豆一
隔夜，豆一2109上涨0.48%。基本面来看，目前大豆库存主要集中在贸易商手中，近期部分贸易商清理库存意愿增强，加上豆制品需求量较前期下降，下游蛋白厂采购力度弱，以随用随采为主，且进口大豆以低廉的价格继续抢占国产大豆份额，导致大量国产大豆流通受阻，均给国产大豆带来不利。但是基层余粮逐步减少，农户卖粮积极性不高，加上玉米种植利润可观，今年农户均倾向于播种玉米，且农村农业部提出增玉米稳大豆的政策，产区大豆种植面积或减少，均给大豆市场带来利好。综合而言，预计短期大豆价格或稳中小幅波动运行。

豆二
隔夜，豆二2106上涨0.49%。巴西咨询机构AgRural公司周一发布的报告显示，截至4月15日，巴西2020/21年度大豆收获完成91%，比一周前的85%高出6%，低于去年同期的92%。巴西收获进度逐渐加快，供应压力逐渐提高，压制豆类价格。阿根廷方面，布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周报称，截至4月7日的一周，阿根廷2020/21年度大豆收获进度达到3.5%，高于一周前的1%。阿根廷已经收获的大豆平均单产为每公顷3.1吨。交易所将大豆产量预测值调低到4300万吨，低于之前预测的4400万吨，也低于2019/20年度的4900万吨，因为拉尼娜现象导致天气干燥。预计进口豆还是维持高位震荡的走势，盘中顺势操作为主。

豆粕
周三美豆07合约上涨1.53%，美豆粕07合约上涨0.43%，隔夜，国内豆粕上涨-0.22%。从美豆方面来看，美豆播种天气炒作提前到来，提振美豆走势。加上中国进口大豆持续攀升，尤其是进口美豆高达718万吨大豆，同比增319%，美豆供应愈发紧张。另外巴西暂停征收大豆、玉米的进口关税也利于美豆的出口。且相关植物油及生物柴油市场上扬，均提振美豆走势。短期美豆可能偏强运行。从豆粕基本面来看，目前压榨仍处在亏损的状态，限制进口的数量，同时也限制压榨量的回升。4月24日后日照各厂因电厂检修影响蒸汽供应或停机时间7-10天，同样限制压榨的水平。在总体压榨水平偏低，以及近期豆粕走货量还较好的背景下，豆粕的库存有所下降。截至4月16日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存64.88万吨，较上周的72.55万吨减少了7.67万吨，降幅在10.57%。另外，另外3月的饲料产量同比增长三成，临近五一，下游有补库的动作，支撑油厂挺价。不过随着油脂大涨，买油卖粕的套利操作再起，限制豆粕的价格。短期豆粕走势有偏强的预期，偏多思路对待。

豆油
周三美豆07合约上涨1.53%，美豆油07合约上涨3.21%，隔夜，国内豆油上涨1.23%。从美豆方面来看，美豆播种天气炒作提前到来，提振美豆走势。加上中国进口大豆持续攀升，尤其是进口美豆高达718万吨大豆，同比增319%，美豆供应愈发紧张。另外巴西暂停征收大豆、玉米的进口关税也利于美豆的出口。且相关植物油及生物柴油市场上扬，均提振美豆走势。短期美豆可能偏强运行。从油脂基本面来看，受缺豆以及停机的影响，油厂的开机率并不高，上周虽然有小幅回升，不过总体依然处在偏低的位置，加上临近五一，下游拿货较好，豆油的库存继续下降。截至4月16日当周，国内豆油商业库存总量57.32万吨，较上周的的59.25万吨下降，降幅在3.3%。棕榈油以及菜油的库存水平也不高，对油脂形成较强的支撑。另外，马棕前20日出口有所恢复，而产量增幅不及预期，也提振油脂总体走势。不过巴西豆即将来袭，添加油脂上方的压力。综合来看，豆油受60日均线支撑，短线有所反弹，盘中顺势操作为主。

