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原油     上周原油整体震荡走升，SC原油主力合约周涨7.03%。美联储方面表示将在较长时间内维持利率在低位，并推迟加息，这进一步打压美元，提振商品。近期三大能源机构月报均上调了今年原油需求增长预期以及油价预期，EIA、IEA以及OPEC预计今年全球原油需求增量分别将达到550/569/595万桶/日。本周伊朗方面表示开始将铀浓缩浓度提高到60%，这给美伊核问题谈判增加了难度，但近期伊朗原油供给已经在逐步恢复，给市场供应端带来一定压力。上周EIA最新的库存报告显示，截至4月9日的一周，美国原油库存减少了590万桶，而在此之前的两周，原油库存均出现了下降，当周汽油库存增加31万桶，馏分油库存减少208万桶，当周炼厂开工率进一步回升，同时美国原油产量增加10万桶至1100万桶/日。整体来看，近期市场消息面利多消息较多，油价获支撑，短期走势震荡偏强。
沥青     上周沥青期货震荡走高，主力合约周涨7.5%。上周初国内中石化华东、山东等主力炼厂沥青价格大幅下调，但随后在成本端上涨提振下，市场出现零星上调。国内沥青炼厂开工负荷在连续走升后在最近一周有所回落，但沥青资源供应仍保持充裕，最新一期炼厂库存有所下降，而社会库存仍维持增长，4月份炼厂沥青排产将进一步增加，供应端压力也将继续加大。但三峡北线船闸、葛洲坝二号船闸分别计划于本周恢复通航，华东炼厂沥青船运分流可能增多，一定程度上缓解炼厂库存压力，此外低利润下部分炼厂转产渣油也间接支持炼厂稳价。需求方面，由于油价的上涨，市场投机需求有所增强，贸易商询价积极性有所提高，但沥青下游刚需仍然低迷，由于资金偏紧叠加南方部分地区遭遇持续降雨，而北方地区气温有所下降，沥青刚需释放受到明显抑制。盘面来看，成本端走高支撑沥青，加之近几日沥青主力06合约上空头大幅减产也提振沥青走势，短线预计维持震荡偏强。
高低硫燃料油  夜盘高低硫燃料油价格高位整理为主。原油方面: 美国能源信息署（EIA）报告称，截止4月9日当周美国原油库存减少589万桶，为连续第三周下降，原油库存继续维持去库节奏，为价格带来支撑。OPEC+达成逐步增产协议表明，虽然短期需求受欧洲疫情影响，但市场对未来需求增长信心十足，IEA月报显示：将2021年石油需求增速预期上调23万桶/日，将今年二季度和三季度的需求预期分别上调了36万桶和37万桶。在燃料油市场方面：本周全球港口燃料油库存方面，西北欧ARA三港库存为151.7万吨，周环比下降16%，富查伊拉燃料油库存在截至4月12日当周录得999.4万桶，环比前一周减少121.7万桶，降幅10.86%。经过本周的减少，当地库存水平重新回到季节性均以下。截止2021年4月14日的一周，新加坡燃料油库存2395.8万桶，比前周增加33.7万桶。欧洲地区以及中东地区库存超预期减少，新加坡地区库存小幅增加。需求方面，随着二季度开始，中东及东南亚地区发电需求抬升以及船燃需求旺季到来，使得燃料油基本面出现供需双增局面，后市着重关注各地区库存去化情况。综合分析：燃料油供需基本面估值中性偏强，后续关注4-5月份欧洲地区解封后的柴油+航煤需求恢复情况，而绝对价格主要受原油成本端驱动，总的来说，美国快于预期的新冠疫苗接种速度和新增确诊病例大幅下滑，使得能源需求恢复持乐观预期，在EIA公布原油库存降幅超预期以及原油需求乐观情况下，均对高低硫燃料油价格产生提振，预计高低硫燃料油价格偏强运行，建议多单继续持有。
