【夜盘复盘】

期货：J2105盘面震荡，减仓12216收于2342.0元/吨，JM2105盘面震荡，减仓14272手收于1495.5元/吨。焦炭5-9价差79元。焦煤5-9价差19元。

现货：日照、青岛港焦炭高位运行，现贸易现汇出库：准一级焦成交价2600元，测算焦炭仓单2720~2750元左右。河北唐山蒙古现货主焦1630元，单一蒙煤仓单1630元左右。

【重要资讯】

百年建筑网于2月28-3月6日调研11984个工程项目，结果显示，3月6日全国项目开复工率86.85%，较上周上升38.19%，明显超出预期。正月十五过后，施工企业复工速度加快，预计下周99.22%以上施工企业复工。

【交易策略】

基本面分析：工信部压减粗钢产能，或利空原料。焦炭第三轮降价已落地，共计降价300元/吨。在需求不降的情况下，焦炭连续两周出现累库，焦炭供应已出现转折，从偏紧逐渐转为宽松，基本面或转弱。目前，焦炭进入降价周期，在焦化厂接受降价后，由于焦炭库销比仍低于往年，前期市场预期焦炭现货价格下降2-3轮，每轮降幅在100元/吨，目前盘面已超降，但目前来看，焦炭价格或进一步回落。若终端需求良好，铁水产量持续高位运行，焦炭在贴水情况下仍有反弹可能。由于去产能速度可能放缓，焦炭供应或持续增加。焦煤方面,目前焦煤库存去库明显，在内煤复工复产迅速的情况下，煤矿库存连续两周出现增加，但累库速度不及去库速度。蒙煤通关与往年同期持平，澳煤暂无开放消息，焦煤全年供应或存在一定缺口。且焦化去产能产能或延迟，利好焦煤需求。策略方面建议四月前持有多煤空焦，比例为3:1，风险点在于1.焦炭产能投放不及预期，去产能力度加大2.澳煤开放增加焦煤供应。3.钢厂在高利润刺激下，铁水产量大幅增加，焦炭需求回升4.海外需求良好，焦炭存在出口窗口，若大量出口，焦炭价格或没有大幅下降空间。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

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