PP等产品随油价表现依然良好，且传统下游产品中醋酸强力运行，总体下游需求状况依然处在改观过程中，基本面总体偏强。对于后期，提醒投资者继续关注中东局势走向及其带动下的油价反应，总体上在郑醇上下游依然良好，库存依然维持筑底节奏背景下，郑醇期价中期依然维持走强预期。
【苯乙烯】
油价总体回落，苯乙烯暂时高位受压在油价及煤炭回勇带动下，苯乙烯原料乙烯及纯苯价格全面走强，在低库存背景下，苯乙烯价格近两月持续区间性回升，目前已经来到区间上沿的万点附近，而且油价短时高位趋弱，苯乙烯期价高位受压小幅回跌。基本面来看，纯苯及乙烯原料价格涨后高位运行、国际苯乙烯报价依然坚挺为国内苯乙烯价格提供了不错的成本支撑，加之时间临近618消费节备货期，且油价一方面对OPEC增产反应迟钝，另一方面美国原油库存持续大降增加了原油需求看好预期，刺激原油带动国内能化品走强，苯乙烯在主力下游表现尚可背景下，基本面依然保持了良性好转态势。对于后期，压力上沿附近短期上升力度能否延续值得关注，今年以来苯乙烯期货涨跌波动幅度明显加大，区间振幅变宽，提醒投资者做好风险控制，产业参与者做好套期保值。
工业品板块
【橡胶】
终端需求转弱，沪胶区间下沿运行橡胶期货3月以来总体维持涨后大区间性下跌态势，跌幅较大，虽然4月呈现技术反弹，但力度有限，近期再次转跌，主要还是对基本面方面的担忧。基本面来看，一方面是由于时间处在东南亚开割恢复期，且主要产胶国产量相比去年开局明显好转，主要出口国近月出口态势良好，橡胶供给相对不紧，另一方面，国内4月以来的汽车产销数据大幅转弱，轮胎下游开工也出现弱化迹象，市场对橡胶需求产生悲观情绪，在青岛地区去库趋缓背景下，胶价总体维持了区间弱势。对于后期，技术上沪胶仍处区间下沿支撑附近，在东南亚疫情依然严重背景下，大幅下破支撑的概率不大，且国内天胶库存总体维持低位（具体青岛地区库存数据欢迎来电咨询），下跌的胶价后期依然会受到高位运行大区间制约，在目前油价走高带动能化回升背景下，期价或将在13000（文华橡胶指数）附近构筑中期企稳区间。
【玻璃】
逢低买入国内浮法玻璃现货市场均价为2706元/吨，持续向上操作，交投气氛向好。大部分生产企业的库存保持比较低的水平，对现货价格具有较强的支撑作用。近期点火的生产线尚未达到有效产能，要等到下个月中旬左右。盘面极端情绪释放，回调过后逢低做多思路。
【纯碱】
刚需支撑周内整体开工率81.23%，库存总量86.35万吨，环比降幅5.85%。青海盐湖负荷逐渐提升中，江西晶昊恢复满负荷生产，日产量有所提升，总体供给相对充足，江苏实联计划本月25号检修，预计25天。需求方面，轻质纯碱下游表平淡，重质纯碱下游刚需备货，整体交投一般。近期成本增加对价格有一定支撑，月底企业价格有望上行操作。但近期受大宗商品期货价格回调影响，下游采购心态动荡，此外交割库货源外流对市场形成冲击。预计后续纯碱现价持稳，盘面短期仍以震荡为主。
【尿素】
多空博弈 期价高位震荡行情回顾：郑商所尿素主力UR2107上周五高位震荡，盘面交投活跃度较高。开盘2289元/吨，最高2325元/吨，最低2245元/吨，收盘2282元/吨，结算2288元/吨，涨幅1.88%，成交28.8万手，持仓量9.6万手。现货市场：山东临沂小颗粒送到价2340，山东菏泽小颗粒送到价2350，河南商丘小颗粒送到价2360。国内尿素行情惯性上涨，随行业部分利空消息面影响，局部市场开始小幅松动下滑，而厂家库存持续降低，短时出货无压力，预计未来几天行情多僵持运行，主流地区市场小幅松动，多数区域涨势放缓，场内情绪更加谨慎，等待印标消息的最终确认。小结：随着监管政策收紧，盘面出现回调趋势，但由于库存较低，新一轮印标等利好因素，期价企稳回升，市场分歧显现。就行情表现来看，基本面良好是尿素上涨的基础，但盘面受资金、情绪影响较大，投资者需注意来自行业以外的风险。
【纸浆】
