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原油     【行情复盘】
隔夜内外盘原油震荡反弹。全球部分国家疫情恶化打击市场情绪以及石油需求前景，产油国会议提前并缩小规模且没有对产量政策作出调整。
【重要资讯】
1、截至4月23日当周，美国原油库存增加431.9万桶，汽油库存下降120万桶，馏分油库存减少240万桶。
2、OPEC+联合部长级监督委员会将会议提早一天、提前至周二召开。
OPEC+在声明中表示“决定继续执行产量调整决议”，即4月1日OPEC+会议作出的决定。在上次会议上，OPEC+宣布将逐步提高日均原油产量，5月份提高35万桶/日，6月再提高35万桶/日，7月增加44.1万桶/日。
3、OPEC秘书长巴尔金都（Mohammad Barkindo）周二表示，新冠疫情仍在持续，这提醒我们绝不能偏离过去一年来所采取的谨慎、坚定的方针。俄罗斯副总理诺瓦克周二也表示，对全球石油市场持乐观态度，全球的人员流动正在增加，但OPEC+需要继续监测包括亚洲在内的许多地区的新冠疫情。
4、欧佩克+3月份减产执行率为115%。
【交易策略】
油价目前仍处在收敛三角形形态中，当然波动仍缺乏核心逻辑，操作上建议暂时观望，等待消息面驱动下的方向性选择。

沥青     【行情复盘】
期货市场：夜盘沥青期货震荡反弹，主力合约涨01.8 %。
现货市场：昨日国内主力炼厂沥青价格持稳，部分地炼小幅调整。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东2950 元/吨，山东2865 元/吨，华南2900 元/吨，西北3350 元/吨，东北2975 元/吨，华北2900 元/吨，西南3165 元/吨。
【重要资讯】
1.供给：国内沥青炼厂装置开工率负荷环比走高，但市场供应保持充裕，最新一期的开工数据显示，国内72家主要沥青炼厂总开工率为48.00%，环比变化1.3 %；上周上海石化150万吨装置以及河北金承60万吨装置结束检修，本周山东金诚100万吨以及济南炼化25万吨装置也将结束检修。
2.需求：沥青下游刚需仍然低迷，由于资金偏紧叠加南方部分地区遭遇持续降雨，而北方地区气温有所下降，沥青刚需释放受到明显抑制；
3.库存：由于沥青供应持续增长，但下游需求整体低迷，沥青库存仍处在累积周期，最新一期国内沥青炼厂及社会库存数据再度增长。最新一期的库存数据显示，，国内25家主要沥青炼厂库存为104.89万吨，环比变化1.1%，国内33家主要沥青社会库存为84.72万吨，环比变化1.5%。
【交易策略】
成本端高位持稳支撑沥青走势，但沥青现货基本面偏弱仍然压制沥青，但沥青06合约临近交割，盘面虚实比偏高，在交割前主力空头的离场或将支撑06合约走势，因此在不考虑成本的情况下，即便沥青基本面偏弱，但06合约仍易涨难跌。

高低硫燃料油   【行情复盘】
夜盘高低硫燃料油价格以上涨为主。
【基本面及重要资讯】
1.根据IES数据：截止2020年4月21日的一周，新加坡燃料油库存2481.3万桶，比前周增加85.5万桶
2.OPEC+联合技术委员会（JTC）将2021年全球石油需求预估增幅上调至600万桶/天，高于上个月JTC预估的560万桶/天，不过与OPEC的4月月度报告相符。JTC报告警告说，印度和巴西的新冠病例数激增可能“破坏”石油需求的复苏；该委员会预计，今年全球石油库存平均而言将减少120万桶/天；到第二季度末，与2015-2019年平均水平相比的原油库存过剩将减少至800万桶。
3. 受海岬型船运价推动，波罗的海干散货指数创10年新高，波罗的海干散货运价指数涨2.88%，报2889点。为2010年9月以来新高。
【交易策略】
地炼企业检修期，开工负荷下降，现货价格较为坚挺，干散货指数持续上行，提振船燃需求，燃料油供需基本面估值中性偏强，绝对价格主要受原油成本端驱动，印度疫情大爆发利空能源价格，OPEC+调高原油需求预期，使得能源品出现弱现实强预期情况，建议布局远月合约多单。

