2021/5/17《桃李》桃李不言，下自成蹊。正好是 $沃森生物(SZ300142)$   目前的状态，因为要做境外上市，因为监管部门要求不得借新冠疫情炒作，出个年报还要反复几次修改相关内容，所以公司本部很少发布相关的信息。大家可以自己去看一下5月12日的调研信息，这都什么时候了还对新冠疫苗死不开口。对比友商，又是怎样？还好，合作单位江苏艾博、某国外交部、人民日报、央视没有股权，不用纳入信披监管范围，该说的一个不漏。

前段时间，因为友商签了一个中外合作协议，有人在雪球上把这个事情说成了沃森的末日。包括我在内，还试图同这些人说明产业共赢的观点。上周因为另一家友商获批紧急使用，又有人认为沃森又末日到了。我再也没兴趣，试图同这些人说点什么。沃森现在是走自己的路，让别人去说。沃森赚自己该赚的钱和技术，让别人去赚他们该赚的钱和技术。

《孙子·谋攻》：故知胜有五：知可以战与不可以战者胜；识众寡之用者胜；上下同欲者胜；以虞待不虞者胜；将能而君不御者胜。此五者，知胜之道也。

1.放在一个全球的格局，疫苗这个事情，就是一个上下同欲者胜的大势。灭活来钱快，进口来钱快，沃森都不做当然也是没本事做（谦虚到底灭活都没本事做），让友商去做。效果最好的，适应变异能力最强，难度也是最大的MRNA沃森来做。沃森现在能想到最坏的事情，就是获得批准的时候，全球都接种完了。但是看看美国储备了人均多少疫苗？就算市场上一支都销不出去，政府作为战略储备也总是要储备吧？灭活作为应急使用全民接种了，生产能力也足够，储备意义不大。但是MRNA就不一样，一是要考虑灭活接种后的加强，二是要考虑变异，三是要考虑足够的数量。沃森那点点产能，光应付友商吃剩下来市场份额，只做战略储备就饱和了。

2.至于技术转移的效果沃森同友商之间就是云泥之别。老毛子给印度生产线并且给了几十架苏30的生产许可证，但印度生产完这几架后，他的能力能上升到自己研发相当或者越过苏30的战机吗？老毛子给过中国苏27的生产许可证，估计很后悔。艾博是材料基本国产，友商的合作方自己都还要从其它国家进口以及获得专利授权。沃森给艾博那八千万，同友商给外商那些欧元，产生的技术转移效果恐怕不是一样。

3.产品定价逻辑影响市场竞争力。沃森有能力用更低的价格去抢市场份额，友商能定100元一支，沃森就能定80一支。这里边看协议，目前只能看出个大概。简单地说就是沃森给艾博的理程碑付款价格低并各种材料国产化率高，友商大部分材料都是进口的。从13价肺炎这个案例上就可以看出，就比进口便宜100块。政府放着国内低价替代不采购，花大钱去买进口的和合资的，这并不合理。

全球对MRNA新冠疫苗的庞大需求，自主研发国产替代进口，价格亲民，这能算是天时地利人和吗？

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