期货：硅锰05合约高位震荡收于7758元/吨，09合约收于7690元/吨，5-9价差68，；硅铁05盘面冲高回落，收于8076元/吨，09合约收7844元/吨，5-9价差232。

现货：锰矿方面，天津港澳块报价40.5元/吨，半碳酸报价35.5元/吨度；硅铁原料，兰炭小料850元/吨。

硅锰6517宁夏报价7100元/吨；硅铁72宁夏报价7000元/吨。

周五收盘郑商所锰硅仓单合计4923，增291手，；硅铁仓单合计672手，增仓472手。

【重要资讯】

1.8日，河钢集团公布3月硅锰采量：15730吨，环比2月减100吨，（2020年3月采量：17280吨（减唐山中厚板量））。

2.8日，河钢3月硅铁招标：邮钢1500吨，唐钢500吨，合计2000吨，2月增加568吨。投标截至时间3月31日前。

3.Mysteel:华东A钢厂3月硅锰招标价7400元/吨，招标数量5400吨，承兑含税到厂。

【分析】

1.今日硅锰市场动荡盘整，观望氛围较浓，主流钢厂公布采量，贸易商观望钢招。部分厂商报价环绕7200附近。3月2日内蒙工信厅开展实地考察，辨别一般合金矿热炉和特种合金矿热炉，由于能耗双控压减落后产能25000KVA只是针对生产一般合金的矿热炉，此处特种合金：中低微碳铬铁、中低碳硅锰、中低碳锰铁、低钛铬铁、硅钙钡铝、稀土合金、硅锆、硅钡（锰）锆、含钨钒特种铁合金则不包括在被限制产能中。需求端，钢厂3月公布采量，市场观望为主。

2.硅铁方面，周五包头硅铁厂传出停产通知，短期利好合金盘面，当前内蒙政策的不断推进，对硅铁行业的影响较大。目前来看，部分钢厂招标出价较低于市场预期，加之北方代表性钢厂普硅招标延期，对此，零售市场采购客户操作表现一般，按需采购为主。针对后期市场，建议保持关注硅铁期货盘面走势、钢招进展、主产区政策性因素对硅铁市场的具体发展影响如何。

【策略】

套利：建议多05硅锰，空09硅锰，比例1：1。

风险：两会期间内蒙环保政策放松以及全国粗钢产量压减政策实施；成本端锰矿贸易商迫于资金压力，低价抛售锰矿；本周其他钢招采购价走低。

（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

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