聚烯烃  【行情复盘】
夜盘聚烯烃价格冲高回落，窄幅整理为主。现货市场：LLDPE市场价格小幅下跌为主，华北大区线性部分跌50元/吨；华东大区线性部分跌50-100元/吨；华南大区线性价格变化不大。国内LLDPE的主流价格在8150-8550元/吨。PP市场期货市场窄幅整理，整体走势企稳，华北拉丝主流价格在8650-8750元/吨，华东拉丝主流价格在8680-8780元/吨，华南拉丝主流价格在8800-8900元/吨。
【基本面及重要资讯】
1.主要生产商库存水平在76.5万吨，较上一工作日下降2.5万吨，降幅在3.16%，去年同期库存大致在80万吨。
2.隆众资讯：4月26日21点18分，华泰盛富轻烃利用项目60万吨/年乙丙烷脱氢装置顺利实现投料试车成功并产出合格产品，标志着乙丙烷脱氢装置已正式具备生产能力，为下游40万吨/年聚乙烯装置和30万吨/年苯乙烯装置的试车投产创造了良好条件。
【交易策略】
本周石化厂家继续维持去库节奏，价格窄幅调整，销售压力不大。中游社会及贸易商库存仍处高位，销售压力加大，下游需求淡季，多维持刚需采购，国内中游向下游库存传导不畅，打压商品价格，但国内动力煤价格坚挺，煤制烯烃利润压缩严重同时原油价格较为坚挺，使得国外烯烃价格较高，内外价差依然偏高，从而提振商品价格，后市聚烯烃价格下跌需要原油下跌配合，在聚烯烃外强内弱格局下，建议维持观望。

乙二醇  【行情复盘】
期货市场：夜盘，乙二醇站上120日均线，EG2109合约4636，涨幅0.39%。
现货市场：现货重心震荡运行，市场商谈一般，基差升水09合约115-125元/吨附近，部分4760-4790元/吨成交。
【基本面及重要资讯】
（1）供应端：美国南亚（新）82.8万吨/年装置目前已顺利重启，负荷6成附近；安徽红四方30万吨/年的乙二醇装置周二重启出料，负荷仍在提升中。5月份，新疆天业5万吨/年、黔西煤化工30万吨/年和新疆天盈15万吨/年计划5月份检修，届时国内煤化工开工率将开始下降。但据悉卫星石化和浙石化大炼化装置乙烯环节已运行，卫星5月份有望平稳供应乙二醇，浙石化5月下或试车，大产能投放预期下，乙二醇供应仍趋过剩，后期或倒逼国内乙二醇装置大面积停车。4月底开始沙特货源集中抵港，5月份伊朗和美国货源也将抵港，进口量有回升预期。
（2）需求端：终端步入淡季，订单情况不佳。近期终端坯布库存已开始回升，江浙织机开工率下降，而涤纶长丝日产销在3成偏下，直纺涤短日产销在6成附近。聚酯或采取阶段性促销方式调节库存压力，勉强维持90%以上的开工率，对乙二醇刚需仍在，但投机性备货需求不足。
（3）库存端：周一，乙二醇华东主港库存为54.3万吨（-3.3万吨）。4月26日至5月5日，乙二醇到港预报25.8万吨，到港量中性，但目前下游拿货积极性一般，5月库存拐点或至。
【交易策略】
乙二醇供应端压力仍难化解，维持空配。参考4500-4800区间，反弹滚动沽空。

PTA     【行情复盘】
期货市场：大厂缩量供应，油价上涨，TA2109合约收于4828，涨幅3.07%。
现货市场：大厂进一步缩减合约供应量，现货流动性趋紧，现货报盘偏少，基差走强，5月底在09贴水80附近有成交 。
【基本面及重要资讯】
（1）成本端：原油延续高位震荡，暂未见趋势性行情；PX-NAP价差维持在280美元/吨以上，福化和青岛丽东装置正在重启，预计PX-NAP进一步上涨难度大；冰醋酸价格报盘继续上涨，下游刚需跟进。
（2）供应端：目前PTA开工率为78.21%，5月份恒力5号线、新凤鸣2号线、利万聚酯、仪征化纤等装置计划检修，预计PTA开工将维持在75~80%之间。当前行业检修较多，目前逸盛石化合约供货量进一步下调至5成供应，现货市场流动性趋紧。
（3）需求端：周二，江浙涤丝产销3成，直纺涤短低价促销，产销6-7成。目前终端已步入淡季，订单情况不佳。近期终端坯布库存已开始回升，江浙织机开工率下降。聚酯开工率近期在91.69%，预计5-6月份或下降至90%附近。
【交易策略】
综上，近期行业检修较多，主流大厂缩量供应，供应端提振偏强，操作上维持多头思路，回调逢低买入，波段持有，参考区间4400-4900。

