问：私募基金和公募基金有什么区别？

答：本质上没有什么区别，主要的区别是在仓位的集中度，以及灵活度，公募基金因为都很庞大，同时又有法律法规规定，只有单只股票不能占基金总规模的10%，所以即使看到一家非常优秀的公司，还无法把子弹集中进去，相对来讲持仓是非常分散的，所以公募基金相对波动比较小，收益也比较低，私募基金正好相反，相对波动比较大，收益也比较高。

问：你的基金有什么特色？

答：我们是属于价值投资理念的私募基金，我们只投资中国最为顶尖优秀公司的股票，在过去他们因为天时地利人和的机遇下，已经建立了绝对的竞争优势之后，才是我们要投资的目标，这些公司用常识判断就知道他未来会很优秀，我们只投资耳熟能详的顶尖优秀的好公司，不是需要那种努力去甄别他优不优秀的公司，拥有很好的群众认知基础，未来5~10年赚钱能力只会越来越好的公司。

并且我们只投资医药和消费，我们认为在14亿人口的国家里面，每个人都要消费，消费拥有着无穷的市场需求，随着我国经济的发展，消费也在不断的升级中，所以我认为消费有一个广泛的市场，看不到天花板，同样在拥有14亿人口的国家里面，每个人都会生病，所以我们认为医药拥有着广阔的硬需求。

问：说说你们比较喜欢的股票有哪些？

答：根据我们的价值投资理念，我们只投顶尖优秀的公司，指头在天时地利人和作用下，已经产生绝对竞争优势的公司，比如说贵州茅台，五粮液，泸州老窖，中国中免，万华化学，恒力石化，恒瑞医药，长春高新，海天味业，招商银行，中金公司，上海机场，甘李药业等，他们都不会是十全十美的公司，但他们能成为行业的龙头，小小的瑕疵并不会影响他整体的优秀。

问：为什么不投资宁德时代，中芯国际，立讯精密这样高科技的公司？

答：世界上优秀的公司很多，而我的资金是比较有限的，而我的能力也是比较有限的，我的知识也是比较有限的，我们目前对高科技的东西还不太能理解，盲区太多，而我们的投资秉承着要确定性赚钱，既然我们不能理解高科技，那我们干脆就不赚这个钱，正如巴菲特说的：“投资自己不懂的公司，和赌博没什么两样”，我们在乎的是未来确定性赚钱的投资，投资我们能理解的公司，是不是要从高科技身上赚到钱，这不是我们要考虑的，我要考虑是一定要赚到钱，只是赚多赚少。

问：你选的公司市值都很大的龙头企业，那未来增长不是变得很慢吗？

答：作为机构投资者，我们所持有的资金都以亿为单位，如果我们买的是小公司，改天要卖的时候会卖不出去，所以1,000亿以下的股票我们基本上不怎么考虑，即使要买也不会超过账户的10%，我们也会喜欢龙二龙三的股票，比如说五粮液是白酒的老二，泸州老窖在白酒庄排老三和老四徘徊中，恒力石化在细分领域是老大，但在石化行业中并不是。

我们的评判标准是，曾经的例子已经证明他非常的优秀，同时对比他未来的发展来看，他是能确定性的发展，比如说山西汾酒也非常的优秀，但不在我们的自选股之内，而且山西汾酒的增长性明显比泸州老窖，五粮液，贵州茅台更为优秀，市值也达到了3000多亿，也满足我们千亿以上的要求，但不会是我们的自选股之内，因为它的品牌无法向高端白酒渗透，消费在不断升级，未来高端白酒的护城河会更深一些，所以我们要确定性的未来，不要涨得最快的那一个股票，我认为100%不会错，比什么都重要。

问：你们是开放式基金还是封闭式基金？

答：我们是开放式基金，认购金额100万元起，追加金额10万元起，基金存续期为15年，基金的封闭期/锁定期为6个月，基金每月10日为固定开放日，如果想要赎回，在合同期满6个月后向我们申请，下个月10日我们会发函给银行赎回，银行会在收到我们的发函件之后，2～5个工作日核算完具体赎回的金额，然后划拨至客户申购时的卡上。

问：申购款汇到哪里去？

答：合同上银行的托管账户，全称为：“第五道价值五号私募证券投资基金募集专户”，这不是我们公司的账户，这是募集专户，我们在交通银行做的托管，我们从头到尾都碰不到一分钱，所有的钱由交通银行和招商证券进行托管，我们只负责投资，包括我们的分红也是银行根据合同划拨给我们的，从头到尾我们都碰不到客户的钱，钱和我们是属于脱离的状态。

问：你们会止损吗？

答：我们只投资中国最为顶尖优秀的公司的股票，放在历史的长河里，这些公司都非常的优秀，不管股民的情绪如何，市场的情绪如何，公司依然每天在为股东赚钱，公司的内在价值在不断的提升，时间越久公司的价值越高，而股民的情绪造成的股价的下跌，公司还是那家优秀的公司，现在变得更加的便宜，我们只想买入更多，绝对不会止损卖出。

因为公司的内在价值在不断提升的情况下，只会让公司变得越来越有价值，股价也会随着公司内在价值的提升而不断上涨，反弹并创出新高是迟早的事，回撤只是波动而已，又不是风险，没必要卖出去，所以我们不会做止损，每次下跌我们都努力的去找钱，希望以低价囤积更多的优秀公司的股票，等行情正常的时候，因为我们在底部买了很多股票，就会赚很多钱。

