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  在刚刚过去的2021年，光伏赛道风光无限，整体市值增长超1万亿元。60多只概念股中，近一半的公司股价涨幅超过50%，其中20多家公司涨幅超过100%。

  不过，“人无千日好，花无百日红”。2022年第一个交易日，光伏股就栽了个跟头，光伏逆变器指数大跌逾5%，光伏指数跌幅也接近3%。金辰股份、德业股份、福莱特跌停，阳光电源、晶盛机电、正泰电器等10余股跌幅超过7%。

  好在，悲伤的氛围没有持续太久。1月4日收盘2个多小时后，光伏板块就迎来了一则“利好”消息：工信部、住建部、交通运输部、农业农村部、国家能源局等5部门印发《智能光伏产业创新发展行动计划(2021-2025年)》。

  行动计划指出，鼓励工业园区、新型工业化产业示范基地等建设光伏应用项目；在有条件的城镇和农村地区，统筹推进居民屋面智能光伏系统，鼓励新建政府投资公益性建筑推广太阳能屋顶系统；加快培养掌握光伏和建筑、交通、农业等领域专业知识的复合型人才。

  已经在牛市路上狂奔了近两年的光伏板块，后市会怎么走？

  光伏赛道大跌，板块市值单日蒸发1300亿

  1月4日，即2022年第一个交易日，前期热门赛道股纷纷杀跌，光伏逆变器指数大跌逾5%并领跌两市，光伏屋顶指数跌幅达到3.5%，光伏指数跌幅也接近3%。整个光伏板块市值蒸发1300多亿元。

  个股方面，阳光电源、正泰电器、天合光能、福斯特等近20只光伏股跌幅超过7%。其中，金辰股份、德业股份、福莱特跌停，锦浪科技、通灵股份跌超10%。

  有分析人士指出，从消息面来看，当天光伏板块并没有利空消息放出。这个赛道去年高度景气，机构参与度较高，在今年年初第一个交易日就出现大跌，很有可能是机构在调仓换股。不过，光伏行业的下游需求依然旺盛，部分龙头股对应2022年的估值也不算太高，如果继续参与该板块，则需要精心挑选个股。

  统计数据显示，2021年全年，光伏逆变器指数涨幅达到92%，光伏屋顶指数涨幅达64%，光伏指数涨幅也达到了62%。60多只光伏概念股中，接近一半的公司涨幅超过50%。其中，阳光电源、特变电工、晶澳科技、晶盛机电、天合光能、金辰股份等20股涨幅超过100%。

  行业又迎重磅文件

  值得关注是，在1月4日收盘后，光伏板块迎来了一则“利好”消息。

  当天下午17时40分左右，工信部、住建部、交通运输部、农业农村部、国家能源局等5部门印发《智能光伏产业创新发展行动计划(2021-2025年)》。

  目标到2025年，光伏行业智能化水平显著提升，产业技术创新取得突破。新型高效太阳能电池量产化转换效率显著提升，形成完善的硅料、硅片、装备、材料、器件等配套能力。智能光伏产业生态体系建设基本完成，与新一代信息技术融合水平逐步深化。智能制造、绿色制造取得明显进展，智能光伏产品供应能力增强。

  上述行动计划明确指出，光伏产业是基于半导体技术和新能源需求而融合发展、快速兴起的朝阳产业，也是实现制造强国和能源革命的重大关键领域。行动计划还对智能光伏在工业、交通、建筑、农业、乡村、电站、通信、创新应用等八大领域的应用作出部署。

  其中包括：鼓励工业园区、新型工业化产业示范基地等建设光伏应用项目；加快“光伏+交通”等融合发展项目推广应用，推动交通领域光伏电站及充电桩示范建设；在有条件的城镇和农村地区，统筹推进居民屋面智能光伏系统，鼓励新建政府投资公益性建筑推广太阳能屋顶系统；加快农业绿色低碳循环发展，推动有条件地区在农业设施棚顶安装太阳能组件发电等。

  此外，行动计划还提到，支持智能光伏制氢等试点示范项目建设，加快开展制氢系统与光伏耦合技术研究。开发长寿命、高安全的BIPV光伏构件、光伏瓦，支持建筑屋顶光伏行动。积极开展光伏发电、储能、直流配电、柔性用电于一体的“光储直柔”建筑建设示范。

  其实，去年以来，政府部门已密集出台多项政策支持光伏发电。6月20日，国家能源局发布《关于报送整县(市、区) 屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》，以整合资源实现集约开发，加快推进屋顶分布式光伏发展。10月24日，《中共中央国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》发布，实施可再生能源替代行动，大力发展风能、太阳能、生物质能、 海洋能、地热能等。

  另据索比光伏网统计，仅在去年11月份，就有83条光伏政策相继发布，涉及24个省市地区，包含光伏项目、分布式光伏、光伏补贴、双碳目标、“十四五”规划电力市场、整县等其他相关政策。

  机构：一季度光伏产业下游需求或“淡季不淡”

  综合多家机构的观点来看，今年一季度，光伏产业链下游需求有望呈现“淡季不淡”的景象。不过，也有研究机构认为，短期光伏板块估值处于历史偏高位置，存在继续回落可能，中期建议围绕原材料供应紧张缓解，光伏装机需求提升受益领域布局。

  华福证券分析师林荣运认为，硅料价格连续下跌4周，接近23万元/吨的临界值，对应1.8元/W的组件，供需关系大幅改善，市场预期四季度缺失的需求，将在今年一季度大幅释放，形成淡季很旺的局面。同时，光伏板块龙头对应2022年估值仅30倍，不论是从供需环节还是估值角度，经过长达半年的震荡目前都处于合理区间，逻辑拐点已经出现。

  东莞证券分析师黄秀瑜表示，近一周，多晶硅价格继续下降，当前光伏产业链整体开工率处于逐步回升趋势，预计2022年第一季度下游需求有望呈现“淡季不淡”的情况。民生证券分析师邓永康也指出，光伏板块预计经过1个月左右的供应链价格调整+春节期间硅料累库进一步推动价格下行，春节后有望看到装机需求快速起量，拉动基本面高景气度到来。

  中原证券分析师唐俊男指出，光伏产业链降价对下游需求拉动作用渐显，组件和电池排产环比改善。考虑到硅料头部企业的新增供给以及产业链各环节扩产情况，预计光伏产业链价格还具备下降空间。短期板块估值处于历史偏高位置，存继续回落可能，中期建议围绕原材料供应紧张缓解，光伏装机需求提升受益领域布局。

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