政策面调控 浆价高位回落行情回顾：上海期货交易所纸浆期货主力合约sp2107上周五开盘价6830元/吨，最高价6850元/吨，最低价6710元/吨，收盘价6738元/吨，较上一工作日跌112元/吨，结算价6772元/吨，2107持仓量137511手，较上一工作日增3185手。现货方面：截至5月24日，针叶浆山东地区价格方面，：银星6950元/吨，南方松6800元/吨，马牌7000元/吨，月亮7000元/吨。纸浆期货市场偏弱整理，现货业者谨慎报盘，部分地区针叶浆价格再度回落100元/吨，市场实际成交倾向一单一谈。新一轮木浆外盘多平盘报出，对浆价支撑力有限。浆市缺乏利好因素支撑，浆价近期承压运行为主。小结：近期浆市缺乏利好支撑，需求偏弱，上下游出货均有放缓，市场操作积极性不高。政策面调控下，预计短期浆市或延续回调态势。
金属板块
【黄金&白银】
偏强COMEX黄金期货收跌0.01%报1881.8美元/盎司，周涨2.38%，COMEX白银期货收跌1.45%报27.66美元/盎司，周涨1.08%。通胀上升预期推动金价连续第三周上涨。美国5月Markit制造业PMI初值61.5，创新高，预期60.2，前值60.5；Markit服务业PMI初值70.1，亦创新高，预期64.5，前值64.7；Markit综合PMI初值68.1，前值63.5。4月成屋销售总数年化585万户，预期609万户，前值601万户。美国总统拜登的团队提出将拜登的基础设施和就业计划的规模减少约四分之一，降至1.7万亿美元，希望以此获得一直在努力限制拜登计划规模的共和党人的支持。
【沪镍】
震荡下跌市场焦点：印度新冠蔓延,南亚多国爆发式增长，引发了市场风险情绪，疫情仍是困扰经济全面复苏的重要因素；最新公布的美联储4月份会议纪要表明，对目前的通胀水平不感到担忧，只是有可能会在后几次的会议上探讨缩减购债水平，总体偏鸽；国内4月份社会零售数据不及预期。行情研判:镍在能源方面的应用将持续引起市场关注，全球资金大放水造成的通胀预期给商品上涨提供持久动力；美联储4月份议息会议偏鸽的表述令提前加息担忧的消退，美元持续下跌，对商品价格支撑明显。沪镍盘口显示，近期成交持仓温和放大，商品价格大幅上涨后，国内相关政策上的改变需引起重视，国常会提及大宗商品过快上涨及其连带影响，发改委约谈了部分企业，引发避险情绪商品价格快速大幅下跌；宁波力勤在印尼的氢氧化镍钴中间体项目的投产，可能也会拖累能源镍的价格，需持续关注相关进展。短期政策性风险加大，行情巨幅波动，建议观望。后期关注全球疫情的发展，国内宏观资金面松紧状况，菲律宾雨季过后镍矿供应恢复状况，国内港口镍矿石库存的状况，下游不锈钢的供需状况。参考的波动区间在123000—127800，在设好止损的前提下投资者根据个人的交易习惯择机参与。
【沪铜&国际铜】
震荡中国有色金属工业协会会长：大宗商品涨价严重偏离产业运营价格链。美国5月Markit制造业PMI初值61.5，前值 60.5，预期 60.2。欧元区5月制造业PMI初值62.8，前值 62.9，预期 62.5。德国4月PPI进一步飙升，以1996年有调查开始以来最快的速度上涨。周五欧美经济数据超预期，通胀忧虑再度上升，美元大涨，有色金属多数下跌。周五伦铜低开低走大跌收中阴创出近期新低，收于9901美元，今日小幅高开于9902.5美元。沪铜夜盘高开低走在20日均线承压下跌收中阴，收于71750。沪铜成交稳定持仓上升，市场情绪偏向乐观，铜价下跌后市场买盘增强，短期延续调整行情，后市有望在7万点上方逐步企稳.当前主力合约已经移仓至2107合约。沪铜上方压力75000，下方支撑70500。今日国际铜较沪铜升水下降至382元，外盘市场情绪不佳。
【沪铝】
震荡周五伦铝一度大涨冲高至20日均线后回落收十字星，收于2333美元，今日小幅高开于2380美元。沪铝夜盘高开低走在20日均线承压收小阴，基本收平，收于18745。沪铝成交持仓小幅下降，市场情绪趋于观望，内盘走势弱于外盘。考虑到伦铝走势较强，铝价可能在18500附近逐步震荡企稳。上方压力20000，下方支撑18000。