短纤     【行情复盘】
期货市场：夜盘短纤区间震荡，主力PF2107收于7036，涨1.24%，增仓4275手。
现货市场：短纤现货价格暂稳，江苏基准价6750元/吨，环比持平。主流品牌基差07合约-300元/吨自提。
【重要资讯】
（1）工厂产销率44.11%，环比下降32.41%，工厂产销平平。（2）截至4月22日，涤纶短纤综合开工率91.12%，周-2.61%，开工率小幅下降，供应基本稳定；企业库存-0.9天，周+0.2天，上周产销平平，工厂库存回升。（3）截至4月23日，下游涤纱厂开工率为77%，环比持平；原料库存至18.5天，周-4.5天，本周下游谨慎刚需采购，以消耗库存原料为主，库存回落。（4）终端库存，截至4月23日，纱线库存13.8天，周+0.2天，坯布库存24.3天，周+1.8天，终端新单跟进不足，库存持续累升。（5）成本端，原油、PTA和乙二醇上涨。
【交易策略】
短纤成本端区间震荡支撑尚好，短纤加工费低位，价格继续下跌空间有限。目前需求端逢低刚需采购，产销仍显平淡，难以推动短纤价格大幅上涨。五一前后终端企业存在减产或降负可能，下游节前备货力度预期一般。但是由于印度疫情恶化，海外订单回流，短纤需求或有回暖。综上所述，预计短纤区间震荡，建议观望，或逢低做多，波动区间6800-7400。风险关注成本端走势和需求改善情况。

苯乙烯  【行情复盘】
期货市场：夜盘苯乙烯区间震荡，EB2106收于9008，涨0.24%，减仓2502手。
现货市场：现货坚挺，江苏现货10250/10270，5月下9280/9300，6月下9050/9080，江苏市场仍有补空需求，现货紧缺，价格走高。
【重要资讯】
（1）装置方面，隆众资讯显示，宁波华泰盛富45万吨/年装置即将投产，4月26日乙烯装置已出合格品，苯乙烯将投料生产。（2）库存，隆众数据显示，截至4月25日，江苏社会库存4.22万吨，环比-3.55万吨，商品量库存1.97万吨，环比-4.55万吨。苯乙烯五一节前到货偏少，预计继续去库。五一期间，苯乙烯到港集中，下游提货减量，预计节后累库。（3）截至4月23日，周度开工率83.1%，周环比+2.4%。（4）下游，开工率总体下降，PS由于利润转负，部分装置停车或降负，EPS利润低位，装置有减产预期。（5）成本端，原油区间震荡，纯苯暂稳，成本支撑尚好。
【交易策略】
本周港口仍有去库预期，现货偏紧，但月末补空需求逐步结束。下游盈利状况不佳，装置停工或降负增多，需求减弱，利空苯乙烯。5月份，苯乙烯供应将增加，供需偏紧的局面预期缓解。综上所述，预计苯乙烯高位回调，建议逢高做空，第一支撑位8800，第二支撑位8400。关注纯苯走势、装置运行动态和下游需求跟进情况。

液化石油气【行情复盘】
夜盘PG06合约期价收于3670元/吨，期价上涨7元/吨，涨幅0.19%。当前期价在20日均线下方运行，短期走势偏弱。
【重要资讯】原油方面：目前油价维持高位震荡，短期关注EIA原油库存变化情况。现货方面：27日现货市场出现回落。广州石化民用气出厂价下跌180元/吨至3998元/吨，上海石化民用气出厂价下跌100元/吨至4080元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在4750元/吨。供应端：此前季节性检修装置陆续恢复生产，产量供应逐步回升。卓创资讯数据显示，4月22日当周我国液化石油气平均产量68800吨/日，环比上周期增加506吨/日，增加幅度0.74%。需求端：工业需求稳中有增。4月22日当周MTBE装置开工率为50.27%，较上期增加0.43%，烷基化油装置开工率为48.31%，较上期增加0.05%。随着气温的转暖，民用气需求将阶段性下滑。船期方面：按照卓创统计的数据显示，4月下旬，华南9船冷冻货到港，合计25.4万吨，华东6船冷冻货到港，合计18.3万吨。下旬到港量略有下降，后期港口库存将稳中有降，但由于民用气需求逐步走低，库存难以出现大幅下滑。
【交易策略】此前炼厂检修装置陆续恢生产此前支撑期价上涨的驱动在逐步减弱，随着气温转暖，民用气需求逐步下滑，中期液化气仍将回落。当前盘面大幅贴水现货，其实期价已经提前走出了淡季需求的预期，故短期期价难以大幅下跌，走势将以震荡下行为主。操作上以滚动逢高做空为主。

