继退出佳兆业股权收购之后，融创再次宣布终止收购佳兆业位于上海的四个项目。这给长达4个多月的并购大戏画上句号。

6月16日晚间，融创(01918.HK)解释称，终止收购的原因是收购所需条件尚未达成，与佳兆业(01618.HK)经过友好协商后所做出的决定。

原本市场猜测融创虽退出收购佳兆业股权，但仍可能将佳兆业上海四个项目纳入麾下，但现实是融创选择了放弃。融创曾在佳兆业最难熬的岁月里给予陪伴，现在，除了一笔高利息，它什么都没得到。

戏剧性结束

融创收购佳兆业是从位于上海的这四个项目开始，现在戏剧性的以这四个项目结束。

2月1日，即融创宣布收购佳兆业股权的前5天，融创宣布以23.74亿元的价格收购佳兆业位于上海的四个项目。

根据当时的协议，融创中国分别以6.09亿元、11.67亿元收购上海荣湾100%股权及债务、上海青湾100%股权及债务;以5.99亿元收购上海赢湾51%股权及债务，以及上海诚湾51%的股权。

据悉，上述四个项目均由一家名为上海新湾投资发展有限公司控股。当时，该公司自身的债券债务问题并未解除，华润深国投信托有限公司在1月8日就已向深圳中级人民法院申请对上海新湾投资发展有限公司进行诉前财产保全，此后，多家债权人也采取了类似的财产保全申诉。

鉴于佳兆业当时处境艰难前景不明，融创快速出手斩获上海四大项目并输血23.75亿元，一度让外界颇为诧异。因为在此之前，万科曾经试图接盘佳兆业上海其中一个项目，但最终因风险无法评估而放弃。

知情人士透露，融创当时支付的23.75亿元收购款对于当时的佳兆业而言无异于雪中送炭，曾一度缓解佳兆业因房源被锁带来的现金流压力。事实上，上述项目所涉及的债权人财产保全以及司法查封迟迟未能解决，四个项目的股权截至目前也未能完成交割。

5月28日，融创宣布放弃对佳兆业股权收购时，曾在公告中表示，上海四个项目的收购仍然在协商过程中。

时隔20天后，融创公告称，由于完成收购事项所需的条件不能在短时间内达成，决定终止收购佳兆业上海四个项目。融创表示，终止此项交易，"符合本公司及股东的整体利益"。

这一天，融创与佳兆业签订了《解除协议》，按照协议，佳兆业需要退回10.12亿元给融创，同时支付按年利率10%计算的资金占用费3512万元，合计10.48亿元。融创表示，已经收到佳兆业返还的上述款项。

过桥资金?

有分析人士认为，融创早已做好放弃上海四个项目的打算，因为最早接盘上海项目公司的主因是向佳兆业输血，确保其能够维持运营，为此后的股权收购以及债务重组赢取时间。一旦目的不复存在，那么收购佳兆业位于上海的4个项目就不再具有意义。

业内的一种看法是，佳兆业事件纷繁复杂，融创此举是为自己留出了后路，即便收购佳兆业股权不成，也可退一步拿下几个优质项目。

然而，在漫长的收购过程中，融创与佳兆业之间出现分歧与裂缝。5月初，更是爆出了"抢公章"事件，佳兆业上海公司员工将放有公司公章的保险箱藏了起来，融创方面就此报警。佳兆业方面当时对《第一财经日报》表示，融创收购上海项目并未完成，项目仍归佳兆业，公司保管公章理所应当。

另外有房地产行业人士透露，佳兆业上海项目大多位于上海外环以外，与融创上海确定的沿黄浦江以及外环以内的布局思路并不匹配，加上融创在接盘融绿平台的大部分项目后，其上海的项目储备丰富，这或许是其放弃佳兆业几个项目的又一原因。

另一种观点认为，融创收购佳兆业上海四个项目只是一笔以收购为名的过桥资金，主要用于佳兆业支付员工工资、项目工程款等应急款项。

在融创收购佳兆业上海项目的协议中也有利于佳兆业回购这些项目的条款：佳兆业"可选择于收购协议日期起计12个月内购回买方根据收购协议自卖方收购的股权及债务"。

佳兆业加速自救

从佳兆业立马退还10亿元款项给融创也可看出，其资金链已经有所改善。

佳兆业董事会主席郭英成自4月13日回归之后，就展开了一系列自救行动，包括加快销售、转让其他公司股权等。

佳兆业内部人士透露，郭英成隐退的那段时间，佳兆业运营几近瘫痪，每日无事可干。但自从郭英成回归之后，公司运营节奏比此前有明显加快。

5月21日，佳兆业全资子公司--佳兆业文化体育(深圳)有限公司中标深圳市盐田体育中心的运营权，也在很大程度上提振了佳兆业员工的信心。

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