聚烯烃  夜盘PE/PP价格稳定运行为主，截至4月16日，主要生产商库存水平在87.5万吨，较昨日减少4万吨，今日石化库存小幅去库，石化厂家出厂价涨跌互现，据卓创跟踪，4月第2周初级聚乙烯整体进口量环比无明显变化，港口库存小幅去库，4月第2周聚丙烯到港数量环比上周有所上升，华南地区保税库库存压力上升，主流港口库存总数量环比前期有所上升。现货方面：今日现货价格上涨50-100元/吨，各区主流价格在8350-8750元/吨，PP主流价格在8680-9100元/吨，PE/PP进口利润变化不大，进口矛盾小幅缓解，但仍维持倒挂状态。油制以及煤制烯烃利润压缩明显，成本驱动较强。进入聚烯烃检修季节，本周PE/PP停车比例较为稳定，4月份聚烯烃投产量较大，PP4月份有105万吨产能投产计划，对价格打压明显。综合分析来看：供给端变动不明显，需求淡季背景下，石化库存去库节奏放缓，社会库存高位，港口库存持续高位，临近交割月，PE/PP基差开始修复，如果现货价格坚挺，期货价格有强支撑，同时受到原油价格大幅上涨带动产业链品种价格上行，成本驱动较强，建议投资者维持观望。
乙二醇  周五夜盘，乙二醇偏弱运行，EG2109合约收于4807，跌幅为0.83%。从现货市场来看，近期现货价格震荡走高，但基差呈现走弱，目前现货升水05合约100元/吨，现货5180-5210元/吨成交。从供应端来看，扬子石化30万吨/年的乙二醇装置目前5成负荷运行，原计划4月下旬检修，目前时间有所推迟，检修时间待定。后续重点关注卫星和浙石化新产能投放进度，目前听闻浙石化乙二醇装置试车时间推迟至5月中下旬，卫星石化出料时间尚不确定。因此，供应量上，05合约目前存在不确定性，对09合约而言确定性大。进口方面，4月份进口量将延续低位，5月份或逐步回升。从需求端来看，4月份旺季不旺已成定局，市场目前更期待5月中旬外单能否跟进。在订单情况不佳之下，加之低价原料消耗殆尽，织造盈利能力下降，开工率近期正在逐步下降。目前聚酯开工率为91.56%，5-6月份淡季聚酯开工率或有小幅下降，整体围绕90%附近运行。供需面来看，4月份乙二醇主港有望持续去库，5月若新装置难以投产贡献产量，则低库存将对05合约形成支撑，05合约近期或在4800-5300之间运行，高抛低吸为主；09合约未来将面临6月份主港累库压力，但09合约近期受油价带动上涨，空单暂时规避，反弹至5100以上可考虑轻仓试空。
PTA     周五夜盘，PTA高开低走，TA2109合约收于4684，跌幅为0.76%。从现货市场来看，随着期货价格的走高，现货价格重心亦抬升，但基差商谈持稳，现货贴水05合约20-25元/吨。供需面来看，随着4月份行业检修的陆续兑现，当前PTA开工率在75.98%，供应端损失量偏高，上周PTA社会库存继续下降，目前为368.22万吨，较月初已去库近30万吨。下游需求来看，4月份旺季不旺已成定局，市场目前更期待5月中旬外单能否跟进。在订单情况不佳之下，加之低价原料消耗殆尽，织造盈利能力下降，江浙织机开工率近期正在逐步下降。目前聚酯开工率为91.56%，5-6月份淡季聚酯开工率或有小幅下降，整体围绕90%附近运行。供需面来看，在供应缩量而聚酯开工持稳之下，4月份PTA将持续去库；5月份考虑到部分装置检修跟进，预计行业维持去库，但前期装置重启以及新装置投产，供应端净损失量不及4月份，因此去库幅度也将收窄。6月份行业或重回累库，行业低加工费将成为常态以此倒逼落后产能淘汰。而期价的主要驱动力在于油价。考虑到目前PTA估值已极低，建议紧跟油价维持多头思路，回调逢低买入，波段持有，参考区间4400-4900。
短纤     上周五夜盘，短纤震荡回落，PF2107收于7174，跌0.58%。现货市场，上周五企业报价上调100~200元/吨，江苏基准价6850元/吨，环比涨100元/吨。工厂产销率67.46%，环比下降102.16%，工厂产销回落。截至4月15日，涤纶短纤综合开工率93.73%，周+1.24%，开工率维持高位，供应基本稳定；企业库存-1.1天，周-1.0天，本周产销略有放量，工厂库存回落。截至4月16日，下游涤纱厂开工率为77%，环比持平；原料库存至23天，周+3天，下游开工稳定，逢低备货，原料库存小幅回升。成本端，原油高位震荡，PTA和乙二醇小幅回调，短纤成本支撑坚挺。成本重心抬升，加工费贴近成本线，短纤底部支撑较好，而且中间贸易商和下游开始逢低补货，利多短纤。但是终端需求未有明显改善，下游对短纤价格较为敏感，将压制短纤价格涨幅。预计短纤偏强震荡，主力合约PF2107波动区间7000~7500。关注下游原料库存消耗进度及终端订单跟进情况。