棕榈油
周三马盘棕榈油上涨2.31%，国内棕榈油上涨2.51%。从基本面来看，西马南方棕油协会(SPPOMA)发布的数据显示，4月1日-20日马来西亚棕榈油产量比3月同期降0.1%，单产增0.88%，出油率降0.19%。马来产量意外下降，虽然幅度有限，不过较前期有所回落，对盘面有一定的支撑。独立检验公司Amspec Agri周二 发布的数据显示，马来西亚4月1-20日棕榈油产品出口量为820,979吨，较3月1-20日的745,260吨增加10.2%。马棕出口继续保持增长，且增幅有所扩大，对盘面有所支撑。另外，棕榈油总体的库存压力不大。截至4月16日当周，全国港口食用棕榈油总库存42.08万吨，较上周的46.04万吨下降了3.96%。加上油厂因缺豆等因素，导致的开工率持续低位，总体油脂的库存压力有限，对油脂价格有所支撑。同时，油厂的压榨处在亏损的状态，限制大豆的进口，同样支撑盘面。不过，政策调控风险犹在，将限制油脂类的价格。盘面来看，棕榈油受60日均线支撑，短期有所反弹，短期顺势操作为主。

生猪
生猪价格持续低位，养殖端看好后市行情，高价采购标猪二次育肥现象较多，且规模企业挺价意愿强，屠企标猪采购难度大支撑猪价行情，但是终端猪肉需求不佳，屠宰企业高价白条猪肉走货压力大，且市场上大猪充斥市场牵制猪价行情，屠宰企业压价意愿强，总的来讲，多空因素交织，预计短期猪价或窄幅偏强运行。盘面来看，仍维持高位震荡的走势，盘中顺势操作为主。

白糖
洲际期货交易所（ICE）原糖期货周三升至七周高位，因基金重燃买需，因供应前景偏紧，且巴西和欧洲的糖产量前景黯淡。交投最活跃的ICE 7月原糖期货合约收高0.17美分或1%，结算价每磅16.89美分。国内市场：部分商家采购积极性一般，多数观望为主。进口糖同比持续扩大，环比减少，进口糖增加对糖价明显造成压力。目前加工糖及国产糖库存供应均处于宽松状态，不过随着国内气温升高，下游需求淡季不断复苏，随着饮料等一系列季节性需求启动，加之五一等节日消费属性增强，对糖价形成有利支撑。夜盘郑糖2109合约上涨为主，但涨势有所放缓。操作上，建议郑糖2109合约短期在5400-5500元/吨区间交易。

棉花
洲际交易所(ICE)棉花期货周三上涨逾1%，因担忧产区得克萨斯州干旱可能损及棉花作物，美元下滑亦进一步提振市场。交投最活跃的ICE 7月期棉收涨1.06美分或1.25%，结算价报86.23美分/磅。国内棉市：下游原料补库积极性仍不高，港口进口棉库存量亦处于高位，且需求即将转入淡季，订单增加数量有限，进一步限制棉价反弹高度。新年度棉花种植陆续进行中，且棉农意愿下降及产区天气等，4月22日新疆产区局部降水降温和持续低温天气对棉花作物播种和出苗生长影响较大，关注霜冻对新苗影响。加上3月份的纺织品服装出口同比有大幅增加，给予市场一定底部信心。夜盘郑棉2109合约小幅上涨，今日维持区间震荡概率较大。操作上，建议郑棉2109合约短期在15100-15700元/吨区间交易。

苹果
目前产区苹果树处于花期阶段，22日开始苹果产区低温出现，关注冻害对苹果花影响情况，部分产区苹果花仍需一周以后坐果。陕西产区，当前客商仍以优先调自存货发市场，果农货仍少有成交，库存压力仍然较大；山东产区，主力报价重心下移，产地出库仍以三级果及客商自存货，果农好货成交冷清；整体上，产地苹果价格下滑，客商采购量偏少，批发市场走货量依旧不大，需求延续偏弱，预计苹果期价筑底为主。操作上，苹果2110合约短期暂且观望。

红枣
全国红枣现货价格持稳为主。目前红枣市场上优质货源挺价较强，加之近期加工产区交易氛围有所提升，在一定程度上支撑红枣市场。红枣去库速度缓慢，部分多数加工厂库存开始累库，各地区货源相对充足，且红枣质量标准参差不齐，走货量依旧不大。考虑到目前红枣下游消费处于淡季，阶段性供应增加仍制约红枣价格。操作上，CJ2109合约建议短期在10000-10400元/吨区间高抛低吸。

