股指     隔夜市场方面，美国股市上涨，标普500指数上涨1.18%并突破4000点刷新历史记录。欧洲股市也全面上行。A50指数则上涨0.46%。美元指数回落，人民币汇率反弹。消息面上看，数据显示美国3月制造业出现37年来最强增长；市场对周五非农数据预期非常乐观，美股上涨也和上述因素有关。国内方面，央行称外部金融风险形势仍严峻复杂，要增强处置风险的协同性。工信部拟加快车联网部应用。此外，今日开始香港和台湾地区，美国及欧洲多个市场因假日休市。在外盘上涨等因素推动下，今日市场或将继续反弹。中长期来看，经济周期临近转向，上行斜率持续放缓，基本面对市场支持不断减弱，政策转向和海外风险仍需要关注。技术面上看，上证指数震荡回升，主要技术指标多数上升，指数再度尝试挑战3478点压力位，继续关注能否突破该位置，突破后则形成W底。下一个压力位于3577点附近，支撑位仍在3350点附近。中期来看主要支撑仍在3200点附近，压力位于3731点前高，中期走向正转向宽幅震荡。
国债     昨日国债期货震荡走低，小幅收跌，现券市场国债活跃券收益率普遍上行，长端上行幅度稍高，国债期货T2106跌0.08%，TF2106跌0.05%，TS2106跌0.02%。国内制造业PMI数据好于预期，海外美国拜登基建投资计划出台，国内商品与股票市场普遍反弹，风险偏好回升对债市形成一定的跷跷板压力。目前国内经济仍然保持了较强的韧性，各项经济数据多好于预期，库存周期仍处于主动加库存阶段，整体经济条件仍然不利于利率品种走牛，但市场对于数据的反应钝化，当前国内收益率水平已经充分兑现经济向好以及政策回归中性的预期，海外市场国债收益率水平对国内市场的影响也仅停留在情绪层面，巨大的利差水平为国内利率品种提供了较强的安全垫，在利差回归正常水平前，国内利率债仍具有较强的相对配置价值。从国内核心因素来看，年内经济前高后低，边际递减的态势不变，在年中前后利率周期将从上行阶段向下行阶段过度，因此市场收益率缺乏大幅上行基础，这为配置资金提供了较好的介入窗口。操作上，我们维持对国债期现券市场的乐观判断，建议继续逢收益率高位以及价格低点做好配置，锁定较高收益率水平，但趋势性交易机会可能仍需等待年中以后。
股票期权    2021年4月1日，沪深300指数涨1.24%，报5,110.78 点；50ETF涨1.13%，报3.57 ；沪市300ETF涨1.23%，报5.11 ；深市300ETF涨1.29%，报5.09 。
短期A股震荡反弹，向上突破20日均线。4月1日(星期四)至4月6日(星期二)沪深港通北向交易休市六天。美元指数短期回落，跌回93关口下方，直接带动人民币对美元汇率在在岸和离岸市场双双走强，利多股市。2021年3月，央行共开展2300亿元逆回购操作和1000亿元MLF操作，同期有2600亿元逆回购和1000亿元MLF到期，净回笼300亿元。当月央行公开市场操作规模创了11个月新低，也是2020年6月以来首次少于1万亿元。不过中期看，人民币短期下跌进入尾声，后期有望重新恢复升值势头，资金面方面料难有太大变化。总体来看，沪深300指数下方5000点附近存在支撑，近期指数有望企稳反弹，维持做多思路，关注上方5300附近压力。期权方面，沪深300指数期权隐含波动率20%左右，波动率持续回落，期权操作上短期以卖出虚值认购期权为主。沪深300指数期权：卖出4月购5300；上证50ETF期权：卖出4月购3.8；沪深300ETF期权（510300）：卖出4月购5.5；沪深300ETF期权（159919）：卖出4月购5.5。

商品期权    海外市场当前正在评估拜登推出大规模基建计划及提高企业税等措施的影响。美债收益率回落以及经济强劲反弹的迹象使标普500突破4000点关口再创历史新高。OPEC+同意5-7月增产200万桶/日，超市场预期。国内方面，央行官员权威回应，货币政策将以我为主，保持定力。商品夜盘全面反弹，多数飘红。在期权波动率方面，多数品种期权隐波开始止跌回升，甲醇、黄金期权隐波则仍处于低位，当前市场波动较大，隐波下降空间有限。目前全球央行货币政策已出现分化，虽然我国官员多次强调货币政策不大可能发生急转弯，但经济延续扩张态势，市场担忧流动性边际收紧，这也导致前期商品的回调。尽管如此，未来通胀将起仍是大概率事件，大宗商品在调整之后仍有机会。操作策略上，近期行情短线波动较大，建议投资者构建Gamma策略，方向性投资者则建议构建价差策略，降低Vega 风险。此外，5月合约即将到期，期权时间价值流逝加快，买方要注意风险。

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