焦煤     【行情复盘】
隔夜夜盘焦煤09合约收于1768元/吨，下跌17.5元/吨，跌幅0.98%， 从盘面走势上看，当前期价维持高位震荡。
【重要资讯】当前主产地煤矿安全检查较为频繁和严格，炼焦煤市场延续偏强格局。27日，临汾、长治一带低硫主焦煤（S0.5G83-85）价格继续上调20-100元/吨不等，其中低硫主焦煤（S0.5G83-85）承兑含税1700-1780元/吨，4月份价格累计上调260-280元/吨，价格破年度同期新高。现货价格的走高对焦煤期价有较强的支撑。受蒙古国疫情的影响，蒙煤短期难以大幅增加，供应端整体偏紧的局面短期难以缓解。需求方面：焦炭二轮提涨已经落地，三轮提涨范围逐步扩大，焦化企业利润改善的情况下，补库积极性增加，对焦煤亦有较强的支撑。
【交易策略】
短期焦煤仍将偏强运行，操作上仍维持逢低做多的操作思路，不宜追多。

焦炭     【行情复盘】
隔夜夜盘焦炭09合约收于2669.5元/吨，下跌15.5元/吨，跌幅0.58%。从盘面走势上看，前高附近有较强的压力，期价在前高附近小幅调整。
【重要资讯】当前受安全环保影响，煤炭价格上涨，采购难度加大，配煤成本上升明显，山东、河北、山西焦化企业均开始第三轮提涨100-120元/吨，第三轮提涨范围逐步扩大。山西、河南、河北、江苏等地焦化企业普遍出现限产，焦炭供应短期下滑，从目前环保限产执行力度来看，焦炭短期供应难以大幅增加。目前下游需求维持稳定，由于钢厂利润维持高位，部分未限产的钢厂高炉开工率有所上升，铁水产量稳中有增。从Mysteel统计的100家焦化企业库存可以看出，4月份以来，焦化企业库存不断下滑支撑焦炭期价短期走高。
【交易策略】
焦炭短期仍将偏强运行，操作上以逢低做多为主。中期而言，随着焦炭新增产能的投放，三季度焦炭在产产能将大幅增加，届时焦炭仍面临较大的下行压力。中长期空单布局需要注意时间节点把握。

甲醇     【行情复盘】
昨日甲醇期货延续涨势，逐步收复至五日均线上方运行，重心稳步上移，最高触及2479，意欲测试前高压力位，尾盘时段窄幅跳水，最终飘红。隔夜夜盘，主力合约冲高回落。
【重要资讯】
国内甲醇现货市场表现有所分化，沿海地区价格略有松动，内地市场继续上涨。西北主产区企业报价稳中有升，内蒙古北线地区部分商谈2200-2220元/吨，南线地区部分装置仍在停车中。甲醇厂家部分签单平稳，实际出货有待跟进。内地甲醇市场不断走强，一定程度上提振业者信心。下游市场维持刚需采购节奏，目前备货不明显，低价货源放量平稳，高价货源交投略显一般。仍有企业存在检修计划，但下游市场需求提升空间受限，一定程度上打压甲醇走势。最新统计数据显示，3月份甲醇进口量有所回升，沿海市场库存后期存在累积预期。同时，下游工厂库存回升，部分库区提货量下滑。
【交易策略】
短期内，关注甲醇主力合约能否突破前期高点，多单谨慎持有，2500关口附近可逐步止盈。