苯乙烯  上周五夜盘，苯乙烯重心上移，BE2105收于9126，涨1.81%，增仓2800手。装置方面，独山子石化32万吨/年装置4月15日意外停车，计划检修10天；唐山旭阳30万吨/年装置现已打循环，近期将出料；宁波华泰盛富45万吨/年新装置计划4月23日投料；海外的科威特TKSC45万吨/年装置计划4月16日重启，韩国HTC65万吨/年装置推迟至4月17~19日重启，台湾FCFC72万吨/年装置4月12日检修预计40天，总体上装置陆续重启，新装置提负或预期投产，预计供应增量。库存，截至4月14日全国工厂库存11.52万吨，周-1.61万吨；华东地区库存6.9万吨，周-0.6万吨，；港口库存9.54万吨，周-1.11万吨，上周苯乙烯库存继续下降，由于出口装船预期仍在，预计本周港口延续去库。周度开工率持平，维持在80%左右，天津大沽和青岛海湾开工提至满负荷。下游，开工率总体稳定，EPS多数装置恢复正常生产，开工率小幅提升；ABS由于上海高桥和天津大沽ABS装置检修降负，开工率小幅回落。成本端，原油大幅上涨，纯苯上涨，成本支撑坚挺，加工费靠近理论成本线。综上所述，苯乙烯成本支撑坚挺，库存低位，港口有延续去库预期，且临近月底贸易商和下游有补货需求，利多苯乙烯。但是，检修装置重启和新增产能投放，供应偏紧态势有望缓解，而且终端需求偏弱，下游抵触高价，将压制苯乙烯价格。预计苯乙烯偏强震荡，波动区间8500~9300。关注装置运行动态和下游需求跟进情况。
液化石油气上周五夜盘，PG06合约下跌0.53%，当前期价在20日均线附近震荡。原油方面：三大能源机构纷纷上调原油需求增速，原油中期向好的局面不变。EIA预计2021年原油需求增速为550万桶/日，较此前上调18万桶/日。IEA将2021年石油需求增长预测上调23万桶/日至570万桶/日。OPEC将2021年原油需求增速上调6万桶/日至595万桶/日。短期油价仍将偏强运行。现货方面：16日现货市场稳中有涨。广州石化民用气出厂价稳定在4328元/吨，上海石化民用气出厂价上涨50元/吨至4180元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在4900元/吨。供应端：由于炼厂季节性检修，产量供应不同程度减少。卓创资讯数据显示，4月15日当周我国液化石油气平均产量68294吨/日，环比上期期减少1314吨/日，减少幅度1.89%。需求端：工业需求稳中有增。4月15日当周MTBE装置开工率为49.84%，较上期增加0.65%，烷基化油装置开工率为48.26%，较上期增加0.49%。随着气温的转暖，民用气需求将阶段性下滑。船期方面：按照卓创统计的数据显示，4月中旬，华南8船冷冻货到港，合计20.2万吨，华东11船冷冻货到港，合计41.27万吨。近期到港量略有回升，当前港口整体库存率偏高，后期随着民用气需求下滑，港口库存难以大幅下降。整体而言：油价走势偏强，炼厂检修及工业需求回升对液化气有所支撑，短期期价将随现货价格的上涨而上涨。但随着气温转暖，民用气需求逐步下滑，炼厂恢复生产，液化气基本面将逐步转弱，同时CP价格的下调亦将打压期价，中期液化气仍将回落。故操作上仍以逢高做空为主。
焦煤     上周五夜盘焦煤05合约上涨2.95%，短期走势偏强。由于近期煤矿安全事故频发，煤矿安监较为严格，供应偏紧。汾渭能源统计的数据显示，4月15日当周，53家样本煤矿原煤产量为625.48万吨，较上期下降20.73万吨。需求方面：山西环保限产力度加大。山西楼东俊安煤气化有限公司、孝义市金岩和嘉能源有限公司和山西金晖煤焦化工有限公司三户焦化企业4.3米焦炉合计产能145万吨，已经启动关停程序。上周230家独立焦化企业产能利用率为87.72%，较上期下降0.79%。焦炭日均产量63.08万吨，较上期下降0.4万吨。进口煤方面：策克口岸已经恢复通关，但目前通关车辆依旧维持低位。当前策克口岸和甘其毛都口岸合计通关车辆不足100辆，蒙煤供应继续偏紧。库存方面：在供需双双下滑的情况下，炼焦煤库存整体维持稳定。4月18日当周，Mysteel统计的炼焦煤整体库存为2164.41万吨，较上期下降3.24万吨，库存整体处于同期中位数水平。整体而言：当前焦煤供需双双下滑，但供应端的下降的幅度短期略高于需求端，市场目前交易供应端的逻辑，故焦煤短期仍将偏强运行。05合约临近交割，低位多单逐步平仓，远月09合约仍维持逢低做多的思路，短期重要压力位1750元/吨附近。
