国际宏观    【美国4月零售意外不及预期，然后是表现依然强劲可能性大】有“恐怖数据”之称的美国4月零售销售数据，表现不及预期，美债美元均出现小幅回落，黄金则顺势涨至1840美元/盎司上方。具体数据方面，美国4月零售销售月率录得零增长，表现不及1%的预期和9.8%的前值；核心零售销售月率方面，录得-0.8%，表现远不及0.7%的预期和8.4%的前值；零售总额为创纪录的6199亿美元，这为经济学家对今年年内家庭支出将保持强劲的预测提供了直接证据。13个零售类别中有8类销售额在4月下降，其中服装店下降幅度最大，饭店和汽车经销商的零售额上升；剔除了食品服务、汽车经销商、建材及加油站销售数据的美国零售销售“控制组”环比下降1.5%。美国4月零售销售停滞，主要是受高基数的影响，当时的疫情救济金让数百万美国人消费能力大增，另外虽然服务业所发生的消费持续上涨，但是其不包括在零售销售中，故对零售数据影响有限。美国财政刺激支持持续，高需求的推动和储蓄增加所带来的消费的释放，其零售和食品服务销售额将会继续上升。叠加通胀的超预期表现，我们依然维持美联储将会在下半年释放缩减购债规模的信号和具体的实施，这也是联储官员卡普兰近期不断重申的政策诉求。
【通胀预期上涨使美国消费者信心骤降，对未来一年通胀预期升至十年最高】除美国4月零售数据表现不及预期以外，美国5月初消费者信心意外恶化，因为通胀上升日益让人们感到担忧。周五公布的数据显示，密歇根大学5月消费者信心指数初值录得82.8，远不及市场预期和88.3的前值；而消费者预期未来一年通胀率将升至4.6%，为十年来最高，43%的受访者预期价格可能至少涨5%。因此，更多消费者预期通胀会比收入涨得更快，这对消费者支出构成风险。

【其他资讯与分析】①世卫组织总干事谭德塞表示，印度疫情仍然令人担忧；预计新冠疫情的第二年会比第一年致命得多，接种疫苗并采取公共卫生措施是结束新冠肺炎大流行的唯一途径。②国际金融协会称，受发达市场下滑推动，全球第一季债务水平出现两年半来首次下降，但发展中经济体的债务水平创下新高。全球债务总额下降1.7万亿美元至289万亿美元，其中金融类债务占了降幅的近一半，而政府负债继续增加。

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