央行较高的存款准备金率冻结商业银行存款大约21万亿人民币，而中国外汇储备约4万亿美元，在24万亿人民币之上。

存款准备金（以中国人民银行解释为准，下同），是商业银行为应付客户提取存款而设置的准备金。它由两部分组成：一部分是自存准备，即库存现金；另一部分是法定准备，即根据银行法，商业银行将其存款按中央银行规定的比率转存中央银行部分。

法定存款准备金：按照银行法的规定，商业银行必须将其吸收的存款按照一定比率存入中央银行的存款。法定存款准备金是商业银行存款准备金总额的最主要的构成部分，这项准备金一般是不准动用的。商业银行在中央银行的存款超过法定存款准备金以外的部分，是超额准备金。

中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。

由于中国的本币人民币并未实现可自由兑换，外贸顺差、对中国直接投资等过程中外币进入中国，央行必须收购，央行通过负债购买这些外汇，央行举债就是靠发行基础货币，也就是俗称印钞，购买的外汇是央行负债性资产。

这样就形成了外汇占款。所谓外汇占款，就是指受资国中央银行收购外汇资产而相应投放的本国货币。由于人民币是非自由兑换货币，外资引入后需兑换成人民币才能进入流通使用，国家为了外资换汇要投入大量的资金，需要国家用本国货币购买外汇，因此增加了“货币供给”，从而形成了外汇占款。

假设没有高存款准备金率对冲，将这21万亿人民币全部释放，仅按目前货币乘数计，就会创造80万亿元以上的货币。这些货币进入流通会造成多高的物价，怕是没人想得到，房价60万元一平方米，真的可以马上实现。这是理论上的，实际情况不会那么糟糕。

用存款准备金对冲外汇占款是中国特色的货币工具，其他国家很少这么玩，其他国家由央行发行本币收购外汇量跟中国也不是一个等量级的。因此，准备金率的高低取决于外汇占款变化情况，而不是国内经济状况，更不是谁拍脑袋或施压而定的。

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