焦炭     上周五夜盘，焦炭09合约上涨1.13%。目前山西地区实行较为严格的环保限产。山西楼东俊安煤气化有限公司、孝义市金岩和嘉能源有限公司和山西金晖煤焦化工有限公司，三户焦化企业4.3米焦炉合计产能145万吨，已经启动关停程序。焦炭供应局部下滑。本周230家独立焦化企业产能利用率为87.72%，较上期下降0.79%。焦炭日均产量63.08万吨，较上期下降0.4万吨。焦炭供应小幅下滑。需求端：近期有传唐山高炉复产，限产放松的消息。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.13%，环比上期增加0.27%，同比去年增加0.97%，日均铁水产量233.36万吨，环比增加1.93万吨，同比增加2.58万吨。铁水产量稳中有增。库存方面：在供应稳中有降，而需求稳中有增的情况下，焦炭库存稳中有降。上周焦炭整体库存为766.2万吨，较上期下降5.36万吨，其中100家独立焦化企业库存为50.75万吨，较上期下降10.11万吨，下降幅度较大。整体而言：目前山西地区焦化企业有所限产，局部的供应收紧对焦炭有一定的支撑，同时近期焦炭整体库存在逐步下降，焦炭短期下方空间亦有限，短期焦炭05合约仍将维持2300-2500元/吨的区间震荡。中期而言，随着焦炭新增产能的投放，焦炭仍面临较大的下行压力。焦炭09合约2550元/吨上方可以开始考虑布局中长线空单。
甲醇     甲醇期货上周先抑后扬，主力合约完成移仓换月，周初期价重挫下行，回吐四月份以来涨幅，跌破短期均线支撑，最低触及2343，在2350一线附近逐步企稳回升，重心稳步上移，连续四个交易日收涨，周K线录得小阴线，并带有长下影线，周度跌幅为0.20%。国内甲醇现货市场窄幅松动过后，价格逐步走高，市场气氛回暖，内地市场表现平稳，沿海地区先跌后涨。西北主产区企业报价整理运行，内蒙古北线地区商谈2080-2090元/吨，南线地区商谈2050元/吨。甲醇厂家签单平稳，部分货源供给烯烃。西北地区部分烯烃配套甲醇装置降负运行，但山西地区部分装置恢复运行，甲醇行业开工水平略有上涨，西北地区达到82%，货源供应维持充裕态势。甲醇供应端难以提供有效支撑，厂家稳价出货为主。下游市场入市采购，参与活跃度提升。烯烃生产利润尚可，装置大多数运行平稳，开工率接近90%，对甲醇刚性需求稳定。传统需求行业开工未有明显改变，甲醛、二甲醚和MTBE仍面临开工不足问题。部分海外甲醇生产装置停车检修，甲醇进口市场尚未恢复，加之部分船货集中到港，卸货速度缓慢。甲醇港口库存不断下滑，已大幅低于去年同期水平，库存压力得到缓解。持货商心态好转，拉高排货，市场低价有所减少。港口库存持续回落，甲醇基本面向好，期价整体维持区间震荡走势，上周五夜盘期价冲高回落，前期多单可继续持有，上方目标位暂时关注2500。
