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股指          【行情复盘】隔夜市场方面，美国股市明显收涨，标普500指数上涨1.22%。欧洲股市涨跌互现，英国股市下跌，德国、法国上涨。A50指数上涨0.36%。美元指数维持震荡，人民币汇率略有升值。
【重要资讯】消息面上看，数据显示美国上周首申失业金人数创疫情以来新低，4月PPI超预期上涨，美联储官员继续淡化通胀担忧。国内方面，发改委敦促高能耗地区加快推进重点行业节能改造。总体上看，隔夜消息面变动不大，美股从之前的大跌中反弹，有利于内盘企稳。中长期来看，经济周期临近转向，上行斜率持续放缓，基本面对市场支持不断减弱，政策转向和海外风险仍需要关注。
【交易策略】技术面上看，上证指数维持低位震荡走势，主要技术指标方向不一且变动不大，短线压力大致仍位于3490点附近，支撑则在3400点左右，下方3350点附近支撑也可继续关注。中期来看主要支撑仍在3200点附近，压力位于3731点前高，中期走向预计维持宽幅震荡不变。长线来看，暂认为维持上行趋势，底部仍继续抬升，2700点和4500点附近分别是长线支撑和压力。
国债          【行情复盘】
昨日国债期货探底回升，其中T2106上涨0.05%，TF2106下跌0.03%，TS2106下跌0.01%。国内外金融市场大幅波动，随着大宗商品不断上涨，通胀压力快速上行，国内PPI同比达到6.8%，美国核心CPI甚至升值3%，这引发市场对于货币政策收紧担忧，金融市场亦因此大幅波动。在国常会提到“应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响”后，商品期货价格均显著回落。从金融市场来看，避险情绪升温以及商品价格回落对债市形成相对利好。
【重要资讯】
政策方面，本周国务院常务会议要求，“跟踪分析国内外形势和市场变化，做好市场调节，应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响。加强货币政策与其他政策配合，保持经济平稳运行”。连续政策关注下，预计近期商品市场将逐步降温。公开市场，昨日央行例行开展100亿元7天期逆回购操作，完全对冲当日到期规模，货币市场资金利率波动加大，主要期限资金利率普遍上行。
【操作建议】
虽然近期债市仍面临政府债券发行、资金缺口增大、通胀压力提升等利空因素，但整体表现依然乐观。国内经济增长边际走低，4月份M2与新增社融增长均显著低于市场预期，国内仍处于信用收缩周期，这有利于利率品种的表现。若连续大涨的大宗商品价格出现快速降温，则将为债市提供更多助力。目前仍需关注5月中旬以后利空因素对市场的压力，操作上，我们继续建议以配置心态逢低买入。

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