20210223能源化工

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20210223能源化工

发布时间：2021-2-23 15:19阅读：255

徐茂强期货

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能源化工

【PTA】

成本助推，PTA继续偏强震荡隔夜油价大幅上涨，PTA成本继续抬高，PTA加工费降至300元附近低位。PTA自身供需方面来看，百宏已达产，供给增加预期难改。目前来看本周下游工人返岗预计顺畅，聚酯厂家库存水平不高，节后或有补货需求，PTA期价偏强震荡延续，近月支撑明显。

【乙二醇】

短期偏强态势延续本周港口库存微幅上升至62万吨，整体压力不大。美国因不可抗力因素装置关停引发供给担忧，下游织造开工近期逐步恢复，不过随着市场绝对价格的走高，部分装置产能负荷提升，短期期价强势延续，近月支撑更加明显。

【短纤】

短期还是多头思路节前短纤当前库存依旧为负，现金流偏好，在聚酯产业链本身处于偏好一环，短纤价格受到原料影响较大，与上游PTA、MEG走势相关性较强，年后开盘PTA和MEG纷纷走高，短纤成本受到提振，叠加短纤自身库存偏低，现金流较好，短纤在产业链中强势局面凸显，市场有望延续强势格局。

【聚烯烃】

短期回调风险，长期看好受汉朝影响页岩油生产，国际原油价格夜间拉升，美原油收报于62.19，涨5.34%。夜盘高位震荡，聚乙烯报9015元涨20；聚丙烯跌19元报9317。全球经济复苏在望，尤其是原油端基本面坚挺，能源化工产品看好呼声更是越来越大，聚烯烃也拥有一定的基本面支撑，库存情况利好市场，需求情况也较年前预期更好，出现淡季不淡的行情，中长期来看依旧看好聚烯烃行情，但近期行情受情绪面影响较大，价格来到近端相对高位，资金炒作成分较大，短期有一定回调风险。

【液化石油气】

弱势盘整国际市场走势良好，但LPG市场需求疲软，使得当前利好因素难有作为，预计市场有弱势盘整压力。上个交易日，华南市场稳中弱势，交投不畅，主营炼厂持稳出货，码头明稳暗惠，下游等跌心态为主，整体交投重心下移，短期有下行压力；西部液化气价格继续下跌，炼厂出货欠佳，库存有积攒，而下游采买热情不高，气站多以消耗当前库存为主；东北液化气市场今日稳中有跌，外围走弱以及需求面的不足是主要利空牵制，下游采购积极性不高，氛围表现一般。国内液化气市场短线若无明显利好提振，主力或延续弱势盘整。

【沥青】

维持稳健态势周末国内沥青市场整体持稳为主，国际原油小幅回调，对于市场整体看涨情绪有所压制。今日国内道路沥青市场主营稳中上涨，部分地炼价格推涨。短线来看，成本面仍存一定支撑，再加上今日期货市场走高，支撑一定现货市场，预计道路沥青市场维持稳健态势。

【甲醇】

油价节后偏强，郑醇继续回升随着国际油价再次回归上涨节奏，国内能化品纷纷企稳，郑醇也暂时结束大幅回落步伐，高位运行区间或将暂时确立在2300-2600之间，总体维持区间性回升节奏。基本面来看，国内供给端气头装置开始恢复，总体开工率有所恢复，国内煤炭价格近跌幅较大，国际醇价高位运行，醇价总体成本挺价效应趋弱。需求方面，制烯烃毛利虽受醇价走高挤压，但总体开工依然维持高位运行；受高醇价影响，传统下游总体利润表现变差，同时冬季环保限产政策总体趋严，传统下游综合开工并无亮眼表现，只有醋酸价利状态偏强。库存总体维持低位，去库节奏变缓，但总体期价中期走势依然较为明朗，短期或将继续维持区间性回升态势。

【苯乙烯】

基本面稳定，苯乙烯继续保持回升苯乙烯期价节后涨势较好，文华EB指数已经由节前低位6000点反弹来到 9000点以上，一方面受益于技术位年线附近发挥的行情支撑作用，另一方面，基本面的持续利多也发挥了重要作用，过节期间由于美原油指继续向60进发，短期行情继续得到支持。供给端来看，前期国内供给出现一定不稳定性因素，部分生产企业意外故障事件频发，新浦停车、巴陵石化停车，国内行业开工率降低明显，节前一度由87%左右降至82%左右，疫情影响下华北的陆运以及国内的船运交通状况也对苯乙烯的跨区域供给产生一定影响。需求端来看，主流下游产销依旧保持一定盈利，节前市场任存备货预期，三大下游开工表现依然良好。库存方面，港口库存依然低位运行，企业库存亦处低位。基本面总体继续保持良性好转，中期态势依然可期，短期继续维持企稳节奏。

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转自：弘业期货研究院

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