说个真人真事。

小军是小钱的高中同学，家境一般，但为人勤奋刻苦，省吃俭用。

毕业之后，我们联系不多，但他最近突然给我打电话，说要借点钱。

我心想，一向勤俭节约的他，怎么突然找我借钱？

在我的追问下，他终于说出实情。

2020年情人节那天，小军买了2万港币的美团，当做是送给自己的情人节礼物……

我心想他一个单身汪，这算什么骚操作……图片

当时美团价格是100港币，刚好买2手。

现在回过头看，这笔投资无疑非常明智，在小军不算长的理财经历中，称得上最成功的一笔投资。

此后将近一年时间，小军偶尔打开账户看一下，美团一直在涨，账户里的钱越来越多。

他几次想加仓，但看着越来越高的股价，都没下得去手。

进入2021年，港股开始沸腾，南下资金疯狂扫货，抢筹港股核心资产，腾讯、美团、港交所纷纷创出新高。

2月18日那天，小军再次打开账户。

好家伙！美团最高涨到460港币，一年时间，暴涨360%！

小军买入之后一年美团股价走势

小军这下真急了……

毕竟，自己之前只买了2万港币，没想到美团未来能涨那么多。

然后就一路恐高，不敢下手。

但此刻，他真慌了，担心再不下手还要涨，自己永无上车机会。

立马又买2手，花费近10万港币。

可没想到，这次直接买在山顶。

美团近期股价走势

因为有了460港币这个心理“锚”，小军觉得下跌反而是继续买入好机会，于是在股价回调到400港币时，又“抄底”4手，花了16万港币。

然而美团并未止跌。

为了进一步摊低成本，美团跌到350港币时，小军又想再加8手，那就是28万。

可小军积蓄不多，之前两次“抄底”，已把备用资金打得七七八八，不够了。

于是这次，他想到找朋友借钱买美团……

因为他深信，美团总有一天，会再次回到460港币。

小军说，这个操作手法，是从抖音某V那里学来的，抱团优质股，跌了就加仓，再跌就翻倍加仓，本金打光了，就借钱上杠杆继续加仓。

结果小军那8手打进去后，美团还在跌。

虽然最早买的2手成本才100元，但经不住后来陆续高位买的14手，大幅摊薄收益，很快账面就开始亏钱了。

当美团最低跌到275港币时，他账面浮亏已经高达11万。

这时，他感觉底可能真到了，还想继续加仓，但身边交好的朋友都借光了，实在没办法，才想到向久未联系的老同学求救。

02

美团这一波杀跌，幅度达到40%，接近腰斩，可能是个机会。

但借钱炒股这事，终究风险太大，我便劝他打消这个念头。

我说，自有资金投资和借钱投资，心态完全不同。

自己的钱，熬得起，但借的钱不一样。

股市无眼，杀人不见血。如果市场先生继续发疯，美团继续跌个百分之二三十，到时你怎么办呢？

我给他的建议是：短期看，美团有点恐慌性超跌了，之后大概率会有一波技术性反弹，你可以趁机适当减点仓位，至少把借别人的钱，先拿出来还给人家。

之后三天，美团大幅反弹，小军在300港币以上，陆陆续续卖了不少，把钱还了。

现在手里货已不多，浮亏差不多4万。

事后小军跟我说：“当时我真是杀红了眼，人的欲望果然没有尽头啊，看着浮盈变浮亏，就想着赶紧加仓回本。可你以为跌到底的时候，却总是没到底。真正到底的时候，你又没钱了。”