【沪锌】
震荡周五晚间伦锌平开后震荡偏强收十字星。沪锌夜盘弱势下跌收阴线。近期云南省限电下多家锌冶炼厂减产下，虽然锌精矿偏宽松下但锌锭产量释放不及预期。镀锌利润薄弱下企业生产不及预期，但基建类订单仍较好，下游仍处于消费旺季。预计短期锌锭供应偏紧下，锌价仍维持震荡。中期锌锭过剩将逐渐兑现下，中期空头格局不变。
【沪铅】
震荡周五晚间伦铅弱势震荡收十字小阴线。沪铅高开后弱势震荡收小阴线。铅精矿偏紧，但原生铅企业副产品利润较高下，原生铅开工率未降。利润小幅修复，再生铅供应有所增加，再生铅和原生铅贴水小幅扩大。下游需求低迷，铅价反弹高度不宜太乐观，但考虑到下方再生铅成本支撑较强，铅价或继续震荡格局。
农产品板块
【油脂】
回调5月USDA报告数据显示2021/22年度期末库存为1.4亿蒲，高于市场预期的1.38亿蒲，报告中性偏空，美豆价格回调。棕榈油方面，SPPOMA数据显示马来5月1-15日产量环比减少18.65%，市场担忧5月马棕油产量，支撑BMD棕油期价，但原油价格下跌拖累期价。国内方面，内盘油脂今日回调。目前国内棕榈油和菜油库存处于较低位置，豆油库存也处于同期低水平，支撑油脂价格。但南美大豆集中上市，后期大豆到港量巨大，豆油油库存进入了缓慢修复的过程。国务院常务会议强调做好大宗商品保供稳价工作，大宗商品集体回调。受政策影响，短期油脂将继续回调，难以走出独立行情。中期来继续关注南美大豆进口、国内豆油库存累库情况，以及疫情对东南亚棕榈油季节性增产的影响。预计油脂供应格局由偏紧逐渐转向平衡，油脂价格预期从高位震荡转向下跌，建议谨慎操作。
【油料】
外盘延续回落，豆粕考验60日均线支持上周五美豆延续第四日下滑，市场担忧美豆下滑的需求；不过随着南美巴西和阿根廷新豆的上市，对美豆的需求出现下滑在预期之中；无非是此前巴西收割的延误及中国对美豆进口的同比大增增加了市场的过度预期；指标7月合约开盘1534，最高1540.75，最低1512.25，收盘1524.5，跌0.57%；国内夜盘豆粕低开震荡，60日均线（3502）提供初步支撑；外盘大豆持续回落、巴西大豆到港预期以及国内商品调控影响共同作用，关注3500一线支撑；主力9月开盘3528，最高3535，最低3508，收盘3535，跌0.03%；菜粕低开跌破60日均线（2935）支持，新菜籽上市及加拿大进口菜籽同比大增带来压力；主力9月开盘2925，最高2936，最低2905，收盘2924，跌0.88%；菜油低开延续跌势，破60日均线后跌势有加速风险；基本面新菜籽上市、进口菜油同比大增及商品调控等利空因素共存；主力9月开盘10219，最高10280，最低10162，收盘10177，跌1.07%；操作建议：豆粕菜粕菜油注意下跌风险。
【花生】
震荡上周五花生期价放量增仓大幅上涨，期价重心上移。周末国内花生现货价格稳定，油料米价格稳定，东北地区商品米价格走势坚挺，农户忙于春花生种植，供应以进口米为主，进口方面，进口花生集中到港，油厂收购以执行进口米合同为主。下游方面，食品加工厂和贸易商采购积极性一般，油厂到货量仍然偏大，收购存在压车现象。相关食用植物油价格高位回调，花生油价格维持稳定，花生粕价格回调，油厂压榨利润下滑，但仍处于历史新高水平，刺激油厂提升开机率，利好花生需求；春花生播种进行中，调研显示今年国内花生种植面积同比下降5%-10%，局部地区面积减幅超预期，加之全球油脂价格受供需偏紧影响而上涨，花生期价短期或维持底部震荡走势，但中长期或走出一轮升势。
【玉米&淀粉】
震荡预计新作播种面积增加；青黄不接时期，玉米市场流通有限，价格支撑强。进口美玉米等谷物大幅增加；美玉米涨势受阻，进口价差优势减弱。4月份饲料需求增长较快，下半年进入旺季；谷物替代比例稳定。深加工需求偏弱，开机率相对低迷，原料库存累积至高位；下游需求偏弱，淀粉库存持续增加。玉米高位震荡。
