我2019年曾经重仓买入并中线持有过 $双汇发展(SZ000895)$  ，可惜没有享受到涨幅最疯狂的那段利润就离开了，目前双汇跌幅较多，又回到了我卖出价格以下的区间了，那么现阶段的双汇值得我再次入手吗？

我觉的分析双汇不用太复杂，只需要各季度的几个关键指标的拆分数据高频观察即可，以下为我个人制作的各季度经营拆分的关键数据：

从数据分析中可以看出，自2019年因非洲猪瘟导致猪肉持续涨价后双汇开始连续提价至少三次以上，双汇的肉制品营收从单季度60亿以下的区间涨到了现阶段的70亿+的区间，这块随着猪肉价格下滑，理论上会对双汇肉制品分部的营业利润率有非常正面的影响。

双汇肉制品的净利润占到总体利润的75%左右，虽然双汇肉制品的销量几年内基本无多少增长，但因为提价的因素让双汇肉制品分部的盈利水平有了阶跃性的提升。很多人说因为去年疫情的因素导致双汇火腿肠大卖，但从今年Q1的经营数据开看，双汇肉制品的营收和营业利润率较去年变化不大，这一点和市场的主流观点有所不同。

比较麻烦的是屠宰分部。因猪肉价格在Q1持续走低，在这种趋势下屠宰分部的营业利润率持续下滑。猪瘟区间，双汇利用不能跨省运猪的政策在各省间利用价差做了一些投机，曾短暂的把屠宰分部的营业利润率提高到7.65%，但现在看来确实不是持续性的经营改善，在猪肉下跌的趋势下，今年Q1屠宰分部的营业利润率又回到了2.6%，屠宰分部的业绩确实不及预期。

整体来看，双汇利用2019年猪肉大涨的背景连续对肉制品提价，提价完成后，可以预料到近几年都不再会对肉制品提价了。因此可以预计双汇肉制品分部业绩将持续稳定，增长乏力，向下空间也有限。屠宰分部的屠宰量较几年前有所提升，但幅度有限。在牧原股份、正邦科技等养猪企业增加自营屠杀比例后，我个人不太看好双汇屠宰分部的营收及利润率。

目前双汇静态估值在20倍左后，个人认为其成长有限，且屠宰分部业绩近期会承压较多，目前估值比较鸡肋。在全球货币政策即将加息的背景下，目前的双汇发展仍不值得我买入，我会持续观察，希望未来能有15倍PE建仓的机会

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“双汇发展”，可获得关于双汇发展的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注