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股指 震荡 + 
隔夜市场方面，美国股市指数涨跌不一，标普 500 指数下跌 0.2%。道 琼斯指数下跌，但纳斯达克上涨。欧洲股市也多数回落。A50 指数上涨 0.5%。美元指数小幅回落，离岸人民币汇率也有所走弱。消息面上看， 数据显示，美国上周首申失业金人数好于预期。白宫经济顾问库德洛称， 中美贸易负责人将会通电话。但是美国将中国孔子学院美国中心列为 “外国使团”，或将继续加剧两国紧张关系。中美政治博弈需要继续关 注。此外，市场焦点还在今天上午 10 点将公布的 7 月工业增加值、零 售销售等重磅数据，预计将会进一步改善。警惕短线市场波动放大的风 险。中长期来看，经济基本面没有改变，宽松政策将继续显效，预计经 济维持复苏趋势，经济基本面仍能够支持市场震荡上行。技术面上看， 上证指数维持震荡，波动幅度明显减少，主要技术指标继续回落，3400 点压力显著，短期转向震荡等待基本面冲击，短期支撑位于 3263 点附近，阶段支撑关注 3152 点缺口，上方 3500 点至 3587 点则为重要中期 压力，预计中期震荡上行走势不变。长线来看，上行的格局不变，维持 年内总体走势为宽幅震荡、底部逐渐抬升的观点不变，2700 和 3500 点 附近分别是长线支撑和压力。 
国债 震荡 + 
国债期货延续反弹，10 年期品种保持相对强势，近期活跃金融资产相 继进入休整，债市因估值优势存在表现机会。从资金面上来看，央行公 开市场连续投放资金，投放规模保持高位，近期政府债券密集发行，央 行加大资金投放以对冲发行缴款对资金面的冲击。在货币政策正常化的 背景下，央行主要通过短端资金的收放对冲市场需求变化，同时落实已 有政策的实施落地，货币政策料保持不松不紧的均衡状态，当前格局的 打破需要见到经济信号或外部条件出现显著变化。国内经济继续保持稳 步复苏的态势，重点关注周五工业、投资、消费等数据，尤其是消费增 长情况。另外，周末中美高级别贸易会谈将在线上举行，这也是第一阶 段贸易协议签署后首次对双方协议执行情况进行评估。随着美国大选临 近，近期美国在多方面动用行政手段对我国企业进行非市场化打压，因 此本次会议被市场高度关注，市场风险偏好也可能受会议结果的左右。 总体来看，我们认为市场对经济数据与政策的预期较为充分，料不会对 市场形成较大影响，国债期货建议继续逢低买入，以配置心态对待。 

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