还好这次有惊无险，就当花钱买个教训。

股市有句老话，叫新手死于追高，老手死于抄底。

新手看到股市大涨，身边人都赚钱了，便忍不住追高入场，然后就是一波大跌。

老手自然要成熟些，追高的事不太会干，知道“别人贪婪我恐惧”。

一旦遇上市场大跌，他们就很难忍住抄底的冲动，觉得此时别人恐惧，自己反而应该贪婪。

逻辑上，这么说没错。

问题是，你怎么知道，跌到什么时候，是真的底？

你以为抄底是这样：

但实际的抄底往往是这样的：

现实中的底，往往是跌破地板价还有地下室，跌破地下室还有地下二层，即使全仓杀入，还没到底。

一波又一波的人，在抄底的路上前赴后继，乐此不疲。

他们总结出了各种各样的抄底秘籍，比如小跌小抄，大跌大抄，又比如抄底不能急，要抄就抄“双低”。

但在变幻莫测的股市中，从来没有放之四海皆准的抄底规律。

03

巴菲特说过，人一生，只需要富一次。

老爷子现在身家1000亿美元，是投资领域神一样的存在。所以很多人以为老爷子有所谓的“巴式秘籍”，只要我能拿到这个秘籍，我也能一夜暴富。

其实他的长期年化收益只有20%出头，并没有多么惊人。

这个年化收益，很多人在一两年里，甚至三五年里，都可以轻松达到。

巴菲特真正的秘籍是——活得足够久！

他10岁开始炒股，现在已经90岁了，这80年时间，他一直在干这一件事。

巴菲特30岁时，资产只有100万美元，在他1000亿的资产中，有900多亿是50岁以后挣到的，有800多亿是65岁（美国的退休年龄）以后挣到的。

他的致富之道是保守、稳健、持久。

其实四十年前，伯克希尔·哈撒韦公司曾经是三巨头。

除了巴菲特和芒格之外，还有另外一个合伙人叫里克·古瑞恩。

原本是三个人一起做投资决定，一起去考察各个公司。

那后来为什么没有古瑞恩呢？

1973到1974年的时候，美国股市有一波暴跌。古瑞恩在这波暴跌中贷款抄底，加了高杠杆，可股市还是在两年之内跌了70%。

他为了还钱没办法，把伯克希尔的股票以40美元一股的价格卖给了巴菲特，就此出局。

那个股票现在是40.9万美元一股。

伯克希尔近20年股价走势

巴菲特对此是这么说的：“查理和我，我们两个一开始就知道我们将来一定会极其富有。我们知道那肯定会发生，所以我们一点都不着急。里克跟我们一样聪明，但是他着急了。”

就这一个区别。

人一生只需要富一次，这句话反过来理解就是——

不管你之前有多富，富了多久，只需要破产一次，就能让你倒下。

年轻的，或许还有东山再起的机会，比如当年的史玉柱，未来有可能的贾跃亭……但年纪大的，就很难再爬起来了。

褚时健这种，属于极端案例……

我们再来看看另一个经典故事，体会下什么叫“老手死于抄底”。

巴菲特老师格雷厄姆是公认的投资大师，他所著的《证券投资分析》至今仍是投资分析领域的“圣经”。

但是这么厉害的人，也曾经因为抄底破产过。

在1929年大崩盘前夕，格雷厄姆其实做了非常好的对冲，他在投资组合中加入了比较抗跌的优先股，同时还做空了大量普通股。

所以1929年股灾来临时，格雷厄姆损失并不大。

真正让大佬折戟沉沙的，是后来的抄底。

1930年3月，股市经过几个月的下跌，开始出现企稳反弹的迹象。

格雷厄姆经过细致严谨的分析，认为最糟糕的时期已经过去，于是他回补了几乎所有的空头头寸，相当于是满仓做多。更要命的是，他还加了杠杆。

下图是道指那几年的走势： 

美股道琼斯指数1929年至1933年走势

格雷厄姆做多的时机，刚好是反弹的末尾，道指随后继续下跌，而且一浪接着一浪。

这波熊市持续了三年之久，等到结束的时候，格雷厄姆的亏损高达70%。

当然，大佬之说以是大佬，因为他跌倒了还能重新爬起来。

在接下来三年里，格雷厄姆又重振旗鼓，东山再起，到1935年，就基本从亏损中恢复过来了。

换成普通人，怕是一辈子都走不出来，或者直接上天台了……

04

最后，总结一下教训：

1、当你第一次感觉抄底机会到来的时候，最好先等等，这很可能不是好的抄底机会。

你要相信自己只是一个普通人，你自己的第一感觉，大概率是错的。

2、尽量不要在下跌的过程中接飞刀，可以等阶段性下跌行情结束，股市整体企稳以后再入场，这样虽然牺牲了一点收益，但可以提高出手的准确性。

3、如果你在市场高度恐慌，内心极度绝望时卖出，大概率，正好卖在底部。

4、抄底一定要做好计划，最好用定投的思维，慢慢买，千万不能着急，这样就算买在半山腰，手里也还有足够弹药可以补救。

5、不要用股价高点做锚，以为高点回调X%，就一定到底了。有些股票，可能跌了90%还是贵，关键还要看公司本身的质地。

6、永远不要孤注一掷，更不要加杠杆抄底，你可能会成功很多次，但只要失败一次，就前功尽弃。

以上，全是小钱个人的投资见解，如果和之前力哥分享的投资理念有冲突，就当我没说~

2021-04-20 16:12:11 来源：力哥