PVC     【行情复盘】
PVC期货回落至9000关口下方运行，重心窄幅松动，跌破短期均线支撑，回踩8800整数关口支撑暂时止跌，盘面波动幅度有所收窄，录得小阳线。
【重要资讯】
国内PVC现货市场气氛走弱，但各地区主流价格仍有所上行，市场低价货源不多。与期货相比，PVC现货市场处于窄幅升水状态。西北主产区企业心态稳定，部分提货不畅，厂家报盘相对坚挺。部分贸易商报价跟随上调，但反应下游接货情况一般。下游市场追涨不积极，多逢低适量补货，高价货源向下传导仍存在一定阻力。原料电石价格继续抬升，乌海、宁夏等地电石出厂价上涨150元/吨，多数采购价上调100-150元/吨。电石货源供应偏紧，推动价格走高，成本端提供炒作题材。当前出口套利窗口仍处于打开状态，外贸消费拉动作用加强。
【交易策略】
PVC供需紧平衡，社会库存处于低位，基本面偏强，期价高位反复，短期回调空间不大，下方支撑关注8500-8550。

动力煤  【行情复盘】4月27日，动力煤主力合约ZC2109低开高走，全天震荡小幅偏强，报收于740元/吨，上涨0.19%。夜盘震荡整理，重心略有上移。现货方面，动力煤现货价格指数CCI5500暂时不变。秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价787元/吨。
【重要资讯】
秦皇岛港库存水平继续上升，锚地船舶数量小幅增加。港口方面，港口市场稳中偏弱，临近假期，部分市场参与者对后市不确定性存在担忧，贸易商出货与挺价心态僵持，报价稳中偏弱，主流报价围绕指数附近，电厂对当前煤价仍持抵触心理，实际采购受限，市场观望情绪加重。进口煤方面，当前进口煤报价继续高位，印尼（CV3800）主流报价在FOB55美元/吨左右，印尼（CV4700）主流报价在FOB77美元/吨左右，货源紧缺而需求不减，报价仍有上调趋势。
【交易策略】从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力空头增仓较多，建议逢高适量建空，09合约下方支撑位700。

纯碱     【行情复盘】隔夜夜盘纯碱期货盘面偏强震荡，主力09合约涨1.58%收于1998元。
【重要资讯】国内纯碱现货市场偏弱整理，部分厂家灵活接单出货。近期纯碱厂家整体开工在84-85%，市场货源供应充足。终端用户谨慎观望心态伴随，多坚持按需采购为主，纯碱厂家出货阻力增加，个别价格灵活调整，局部市场主流成交价格窄幅下探。
华北地区纯碱市场窄幅整理，市场交投气氛清淡。山东地区部分外部轻碱货源送到终端价格在1750元/吨左右，本月重碱主流终端报价在1950元/吨左右，实际多执行月底定价。河北地区部分外埠轻碱货源送到终端价格在1800元/吨左右，当地重碱主流送到终端价格在1900-1950元/吨，期现商价格略低。
【交易策略】前期05合约在进入交割月前配置性资金离场带来的回调有一定持续性，09合约也受到联动影响，但已接近尾声；光伏玻璃装置集中投产带动纯碱需求改善的大趋势未变，09合约择机把握本轮建仓机会。

尿素     【行情复盘】周二尿素期货盘面高开高走，主力07合约涨2.13%，收于2106元。
【重要资讯】现货方面，国内尿素行情主流平稳，因厂贸库存偏低、现货紧张，辽宁市价有30元/吨的上扬。尿素装检修与重启交替进行，尿素日产量在15.7万吨附近；工厂库存相对低位，多数出货压力不大，但部分工厂准备收五一期间订单，因此报盘出现一定松动；市场交投活跃度不高，下游心态多买涨不买跌，因此补货谨慎观望。期货盘面低开低走，早盘初期快速下滑后，盘面进入低位震荡状态，盘面交投活跃度一般。整体来看，短时市场氛围弱势延续，若如利好因素释放，行情多半小幅松动为主。
4月26日晚间，印度MMTC发布新一轮尿素标购。此轮招标印度将购买不定量大小颗粒尿素，截标日期5月4日，报价有效期至5月11日船期至6月21日。据外媒分析，相对较长的船期表明，如果价格可以接受，MMTC计划在投标中购买大量尿素，数量可能会达到150万吨左右。
【交易策略】前期尿素在低库存高成本的推动下近期走势偏强，短期受消息刺激或重拾升势。从尿素现货价格的季节性走势看，5-6月现货价格多呈回落态势，这一变化趋势体现着农业需求集中释放后市场支撑力度下滑，建议谨慎参与避免追高；生产企业可择机把握卖保机会。

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