【棉花&棉纱】
棉花震荡，棉纱震荡洲际交易所(ICE)棉花期货上周五反弹，交易商在近期价格下跌后逢低承接，市场焦点转向美国东南部地区更为干燥的天气状况，担心播种工作可能受阻。ICE 7月期棉合约收涨1.29美分或1.58%，结算价报每磅82.82美分。国产棉花现货交投较淡，上周郑棉大涨后现货交投以一口价成交为主，新疆棉一口价成交价基本持稳。郑棉基本面暂稳，预计近期呈震荡走势。近期新疆地区天气对棉花生长不利，关注主产区天气情况以及涉棉政策。纯棉纱价格偏稳，C32S纱线价格指数与上一日持平。纯棉纱市场行情稳定，现货市场交投尚可，纺企以小单、短单为主，布厂刚需采购。纺企普遍棉纱产成品库存较低，心态较好，预计短期纯棉纱价格偏稳为主。
【生猪】
低位调整生猪均价一路下探至18元/公斤附近，除了自繁自养，外购仔猪育肥和二次育肥均已面临亏损，150公斤以上大猪出栏量继续攀升，出栏均重高位维持，当前市场肥猪供应较为充足，再加上夏季消费偏淡，抑制猪价反弹。近期养殖户出栏积极性较高而补栏积极性则相对一般，屠宰企业压价意向较高，不过山东、河南等地做分割入库数量增加，冻品库存较前一周有所提升。随着超大体重猪被市场陆续消耗，养殖户出栏压力稍有缓解，猪价跌幅放缓，预计本周猪价继续下行空间有限，而盘面依旧保持着较高升水，现货企稳之前，期价暂无反弹动力。
【鸡蛋】
稳中偏强市场走货相对平稳不过终端消化速度一般，上周蛋价整体偏弱，截至周五，产区均价4.2元/斤，周跌幅2%左右。受饲料高成本影响，养殖单位盈利空间相对有限，对后市信心稍显不足，补栏积极性一般，目前市场平均种蛋利用率在80%左右，鸡苗订单多排至6月份。淘汰方面，产区惜售心理较为普遍，老鸡出栏量一般，不过因蛋价偏弱，小部分养殖户在端午节前提前淘汰，当前市场平均淘汰鸡龄480天，较前一周继续延后。近期受高温高湿天气影响，产区出货意愿较强而销区接货一般，流通环节库存小幅增加，不过本周端午备货即将启动，需求端边际好转，蛋价稳中偏强为主。
【白糖】
震荡上周五夜盘郑糖期价继续回调。巴西干旱影响白糖产量，加之生物柴油需求旺盛，支撑外糖价格涨势，但近期止涨回跌。国内甜菜种植面积下滑，远月供应同比下降。白糖现货价格小幅下跌且跌幅大于期货，基差下跌，期货仓单数量庞大且持续增加，显示现货压力仍然较大，但现货成交情况有所好转，说明下游对价格认可程度增加。尽管白糖基本面题材充足，但前期涨幅较大且近期商品价格普遍回调，国务院会议提出要抑制商品投机，建议投资者关注市场交投情绪变化，暂时观望为宜。
【苹果】
震荡偏多
西北产区局部减产消息持续发酵，上周苹果近远月合约强势上涨。调研显示，河南三门峡和陕西咸阳地区苹果因授粉期低温阴雨天气导致坐果率较上年偏低，可能减产30%-50%，加之坐果期冻害导致西北地区次果率高，西北产区苹果种植面积改玉米或小麦现象较为普遍，今年苹果产量或同比持平，较前期市场预期的三增产预期差距较大。短期看，5月后大量替代水果将会上市，苹果去库存时间窗口较短，短期苹果现货去库存压力依然较大，有现货商开始预售远月仓单。但坐果率低可能造成新作减产，加之今年通胀压力巨大，多数商品价格涨幅惊人，苹果成为价格洼地，期价下行空间应不大，短期现货价格或维持低位去库存的偏弱格局，远月期价因减产发酵走出一轮反弹走势，想象空间较大，预计今日2110合约继续上涨，关注期价上涨至6500-6700元/吨区间阻力位后的表现。
【红枣】
供给充足，走货减缓上个交易日，红枣主力合约全天呈现震荡上升的趋势。最终收于9130元/吨。较上个交易日+5.00%，成交量9.72万，持仓3.96万。目前，销区市场延续前期行情，走货较慢，客商按需采购，整体采购量较小。产区随行交易，大部分已经完成入库，处于无货状态，价格保持平稳，库外红枣交易以质论价，交易量不大。
【粳米】