玉米
旧作供应减少，且不利天气威胁新作产量前景，现货市场价格持坚给期货市场带来支撑，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货周三攀升至多年高位。国内玉米隔夜上涨0.74%。东北地区基层潮粮见底且部分农户忙于春耕无暇卖粮，加上，自然干粮也不急于出售，均给予市场底部支撑。但玉米进口量大幅增加，且进口谷物持续到港，小麦、水稻的替代品仍在抢占玉米市场份额，玉米需求仍旧疲弱。此外，全国饲料行业企业代表公开发出“推进玉米豆粕减量替代，共同维护饲料粮供给安全”的倡议，继续打压玉米价格。总的来看，美玉米表现强劲带动国内玉米期价走强，接下来继续关注持粮主体售粮节奏、进口玉米到货及相关政策消息。操作上，2109合约暂时观望。

淀粉
目前淀粉下游需求一直未有好转，市场交投不多，购销显清淡，企业出货依旧不快，且部分企业基本执行前期合同为主，企业库存压力仍在，给市场带来利空打压。但原料玉米价格落价后，贸易商利润不佳，出货意愿不高，市场挺价意愿再起，企业到货量持续减少，目前减至低位水平，个别企业继续上调收购价，原料成本近日持续小幅上涨，给淀粉市场带来利多支撑，总的来看，玉米淀粉跟随原料玉米价格的波动而波动，而淀粉持仓量较少，资金进出时盘面表现较为明显，淀粉整体上涨力度强于玉米，隔夜淀粉上涨0.61%。操作上，建议淀粉2109合约暂时观望。

鸡蛋
饲料价格止跌回升，养殖利润处于盈亏平衡线附近，且随五一假期临近，养殖户盼涨、惜售意愿增强，终端商超及电商平台补货需求增强，近日全国现货价格持续上涨，支撑期货盘面价格走势，不过，随着气温逐步回暖，蛋鸡产蛋率回升，鸡蛋市场供应面整体宽松，或将限制蛋价上涨幅度。总的来看，受成本支撑及节日气氛影响，市场看涨预期较强，近月05合约表现较为明显，而主力09合约由于上涨预期盘面表现较为充分，呈现窄幅震荡走势，多空在此价位下仍存在分歧，预计短期价格或将维持震荡，操作上，短期鸡蛋2109合约在4850-5050区间交易，止损各50。

菜粕
受助于美国国内现货市场强劲，全球植物油价格飙升，CBOT大豆期货周三收高，提振国内粕类市场，隔夜菜粕上涨0.30%。大豆、菜籽压榨利润亏损严重，且天气回暖，养殖户投苗量增加，水产行业复苏，油厂挺价，提振菜粕价格，但巴西大豆装船速度较快，4-6月大豆到港总量或放大至2760万吨，且沿海菜粕库存增至8.85万吨增幅2.2%，已连续六周处于上涨状态，且个别油厂因菜粕胀库被迫停机，油厂催提现象明显，拖累粕价，预计菜粕价格难持续大涨，短线或偏强震荡。建议菜粕2109合约盘中顺势参与。

菜油
加拿大油菜籽旧作供应紧俏，新作天气的不确定性以及CBOT豆油期货上涨，助推油菜籽期货走高，洲际交易所（ICE）油菜籽期货周三上涨，持续的涨势没有显示出任何放缓的迹象，隔夜OI2109合约上涨0.92%。南美大豆集中上市季节到来，4-6月进口大豆到港量或将达2760万吨，及产地棕榈油季节性增产周期来临，拖累国内油脂市场，但加拿大菜籽供应紧张，首次向乌克兰订购了至少两船油菜籽，及国内油脂供应无压力，豆棕菜油库存均低于往年同期较低水平，加上大豆、菜籽压榨利润亏损严重，6-8月油厂菜籽采购量或小于预期，均提振菜油价格，预计短线菜油行情高位震荡调整。菜油2109合约暂时观望。

花生

随着气温的升高，花生存储难度增大，农户与部分中间贸易商收储条件较差，抛售意向增大，但目前现货花生处于淡季，下游压榨厂接货意愿不大。同时，由于疫情爆发航运紧张等原因，今年进口花生到港时间较晚，但在4-5月份进口花生大量到港后会使得国内花生价格承压。21日晚夜盘美豆再创新高，国内油脂板块多数飘红。花生在油脂价格高涨的情况下，价格在下方有一定的支撑，但基本面较弱，且盘面资金关注度较低的情况下走势偏弱，短期多位于10700至10300区间波动。操作上，建议高抛低买，PK2110合约在在10300附近多开，参考止损点10100。