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    2月9日彭 博消息，美国垃圾债券平均收益率首次跌破4%，投资者在超低利率环境中寻找避风港，使得资金持续涌入垃圾债市场。

  在美联储接超低利率和大举购债等政策环境之下，使得市场充斥低额贷款，从而鼓励投资者在别处获得收益。违约风险低，但回报高，引发了投资者对高收益债券市场的狂热。周一晚间，彭 博巴克莱美国高收益公司债指数跌至3.96%，连续六个交易日下跌。

  在低风险债券市场提供的微薄收益下，渴望高收益的投资者持续大量地购买垃圾债券，从而导致垃圾债供不应求，以至于一些货币基金经理甚至打电话给公司让他们发行债券，而不是坐等市场上出现筹码。多数新发行的债券，甚至风险最高的CCC评级垃圾债券都获得了大量超额认购。

  债券收益率下行或鼓励更多投机级公司进入市场，而上周已有逾70亿美元资金入场。1月份美国垃圾债发行规模创下纪录，达到520亿美元，年初至今发行规模约为600亿美元。

  另外投资者也在抢购CCC级债券，因为这部分高收益债券的收益率也在下降。根据彭 博数据，CCC级债券收益率周一跌至6.21%，同样创下历史新低，并且连续三个月跑赢其他市场。数据显示，B级债券收益率平均为4.3%，BB级债券收益率为3.05%。

  当下，公司发债条件如此有利，导致有些风险超高的债券也得以进入市场，例如用于向公司所有者支付股利的债券，以及允许借款人用更多债务支付利息的债券。

  TwentyFour AssetManagement美国信用主管David Norris表示，占近期发行大部分的CCC级债券可能是表现最好的信用债之一。低质量信用债新债发行的强劲势头值得深思，这里面可能会有些好的机会供有足够流动性的投资者参与进来。

  垃圾债券，是指主要由信用等级较低或盈利记录较差的公司发行的债券。由于信用等级差，发行利率高，此类债券具有潜在回报率高的特征，美国市场是垃圾债的主要市场。

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