供需偏松，价格稳定上个交易日，粳米主力合约呈现低位震荡的趋势。最终收于3577元/吨，较上一交易日-0.31%，成交量5751，持仓1.25万。2020/2021年国内大米产量依旧比较稳定，国内大米供给偏松基调持续，虽然今年大米品质有所提高，但整体行情仍处于弱势。同时大米走货速度不快，大米需求量并没有出现大幅提升，因此大米市场供需整体偏松，预计未来米价仍以震荡偏弱为主。
宏观方面
【外汇】
美元指数长期仍处于下行趋势
周五纽约尾盘，美元指数涨0.3%报90.0321；欧元兑美元跌0.39%报1.2181，英镑兑美元跌0.22%报1.4151，澳元兑美元跌0.56%报0.773，美元兑日元涨0.17%报108.965，美元兑加元跌0.08%报1.2061，美元兑瑞郎涨0.06%报0.8978。离岸人民币兑美元跌0.06%，USDCNH报6.4354。一季度，美国疫情恢复好于欧盟、拜登财政刺激计划等因素支撑下，美元偏强震荡。二季度以来，欧盟疫苗推广节奏加快，美元指数再度出现持续调整。长期（一年以上）来看，美元指数仍有下行趋势；人民币中长期仍然震荡偏升。
【国债】
关注变化和选择上周五，5年期国债期货主力合约TF2109报收于100.155，涨幅0.19%，最高100.160，最低99.990，成交量2.82万手，持仓量47290手，日增仓5710手;10年期国债期货主力合约T2109报收于98.610，涨幅0.34%，最高98.635，最低98.325，成交量7.13万手，持仓量122112手,日减仓7744手；2年期国债期货主力合约TS2109报收于100.395，涨幅0.09%，最高100.410，最低100.325，成交量7931手，持仓量24122手，日增仓1049手。上周公开市场有600亿元逆回购1000亿元MLF到期，央行共进行了500亿元逆回购、1000亿元MLF和700亿元国库现金定存操作，全口径净投放600亿元。本周央行公开市场将有500亿元逆回购到期。上周公布的5月LPR报价连续第13个月保持不变，预计后期延续阶段性稳定概率较大。自LPR改革以来，1年期LPR一共下调5次累计下调46bp，5年期以上品种共下调3次累计下调20bp。近期期债表现亮眼，上周后半周期债不断走强，收益率突破至敏感点位。当下市场对于后期走势存在分歧。继续关注央行操作动态、全球疫情情况和国际关系发展。注意市场变化和选择。
【股指】
股指重回区间内震荡隔夜消息：中央全面深化改革委员会第十九次会议审议通过《关于完善科技成果评价机制的指导意见》、《深化医疗服务价格改革试点方案》、《关于深化生态保护补偿制度改革的意见》等。国务院金融委要求，坚决防控金融风险。坚持底线思维，加强金融风险全方位扫描预警，推动中小金融机构改革化险，着力降低信用风险，强化平台企业金融活动监管，打击比特币挖矿和交易行为。隔夜市场：上周五，欧美股市涨跌不一，道指涨0.37%，标普500指数跌0.07%，纳指跌0.48%。波音涨超3%，领涨道指。科技股普跌，苹果跌1.5%，特斯拉跌超1%。区块链股走低，第九城市跌超11%，迅雷跌超6%。欧股收盘涨跌不一，德国DAX指数涨0.44%。行情研判：上周五市场高开低走震荡回落，沪指在3480点附近止跌反弹，随着缓慢拉升，市场再一次出现风格转换，钢铁、煤炭、电力等板块触底反弹。当前市场风格轮动迅速、热点转换速度较快，周期板块前期涨幅较大，短期超跌反弹，仍需关注相关政策调控力度，随着大宗商品价格的回落，流动性被动收紧预期下降。白马股由于近期连续反弹，估值较高，也出现了获利回吐。沪深300指数在震荡区间上沿遇阻回落，将重回区间内震荡。温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
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