问：在下跌的时候先止损，等到底部的时候再抄底，这样不是更好吗？

答： 我无法确认底部在哪里，优秀的公司变得更便宜，我只想买更多，常常越跌越买，越买也越跌，抄底大都抄在半山腰，偶尔也有抄在最低点的，所以每次都是回撤回撤再回撤，但由于越跌越买，低价位的仓位非常重，当股票反弹的时候，我们的盈利金额是非常的惊人的，我们的方法使我们的回撤特别的大，但从来都不影响我们最终的收益特别的高。

问：买你们基金的风险高吗？

答：风险高不高，要你自己来判断，我提供两个参考，1、我们自己买入我们管理的私募基金1000多万，我小伙伴也买了500万，我所有买得起我基金的亲戚全部都买了我的基金，比如我的侄儿，我的两个堂弟，小舅子，表弟，我小伙伴的两个表弟，亲弟弟，姐姐，全都买了我们自己的基金，如果我们认为这是一个高风险的产品，我们就没有勇气自己重仓买入自己的基金，并且让自己的亲朋好友买我们的基金了。

2、买入顶尖优秀公司的股权，这是全世界最有价值的资产。这些顶尖优秀的公司，他们每天都在为股东们赚钱，股民的情绪并不影响他的赚钱能力，我们只买顶尖优秀公司的股票，随着这些公司赚的钱越来越多，股价最终会不断的上涨，从而创出新高，所以我认为无论多大的回撤仅仅只是波动而已，只要没有在低位止损卖出股票并不是真实的亏损，也不是真实的风险。

问：那如果用5～10年才创出新高，那就失去了意义了？

答：普通的公司要创出新高，才需要5~10年，优秀的公司之所以成为优秀，就是因为他赚钱非常的快，使其内在的价值增长很快，从而让公司越来越值钱，这样优秀的公司不会被人遗忘太久，像这样顶尖优秀的公司，往往在半年到一年的时间就能创出新高，即使真出现这样的情况，因为仓位里也不仅仅只有这一只股票，照样不影响整体的基金净值在不久后创出新高。

问：你们是怎么收费的？

答：申购费1%，买100万的基金，实打款101万，生效之后，基金的年管理费率为1%，业绩报酬计算按年化收益30%（含），管理人提取后端收益的20%，年化30%以上部分管理人提取后端收益的30%，基金分红，客户赎回时提取业绩报酬，比如说100万一年赚了40万，其中30万我们提取20%，余下的10万提取30%。

问：如果每次高点分红，之后产生回撤，客户不是很不划算？

答：对长期投资者没有任何影响，因为我们的基金持有的都是中国顶尖优秀公司的股票，这些公司出现了回撤，但最终一定会创出新高，这也意味着我们的基金无论多大的回撤，未来都会创出新高，对长期持有的客户，它的净值会创出新高，所以最终没有多收费用，但对于短线投资者，从炒股变成炒基金，那就存在着这种可能，对这样的客户一经发现我们会在合适的价格的时候劝退他，因为我们需要共赢的客户，而不是想炒我们基金的客户。

问：你有什么要特别要提醒的吗？

答：有，1、不打算做3~5年投资的人，最好不要买我们的基金，我们并不欢迎从炒股变成炒基金的人，我们做的是价值投资者，没有频繁的买卖，会跟随着优秀的公司随风飘动，所以回撤会特别的大，像本次泸州老窖回撤42%，中国中免也回撤了35%，我们在回撤低位的时候又不断的努力寻找资金加仓，使得回撤再次加剧，但是在低位中我们买入股票越多，未来赚钱金额越多。

2、我们做价值投资，对优秀的公司有很强的信仰，总是越跌越买，肯定是不会止损的，如果认为不止损使得波动更大是一种风险，那么就不适合于买我们的基金，我们的基金就是高波动高收益的基金，我们只买顶尖的蓝筹白马股，这样优秀的公司下跌，我们肯定不会把它卖掉，只想买入更多，如果不能接受这样子高波动，高回报的收益方式，我们不建议购买我们的基金。

3、我们从来都是满仓穿越牛熊的，这么多年无一例外，我们持有顶尖优秀的公司从不动摇，这成就了我们今天的财富人生，整个持仓过程是非常煎熬的，我们会在整个煎熬的过程中尽量分享我们的投资价值理念，但这并不代表着客户看到回撤不会害怕，有的客户看到很大的回撤，无论我们说什么话都听不进去了，只觉得自己冒了很大的风险，所以对这些一回撤就会害怕，不能跟随我们同频共振的客户，也不适合买我们的基金。

我们当然希望有更多人来买我们的基金，但是如果跟我们的理念不是一致的，最终他并不能在我们的基金中赚到钱，只要不能给他创造效益，我们也赚不到他的钱，对于这样的客户，我们并不觉得买我们基金有意义，所以我们决定主动拒绝这样的客户，对于已经买入我们基金有这样情况的客户，在适合的时候，我们会主动劝退其离开我们的基金，共赢才能创造美好未来。

我们知道我们在做什么，我们很清楚我们仓位里面的股票是不是顶尖优秀的公司，未来会有一天，我们的投资作品会响彻云霄的，我们不是为了追求优秀，是为了追求卓越的梦想而来，我们不惧别人的非议，只为自己的梦想坚持不懈

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