PVC     PVC期货上周逐步止跌，重心窄幅上移，经过前期短暂调整，期价在8550一线附企稳，依附于40日均线上移，周内主力合约移仓换月至09合约，近月合约走势略强，上破8900关口，周K线录得小阳线，并带有长下影线，周度上涨0.98%。国内PVC现货市场跟随期货波动，各地主流价格窄幅松动后，现货成交情况改善，进而带动价格再度上扬。西北主产区企业签单情况一般，多根据自身情况灵活调整报价，厂家库存压力暂时不大。山东信发（二期）、安徽华塑、云南能投（天冶厂区）继续检修，阳煤恒通、青松建化临时停车检修，PVC行业开工小幅下降，基本在82%附近波动。后期新增检修计划不多，加之前期停车装置陆续恢复运行，PVC损失产量减少，货源供应将有所增加。当前出口套利窗口仍打开，部分货源继续交付出口订单。下游刚性需求呈现增加态势，制品厂开工有所提升，大厂基本恢复至7-8成，中小企业开工略显一般。但PVC现货价格居高不下，导致下游仍面临较大成本压力，厂家生产利润被挤压，部分高价PVC向下传导受阻。PVC市场到货稳定，华东地区库存略增，华南地区延续去库状态，PVC社会总库存窄幅缩减至29.21万吨。原料电石企业出货顺畅，部分下游待卸车数量减少，电石采购价止跌回升，成本端将走强。PVC进入去库存阶段，期价呈现高位运行态势，持续拉涨动能不足，上周五夜盘主力合约继续走高，上破8900关口，操作上可9000关口附近可尝试介入空单，波段操作为宜。
动力煤  上周五动力煤主力合约ZC2105低开高走，全天震荡偏强，夜盘继续高开走强。现货方面，动力煤现货价格指数CCI继继续上行。秦皇岛港库存水平微幅上升，锚地船舶数量小幅增加。进口煤方面，近期进口煤价格优势有所扩大，终端用户需求稳步增加，进口煤价格较周初有所上涨。当前印尼煤（CV3800）大船型报价为FOB50-51美元/吨左右，印尼煤（CV3800）小船型报价也上涨至FOB49-50美元/吨左右。从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力空头减仓较多，建议短期多头思路，05合约上方压力位800。
纯碱     上周五晚间纯碱期货盘面冲高，主力09合约涨2.27%，收于1939元。现货方面，国内轻碱市场变动不大,市场交投气氛淡稳。湖北双环纯碱装置停车检修，江西晶昊、盐湖镁业纯碱装置降负荷运行，国内纯碱厂家加权平均开工负荷下调至83.7%。近期贸易商多轻仓操盘，灵活接单出货为主，终端需求变化不大，多坚持按需采购。国内重碱市场平稳运行，市场交投气氛温和。近期国内浮法玻璃市场小幅拉涨，天然气价格回调，玻璃厂家盈利情况持续好转，对重碱需求存有利支撑，目前多数浮法玻璃厂家原料重碱平均库存天数在45天左右。光伏玻璃产线暂无变化，对重碱用量平稳，刚需拿货为主。近期主力合约盘面震荡运行，期现商及贸易商积极套利出货为主，期现商重碱主流出货报价在1800-1850元/吨，部分前期货源报价略低。国内重碱价格主流成交重心变动不大，目前国内重碱主流送到终端价格在1900-2000元/吨。供应方面，纯碱装置开工率环比小幅回落，仍处于高位区间；需求方面保持稳定；库存方面，纯碱企业库存持平略降，近期去化速度不及预期。近期生产企业库存去化速度偏缓，纯碱现货及近月合约或阶段性承压。05合约在进入交割月前配置性资金离场带来的回调有一定持续性，09合约也受到联动影响；光伏玻璃装置集中投产带动纯碱需求改善的大趋势未变，09合约择机把握本轮回调建仓机会。
尿素     上周尿素期货盘面震荡偏强运行，主力05合约周度涨幅2.59%，收于2056元。现货方面，国内尿素市场行情窄幅波动，主流区域波幅10-20元/吨，销区市场波幅10-30元/吨。供应端，由于合成氨、三聚氰胺价格高位，转氨、自用企业增加，加之意外故障检修不断，尿素日产量进一步下滑；周均日产量14.94万吨，较前一周的15.49万吨减少了0.55万吨，供应端的减量一定程度坚定了工厂的挺价心态，工厂报盘多维稳、局部区域有小幅探涨。需求端，华南区域雨水天气过后，农需有所启动但进度相对缓慢，两湖区域农需进度也相对一般；下游复合肥行业刚需补货，胶板行业需求尚可，三聚氰胺开工略有下降，需求端整体支撑力度有限。基于开工回落、需求僵持的现状，下游厂商对于行情短时多持涨跌有限预期，因此心态多观望等待。从尿素现货价格的季节性走势看，4-6月现货价格多呈回落态势，这一变化趋势体现着农业需求集中释放后市场支撑力度下滑，建议谨慎参与避免追高。

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